宏观端：倘若本月开始陆续公布的2月经济与就业数据再次表现良好，那么不排除美国10年期国债收益率突破当前压力区间3.9%-4.0%而上涨至4.4%附近，美元指数可能突破105.6附近压力位而上涨至107.8附近，进而令有色金属价格承压；倘若美国2月经济与就业数据表现偏弱，那么有色金属面临的宏观压力或将缓解。
　　上游端：中国铜精矿周度进口指数环比下降，中国港口铜精矿入港量较上周减少，或预示国内3月铜精矿供需偏紧；国内废铜运输与拆解恢复而供给增加或使中国3月粗铜生产量环比增加，部分即将进入粗炼检修环节的铜冶炼厂基本完成备库而需求减弱，或使中国3月粗铜供需缺口收窄；因大冶有色、浙江江铜富冶和鼎铜业、铜陵金冠、白银有色、青海铜业和江西铜业（本部）精炼产能共计250万吨在3-4月将进入检修期，或使中国3月电解铜生产量增加有限，中国3月电解铜或供需偏紧；以上说明出口窗口打开促铜冶炼厂倾向于出口，叠加临近交割促贸易商挺价情绪较高，使国内现货市场货源流通偏紧。
　　下游端：精铜杆（再生铜杆）产能开工率较上周升高（下降）；新能源汽车延续免征购置税及各省市推出汽车消费券或直接补贴新能源车企，房地产刺激政策形成需求好转预期仍待时间兑现，或使3月铜材企业产能开工率环比升高，具体而言：铜电线电缆、铜板带、铜管、铜漆包线、黄铜棒产能开工率或环比升高；铜箔产能开工率或环比下降。以上说明铜价走弱促部分贸易商逢低采购为3月补货，下游入市买兴回暖而现货成交积极。
　　投资策略：预计沪铜价格或先弱后强并等待中美2月经济与就业数据指明方向，关注67000-68000附近支撑位及70000-71000附近压力位，建议投资者单边以短线轻仓区间操作为主。
　　风险提示：关注3月7日中国1-2月进出口情况、鲍威尔在参议院发言，8日美国2月ADP就业人数、鲍威尔在众议院发言，9日中国2月社融和M2增速、美国2月挑战者裁员人数及初请失业金人数，10日日本央行3月利率决议、美国2月新增非农就业人数

研究报告全文：有色金属周报铜铝价格走弱刺激下游采购情绪回暖关注鲍威尔发言和2月新增非农2023年03月06日wwwhongyuanqhcom宏源期货研究所曾德谦F3021262Z0013703铜宏观端倘若本月开始陆续公布的2月经济与就业数据再次表现良好那么不排除美国10年期国债收益率突破当前压力区间39-40而上涨至44附近美元指数可能突破1056附近压力位而上涨至1078附近进而令有色金属价格承压倘若美国2月经济与就业数据表现偏弱那么有色金属面临的宏观压力或将缓解上游端中国铜精矿周度进口指数环比下降中国港口铜精矿入港量较上周减少或预示国内3月铜精矿供需偏紧国内废铜运输与拆解恢复而供给增加或使中国3月粗铜生产量环比增加部分即将进入粗炼检修环节的铜冶炼厂基本完成备库而需求减弱或使中国3月粗铜供需缺口收窄因大冶有色浙江江铜富冶和鼎铜业铜陵金冠白银有色青海铜业和江西铜业本部精炼产能共计250万吨在3-4月将进入检修期或使中国3月电解铜生产量增加有限中国3月电解铜或供需偏紧以上说明出口窗口打开促铜冶炼厂倾向于出口叠加临近交割促贸易商挺价情绪较高使国内现货市场货源流通偏紧下游端精铜杆再生铜杆产能开工率较上周升高下降新能源汽车延续免征购置税及各省市推出汽车消费券或直接补贴新能源车企房地产刺激政策形成需求好转预期仍待时间兑现或使3月铜材企业产能开工率环比升高具体而言铜电线电缆铜板带铜管铜漆包线黄铜棒产能开工率或环比升高铜箔产能开工率或环比下降以上说明铜价走弱促部分贸易商逢低采购为3月补货下游入市买兴回暖而现货成交积极投资策略预计沪铜价格或先弱后强并等待中美2月经济与就业数据指明方向关注67000-68000附近支撑位及70000-71000附近压力位建议投资者单边以短线轻仓区间操作为主风险提示关注3月7日中国1-2月进出口情况鲍威尔在参议院发言8日美国2月ADP就业人数鲍威尔在众议院发言9日中国2月社融和M2增速美国2月挑战者裁员人数及初请失业金人数10日日本央行3月利率决议美国2月新增非农就业人数铝海外端2022年海外电解铝产能减停产规模或为2028万吨但是美国铝业旗下位于澳大利亚的Portland铝厂35万吨年产能重启已经完成法国敦刻尔克铝业因获得低价核电长单而开始逐步复产约7万吨且或于5月左右实现满产美国正在考虑对俄罗斯铝关税提高到200致市场担忧更多俄铝流入亚洲市场上游端中国港口铝土矿到港量较上周减少山西与河南多数氧化铝厂成本倒挂亏损而增产意愿低迷致北方氧化铝现货稀缺广西与云南等电解铝厂除执行长单外对氧化铝现货采购积极性不佳或使3月氧化铝供需缺口收窄甚至转松虽然贵州电解铝产能到3月或恢复至90万吨四川107万吨电解铝产能到3月或恢复75蒙贵甘等地部分新建产能积极投产但是因缺水缺电致电解铝产能再降70-80万吨且减停产电解铝产能或于2023年5-6月丰水期恢复或使中国3月电解铝供需偏紧以上说明在途货源陆续到货和下游消费恢复缓慢致国内电解铝社会库存量仍未见下降拐点但传