上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前一日下跌0.33%，沪铅主力合约收涨0.07%。
　　基本面来看，原生铅冶炼厂、再生铅企业开工率均有所提升，河南和湖南地区受粗铅供给偏紧，云南地区开工则稳中有增，铅锭供给呈现地域性供给偏紧，铅锭延续去库趋势；下游消费来看，步入3月，汽车铅蓄电池市场转淡，经销商库存消化缓慢，少数考虑3月不再补库，电动自行车铅蓄电池市场需求则相对平稳，其中因部分地区超标置换带动整车配套需求，短期各大企业生产暂无调整。
　　整体来看，再生铅原料充足，随着再生铅与原生铅扩建产能释放，铅锭供给将逐步趋于宽松，沪铅需求走弱，社会库存去库趋势或将趋缓，铅价支撑减弱，预计铅价上行困难。

研究报告全文：铅锌日评20230306需求转淡铅价支撑减弱限电影响增大供给增量不及预期202336指标单位今值变动近期趋势SMM1铅锭平均价格元吨1507500-033沪铅期现价格期货主力合约收盘价元吨1529500007沪铅基差元吨-22000-6000升贴水-上海元吨-45001500升贴水-LME0-3美元吨-200050升贴水-LME3-15美元吨-2525300价差沪铅近月-沪铅连一元吨-4500-1000沪铅连一-沪铅连二元吨-1000500铅沪铅连二-沪铅连三元吨-1500-500期货活跃合约成交量手51440003138成交持仓期货活跃合约持仓量手5937400666成交持仓比0872318LME库存吨2497500-040库存沪铅仓单库存吨4294900011LME3个月铅期货收盘价电子盘美元吨211800-047伦敦铅沪伦铅价比值722054SMM1锌锭平均价格元吨2321000-107沪锌期现价格期货主力合约收盘价元吨2347500-030沪锌基差元吨-26500-18000升贴水-上海元吨-000升贴水-天津元吨-80001000升贴水-广东元吨-2000升贴水-LME0-3美元吨2300400价差升贴水-LME3-15美元吨8150-150沪锌近月-沪锌连一元吨-2000-1500锌沪锌连一-沪锌连二元吨7500500沪锌连二-沪锌连三元吨8500-4000期货活跃合约成交量手134831004761成交持仓期货活跃合约持仓量手8629000-112成交持仓比1564929LME库存吨3515000-168库存沪锌仓单库存吨5676700106LME3个月锌期货收盘价电子盘美元吨304300-011伦敦锌沪伦锌价比值771-0181国务院总理李克强5日在政府工作报告中指出今年发展主要预期目标是国内生产总值增长5左右城镇新增就业1200万人左右城镇调查失业率55左右居民消费价格涨幅3左右居民收入增长与经济增长基本同步进出口促稳提质国际收支基本平衡粮食产量保持在13万亿斤以上单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降重点控制化石能源消费生态环境质量稳定改善铅2SMM调研显示2月25日-3月3日当周原生铅冶炼厂周度开工率较前一周增加305个百分点至5794SMM再生铅持证四省周度开工率较前一周增加473个百分点至4644SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率较前一周下降006个百分点至73713截至3月3日SMM铅锭五地社会库存总量518万吨较2月24日减少03万吨较2月27日减少017万吨国内库存录减资讯1SMM调研显示2月25日-3月3日当周镀锌开工率较前一周下降46个百分点至7532氧化锌企业开工率较前一周下滑12个百分点至604压铸锌合金开工率较前一周下降067个百分点至60162SMM调研显示截至3月3日SMM七地锌锭库存总量1841万吨较2月24日增加028万吨较2月27日增加007万锌吨国内库存录增3据SMM统计目前硅基负极应用在4680动力电池上其终端应用车型主要是特斯拉ModelY及Model3而特斯拉4680的供应主要是自供和指定松下供应从布局来看2022年特斯拉4680电池能够率先进行量产松下2022年计划进行生产而国内宁德亿纬比克的量产集中在2024年SMM预计2024年达到硅基产业化进程拐点上一交易日SMM1铅锭平均价格较前一日下跌033沪铅主力合约收涨007基本面来看原生铅冶炼厂再生铅企业开工率均有所提升河南和湖南地区受粗铅供给偏紧云南地区开工则稳中有增铅锭供给呈现地域性供给偏紧铅锭延续去库趋势下游消费来看步入3月汽车铅蓄电池市场转淡经销商库铅存消化缓慢少数考虑3月不再补库电动自行车铅蓄电池市场需求则相对平稳其中因部分地区超标置换带动整车配套需求短期各大企业生产暂无调整整体来看再生铅原料充足随着再生铅与原生铅扩建产能释放铅锭供给将逐步趋于宽松沪铅需求走弱社会库存去库趋势或将趋缓铅价支撑减弱预计铅价上行困难投资策略上一交易日SMM1锌锭平均价格下跌107沪锌主力合约收跌030上海地区锌锭升水与前日持平至0元吨天津地区锌锭升水较前日上涨10元吨至-80元吨广东地区锌锭升水较前日上涨20元吨持平至0元吨基本面来看云南限电导致冶炼厂减产幅度有所增大湖南地区电价高企但目前尚未出现停产情况供给相对稳定下游需求来看北方河北山东等地因污染等问题部分镀锌企业小幅减产但整体镀锌企业开工维持高位整体开工锌下降幅度有限预期本周在金三银四消费预期下镀锌开工会有所改善由于半钢胎开工似已见顶氧化锌开工后续上行空间有限由于终端需求有限压铸锌合金开工略有下降预计本周开工仍会有小幅下滑需求整体相对较弱整体来看沪锌对宏观扰动因素消化完毕后续走势以基本面为主限电影响增大供给增量不及预期下游消费略有走弱市场中性短期锌价震荡为主免责声明本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不构成任何投资建议投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果本公司概不负责本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为宏源期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改风险提示期市有风险投资需谨慎曾德谦F3021262Z0013703联系电话010-82293558