封面观点：继续推荐零售C端，提示重视4月防水新规实施。【建材方面】我们预计3月会延续2月景气，地产交易复苏局面打开，预计政策端继续“呵护”回暖迹象。景气持续升温背景下，数据端的正面验证或将持续。地产链估值与利润空间有望继续打开。继续首推消费建材、玻璃等与经济内循环有关的板块。此外，防水新规将于4月正式实施，带来的效果是用量提升、格局优化，利好防水上市龙头。【建筑方面】结合中国特色估值体系，以及新目标（例如国央企ROE、现金流指标改善），我们提示重视建筑PB低于1的国央企、拥有高盈利高景气资产的国央企。【国企对标世界一流企业方面】，建议关注以下对标：北新建材（西卡/可耐福），海螺水泥/中国建材/天山股份（拉豪），中国巨石/中材科技（OC），中复神鹰（韩国晓星），中材国际（德国洪堡、伯利鸠斯），中国交建（西班牙ACS/德国霍克蒂芙），中国能建（万喜），中钢国际（美国福陆/西马克）等。
　　本周复工跟踪：①上周北京二手房成交面积37.8平方米，环比上涨15%、同比上涨36%；深圳二手房成交面积6.79平方米，环比上涨8%、同比上涨115%；上海二手房成交6116套，环比涨幅27%。②本周全国水泥市场价格环比+0.03%，华东(不含鲁)水泥出货率+10.75pct至76.75%，华中+13.64pct至65.45%，华南提升11.11pct至78.33%。长三角库容比-3.0pct至61.7%，华东地区库存-2.7pct至61.3%。③混凝土产能利用率：环比提升2.80pct至7.81%，同比+0.13pct。④人民银行、银保监会起草了《关于金融支持住房租赁市场发展的意见（征求意见稿）》，培育发展住房租赁市场，促进房地产市场平稳健康发展。⑤周内浮法玻璃产线复产1条。⑥截至3月1日，石油沥青装置开工率为31.6%，环比上周+1.6pct，同比去年+4.9pct。
　　1-2月深度：《华铁应急：高机顺周期，乘势数字化230216》，《减隔震，建筑安全卫士230103》
　　（1）地产链：是2023年主线。1）政策角度：地产交易复苏局面打开，预计政策端继续“呵护”回暖迹象。2）基本面角度：节后都是复工，但逐步分化，我们判断“小循环”如下：疫情延误的装修需求率先落地，房企资金面缓解保交楼及缓施工项目开动，二手房销售改善、新房销售改善，房企继续加快竣工，拿地改善、开工改善。3）估值角度，第一步修复结束，景气向上会进一步抬升估值预期。中期看好2023-2024为期2年小周期，消费建材一揽子组合，继续推荐【伟星新材】【东方雨虹】【三棵树】【北新建材】【科顺股份】【兔宝宝】【蒙娜丽莎】【坚朗五金】【亚士创能】，2020年后上市龙头关注【森鹰窗业】【箭牌家居】【王力安防】，港股推荐【中国联塑】。
　　（2）建筑&基建板块：我们建议3个视角，对外关注“一带一路”沿线国家新老基建承建，对内关注实物工作量落地，以及涉房国企央企的融资需求。①建筑：重视3个方面，“一带一路”、央企估值新体系、新基建加快落地，重点关注【中钢国际】【鸿路钢构】【上海港湾】【中材国际】。②推荐减水剂龙头【苏博特】：看好重点工程加快落地、公司市占率提升、风电/交通等新材料扩品。③水泥：重点推荐【华新水泥】【上峰水泥】【海螺水泥】。④粮食安全：“实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动”，粮仓+冷链新基建推荐【中粮科工】。
　　（3）玻璃：①浮法玻璃：本周国内浮法玻璃均价1742.79元/吨，周内价格相对稳定。截至3月2日，重点监测省份生产企业库存总量为7102万重量箱，库存天数约36.53天。周内产线复产1条，改产1条，暂无冷修线。②光伏玻璃：整体成交平稳，场内观望情绪较浓。3.2mm镀膜主流大单报价25.5元/平，环比-1.92%。重点推荐【金晶科技】【旗滨集团】【凯盛新能】，港股关注【信义玻璃】【中国玻璃】。③药用玻璃：看好中硼硅拉管良率提升、中硼硅模制瓶需求增长，重点关注【力诺特玻】【山东药玻】。