统消费旺季来临引导乐观需求预期促部分持货商挺价惜售下游端部分贸易商捂货惜售和下游接货积极中国主要消费地铝棒出库量较上周略减中国各地区铝棒库存量较上周减少随着传统消费旺季金三银四来临房地产与消费刺激政策推动地产与汽车及电力等领域稳定开工或能有效传导至企业订单端使中国铝下游行业龙头企业产能开工率较上周升高其中铝线缆铝型材铝板带再生铝合金产能开工率较上周升高原生铝合金铝箔产能开工率较上周持平以上说明传统消费旺季来临支撑国内电解铝下游需求逐步回暖贸易商等下游接货信心增强促现货成交活跃投资策略预计沪铝价格或先弱后强并等待中美2月经济与就业数据指明方向关注17800-18200附近支撑位及18800-19200附近压力位建议投资者单边以短线轻仓区间操作为主多边关注逢低做多沪铝基差及近远月价差的套利机会风险提示关注3月7日中国1-2月进出口情况鲍威尔在参议院发言8日美国2月ADP就业人数鲍威尔在众议院发言9日中国2月社融和M2增速美国2月挑战者裁员人数及初请失业金人数10日日本央行3月利率决议美国2月新增非农就业人数有色金属周报铜出口盈利促铜冶炼厂交货保税区铜价走弱刺激下游采购意愿回暖wwwhongyuanqhcom沪铜近远月合约价差呈Contango结构250000003000000000200000002000000025000000001500000015000000100000002000000000500000010000000000001500000000-500000050000001000000000-10000000-1500000000000500000000-200000002018-11-062018-12-062019-01-062019-02-062019-03-062019-04-062019-05-062019-06-062019-07-062019-08-062019-09-062019-10-062019-11-062019-12-062020-01-062020-02-062020-03-062020-04-062020-05-062020-06-062020-07-062020-08-062020-09-062020-10-062020-11-062020-12-062021-01-062021-02-062021-03-062021-04-062021-05-062021-06-062021-07-062021-08-062021-09-062021-10-062021-11-062021-12-062022-01-062022-02-062022-03-062022-04-062022-05-062022-06-062022-07-062022-08-062022-09-062022-10-062022-11-062022-12-062023-01-062023-02-062023-03-06-2500000000000-5000000沪铜基差库存期货阴极铜沪铜近月-连一沪铜连一-连二沪铜连二-连三沪铜基差正负交替沪铜近远月合约价差为负且处于相对低位并呈现Contango结构而这源于国内电线电缆订单回暖缓慢动力端铜箔订单仍无明显回暖迹象传统消费旺季渐近引导乐观需求和供需偏紧预期建议关注逢低做多沪铜近远月价差即跨期正套买入近月卖出远月的套利机会LME铜0-3价差呈现Contango结构9350000085250000081500000755000007-50000065-1500000LME铜升贴水0-3LME铜升贴水3-15沪伦铜价比值LME铜0-3合约价差为负且处于相对低位并呈现Contango结构而这源于美联储加息终点利率预期升至525-55欧洲央行3月和5月或分别加息50个基点且加息终点利率升至4以上中国电解铜下游需求恢复缓慢致进口量不佳美联储或于第二季度停止加息等建议关注逢低做多LME铜0-3合约价差的套利机会中国电解铜社会库存量较上周减少1204500000000400000000010035000000008030000000002500000000602000000000401500000000100000000020500000000000000中国电解铜社会库存量中国电解铜保税区库存量中国电解铜总库存量万吨LME铜全球总库存量LME铜注册仓单LME铜注销仓单出口盈利预期和入库减少现实使国内电解铜社会库存量较上周减少海外投资少环保严罢工频及自然灾害扰动智利秘鲁和印尼等国家铜矿生产进口仍存亏损抑制中国电解铜进口量使伦金所电解铜库存量初现触底迹象COMEX铜非商业多空头持仓量比值震荡下降300000000060000350000000033000000000252500000000500002500000000220000000004000020000000001515000000001500000000300001100000000010000000002