核心观点
　　随着春回大地，天气转暖，疫后国内经济呈快速复苏态势，2月份制造业PMI为52.6%，环比回升2.5pct，制造业景气回升明显。我们维持2023年钢铁需求同比增长2.3%的预判，当前行业处于复苏的初期，未来随着扩内需、稳增长政策的持续发力，基建实物需求的兑现，行业有望步入景气周期。
　　随着我国经济总量不断扩大，加之双碳目标下能源清洁绿色转型，近年来，我国电力需求呈逐年上升态势。总的来看，在我国电力需求刚性增长以及终端用能电气化转型背景下，未来电力领域用钢需求前景广阔。
　　钢铁行业一周点评
　　预期走向现实，需求加速释放。
　　随着春回大地，天气转暖，疫后国内经济呈快速复苏态势，2月份制造业PMI为52.6%，环比回升2.5pct，制造业景气回升明显。分行业看，2月份重卡销售6.8万辆，环比增长50%，同比增长15%；据奥维云网数据，2月份空调内销同比增长41.5%，3月份空调内销排产930万套，同比增长18.5%，需求明显回升，企业排产提速；此外，2月份建筑业商务活动指数为60.2%，环比回升3.8pct，显示建筑业施工正在加快。下游积极复苏对钢材需求提振明显，本周五大材表观消费环比回升20万吨，同比增加50万吨，总库存去化36万吨，为近6年来同期最低位（农历口径）。向前展望，我们认为有三重驱动因素提升行业景气度：一是随着“金三银四”的旺季到来，需求将继续回升。我们观察到，近7年3月-4月中旬的建筑钢成交量均处于较高水平，日均为19.7万吨，而本周均值为17.4万吨，季节性规律表明，未来需求仍有13%左右的增长空间；二是基建项目将进入实物需求兑现期。2022年我国基建投资保持高速增长，但相应的挖掘机、装载机、沥青等与基建高度关联的实物需求却不增反降，其中挖掘机和装载机国内销售同比分别下降44.6%、18.3%，而沥青产量则同比下降30%。究其原因是基建项目运作周期长，一般从融资到形成收入或产值时滞在3~4个季度，去年政府债券发行高峰在6月份，我们推测今年2023Q2有望迎来第一波基建实物需求兑现潮，而据今日工程机械汇总，2023年17个省重点项目总投资达30.66万亿元，预计全年基建投资将延续高位；三是近期发改委和中钢协相继表示，要“持续巩固钢铁去产能和产量压减成果”，同时多省公布的中央环境督察也显示，国家对钢铁产能违法违规问题保持着“零容忍”的高压态势，我们汇总已公布通报的省份，后期将有不少于400万吨的违规钢铁产能面临关停淘汰，供给弹性有限。我们维持2023年钢铁需求同比增长2.3%的预判，当前行业处于复苏的初期，未来随着扩内需、稳增长政策的持续发力，基建实物需求的兑现，行业有望步入景气周期。
　　电力供给持续扩容，能源用钢需求质、量双升。
　　随着我国经济总量不断扩大，加之双碳目标下能源清洁绿色转型，近年来，我国电力需求呈逐年上升态势。据中电联数据，2022年我国用电量为8.64万亿千瓦时，同比增长3.6%，预计2023年用电量将增长6%左右。社会用电需求不断增加推动了电力投资的加快增长，2022年全国主要发电企业电源工程建设投资7208亿元，同比增长22.8%，电网工程建设投资5012亿元，同比增长2%。从新增装机规模看，预计今年电力投资可能进一步提速，据中电联预估，2023年将新增发电装机规模达2.5亿千瓦，新增规模较去年增长25%，其中核电、风电、太阳能等新能源新增装机规模分别为293万千瓦、6500万千瓦、1亿千瓦，同比分别增长5.3%、17.8%、25.6%。而钢材作为电力设施、设备建设和制造不可或缺的材料将充分受益，相关品种的需求量将明显增长。一般而言，电力领域钢材消费主要为电源工程用钢和电网工程用钢，涵盖电力的基础设施建设、发电机制造、输变电设备及线路等，所需的钢材品种为螺纹钢、线材、中厚板、热轧卷板、硅钢、型钢、高强碳素钢、以及镀铝镁镀层钢板等。我们按照每万千瓦风电装备用钢需求量约500吨，光伏支架耗钢强度35吨/MW，测算2023年风电用钢325万吨、光伏支架用钢量350万吨，较去年分别增长73%%和14%。电网方面，按每亿元电网投资消耗钢材约800吨，测算2023年电网用钢需求将达420万吨。核电方面，因其特殊性，对供应的钢材在强度、韧性、化学成分和尺寸精度等方面均有十分严苛的要求，同时具有消耗量大、涉及品种多、标准等级高的特点，且随着我国核电技术的不断发展，对钢材的品质要求也在提升。具体而言，每台百万级发电功率的核电机组建设需求高端核电钢板5000吨、蒸汽发生器用管200吨、蒸汽管道及其他主管道用钢400吨，以及建设核岛主体、筏基、安全壳等重要部位需要约5万吨含钒高强抗震钢筋等。根据国网能源研究院发布的《我国核电发展规划研究》报告中预测，到2030年，我国核电装机容量将达到1.3亿千瓦，较2022年增加7447万千瓦，按照我国第三代核电技术“华龙一号”单台机组发电功率115万千瓦，测算未来8年需新建65台核电机组，对应的钢材综合需求361.4万吨。总的来看，在我国电力需求刚性增长以及终端用能电气化转型背景下，未来电力领域用钢需求前景广阔。