　　（4）“经济晴雨表”玻纤：截至3月2日，国内2400tex无碱缠绕直接纱全国均价4106.00元/吨，环比上周略下调0.34%，同比下跌33.51%。本周无碱池窑粗纱市场整体出货仍显一般，虽个别厂价格有所下调，但中下游提货谨慎度仍较高，资金压力影响较大。电子布价格周内持平，7628电子布主流报价3.6-3.9元/米不等（重庆国际3.65元/米、林州光远3.9元/米），重点推荐【中国巨石】【中材科技】【长海股份】【山东玻纤】，关注【宏和科技】。
　　（5）国产替代新建材一：继续推荐“胶粘剂”板块，下游含“新”量高，国产低渗透率。有机硅DMC现货价为17380元/吨，环比上周-280元/吨，同比去年-19920元/吨。下游建筑胶（受益地产景气回暖）、光伏胶（硅料降价有利光伏装机量）、动力电池胶（提高单一客户渗透率、拓展新胶种如PAA胶）、硅碳负极等持续高景气。重点推荐【硅宝科技】【回天新材】，重点关注【德邦科技】。国产替代新建材二：碳纤维，继续重点推荐【中复神鹰】。本周碳纤维国产T700(12K)价格为210元/kg，环比-15元/kg。碳纤维装置周开工率为59.5%，环比-1.5pct。
　　风险提示：基建项目落地不及预期；

研究报告全文：建材建筑周观点20230305继续推荐零售C端提示重视4月防水新规实施2023年03月05日封面观点继续推荐零售C端提示重视4月防水新规实施建材方面我们预计3月会延续2月景气地产交易复苏局面打开预计政策端继续呵护回暖迹象景气持续升温背景下数推荐维持评级据端的正面验证或将持续地产链估值与利润空间有望继续打开继续首推消费建材玻璃等与经济内循环有关的板块此外防水新规将于4月正式实施带来的效果是用量提升格局优化利好防水上市龙头建筑方面结合中国特色估值体系以及新目标例如国央企ROE现金流指标改TableAuthor善我们提示重视建筑PB低于1的国央企拥有高盈利高景气资产的国央企国企对标世界一流企业方面建议关注以下对标北新建材西卡可耐福海螺水泥中国建材天山股份拉豪中国巨石中材科技OC中复神鹰韩国晓星中材国际德国洪堡伯利鸠斯中国交建西班牙ACS德国霍克蒂芙中国能建万喜中钢国际美国福陆西马克等本周复工跟踪上周北京二手房成交面积378平方米环比上涨15同比上涨36深圳二手房成交面积679平方米环比上涨8同比上涨115上海二手房成交6116套环比涨幅27本周全国水泥市场价格环比003华东不含鲁水泥出货率1075pct至7675华中1364pct至6545华南提升1111pct至7833长三角库容比-30pct至617华东地区库存-27pct至613混凝土产能利用率环比提升280pct至781同比013pct分析师李阳人民银行银保监会起草了关于金融支持住房租赁市场发展的意见征求意见稿培育发展执业证书S0100521110008住房租赁市场促进房地产市场平稳健康发展周内浮法玻璃产线复产1条截至3月1日邮箱iyangyjmszqcom石油沥青装置开工率为316环比上周16pct同比去年49pct研究助理赵铭1-2月深度华铁应急高机顺周期乘势数字化230216减隔震建筑安全卫士230103执业证书S01001220700431地产链是2023年主线1政策角度地产交易复苏局面打开预计政策端继续呵护回邮箱zhaomingyjmszqcom暖迹象2基本面角度节后都是复工但逐步分化我们判断小循环如下疫情延误的装修需求率先落地房企资金面缓解保交楼及缓施工项目开动二手房销售改善新房销售改善房企继续加快竣工拿地改善开工改善3估值角度第一步修复结束景气向上会进一步抬升估值预相关研究期中期看好2023-2024为期2年小周期消费建材一揽子组合继续推荐伟星新材东方雨1建材建筑周观点202302263月家装零售虹三棵树北新建材科顺股份兔宝宝蒙娜丽莎坚朗五金亚士创能2020景气继续先行-20230226年后上市龙头关注森鹰窗业箭牌家居王力安防港股推荐中国联塑2建材建筑周观点20230219打卡型复工和2建筑基建板块我们建议3个视角对外关注一带一路沿线国家新老基建承建对内关满负荷复工基房有别-20230220注实物工作量落地以及涉房国企央企的融资需求建筑重视3个方面一带一路央企估值新体系新基建加快落地重点关注中钢国际鸿路钢构上海港湾中材国际推3建材建筑周观点20230212家装建材复工荐减水剂龙头苏博特看好重点工程加快落地公司市占率提升风电交通等新材料扩品快于工地建材从土耳其