000005500000000500000000100000000002018-05-082018-06-082018-07-082018-08-082018-09-082018-10-082018-11-082018-12-082019-01-082019-02-082019-03-082019-04-082019-05-082019-06-082019-07-082019-08-082019-09-082019-10-082019-11-082019-12-082020-01-082020-02-082020-03-082020-04-082020-05-082020-06-082020-07-082020-08-082020-09-082020-10-082020-11-082020-12-082021-01-082021-02-082021-03-082021-04-082021-05-082021-06-082021-07-082021-08-082021-09-082021-10-082021-11-082021-12-082022-01-082022-02-082022-03-082022-04-082022-05-082022-06-082022-07-082022-08-082022-09-082022-10-082022-11-082022-12-0800000000002023-01-08COMEX1号铜总持仓量非商业多头持仓量非商业空头持仓量非商业套利持仓量商业多头持仓量商业空头持仓量COMEX铜库存期货收盘价活跃合约COMEX铜COMEX铜非商业多空头持仓比值COMEX铜库存量震荡减少非商业多头空头持仓量震荡减少增加商业多头空头持仓量震荡增加增加使COMEX铜非商业多头与空头持仓量比值震荡下降中国港口铜精矿入港量较上周减少180901608070140601205010040803060204010200-100中国铜精矿月度生产量金属万吨中国铜精矿月度净进口量中国铜精矿周度进口指数美元吨中国港口铜精矿周度入港量万吨中国铜精矿月度库存量变动供需平衡中国铜精矿月度需求量世界港口铜精矿周度出港量万吨中国铜精矿月度冶炼损失量中国粗铜月度生产量秘鲁抗议活动加剧或危机30铜产量包括FirstQuantum年产35万吨的CobrePanama铜矿因巴拿马暂停港口铜精矿装载而库存累积并被迫停产但或将与巴拿马政府达成协议五矿资源MMG旗下LasBambas铜矿因物资供应不足而减产运行美国自由港迈克墨伦公司所属的秘鲁最大铜矿CerroVerde生产速度放缓10-15美国禁止Antofagasta开采其TwinMetals铜矿与镍矿印度尼西亚BatuHijau铜矿2022年铜精矿产量为20万金属吨预计3月底恢复正常运营和Grasberg铜矿已经重新开始运营2022年总产量为71万吨因地质气象灾害而减产和装运延误内达华铜业NevadaCopper拟第三季度重启PumpkinHollow铜矿赞比亚Mopani铜矿因工人死亡事故而暂停生产中国铜精矿周度进口指数环比下降中国港口铜精矿入港量较上周减少或预示国内3月铜精矿供需偏紧精废价差震荡上升或提高废铜经济替代性500016001000080004000140080007000600060003000120040005000200010002000400010008000300006002013-05-222014-05-222015-05-222016-05-222017-05-222018-05-222019-05-222020-05-222021-05-222022-05-22-20002000-1000400-40001000-2000200-60000-30000中国电解铜含税均价-2废铜含税均价差值2废铜铜含量为94左右价格优势中国电解铜与1光亮废铜含税均价价差1光亮废铜的价格优势中国电解铜与1光亮废铜的合理价差二者理论合理价差元吨右轴国内电解铜与光亮及老化废铜价差扩大但价格仍处高位使废铜散货商或贸易商积极逢高出货而供给偏松再生铜杆厂因原材料价格较高和成品库存渐降而对原材料保持刚需采购但美国俄亥俄州以重熔黄铜与青铜为主的ISchumannCo金属厂发生爆炸中国粗铜3月生产量或环比增加1700170100160150080150130060140110040130900201207001100500100-20中国矿产粗铜月度生产量万吨中国阳极铜月度进口量中国阳极铜库存变动量供需平衡中国阳极铜月度消费量中国废铜月度冶炼量中国铜锭月度冶炼量中国南方粗铜周度加工费元吨中国进口粗铜周度加工费CIF美元吨中国电解铜月度生产量国内废铜运输与拆解恢复而供给增加或使中国3月粗铜生产量环比增加部分即将进入粗炼检修环节的铜冶炼厂基本完成备库而需求减弱或使中国3月粗铜供需缺口收窄铜冶炼厂渐入检修期或使中国3月电解铜供需偏紧6000180140120400016010