【银河钢材-20230303早评】
　　【交易策略】
　　夜盘盘面冲高回落。基本面上本期247铁水产量234.36万吨，环比上周增0.26万吨，铁矿去库223万吨，铁水没有继续大幅增加，供给端压力暂缓。钢联表需309.39万吨，产量环比回升12.86万吨至295.03万吨，表需测算309.39万吨（农历同比-7.16%）。热卷本周产量308.35万吨，环比增1.12万吨，热卷表需321.29万吨（农历同比-3.74%）。需求端除基建品种材以及工业材外并无超预期看点，热卷受查税影响出口订单预计4-5月有所回落。短期螺纹下方支撑可参考电炉谷电成本4000（折理记），上方参考4200-4300，观点上维持震荡市对待，等待未来两周选择方向。
　　单边：高库存产业客户建议关注逢高卖出05合约保值机会。风险点：预期崩塌，需求不及预期等。
　　套利：观望。
　　期权：观望。
　　

研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年3月3日研究员尉俊毅黑色早评期货从业证号F03104825银河钢材-20230303早评投资者咨询从业证号交易策略Z0018233夜盘盘面冲高回落基本面上本期247铁水产量23436万吨环比上周增026万吨021-65789253铁矿去库223万吨铁水没有继续大幅增加供给端压力暂缓钢联表需30939万weijunyiqhchinastockcomcn吨产量环比回升1286万吨至29503万吨表需测算30939万吨农历同比-716热卷本周产量30835万吨环比增112万吨热卷表需32129万吨农历同比-374需求端除基建品种材以及工业材外并无超预期看点热卷受查税影响出口订单预计4-5月有所回落短期螺纹下方支撑可参考电炉谷电成本4000折理记上方参考4200-4300观点上维持震荡市对待等待未来两周选择方向单边高库存产业客户建议关注逢高卖出05合约保值机会风险点预期崩塌需求不及预期等套利观望期权观望现货价格现货网价上海中天螺纹4250元10北京敬业418010上海本钢热卷4320元10天津河钢热卷425010重要资讯1美联储博斯蒂克表示倾向于在3月政策会议上继续加息25个基点但是还是要观察更新的经济数据2欧元区2月制造业PMI指数录得485低于上月488已连续8个月处于荣枯线水平以下美国2月ISM制造业PMI由上月474回升至477结束了从去年5月份开15大宗商品研究所黑色金属研发报告始的下跌态势美国2月Markit制造业PMI终值由上月478降至本月473数据显示当前美国制造业仍处于收缩态势3本周唐山126座高炉中52座检修高炉容积合计35300m周影响产量约7677万吨产能利用率7799较上周下降01较上月同期上升224较去年同期上升148以上观点仅供参考不作为入市依据银河铁矿20230303交易策略夜盘铁矿价格窄幅震荡短期价格回到前期高点市场情绪延续回升2月份铁矿价格重心小幅回升在强预期逻辑主导下资金持续推升盘面估值当前铁矿估值在黑色系中明显偏高体现出海外资金对国内经济复苏较为乐观而国内资金对经济修复较为谨慎在铁矿价格上涨至高位后大商所加大对铁矿持仓限制市场对后期政策调控预期较强对比来看相较于春节前市场持续交易宏观强预期对价格支撑2月份宏观强预期有所回落市场对3月份终端需求恢复程度有望成为市场新的博弈点供需来看供应端主流矿发运进入季节性淡季3月份进口铁矿到港预计回落至2200万吨以下若铁水产量持续处于高位进口铁矿港口库存有望进入季节性小幅去库需求端当前市场强预期并未给予钢材合适利润钢厂提产动力较弱难以看到去年3月份之后铁元素从上游向下游转移整体来看当前市场仍处于宏观预期较好博弈政策调控加大但供需基本面难以出现新的驱动点价格预计呈现宽幅震荡走势风险提示资金主导行情下市场情绪发生较快转变相关价格青岛港PB粉现货9182折标准品973超特粉现货8055折标准品1047卡粉现货10055折标准品972最优交割品为卡粉现货10055折标准品972主力合约基差59重要资讯25大宗商品研究所黑色金属研发报告1国家发改委宣布拟对2022年固定资产投资稳定增长中央预算内投资执行情况较好的地方进行激励支持2欧元区2月制造业PMI指数录得485低于上月488已连续8个月处于荣枯线水平以下美国2月ISM制造业PMI由上月474回升至477结束了从去年5月份开始的下跌态势33月2日全国主港铁矿石成交8330万吨环比减02237家主流贸易商建材成交1636万吨环比减198以上观点仅供参考不作为入市依据银河双焦20230303早评昨日钢联数据显示本周螺纹产量环比回升1286万吨至29503万吨表需测算30939万吨农历同比-716昨晚铁水产量增速放缓双焦库存累积目前个别焦企现货焦碳提涨100元吨左右主流价格暂稳近期事故影响安监严格乌海等地区焦煤供给地区阶段减少后期煤焦现货逐步进入季节性涨价周期但盘面涨价预期给出钢厂低利润压制原料涨幅目前矛盾点在成材及动力煤短期盘面煤焦涨至接近平水位置波动增大近期动力煤价格承压且成材压力显现建议多观望为主单边观望套利观望期权观望相关价格现货日照青岛港焦炭现货现贸易现汇出库2700元测算焦炭仓单2903-2938元吨左右山西中硫主焦煤2135元单一山西煤仓单2135元左右重要资讯1汾渭信息焦炭讯两会叠加内蒙阿拉善矿难影响炼焦煤供应持续收紧成本延续走强格局另外在钢材震荡上行市场情绪表现良好钢厂在边际利润仍存的背景下生产积极性延续回升态势刚需支撑较强焦炭市场看涨情绪渐浓不过钢厂焦炭库存水平表现健康短期看市场涨价空间有限后期关注矿难情绪发酵后的原料煤价格以及后期贸易放量情况35大宗商品研究所黑色金属研发报告2Mysteel煤焦据调研子长区域部分地方煤企自3月5日起停产停产时间预计持续一周涉及产能约1000万吨国有大矿暂无停产计划该矿产能590万吨由于下周安全检查趋严该矿存在减产预期以上观点仅供参考不作为入市依据45大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779955