地震看减隔震必要性水泥重点推荐华新水泥上峰水泥海螺水泥粮食安全实施新一轮千亿斤粮食产-20230212能提升行动粮仓冷链新基建推荐中粮科工4建材建筑周观点20230205元宵后的复3玻璃浮法玻璃本周国内浮法玻璃均价174279元吨周内价格相对稳定截至3月2工节奏越慢弹性越大-20230205日重点监测省份生产企业库存总量为7102万重量箱库存天数约3653天周内产线复产1条5建材建筑周观点20230115完善三线四改产1条暂无冷修线光伏玻璃整体成交平稳场内观望情绪较浓32mm镀膜主流大单报档规则地产链左侧继续重点推荐-20230价255元平环比-192重点推荐金晶科技旗滨集团凯盛新能港股关注信义玻115璃中国玻璃药用玻璃看好中硼硅拉管良率提升中硼硅模制瓶需求增长重点关注力诺特玻山东药玻4经济晴雨表玻纤截至3月2日国内2400tex无碱缠绕直接纱全国均价410600元吨环比上周略下调034同比下跌3351本周无碱池窑粗纱市场整体出货仍显一般虽个别厂价格有所下调但中下游提货谨慎度仍较高资金压力影响较大电子布价格周内持平7628电子布主流报价36-39元米不等重庆国际365元米林州光远39元米重点推荐中国巨石中材科技长海股份山东玻纤关注宏和科技5国产替代新建材一继续推荐胶粘剂板块下游含新量高国产低渗透率有机硅DMC现货价为17380元吨环比上周-280元吨同比去年-19920元吨下游建筑胶受益地产景气回暖光伏胶硅料降价有利光伏装机量动力电池胶提高单一客户渗透率拓展新胶种如PAA胶硅碳负极等持续高景气重点推荐硅宝科技回天新材重点关注德邦科技国产替代新建材二碳纤维继续重点推荐中复神鹰本周碳纤维国产T70012K价格为210元kg环比-15元kg碳纤维装置周开工率为595环比-15pct风险提示基建项目落地不及预期地产政策落地不及预期原材料价格变化不及预期重点公司盈利预测估值与评级股价EPS元PE倍代码简称评级元2021A2022E2023E2021A2022E2023E002372SZ伟星新材2626077082101343226推荐002271SZ东方雨虹3667167101167223622推荐资料来源Wind民生证券研究院预测注股价为2023年3月3日收盘价3本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业定期报告建材目录1本周核心变化32本周市场表现0227-030343本周建材价格变化531水泥0227-0303532浮法玻璃光伏玻璃0227-0303633玻纤0227-03031234碳纤维0227-03031335能源和原材料0227-03031636塑料制品上游0227-0303184盈利预测与财务指标205本周重点公司公告216本周行业要闻回顾227风险提示23插图目录24表格目录24本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业定期报告建材1本周核心变化1消费建材1月重点30城成交同比下降41环比下降41TOP100房企单月销售规模环比下降486同比降幅325较12月扩大17个百分点来源克而瑞建议重点关注宏观地产政策风向细分行业政策风向现金流压力建议继续平衡成长性与报表质量扩品类逻辑重要验证期极易产生分化行业集中度提升进展成本压力边际变化继续推荐伟星新材东方雨虹三棵树北新建材科顺股份兔宝宝蒙娜丽莎坚朗五金亚士创能2020年后上市龙头关注森鹰窗业箭牌家居王力安防港股推荐中国联塑2本周全国水泥市场价格环比小幅上涨003价格上涨区域有安徽北部广东和重庆局部地区幅度10-30元吨价格回落区域主要是辽宁大连和江西南昌幅度15-20元吨2月底3月初国内水泥市场需求继续恢复环比上周提升10个百分点其中长三角和珠三角地区下游需求恢复较好企业出货量普遍达到8-9成个别地区接近正常水平华中和西南地区水泥需求恢复表现欠佳企业出货4-7成不等华北西北和东北地区仍有待进一步恢复价格方面受益于企业部分熟料生产线仍在执行错峰生产或停窑检修以及下游需求提升库存不断下降水泥价格延续上行态势关注水泥龙头海螺水泥上峰水泥华新水泥3玻璃本周国内浮法玻璃均价174279元吨较上周均价174974元