研究报告全文：20230306申万期货品种策略日报-铜锌铅申银万国期货研究所李野从业资格号F0285557投资咨询号Z0002369liyesywgqhcomcn021-50586241上期所主力合约铜锌铅前日收盘价698202347515295国内涨跌-150-55-25期涨跌幅-021-023-016货市成交量8000113483151440场持仓量1522028629059374持仓量变化-2474-9813707上海金属网铜锌铅现现货价格693402328015100货涨跌-525-250-25市场升贴水100-150上期所库存24098012367647523伦敦金属交易所铜锌铅3个月收盘价892350304300211800前日3个月收盘价892600304650212800涨跌-250-350-1000国涨跌幅-003-011-047外成交量1103059204116市最高902500310000214000场最低891550304050210400现货升贴水-29002300-200库存705503515024975库存变化6325-600-100跨沪期货伦敦铜锌铅市套沪期货主力伦敦3个月782771722利2023年中国发展主要预期目标明确政府工作报告提出今年发展主要预期目标是国内生产总值增长5左右城镇新增就业1200万人左右城镇调查失业率55左右居宏观信息民消费价格涨幅3左右居民收入增长与经济增长基本同步进出口促稳提质国际收支基本平衡粮食产量保持在13万亿斤以上单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降重点控制化石能源消费生态环境质量稳定改善据SMM调研2月25日3月3日当周漆包线行业整体有所回温尤其是周初铜价回落后下游订单增量明显从调研来看大部分漆包圆线企业已进入正常产销状态订单量逐行业信息渐稳定小型变压器和小型电机等下游订单可见起色3月为往年行业订单旺季传统旺季效应初显不过订单量与疫情前同期比较仍有差距铜周末夜盘铜价震荡整理今年全球供应大概率延续稳定但近期印尼秘鲁等国家矿山生产受到影响预计今年国内地产可能企稳汽车产销可能略有下降但铜需求预计小幅增加电力投资增速可能低于去年上期所库存春节后首次下降下降115万吨表明需求已回升目前美元利率变化国内即将进入需求旺季和全球总体低库存交织影响铜价铜2304合约中期可能67500-71500区间偏强波动建议关注美元现货需求状评论及策况下游开工库存等状况略锌周末夜盘锌价震荡整理近期国内精矿加工费延续高位精矿供应表现宽松冶炼利润增加明显国内消费处于需求淡季向旺季过渡阶段周末上期所锌锭库存增加02万吨社会镀锌板库存小幅下降意味着下游需求已回升尽管欧洲天然气价格回落但产量仍未明显恢复锌2304合约中期可能22500-25000区间宽幅波动建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存现货升贴水等情况免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息免责声明建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改