原油:中国数据强势带动，油价连涨
　　1.核心逻辑：由于美国出口数据的良好，虽然总库存仍然增加，但是短期过剩格局被俄罗斯减产缩缓冲，油价小幅回弹。更加令市场振奋的是中国数据的超预期强势，目前来看出口的负面影响并未对中国需求，尤其是工业产出带来过分影响，中国原料需求后期的增长方向进一步得到巩固，包括原油在内的商品需求逻辑也得到验证。同时美联储也放出了一些鸽派言论，但是相对来说并不清晰，这也是原油近期上升空间仍然有限的主要原因。短期内油价将会继续在一些数据中波动，但由于中国需求愈加确定，长期的方向将会越来越稳定。
　　2.操作建议：Brent 80美元/桶左右，WTI 75-80美元/桶区间操作。
　　3.风险因素：俄罗斯制裁后的出口情况、OPEC后续减产决定、宏观风险、成品油需求波动。
　　4.背景分析：
　　需求弱化逻辑继续，趋势上价格中枢下移，价格将会80美元中枢。最大风险仍然来自需求。
　　5.市场情况：Brent主力收于85.83美元/桶，前收84.75美元/桶，WTI主力79.68美元/桶，前收78.16美元/桶。Oman主力收于85.26美元/桶，前收83.97美元/桶，SC主力收于568.3元/桶，前收566.5元/桶。

研究报告全文：行业投资咨询业务资格研证监许可20111771号究产业2023年3月6日TableTitle中国数据强势带动油价连涨链日能源化工产业链日报报tablemain原油中国数据强势带动油价连涨能分析师源冯冰1核心逻辑由于美国出口数据的良好虽然总库存仍然增加但是短期过剩格局被俄化从业资格证号F3077183罗斯减产缩缓冲油价小幅回弹更加令市场振奋的是中国数据的超预期强势目前来看出工口的负面影响并未对中国需求尤其是工业产出带来过分影响中国原料需求后期的增长方投资咨询证号Z0016121向进一步得到巩固包括原油在内的商品需求逻辑也得到验证同时美联储也放出了一些鸽电话021-68758859派言论但是相对来说并不清晰这也是原油近期上升空间仍然有限的主要原因短期内油邮箱fengbqh168comcn价将会继续在一些数据中波动但由于中国需求愈加确定长期的方向将会越来越稳定2操作建议Brent80美元桶左右WTI75-80美元桶区间操作联系人王亦路3风险因素俄罗斯制裁后的出口情况OPEC后续减产决定宏观风险成品油需求波动从业资格证号F03089928电话021-687578274背景分析邮箱wangyilqh168comcn需求弱化逻辑继续趋势上价格中枢下移价格将会80美元中枢最大风险仍然来自需求联系人5市场情况Brent主力收于8583美元桶前收8475美元桶WTI主力7968美元桶刘晨业前收7816美元桶Oman主力收于8526美元桶前收8397美元桶SC主力收于5683元从业资格证号F3064051桶前收5665元桶电话021-68757223邮箱liucyqh168comcnTableReport沥青排产预期高位库存下游转移明显1核心逻辑主力合约收于3936元吨前收3871元吨山东地区零星赶工项目整体刚需欠佳中下游用户按需采购现货交投氛围清淡目前部分炼厂为刺激出货其现货价格零星调整部分炼厂前期合同价格较优惠中下游用户积极提货利好炼厂库存水平维持中低位库存从厂库至社会库转移明显进入3月南方地区进入雨季北方天气尚未转暖需求难有大幅度提升同时沥青资源供应量增加过剩局面难以彻底改变不过短期有传两油因原料问题而减少订单马瑞油问题可能再次被市场重视加上原油价格上行短期价格应能在3800有支撑中期价格仍有下行压力2操作建议绝对价不建议操作3风险因素3月需求依旧不佳排产量仍然过高4背景分析当前俄罗斯供应反复以及宏观情绪风险仍在对盘面支撑仍在操作上近期市场波动较大整体在原油价格带动后已经逐渐趋稳HTTPWWWQH168COMCN16请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报PTA下游需求恢复良好价格小幅回弹1核心逻辑PTA近期跟随原油上涨基差也小幅走强20除了上游头部装置的减产之外本周聚酯开工上升至87也是近期供需向好的重要验证从目前的信息来看下游棉纺以及印染等厂家运行状况十分火爆少部分针织较为冷淡终端总体需求情况尚可后市仍存需求恢复空间预期PTA在需求不断改善的支撑下价格有望向6000突破3风险因素原油价格风险疫情影响继续发酵4背景分析近期原油方面的成本支撑基本稳定但3月由于需求较为弱势上下游供需错配可能将累库乙二醇库存去化不明显价格继续区间震荡1核心逻辑乙二醇库存未见明显变化隐形库存仍然过高港口库存去化过于缓慢可见短期新装置投产以及煤制装置开工的大幅度回升仍然有不小影响基差和之前相比也没有明显变化因此上周价格对原油跟涨不力短期下游需求恢复但上游开工同步回升乙二醇短期内将延续500点左右的震荡格局但是从商品共振环境来说下方做多波动的策略风险收益比将较高2操作建议绝对价不建议操作3风险因素原油价格风险煤制装置利润回升过快4背景分析后期装置投产仍存在煤制开工回升导致供应增加以及3月的需求弱势预期将使得乙二醇小幅过剩状态持续甲