吨下跌695元吨跌幅040跌幅环比减小013个百分点截至本周四全国浮法玻璃生产线共计305条在产239条日熔量共计160130吨较上周增加600吨周内产线点火复产1条改产1条暂无冷修线本周浮法玻璃市场整体交投仍偏一般南北行情存差异周内华北区域价格弱势走低西南价格小幅上涨其他区域价格基本稳定浮法厂稳价出货等待需求修复为主目前下游加工厂原片存货不多南方部分区域存货较低预计后期随着订单修复及中下游原片库存消化市场交投预期尚可或逐步有所好转关注浮法厂库存变化拐点重点关注旗滨集团金晶科技4玻纤本周无碱池窑粗纱市场整体呈偏弱走势部分厂价格进一步下调但对市场刺激作用有限近期伴随主要大厂价格松动3月初重庆山东部分厂报价亦有下调报价降幅100元吨左右需求端看据了解多数深加工厂开工仍不及预期且前期少量备货下短期提货意向偏淡而池窑厂库存继续攀升情况下不乏部分厂执行一单一谈操作近期关注各厂价格调整动态重点关注中国巨石中材科技长海股份山东玻纤5碳纤维本周碳纤维市场进入普跌状态场内降幅在5-10元吨成本面本周丙烯腈价格维稳需求面本周下游需求表现差异化明显风电行业实际需求压抑尚未释放供应面来看本周碳纤维装置平均开工率波动不大周开工率为595当前行业销售压力偏大重点关注中复神鹰6建材新能源本周国内光伏玻璃市场整体成交平稳场内观望情绪较浓价格方面厂家报价略松动实际成交存05-1元平方米不等商谈空间截至本周四20mm镀膜面板主流大单价格185元平方米环比下滑263较上周跌幅扩大26332mm原片主流订单价格175元平方米环比持平较上周暂无变动32mm镀膜主流大单报价255元平方米环比下滑192较上周跌幅扩大1927人造草坪共创草坪2021年全球市占率第一2022年H1海外营收占比9324休闲草份额加速提升同时领先行业扩产Q4海运费继续下降有利海外需求22Q4波罗的海干散货指数BDI为1474同比-5786环比-10932022年H1原材料持续高位运行截至1月4日中国塑料城PE指数同比下降2069CCFI指数同比下降3807持续关注龙头共创草坪本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业定期报告建材2本周市场表现0227-03031板块整体本周建材指数表现192其中玻璃制造-162玻纤067耐火材料320消费建材218水泥制造139管材436同期上证综指187消费建材非申万指数是相关标的均值2沪深股通持股持股占比超过5的包括东方雨虹1251北新建材1138中国巨石1099三棵树1090伟星新材943海螺水泥634共创草坪587中材科技529环比上周最后交易日本周持股数量变化较大的包括兔宝宝30金晶科技25共创草坪21科顺股份15蒙娜丽莎12南玻A-10图1一级行业周涨跌幅一览申万指数图2建材各子板块周涨跌幅一览资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图3建材类股票周涨跌幅前十名图4建材类股票周涨跌幅后十名资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图5建材指数走势对比上证综指沪深300图6建材水泥估值PE-TTM走势对比沪深300资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业定期报告建材3本周建材价格变化31水泥0227-0303本周全国水泥市场价格环比小幅上涨003价格上涨区域有安徽北部广东和重庆局部地区幅度10-30元吨价格回落区域主要是辽宁大连和江西南昌幅度15-20元吨2月底3月初国内水泥市场需求继续恢复环比上周提升10个百分点其中长三角和珠三角地区下游需求恢复较好企业出货量普遍达到8-9成个别地区接近正常水平华中和西南地区水泥需求恢复表现欠佳企业出货4-7成不等华北西北和东北地区仍有待进一步恢复价格方面受益于企业部分熟料生产线仍在执行错峰生产或停窑检修以及下游需求提升库存不断下降水泥价格延续上行态势来源数字水泥2023年3月4日库存表现本周全国水泥库容比为6169环比下降350个百分点同比上升231个百分点图7全国水泥价格走势元吨图8全国水泥库容比资料来源数