014020008012006010040-20002019-01-222019-02-222019-03-222019-04-222019-05-222019-06-222019-07-222019-08-222019-09-222019-10-222019-11-222019-12-222020-01-222020-02-222020-03-222020-04-222020-05-222020-06-222020-07-222020-08-222020-09-222020-10-222020-11-222020-12-222021-01-222021-02-222021-03-222021-04-222021-05-222021-06-222021-07-222021-08-222021-09-222021-10-222021-11-222021-12-222022-01-222022-02-222022-03-222022-04-222022-05-222022-06-222022-07-222022-08-222022-09-222022-10-222022-11-222022-12-222023-01-222023-02-228020-4000600-600040-20-40-800020中国电解铜月度生产量万吨中国电解铜月度进口量-100000中国电解铜月度出口量中国电解铜月度表观消费量供给量中国电解铜现货进口盈亏元吨SMM洋山铜溢价仓单平均价右SMM洋山铜溢价提单平均价右中国电解铜月度实际消费量中国电解铜月度库存量变动供需平衡虽然中色大冶弘盛铜业40万吨高纯阴极铜项目投产但因大冶有色浙江江铜富冶和鼎铜业铜陵金冠白银有色青海铜业和江西铜业本部精炼产能共计250万吨在3-4月将进入检修期或使中国3月电解铜生产量增加有限中国3月电解铜或供需偏紧沪伦铜价比值围绕近五年均值震荡进口窗口亏损或抑制中国电解铜进口量出口增加使中国保税区电解铜库存量较上周增加国内精铜杆再生铜杆产能开工率较上周升高下降90908080707060605040503040203010200中国铜材企业月度平均产能开工率中国铜材企业月度平均产能开工率预测值中国电解铜制杆周度产能开工率中国再生铜制杆周度产能开工率随着企业复工复产与消费逐步恢复而新增订单增多4-5月为铜材加工企业开工旺季新能源汽车延续免征购置税及各省市推出汽车消费券或直接补贴新能源车企房地产刺激政策形成需求好转预期仍待时间兑现或使3月铜材企业产能开工率环比升高国内漆包线和电线电缆订单增量明显促铜杆企业出货提速且成品库存下降部分减停产的铜杆企业亦调整生产节奏使精铜杆再生铜杆产能开工率较上周升高下降中国电线电缆与漆包线3月产能开工率或环比升高35025000090210300801902000001702507015000015020060130150100000501101004090500005030700020502014-06-012014-09-012014-12-012015-03-012015-06-012015-09-012015-12-012016-03-012016-06-012016-09-012016-12-012017-03-012017-06-012017-09-012017-12-012018-03-012018-06-012018-09-012018-12-012019-03-012019-06-012019-09-012019-12-012020-03-012020-06-012020-09-012020-12-012021-03-012021-06-012021-09-012021-12-012022-03-012022-06-012022-09-012022-12-012023-03-012019-10-012020-01-012020-04-012020-06-012020-09-012020-12-012021-02-012021-05-012021-08-012021-10-012022-01-012022-04-012022-07-012022-09-012022-12-012019-11-012019-12-012020-02-012020-03-012020-05-012020-07-012020-08-012020-10-012020-11-012021-01-012021-03-012021-04-012021-06-012021-07-012021-09-012021-11-012021-12-012022-02-012022-03-012022-05-012022-06-012022-08-012022-10-012022-11-012023-01-012023-02-01中国电线电缆调研样本月度总产能万吨中国电线电缆月度产能开工率中国漆包线企业月度产能开工率预测值中国漆包线企业月度产能开工率中国电线电缆月度