2023年3月1日，零跑汽车在年度新品发布会上发布了4款新车。其中包括3款改款车型——2023款T03、2023款C01、2023款C11纯电版，和1款全新车型——C11增程版。
　　新款车型大幅降价，贯彻成本定价原则。2023款T03售价5.99-8.99万，相比原来的售价8.25-9.95万，最大降幅达到2.26万元；2023款C01售价14.98-22.88万，相比原来的售价19.38-28.68万，降价幅度4.4万元-5.8万元；2023款C11纯电版售价15.58-21.98万，较原来的售价18.58-23.58万，最大降价幅度达到3万元。全新车型C11增程版售价为14.98万元-18.58万元，比预售价15.98-20万元降低1万元-1.42万元。
　　C系新车定价集中在15-20万，与油车同价竞争。2023款C01、2023款C11纯电版和全新车型C11增程版三款C系新车价格中枢均处于在15-20万价格区间，15-20万是中国汽车消费的主力市场，目前这一市场的主力车型是燃油车，电动车在智能化等方面比油车更有优势，能够提供更加舒适的驾乘体验，零跑汽车此次发布的三款C系新车将直接与15-20万市场的燃油车竞争，目标重新定义15-20万价格区间的选车标准。
　　C11增程版将国内增程式电动车售价拉至新低，零跑开启纯电+增程双动力布局。目前深耕增程式赛道的理想汽车、AITO问界、岚图汽车、哪吒汽车等品牌，增程式车型均在20万以上，C11增程版所在的20万以下的增程式市场尚属蓝海，错位竞争有望杀出重围。C11增程285舒享版搭载43.74 kWh三元锂电池，后置永磁同步单电机，增程发电系统采用1.2T增程器+高效发电机，CLTC纯电续航285 km、综合续航1024 km，减轻用户对充电和续航的顾虑。
　　核心优势坚持全域自研，技术驱动使零跑在新能源车市场站稳脚跟。零跑坚持全域自研，研发范围包括三电系统、自动驾驶系统等电动车核心部件；在制造方面，除电芯、内外饰、底盘以及汽车电子电器自研后采用外包生产，其他零部件均为自研自产。全域自研能够带来规模化成本优势，方便调整价格、提升产品竞争力。
　　投资策略：动力电池占纯电动汽车成本的40-60%，丰富的新车型上市利好上游供应链。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、裕震科技；10）电剂：天奈科技、道氏技术。
　　风险提示：新能车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。

研究报告全文：行业研究证券研究报告电力设备及新能源2023年03月07日电力设备及新能源行业跟踪报告推荐维持零跑汽车新车发布全域自研与油车同价竞争2023年3月1日零跑汽车在年度新品发布会上发布了4款新车其中包括华创证券研究所3款改款车型2023款T032023款C012023款C11纯电版和1款全新车型C11增程版证券分析师黄麟新款车型大幅降价贯彻成本定价原则2023款T03售价599-899万相比邮箱huanglin1hcyjscom原来的售价825-995万最大降幅达到226万元2023款C01售价1498-2288执业编号S0360522080001万相比原来的售价1938-2868万降价幅度44万元-58万元2023款C11纯电版售价1558-2198万较原来的售价1858-2358万最大降价幅度达到联系人苏千叶3万元全新车型C11增程版售价为1498万元-1858万元比预售价1598-20邮箱suqianyehcyjscom万元降低1万元-142万元C系新车定价集中在15-20万与油车同价竞争2023款C012023款C11行业基本数据纯电版和全新车型C11增程版三款C系新车价格中枢均处于在15-20万价格占比区间万是中国汽车消费的主力市场目前这一市场的主力车型是燃油15-20股票家数只294004车电动车在智能化等方面比油车更有优势能够提供更加舒适的驾乘体验总市值亿元6643589696零跑汽车此次发布的三款C系新车将直接与15-20万市场的燃油车竞争目标流通市值亿元5392699742重新定义15-20万价格区间的选车标准C11增程版将国内增程式电动车售价拉至新低零跑开启纯电增程双动力布相对指数表现局目前深耕增程式赛道的理想汽车AITO问界岚图汽车哪吒汽车等品1M6M12M牌增程式车型均在20万以上C11增程版所在的20万以下的增程式市场尚绝对表现-26-92-91属蓝海错位竞争有望杀出重围C11增程285舒享版搭载4374kWh三元锂相对表现-31-106-05电池后置永磁同步单电机增程发电系统采用12T增程器高效发电机CLTC纯电续航285km综合续航1024km减轻用户对充电和续航的顾虑2022-03-072023-03-0615核心优势坚持全域自研技术驱动使零跑在新能源车市场站稳脚跟零跑坚持全域自研研发范围包括三电系统自动驾驶系统等电动车核心部件在制1-14造方面除电芯内外饰底盘以及汽车电子电器自研后采用外包生产其他220322052207221022122303零部件均为自研自产全域自研能够带来规模化成本优势方便调整价格提-28升产品竞争力电力设备及新能源沪深300投资策略动力电池占纯电动汽车成本的40-60丰富的新车型上市利好上游供应链建议关注1动力电池宁德时代2铁锂正极德方纳米富相关研究报告临精工龙蟠科技3三元正极容百科技厦钨新能长远锂科当升科技振华科技4负极贝特瑞中科电气璞泰来信德新材5隔膜电池铝箔行业深度研究报告龙头格局稳定受益钠电涂碳增利星源材质恩捷股份6电解液新宙邦天赐材料7铜箔中一科技2023-03-07嘉元科技8铝箔鼎胜新材9结构件科达利裕震科技10电剂电动车行业周报20230227-202303052月国天奈科技道氏技术内电动车市回暖地补落地及新车上市加速车市风险提示新能车销量不及预期新车上市进程不及预期原材料上涨过快削复苏2023-03-06弱企业盈利行业扩产过快加剧行业竞争地缘政治贸易摩擦阻碍海外供应光伏行业周报20230227-20230305高纯石链安全事故影响企业产销英砂短缺限制单晶产出前期锁量企业有望受益2023-03-05证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号电力设备及新能源行业跟踪报告电力设备新能源小组团队介绍中游制造组组长电力设备新能源首席研究员黄麟吉林大学材料化学博士深圳大学材料学博士后曾任职于新时代证券方正证券德邦证券研究所2022年加入华创证券研究所高级分析师盛炜墨尔本大学