字水泥民生证券研究院资料来源数字水泥民生证券研究院图9华东华中华南水泥出货表现图10华东区域425袋装水泥价格走势元吨资料来源数字水泥民生证券研究院资料来源数字水泥民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业定期报告建材图11华中区域425袋装水泥价格走势元吨图12华南区域425袋装水泥价格走势元吨资料来源数字水泥民生证券研究院资料来源数字水泥民生证券研究院图13西南区域425袋装水泥价格走势元吨图14西北区域425袋装水泥价格走势元吨资料来源数字水泥民生证券研究院资料来源数字水泥民生证券研究院32浮法玻璃光伏玻璃0227-0303本周浮法玻璃市场整体交投仍偏一般南北行情存差异周内华北区域价格弱势走低西南价格小幅上涨其他区域价格基本稳定浮法厂稳价出货等待需求修复为主目前下游加工厂原片存货不多南方部分区域存货较低预计后期随着订单修复及中下游原片库存消化市场交投预期尚可或逐步有所好转关注浮法厂库存变化拐点来源卓创资讯本周国内浮法玻璃均价174279元吨较上周均价174974元吨下跌695元吨跌幅040跌幅环比减小013个百分点截至本周四全国浮法玻璃生产线共计305条在产239条日熔量共计160130吨较上周增加600吨周内产线点火复产1条改产1条暂无冷修线库存表现截至本周四重点监测省份生产企业库存总量为7102万重量箱较上周四库存增加55万重量箱增幅078增幅较上周扩大044个百分点库存天数约3653天较上周减少023天注本期库存天数以截至本周四样本企业在产日熔量核算分区域看华北周内整体产销一般沙河区域厂家库存仍有增加厂家库存约1012万重量箱贸易商库存小幅缩减整体库存变化不大华东本周出货地区间存差异江苏浙江出货相对平稳山东安徽受外围区域影响产销较弱整体库存稍有增量华中周内整体成交一般部分厂家让利出货加之部分货源交割整体来看库存小幅增加华南企业产销维持本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业定期报告建材较好刚需支撑下加工厂按需补货但进一步备货意向不大产能方面周内产线点火复产1条改产1条暂无冷修线天津信义玻璃有限公司600TD二线2月25日点火复产计划生产超白玻璃图152022年至今全国玻璃行业库存万重量箱图162022年至今全国玻璃均价元吨周均价资料来源卓创资讯民生证券研究院资料来源卓创资讯民生证券研究院表12022年1月至今玻璃冷修复产生产线序号生产线地址日熔量吨时间1漳州旗滨玻璃有限公司四线福建800202201112湖北三峡新型建材股份有限公司三线湖北650202201193湖北亿钧耀能新材有限公司三线湖北900202204294重庆市凯源玻璃有限公司重庆300202204295广东英德市鸿泰玻璃有限公司二线广东900202205086信义玻璃海南有限公司三线海南600202205277山东金晶科技股份有限公司博山三线山东600202205298湖北明弘玻璃有限公司湖北900202206189湖南雁翔湘实业有限公司湖南10002022061810信义江门玻璃有限公司三线江门9502022072911河源旗滨玻璃集团有限公司浮法一线河源8002022072912台玻集团青岛浮法玻璃有限公司浮法一线青岛5002022082713视窗玻璃有限公司电子二线河北1502022102614本溪玉晶玻璃有限公司技改二线辽宁12502022110115漳州旗滨玻璃有限公司六线漳州8002022121016东台中玻特种玻璃有限公司二线浮法产线江苏6002023013117威海中玻股份有限公司浮法二线山东5002023020518湖北三峡新型建材股份有限公司二线湖北6002023020619芜湖信义玻璃有限公司一线安徽5002023021920天津信义玻璃有限公司二线天津60020230225资料来源卓创资讯民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业定期报告建材表22022年1月至今玻璃冷修生产线序号生产线地址日熔量吨时间1重庆市赛德化工有限公司一线重庆400202201102湖北明弘玻璃有限公司一线湖北