产能开工率预测值中国电线电缆调研样本月度用铜量吨右轴中国漆包线调研样本月度总产能万吨右轴铜电线电缆3月配网新增订单较少电网多数订单或于4-5月陆续交货光伏与海缆及高压线等领域需求将保持稳定增长保交楼政策或促房地产竣工面积持续修复提升办公楼与酒店等二类民用建筑工程对中低压线缆需求铜漆包线新能源与传统电力变压器行业的漆包扁线订单持续向好家电与电机及电动工具等漆包圆线订单稍有回温促成品库存有所下降3月产能开工率或环比升高中国铜板带3月产能开工率或环比升高100250110901008020070906015050804010030702050601000502017-05-012017-07-012017-09-012017-11-012018-01-012018-03-012018-05-012018-07-012018-09-012018-11-012019-01-012019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-01中国铜板带月度生产量万吨中国铜板带月度产能开工率中国铜箔月度产能开工率中国铜箔月度产能开工率预测值中国铜板带月度产能开工率预测值中国铜板带样本月度废铜使用量中国大型铜箔企业月度产能开工率中国中型铜箔企业月度产能开工率中国铜板带样本月度电解铜使用量中国铜板带调研样本月度总产能右轴中国小型铜箔企业月度产能开工率铜板带部分铜板带企业元宵节后才开工生产致完全恢复正常生产仍需时日3月产能开工率或环比升高铜箔动力端市场仍无明显回暖迹象使多数锂电铜箔厂表示成品库存达3周以上而以消耗自身库存为主考虑到实际库存去化周期消费低迷状态恐将持续至二季度促约2万吨锂电铜箔产能转产电子电路铜箔但对产能明显过剩的锂电铜箔行业依然杯水车薪而且消费与汽车及通讯电子等终端对电子电路铜箔消费需求亦下滑3月产能开工率或环比下降中国铜管与黄铜棒3月产能开工率或环比升高12025090140100801202008070100150608060100506040504040203020002002017-05-012017-07-012017-09-012017-11-012018-01-012018-03-012018-05-012018-07-012018-09-012018-11-012019-01-012019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-012019-01-012019-02-012019-03-012019-04-012019-05-012019-06-012019-07-012019-08-012019-09-012019-10-012019-11-012019-12-012020-01-012020-02-012020-03-012020-04-012020-05-012020-06-012020-07-012020-08-012020-09-012020-10-012020-11-012020-12-012021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-01中国铜管月度生产量万吨中国铜管月度产能开工率预测值2023-02-01中国铜管月度产能开工率中国铜管调研样本月度电解铜使用量中国黄铜棒月度产能开工率中国黄铜棒月度产能开工率预测值中国铜管调研样本月度总产能右轴中国黄铜棒调研样本月度总产能万吨右轴铜管3月家用空调排产约17505万台高于去年同期房地产竣工传导至终端对铜管的需求存在时滞性部分企业预计二季度后订单情况才会有所好转黄铜棒房地产刺激政策促五金卫浴和锁具订单恢复较好且高于去年同期但是贸易商出口利润收窄和欧美经济衰退预期使铜棒海外出口订单同比去年下滑3月产能开工率或环比升高有色金属周报铝国内电解铝社会库存量仍未见下降拐点铝下游加工行业产能开工率均仍低于去年同期wwwhongyuanqhcom沪铝基差与近远月合约价差呈现Contango结构800000070000000004500000600000060000000003500000400000050000000002000000250000040000000000000015000003000000000-20000002018-11-062018-12-062019-01-062019-02-062019-03-062019-04-062019-05-062019-06-062019-07-062019-08-062019-09-062019-10-062019-11-062019-12-062020-01-062020-02-062020-03-062020-04-062020-05-062020-06-062020-07-062020-08-062020-09-062020-10-062020-11-062020-12-062021-01-062