　　普钢

研究报告全文：证券研究报告行业动态周报22735预期走向现实需求加速释钢铁放能源用钢高景气核心观点维持中性随着春回大地天气转暖疫后国内经济呈快速复苏态势2月王介超份制造业PMI为526环比回升25pct制造业景气回升明wangjiechaocsccomcn显我们维持2023年钢铁需求同比增长23的预判当前行业SAC执证编号s1440521110005处于复苏的初期未来随着扩内需稳增长政策的持续发力王晓芳基建实物需求的兑现行业有望步入景气周期wangxiaofangcsccomcn随着我国经济总量不断扩大加之双碳目标下能源清洁绿色转SAC执证编号s1440520090002型近年来我国电力需求呈逐年上升态势总的来看在我国电力需求刚性增长以及终端用能电气化转型背景下未来电发布日期2023年03月05日力领域用钢需求前景广阔市场表现钢铁行业一周点评133预期走向现实需求加速释放-7随着春回大地天气转暖疫后国内经济呈快速复苏态势2月-17份制造业PMI为526环比回升25pct制造业景气回升明-27显分行业看2月份重卡销售68万辆环比增长50同比202237202247202257202267202277202287202297202317202327增长15据奥维云网数据2月份空调内销同比增长415202210720221172022127钢铁沪深3003月份空调内销排产930万套同比增长185需求明显回升企业排产提速此外2月份建筑业商务活动指数为602环比回升38pct显示建筑业施工正在加快下游积极相关研究报告复苏对钢材需求提振明显本周五大材表观消费环比回升20万吨同比增加50万吨总库存去化36万吨为近6年来同期最低位农历口径向前展望我们认为有三重驱动因素提升行业景气度一是随着金三银四的旺季到来需求将继续回升我们观察到近7年3月-4月中旬的建筑钢成交量均处于较高水平日均为197万吨而本周均值为174万吨季节性规律表明未来需求仍有13左右的增长空间二是基建项目将进入实物需求兑现期2022年我国基建投资保持高速增长但相应的挖掘机装载机沥青等与基建高度关联的实物需求却不增反降其中挖掘机和装载机国内销售同比分别下降446183而沥青产量则同比下降30究其原因是基建项目运作周期长一般从融资到形成收入或产值时滞在34个季度去年政府债券发行高峰在6月份我们推测今年2023Q2有望迎来第一波基建实物需求兑现潮而据今日工程机械汇总2023年17个省重点项目总投资达3066万亿元预计全年基建投资将延续高位三是近期发改委和中钢协相继表示要持续巩固钢铁去产能和产量压减成果同时多省公布的中央环境督察也显示国家对钢铁产能违法违规问题保持着零容忍的高压态势我们汇总已公布通报的省份后期将有不少于400万吨的违规钢铁产能面临关停淘汰供给弹性有限我本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明钢铁行业动态研究报告们维持2023年钢铁需求同比增长23的预判当前行业处于复苏的初期未来随着扩内需稳增长政策的持续发力基建实物需求的兑现行业有望步入景气周期电力供给持续扩容能源用钢需求质量双升随着我国经济总量不断扩大加之双碳目标下能源清洁绿色转型近年来我国电力需求呈逐年上升态势据中电联数据2022年我国用电量为864万亿千瓦时同比增长36预计2023年用电量将增长6左右社会用电需求不断增加推动了电力投资的加快增长2022年全国主要发电企业电源工程建设投资7208亿元同比增长228电网工程建设投资5012亿元同比增长2从新增装机规模看预计今年电力投资可能进一步提速据中电联预估2023年将新增发电装机规模达25亿千瓦新增规模较去年增长25其中核电风电太阳能等新能源新增装机规模分别为293万千瓦6500万千瓦1亿千瓦同比分别增长53178256而钢材作为电力设施设备建设和制造不可或缺的材料将充分受益相关品种的需求量将明显增长一般而言电力领域钢材消费主要为电源工程用钢和电网工程用钢涵盖电力的基础设施建设发电机制造输变电设备及线路等所需的钢材品种为螺纹钢线材中厚板热轧卷板硅钢型钢高强碳素钢以及镀铝镁镀层钢板等我们按照每万千瓦风电装备用钢需求量约500吨光伏支架耗钢强度35吨MW测算2023年风电用钢325万吨光伏支架用钢量350万吨较去年分别增长73和14电网方面按每亿元电网投资消耗钢材约800吨测算2023年电网用钢需求将达420万吨核电方面因其特殊性对供应的钢材在强度韧性化学成分和尺寸精度等方面均有十分严苛的要求同时具有消耗量大涉及品种多标准等级高的特点且随着我国核电技术的不断发展对钢材的品质要求也在提升具体而言每台百万级发电功率的核电机组建设需求高端核电钢板5000吨蒸汽发生器用管200吨蒸汽管道