900202201203东台中玻特种玻璃有限公司二线江苏600202201284威海中玻股份有限公司浮法二线山东450202202235河源旗滨玻璃集团有限公司一线广东800202203086信义玻璃海南有限公司二线海南600202203207台玻集团青岛浮法玻璃有限公司一线青岛500202204068东台中玻特种玻璃有限公司一线江苏600202206239信义节能玻璃芜湖有限公司一线安徽5002022062310本溪玉晶玻璃有限公司二线辽宁8002022070611湖北三峡新型建材股份有限公司二线湖北6002022071112台玻集团华南玻璃有限公司二线广东9002022071213中建材佳星玻璃黑龙江有限公司黑龙江6002022072314江西宏宇能源发展有限公司二线江西7002022072515信义江门玻璃有限公司二线江门9002022072816漳州旗滨玻璃有限公司六线漳州8002022073117凯荣玻璃有限公司浮法一线贵州5002022082218明弘玻璃有限公司二线湖北10002022082319广东四会新大明浮法一线广东1702022082820青海耀华特种玻璃股份有限公司一线青海6002022090121广州市富明玻璃有限公司广东6502022090222英德市鸿泰玻璃有限公司浮法一线广东6002022090623滕州金晶玻璃有限公司浮法二线山东6002022090724天津信义玻璃有限公司二线天津6002022091525河北南和县长红玻璃一线河北6002022091726台玻集团天津玻璃有限公司浮法线天津6002022092327广东八达玻璃有限公司浮法线广东6002022092528本溪玉晶玻璃有限公司浮法一线辽宁8002022101629中国洛阳浮法玻璃集团有限责任公司龙昊二线河南6002022101730湖南巨强再生资源科技发展有限公司二线湖南5002022102431佛山市三水西城玻璃制品有限公司原产普白广东3502022102532广东玉峰玻璃集团有限公司一线原产普白广东7002022103033信义环保特种玻璃江门有限公司江海一线广东6002022103134毕节明钧玻璃股份有限公司一线贵州6002022110335河北石家庄玉晶玻璃有限公司浮法一线河北60020221119本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业定期报告建材36宁波康力玻璃有限公司浮法白玻二线浙江6002022112237安徽冠盛蓝玻实业有限公司浮法白玻一线安徽6002022112538沙河市长城玻璃有限公司二线河北4502022120339台玻长江昆山玻璃有限公司浮法一线江苏5002022120940沙河市安全实业有限公司二线河北5002022121441广东明轩实业玻璃有限公司广东10002022122842重庆渝荣玻璃有限公司重庆26020231643广东英德市鸿泰玻璃有限公司二线停产广东9002023010744云南云腾建材有限公司白玻线云南6002023011345咸宁南玻玻璃有限公司咸宁一线超白线湖北7002023013046信义江门玻璃有限公司蓬江基地三线原产白玻广东9502023021447河北鑫利玻璃有限公司一线白玻河北60020230216资料来源卓创资讯民生证券研究院本周国内纯碱市场高位整理本周国内轻碱主流出厂价格在2650-2900元吨轻碱主流送到终端价格在2800-2950元吨截至3月2日国内轻碱出厂均价在2758元吨环比2月23日持平本周国内重碱主流送到终端价格在3080-3150元吨图17玻璃纯碱价格差元重量箱图18全国重质纯碱价格元吨资料来源玻璃信息网民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图19石油焦市场价元吨资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业定期报告建材本周国内光伏玻璃市场整体成交平稳场内观望情绪较浓近日3月订单价格出炉报价较前期稍有松动而鉴于上月报价偏高议价空间明显故实际成交价格变动不大目前在产产能偏高且玻璃厂家有不同程度库存供应量相对充足