醇进口预期增加价格承压1核心逻辑内地供需结构尚可短期内需求走高供应恢复推迟库存下降但月底之后装置集中重启或带来压力港口方面宁波富德MTO停车外轮到港计划恢复正常下周预计累库煤炭价格回升内地暂时略强但由于供应的恢复而无法持续走强需要关注春节的力度和节奏此外近几日进口量修正后增量明显港口供需预期走弱2操作建议观望3风险因素原油疫情宏观等4背景分析HTTPWWWQH168COMCN26请务必仔细阅读正文后免责申明26请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报陕蒙甲醇市场日内交投一般内蒙古北线2280-2320元吨南线2300元吨陕北2280元吨附近太仓甲醇市场弱势回落现货交投清淡月内差价缩小远期套利出货单边逢低递盘气氛僵持基差小幅走强成交一般现货3上2650-2685基差0570853中成交2650基差05703下成交2650-2660基差0565700440454下成交2630-2635基差05430415外盘方面远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在320-325美元吨远月到港的中东其它区域船货参考商谈-35-0卖方意向排货价格在3装置方面据悉四川泸天化年产445万吨天然气制甲醇装置因设备故障于33日停车预计为期一周云南云天化年产26万吨甲醇装置因成本问题于1月1日停车于3月5日点火重启预计35日附近出产品黑龙江亿达信年产10万吨焦炉气制甲醇装置自1月底起停车检修目前维持停车预计3月底附近重启云南云天化年产26万吨甲醇装置因成本问题于1月1日停车于3月1日点火重启预计35日附近出产品L新订单不足上升空间有限1核心逻辑主要生产商库存水平在73万吨较前一工作日去库25万吨降幅在331去年同期库存大致92万吨供应和需求同步恢复PE新增产能逐渐释放供应存量水平不高下游需求持续缓慢跟进中原油价格修复对价格形成支撑当前基本面驱动不强宏观暂无新动态价格预计震荡关注原油政策等基本面上L强于PP价差预计进一步走强2操作建议多L空PP3风险因素油价进口超预期等4背景分析PE市场价格震荡下跌下游工厂接货意向欠佳谨慎观望为主华北地区LLDPE价格在8280-8400元吨华东地区LLDPE价格在8240-8450元吨华南地区LLDPE价格在8300-8550元吨PE美金盘价格部分调整5-10美金吨华东地区国产料价格窄幅调整调整幅度在20-50元吨内外盘价差在30-595元吨左右目前仅低压中空品种存小幅套利空间其他品种套利窗口仍关闭装置HTTPWWWQH168COMCN36请务必仔细阅读正文后免责申明36请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报检修装企业名称检修装置停车时间开车时间置产能燕山石化老LDPE一602023年2月27日2023年3月4日线茂名石化HDPE352023年3月1日2023年3月3日大庆石化全密度1线302023年3月1日暂不确定神华宁煤全密度452023年3月1日2023年3月3日浙江石化HDPE352023年3月1日2023年3月6日二期PP新产能释放供应承压1核心逻辑主要生产商库存水平在73万吨较前一工作日去库25万吨降幅在331去年同期库存大致92万吨上游装置意外检修增加但PP新产能逐渐释放对盘面仍有比较大的压力下游开工虽有提升但新订单情况不佳贸易商库存去库但同比水平偏高基差弱于PE预计LP价格进一步走强2操作建议观望3风险因素油价进口超预期等4背景分析国内PP市场弱势波动部分走低幅度在20-30元吨华北拉丝主流价格在7700-7850元吨华东拉丝主流价格在7700-7850元吨华南拉丝主流价格在7850-7900元吨PP美金市场价格变动有限市场交投情况一般下游工厂刚需采购实盘成交以商谈为主参考价格均聚960-980美元吨共聚980-1020美元吨装置企业名称生产线产能停车原因停车时间开车时间东莞巨正源二线60常规检修2023年2月21日2023年3月5日大唐多伦一线23常规检修2023年2月22日2023年3月3日大唐多伦二线23常规检修2023年2月22日2023年3月3日北海炼化单线20常规检修2023年2月26日2023年3月12日镇海炼化二线30常规检修2023年2月28日2023年5月14日HTTPWWWQH168COMCN46请务必仔细阅读正文后免责申明46请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报神华宁煤五线30故障检修2023年3月2日2023年3月8日神华宁煤六线30故障检修2023年3月2日2023年3月8日海南乙烯JPP线20故障检修2023年3月1日2023年3月6日HTTPWWWQH168COMCN56请务必仔细阅读正文后免责申明56请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN66请务必仔细阅读正文后免责申明66请务必仔细阅读正文后免责申明