及其他主管道用钢400吨以及建设核岛主体筏基安全壳等重要部位需要约5万吨含钒高强抗震钢筋等根据国网能源研究院发布的我国核电发展规划研究报告中预测到2030年我国核电装机容量将达到13亿千瓦较2022年增加7447万千瓦按照我国第三代核电技术华龙一号单台机组发电功率115万千瓦测算未来8年需新建65台核电机组对应的钢材综合需求3614万吨总的来看在我国电力需求刚性增长以及终端用能电气化转型背景下未来电力领域用钢需求前景广阔普钢投资建议我们认为2023是复苏之年根据普林格六周期理论在大类资产轮动中复苏之初流动性向上经济向上通胀向下权益资产的收益率表现最优时下钢铁板块处于盈利和估值的双底向上修复弹性较大择机配置有望获得超额收益建议关注宝钢股份马钢股份方大特钢新钢股份南钢股份本钢板材华菱钢铁等另外总书记批示十四五期间必须把管道改造和建设作为重要的一项基础设施工程来抓相关标的未来或受益建议关注新兴铸管金洲管道等特钢新材料投资建议特钢不同于普钢属政策大力支持行业我国中高端特钢新材料内有进口替代外有全球份额提升目前我国中高端特钢比例约4左右与日本欧洲等发达国家相差仍较大我国中高端制造业快速发展中高端特钢需求有望迎来较快增长中高端特钢企业估值有望提高从发达国家的特钢公司估值来看多处于15-25倍的水平日本欧美等特钢快速发展阶段已经过去而我国中高端特钢还处于成长期应当享有一定的估值溢价结合火电锅炉改造周期能源类特钢需求旺盛建议关注中信特钢久立特材天工国际武进不锈盛德鑫泰抚顺特钢钢研高纳广大特材甬金股份等风险分析2022年钢企利润弹性缺失全年行业总利润3655亿元销售利润率仅04在41个工业大类行业中排名倒数第二需求收缩无疑是钢企利润表现不佳的主因但原料成本高企亦有重要影响已发布业绩预告的钢企在分析业绩下滑的原因时几乎无一例外表示原料价格高位波动对利润侵蚀严重近年来原料供给端风险事件不断淡水河谷溃坝澳煤进口禁令巴西暴雨澳洲飓风以及俄乌地缘政策冲突引发的能源危机在各类风险事件不断发酵演绎下原料价格被持续推高钢厂在需求和成本两头挤压下利润被极限压缩请参阅最后一页的重要声明钢铁行业动态研究报告目录行业供需总览1本周钢铁板块梳理2基本面跟踪4价格4供给4需求5地产6制造业7出口8库存及表观消费9成本11废钢11铁矿石13焦炭14焦煤16利润18风险分析21请参阅最后一页的重要声明钢铁行业动态研究报告行业供需总览图表1供需变化累计同比当月同比供需行业关注指标2022年12月较2022年11月2022年12月2021年12月12月2020年12月固投固定资产投资增速53514910232房地产开发投资-98-10044-60-122商品房销售面积-233-24319-229-315土地购置面积-538-534-155-606-516房屋新开工面积-389-394-114-463-443地产房屋施工面积-65-7252-24-482房屋竣工面积-190-150112-55-66商品房待售面积10010524132-需求房地产开发资金-257-25972-229-287基建投资全口径117115-02118104基建基建投资不含电力89940598143水泥水泥产量-108-108-12-119-123工业增加值38369613513发电量21228110530工业制造业投资939113723874汽车产量56344884-167粗钢产量-14-21-30-50-98供给钢铁钢材产量-07-0806-02-26生铁产量-04-0806-51-46资料来源国家统计局中信建投请参阅最后一页的重要声明1钢铁行业动态研究报告本周钢铁板块梳理2023年2月27日-2023年3月3日申万钢铁行业指数104排名第15沪深300指数171跑输大盘067个百分点个股周涨跌幅前五分别为柳钢股份1108本钢板材1045凌钢股份638华菱钢铁514友发集团378后五分别为南钢股份-049久立特材-098翔楼新材-32盛德鑫泰-679甬金股份-1231图表2本周申万钢铁行业指数涨跌幅807060504030201000102030通信传媒银行钢铁电子煤炭综合环保汽车计算机房地产交通运输社会服务非银金融石油石化公用事业国防军工建筑材料纺织服装食品饮料机械设备家用电器基础化工商贸零售医药生物农林牧渔轻工制造美容护理有色金属电力设备建筑装饰资料来源wind中信建投图表3申万钢铁行业指数与沪深300日涨跌幅图表4申万钢铁行业涨跌幅前五个股20钢铁申万沪深300150110810451510063851437810500500-049-0980050-32022722831323305100-67910150-1231资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投年年初至今申万钢铁行业指数排名第沪深指数跑赢大盘个百分点202313786300669709个