周内新单议价期间组件厂订单跟进量有限而近期招标项目推进招标量较去年同期增幅明显随着终端项目陆续启动组件厂开工稍有回升后期需求呈现缓慢升温迹象成本端来看鉴于纯碱天然气等价格仍处高位厂家利润空间微薄部分处于亏损阶段总体来看目前市场供应充足情况下价格低位运行而随着装机推进交投有缓慢向好预期价格方面厂家报价略松动实际成交存05-1元平方米不等商谈空间截至本周四20mm镀膜面板主流大单价格185元平方米环比下滑263较上周跌幅扩大26332mm原片主流订单价格175元平方米环比持平较上周暂无变动32mm镀膜主流大单报价255元平方米环比下滑192较上周跌幅扩大192图20信义32mm镀膜玻璃价格走势元平米资料来源卓创资讯民生证券研究院产能方面截至本周四全国光伏玻璃在产生产线共计415条日熔量合计81380吨日环比持平同比增加8661表32022年1月至今光伏玻璃点火生产线序号生产线地址日熔量吨时间1浙江福莱特玻璃有限公司一窑四线浙江1000202202162广西新福兴硅科技有限公司一窑五线广西1200202202183重庆武骏光能有限公司一窑五线重庆1000202203274安徽燕龙基新能源科技有限公司一窑四线安徽800202203285中国建材桐城新能源材料有限公司一窑八线安徽1200202203296湖南郴州旗滨有限公司一窑五线湖南1200202204087湖北亿钧耀能新材料有限公司一窑五线湖北1200202204088河南安彩高科股份有限公司一窑四线河南800202204189河南安彩新能科技有限公司一窑五线河南9002022042010安徽信义光能控股有限公司一窑四线安徽10002022042711安徽南玻新材料科技有限公司一窑五线安徽12002022050812安徽信义光能控股有限公司一窑四线安徽10002022063013信义光伏苏州有限公司一窑四线苏州100020220630本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业定期报告建材14江西赣悦光伏玻璃有限公司一窑四线江西6002022063015广西新福兴硅科技有限公司一窑五线广西12002022071816安徽福莱特光伏玻璃有限公司一窑五线安徽12002022080117安徽南玻新材料科技有限公司一窑五线安徽12002022081818安徽福莱特光伏玻璃有限公司一窑五线安徽12002022082919中建材合肥新能源有限公司一窑四线安徽6502022091920信义光伏苏州有限公司一窑四线江苏10002022092021重庆和友光能有限公司一窑五线重庆10002022101722安徽信义光伏玻璃有限公司一窑四线安徽10002022102023湖北咸宁南玻玻璃有限公司一窑五线湖北12002022102024安徽福莱特光伏玻璃有限公司一窑六线安徽12002022102025江苏连云港荣发新能源科技有限公司一窑两线江苏1502022111926安徽福莱特光伏玻璃有限公司一窑六线安徽12002022112027江苏南通泰德光电玻璃科技有限公司一窑一线江苏2002022112528安徽九洲工业有限公司一窑五线安徽12002022112829湖北亿钧耀能有限公司二期项目一窑六线湖北24002022121130安徽南玻新材料科技有限公司一窑五线安徽12002022122631信义光伏苏州有限公司一窑四线苏州10002022123032漳州旗滨光伏光电股份有限公司福建120020231533重庆武骏光能股份有限公司重庆90020231934宿迁中玻新能源有限公司一窑四线宿迁100020220128资料来源卓创资讯民生证券研究院表42022年1月至今光伏玻璃冷修复产生产线序号生产线地址日熔量吨时间1浙江福莱特玻璃有限公司一窑四线浙江600202201202安徽信义光能控股有限公司一窑四线安徽900202204223安徽信义光能控股有限公司安徽基地一窑四线安徽900202206134南玻太阳能玻璃有限公司一窑五线广东65020220822资料来源卓创资讯民生证券研究院表52022年1月至今光伏玻璃冷修生产线序号生产线地址日熔量吨时间1东莞南玻太阳能玻璃有限公司一窑五线广东650202201