3月3日，沪镍主力合约低位震荡，成交量为122393手(-33914)，持仓量为81040手-5510)，伦镍涨0.72%。现货成交一般，基差升水缩小。供给端，上周镍矿到港量保持低位，仍处去库阶段;镍铁库存压力上升:预计3月国内电解镍产量仍然较高，进口偶有盈利，进口窗口时常打开。需求端，新能源汽车处于淡季;不铸钢厂传出停产检修消息;合金企业逢低采购。库存来看，上期所下降，LME库存上升，社会库存下降，保税区库存下降。宏观方面，美国上周初请失业金人数再下降，加息预期继续强化。综上，当前大部分利空已经计价，预计短期价格区间震荡;中长期随着供应增加，或使价格重心下移。操作上，建议逢大幅反弹轻仓布空。
　　风险提示:菲律宾镍矿出口征税落地、显性库存较低、美联储加息预期变化、需求改善超预期、产能投放速度超预期

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