股涨跌幅前五分别为广大特材2932南钢股份2794华菱钢铁2617本钢板材2542武进不锈2323后五分别为金洲管道571翔楼新材458抚顺特钢433久立特材373西宁特钢289请参阅最后一页的重要声明2钢铁行业动态研究报告图表52022年年初至今申万钢铁指数涨跌幅排名图表62022年年初至今申万钢铁行业涨跌幅前五个股253529322794203026172542232325152010151057154584333735289005通信传媒钢铁电子汽车煤炭环保银行综合计算机房地产机械设备石油石化建筑材料轻工制造基础化工家用电器有色金属国防军工纺织服装非银金融食品饮料公用事业医药生物社会服务交通运输农林牧渔电力设备美容护理商贸零售建筑装饰资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投2023年3月3日申万钢铁行业PETTM为1862与近1年PE均值1225比高637PBLF为112与近1年PB均值109相比高003图表7申万钢铁行业市盈率TTM图表8申万钢铁行业市净率LF市盈率PETTMPE平均值市净率PBLFPB平均值202015151010505000资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明3钢铁行业动态研究报告基本面跟踪价格2023年3月3日螺纹钢价格为4310元吨周环比117年同比-1258线材价格为4550元吨周环比089年同比-1113热轧价格为4380元吨周环比186年同比-1577冷轧价格为4780元吨周环比106年同比-1525中厚板价格为4410元吨周环比092年同比-1387图表9六大钢材品种价格元吨日期螺纹线材盘螺热轧冷轧中厚板2023334310455045604380478044102023224426045104520430047304370202323413043804390413045804240202233493051205120520056405120周环比504040805040月环比180170170250200170年同比-620-570-560-820-860-710年同比-1258-1113-1094-1577-1525-1387资料来源mysteel中信建投图表10螺纹钢价格图表11热轧卷板价格2019年2020年2021年2019年2020年2021年元吨2022年2023年元吨2022年2023年650075006500550055004500450035003500250025001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投供给2022年12月全国日均粗钢产量为25125万吨月环比112年同比-963全国日均生铁产量为22257万吨月环比-179年同比-43请参阅最后一页的重要声明4钢铁行业动态研究报告图表12日均粗钢产量图表13日均生铁产量万吨2018年2019年2020年万吨2018年2019年2020年2021年2022年2021年2022年340280260300240260220220200180180资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表14重点钢企旬度日均产量万吨2019年2020年2021年2022年2023年2602402202001801601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投2023年3月3日全国247家钢厂高炉开工率为8107周环比009pct年同比366pct全国247家钢厂高炉炼铁产能利用率为8715周环比018pct年同比283pct图表15全国247家钢厂高炉开工率图表16全国247家钢厂高炉周产能利用率2020年2021年2020年2021年1002022年2023年1002022年2023年9090808070706050601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投需求2023年3月3日全国建筑钢材日均成交174152吨较上周9532吨请参阅最后一页的重要声明5钢铁行业动态研究报告图表17全国建筑钢总成交量图表18华东建筑钢总成交量2019年2020年2021年2019年2020年2021年吨吨2022年2023年2022年2023年320000160000240000120000160000800008000040000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投图表19华南建筑钢总成交量图表20北方建筑钢总成交量2019年2020年2021年2019年2020年2021年吨2022年