021-02-062021-03-062021-04-062021-05-062021-06-062021-07-062021-08-062021-09-062021-10-062021-11-062021-12-062022-01-062022-02-062022-03-062022-04-062022-05-062022-06-062022-07-062022-08-062022-09-062022-10-062022-11-062022-12-062023-01-062023-02-065000002000000000-40000001000000000-500000-6000000-800000000000-1500000沪铝基差库存期货铝沪铝近月-连一沪铝连一-连二沪铝连二-连三沪铝基差与近远月合约价差为负且显现Contango结构而这源于虽然川贵等减停产电解铝产能正在恢复国内电解铝下游加工行业产能开工率均仍低于去年同期国内电解铝社会库存量仍未见下降拐点但是云南电解铝减产预期落地70-80万吨传统消费旺季来临引导乐观需求预期中国各地区铝棒库存量震荡减少建议关注逢低做多沪铝基差与近远月价差的套利机会LME铝近远月合约价差呈Contango结构4000000300000000985250000000300000082000000002000000751500000001000000710000000065000005000000062018-02-262018-04-262018-06-262018-08-262018-10-262018-12-262019-02-262019-04-262019-06-262019-08-262019-10-262019-12-262020-02-262020-04-262020-06-262020-08-262020-10-262020-12-262021-02-262021-04-262021-06-262021-08-262021-10-262021-12-262022-02-262022-04-262022-06-262022-08-262022-10-262022-12-26-10000002023-02-260000055-2000000LME铝升贴水0-3LME铝升贴水3-15期货收盘价活跃合约铝期货收盘价电子盘LME3个月铝沪伦铝价比值LME铝0-3和3-15近远月合约价差呈现Contango结构而这源于欧美能源价格下跌促部分减停产的电解铝产能已经或正在恢复生产美联储与欧洲央行加息累积与滞后效应逐步兑现使制造业PMI均低于50核心服务通胀粘性引导美联储与欧洲央行鹰派加息预期并造成经济衰退担忧2023年全球电解铝供需预期过剩中国电解铝社会库存量较上周微增140000250000000002501200002000000000020010000015080000150000000006000010010000000000400005020000500000000000000002018-02-262018-03-262018-04-262018-05-262018-06-262018-07-262018-08-262018-09-262018-10-262018-11-262018-12-262019-01-262019-02-262019-03-262019-04-262019-05-262019-06-262019-07-262019-08-262019-09-262019-10-262019-11-262019-12-262020-01-262020-02-262020-03-262020-04-262020-05-262020-06-262020-07-262020-08-262020-09-262020-10-262020-11-262020-12-262021-01-262021-02-262021-03-262021-04-262021-05-262021-06-262021-07-262021-08-262021-09-262021-10-262021-11-262021-12-262022-01-262022-02-262022-03-262022-04-262022-05-262022-06-262022-07-262022-08-262022-09-262022-10-262022-11-262022-12-262023-01-26上海保税区铝锭库存量吨中国电解铝社会总库存量万吨右轴2023-02-26中国主要消费地铝锭周度出库量万吨右轴LME铝全球总库存量LME铝注册仓单LME铝注销仓单在途货源陆续到货和下游消费恢复缓慢促中国电解铝社会库存量较上周微增伦金所电解铝库存量骤增近二十万吨后开始震荡下降而这源于美国对俄罗斯铝征收200关税促其大量交货注册伦金所仓单沪伦铝价比值高于近五年均值进口窗口渐趋打开或增大中国电解铝进口量