金融专业硕士入行5年其中买方经验2年2022年加入华创证券研究所高级研究员苏千叶中南大学硕士研究方向锂电池曾任上汽新能源动力电池工程师德邦电新研究员2022年加入华创证券研究所高级研究员何家金上海大学硕士2年电新研究经验曾任职于方正证券研究所德邦证券研究所2022年加入华创证券研究所高级研究员吴含中山大学金融学学士伦敦大学国王学院金融硕士1年产业2年电新研究经验曾任职于西部证券研究所明阳智能投关部德邦证券研究所2022年加入华创证券研究所研究员梁旭武汉大学物理学本科港中文金融硕士曾任职于德邦证券研究所2022年加入华创证券研究所助理研究员代昌祺西北农林科技大学金融学硕士曾任职于德邦证券研究所2022年加入华创证券研究所证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号2电力设备及新能源行业跟踪报告华创证券机构销售通讯录地区姓名职务办公电话企业邮箱张昱洁副总经理北京机构销售总监010-63214682zhangyujiehcyjscom张菲菲公募机构副总监010-63214682zhangfeifeihcyjscom侯春钰高级销售经理010-63214682houchunyuhcyjscom刘懿高级销售经理010-63214682liuyihcyjscom过云龙高级销售经理010-63214682guoyunlonghcyjscom北京机构销售部侯斌销售经理010-63214682houbinhcyjscom车一哲销售经理cheyizhehcyjscom蔡依林销售经理010-66500808caiyilinhcyjscom刘颖销售经理010-66500821liuying5hcyjscom顾翎蓝销售助理010-63214682gulinglanhcyjscom张娟副总经理广深机构销售总监0755-82828570zhangjuanhcyjscom汪丽燕高级销售经理0755-83715428wangliyanhcyjscom董姝彤销售经理0755-82871425dongshutonghcyjscom深圳机构销售部巢莫雯销售经理0755-83024576chaomowenhcyjscom张嘉慧销售经理0755-82756804zhangjiahui1hcyjscom邓洁销售经理0755-82756803dengjiehcyjscom王春丽销售助理0755-82871425wangchunlihcyjscom许彩霞总经理助理上海机构销售总监021-20572536xucaixiahcyjscom曹静婷销售副总监021-20572551caojingtinghcyjscom官逸超销售副总监021-20572555guanyichaohcyjscom黄畅资深销售经理021-20572257-2552huangchanghcyjscom吴俊资深销售021-20572506wujun1hcyjscom上海机构销售部张佳妮高级销售经理021-20572585zhangjianihcyjscom邵婧高级机构销售021-20572560shaojinghcyjscom蒋瑜销售经理021-20572509jiangyuhcyjscom施嘉玮销售经理021-20572548shijiaweihcyjscom朱涨雨销售助理021-20572573zhuzhangyuhcyjscom李凯月销售助理likaiyuehcyjscom潘亚琪销售总监021-20572559panyaqihcyjscom汪子阳高级销售经理021-20572559wangziyanghcyjscom私募销售组江赛专高级销售经理0755-82756805jiangsaizhuanhcyjscom汪戈销售经理021-20572559wanggehcyjscom宋丹玙销售经理021-25072549songdanyuhcyjscom证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3电力设备及新能源行业跟踪报告华创行业公司投资评级体系基准指数沪深300公司投资评级说明强推预期未来6个月内超越基准指数20以上推荐预期未来6个月内超越基准指数1020中性预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-1010之间回避预期未来6个月内相对基准指数跌幅在1020之间行业投资评级说明推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5以上中性预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-55回避预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5以上分析师声明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任免责声明本报告仅供华创证券有限责任公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司在知晓范围内履行披露义务报告中的内容和意见仅供参考并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动本报告版权仅为本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司许可进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华创证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改证券市场是一个风险无时不在的市场请您务必对盈亏风险有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎华创证券研究所北京总部广深分部上海分部地址北京市西城区锦什坊街26号地址深圳市福田区香梅路1061号中投国际地址上海市浦东新区花园石桥路33号恒奥中心C座3A商务中心A座19楼花旗大厦12层邮编100033邮编518034邮编200120传真010-66500801传真0755-82027731传真021-20572500会议室会议室会议室010-665009000755-82828562021-20572522证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4