2023年吨2022年2023年10000060000800005000040000600003000040000200002000010000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投2023年3月3日全国水泥磨机开工率4722周环比315pct年同比1577pct水泥价格指数为45678元吨周环比-015年同比-1389图表21全国水泥磨机开工率图表22水泥价格指数2019年2020年2021年元吨2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年8080070060600405002040003001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源卓创资讯中信建投资料来源mysteel中信建投地产2023年2月26日30城商品房成交面积4周移动平均为265万平方米周环比426年同比32请参阅最后一页的重要声明6钢铁行业动态研究报告100城土地成交面积4周移动平均为1478万平方米周环比18年同比488图表23商品房成交面积30城图表24土地成交面积100城年年2020年2021年万平方米20202021万平方米2022年2023年2022年2023年6004900410045033003002500170015090001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表2530城商品房和100城土地成交周变动488426320180同比环比同比环比商品房成交面积土地成交面积资料来源wind中信建投制造业年月全国挖掘机产量为台月环比年同比年月全国空调产20221222751-1394-3095202212量为1771万台月环比17年同比-983图表26挖掘机产量图表27空调产量2018年2019年2020年2018年2019年2020年台2021年2022年万台2021年2022年80000400060000300040000200020000100000资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明7钢铁行业动态研究报告2022年12月全国汽车产量为249万辆月环比268年同比-16122022年12月全国新承接船舶订单592万载重吨月环比16909年同比7259图表28汽车产量图表29新承接船舶订单2018年2019年2020年2018年2019年2020年万载重吨万辆2021年2022年2021年2022年5001500400100030020050010000资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投出口图表30五大钢材品种出口价格美元吨方坯螺纹热轧冷轧热镀锌日期独联体出口FOB中国出口FOB中国出口FOB中国出口FOB中国出口FOB2023336106376657137852023224575632650704778202323560628630697769202233700784848881966周环比3551597月环比509351616年同比-90-147-183-168-181资料来源mysteel中信建投图表31螺纹出口价差图表32热轧出口价差元吨螺纹价差内贸-外贸右轴元吨热轧价差内贸-外贸右轴7000螺纹出口折内贸出厂含税12008000热轧出口折内贸出厂含税100060007000800500500060005000400040004000300003000-50020002000-400-1000100010000-8000-1500202110201708201801201806201811201904201909202002202007202012202105202203202208202301201703201708201801201806201811201904201909202002202007202012202105202110202203202208202301201703资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明8钢铁行业动态研究报告库存及表观消费本周螺纹钢周产量29503万吨表观消费量30939万吨库存123888万吨其中厂库32792万吨社库91096万吨图表33螺纹基本面资料来源mysteel中信建投本周线材周产量12579万吨表观消费量11763万吨库存32782万吨其中厂库14466万吨社库18316万吨图表34线材基本面资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明9钢铁行业动态研究报告本周热轧卷板周产量30835万吨表观消费量32129万吨库存37360万吨其中厂库8458万吨社库28902万吨图表35热轧基本面资料来源mysteel中信建投本周中厚板周产量13705万吨表观消费量14849万吨库存20391万吨其中厂库7441万吨社库12950万吨图表36中厚板基本面资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明10钢铁行业动态研究报告本周冷轧卷板周产量8103万吨表观消费量8608万吨库存17572万吨其中厂库3604万吨社库13968万吨图表37冷轧基本面资料来源mysteel中信建投成本废钢2023年3月3日张家港废钢价格为2640元吨周环比持平年同比-320元吨图表38废钢价格元吨普通废钢浙江舟山唐山废钢东南亚废钢进口日期张家港船板料重废A12号混合重废2023332640333028054502023224264033302805450202323258032702765443202233296037703445565周环比0000月环比6060407年同比-320-440-640-115资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明11钢铁行业动态研究报告图表39普通废钢价格张家港图表40东南亚废钢进口12号混合重废年年年元吨201920202021元吨2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年4000700350060030005002500400200030015002001000100月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789101112123456789101112资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投2023年3月3日全国电弧炉开工率为6889周环比398pct年同比1381pct华东地区电弧炉利润为15元吨周环比58元吨年同比-158元吨华北地区电弧炉利润为-119元吨周环比36元吨年同比元吨-150图表41电弧炉利润元吨全国华东地区华北地区日期电弧炉螺纹成本螺纹成本利润利润螺纹成本螺纹成本利润利润开工率平电谷电平电谷电平电谷电平电谷电2023336889429541011520943594165-119752023224649143034109-4315143644171-1543920232358042404047-1108343194125-259-652022335508475745631733674888469432226周环比398-8-85858-6-63636月环比630955551251253939141141年同比1381-462-462-158-158-530-530-150-150资料来源mysteel中信建投图表42电弧炉开工率图表43华东电弧炉2020年2021年利润平电右轴螺纹成本元吨2022年2023年谷电10057501500805000100042506050035004027500202000-5000月月月月月月月月月月月月123456789101112资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明12钢铁行业动态研究报告铁矿石2023年3月2日普氏62指数为12725美元吨周环比-295美元吨年同比-1775美元吨图表44铁矿石价格及相关日期普氏指数掉期2个月港口Pb粉港口卡粉西澳至中国海运费巴西至中国海运费2023321272512547927001007007201730202322313020129189250010270063016202023221251512335877009930064016702022321450014936923001120008702170周环比-295-371200-2000090110月环比21021250001400080060年同比-1775-2389400-11300-150-440资料来源wind中信建投图表45铁矿石运费图表46港口Pb粉卡粉价格西澳至中国海运费美元吨元湿吨港口Pb粉港口卡粉50巴西至中国海运费20004016003012002080010040020180120190420200120180420180720181020190120190420190720191020200120200420200720201020210120210420210720211020220120220420220720221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