222福建新福兴太阳能材料科技有限公司一窑四线福建55020221026资料来源卓创资讯民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11行业定期报告建材33玻纤0227-0303本周无碱池窑粗纱市场整体呈偏弱走势部分厂价格进一步下调但对市场刺激作用有限近期伴随主要大厂价格松动3月初重庆山东部分厂报价亦有下调报价降幅100元吨左右需求端看据了解多数深加工厂开工仍不及预期且前期少量备货下短期提货意向偏淡而池窑厂库存继续攀升情况下不乏部分厂执行一单一谈操作近期关注各厂价格调整动态截至3月2日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3800-4200元吨不等全国均价在410600元吨含税主流送到环比上一周均价411988下调034同比下跌3351现阶段国内电子布7628主流市场报均价36-39元米不等重庆国际365元米林州光远39元米2023年1月底44元米2022年12月底44元米2022年11月底41元米2022年10月底41元米9月底335元米8月底395元米7月底41元米6月底403元米5月底395元米4月底32-35元米3月底37元米2月底45元米1月底53元米2021年12月底63元米11月底8-85元米10月底83-85元米9月底87-88元米8月底87-88元米7月底87-88元米6月底87-88元米5月底84元米4月底75-80元米3月底72元米2月底63-65元米图21全国缠绕直接纱2400tex均价元吨图22电子布7628主流报价元米资料来源卓创资讯民生证券研究院资料来源卓创资讯民生证券研究院2022年12月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为1365万吨同比去年减少1906出口金额235亿美元同比减少2339表6中国玻璃纤维纱及制品出口统计日期出口数量kg与去年同期比出口金额美元与去年同期比2021年1月113365794-17402115707252912021年2月109545448182018429618459142021年3月141364305-1991240580584-3512021年4月13082869087624051469932082021年5月134390856429425125444759042021年6月146549169636827056999974252021年7月132138290300125170065941392021年8月16106327547113007616417171本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12行业定期报告建材2021年9月148581196372621920703425142021年10月163420850435830322778762872021年11月162845493443730719905653892021年12月168692326515833622959657462022年1月179303689581633070425556312022年2月156520537428826712571344942022年3月209640945483035458199047392022年4月175636951342532076931333372022年5月188194261400435432433741022022年6月169410791156032923417321682022年7月158412214198831323969024452022年8月133488543-1712263070509-12532022年9月119252401-197424212534710462022年10月131356727-1962242612104-19992022年11月125941785-2266235348336-23392022年12月136542211-1906249456234-2581资料来源卓创资讯民生证券研究院34碳纤维0227-0303本周碳纤维市场进入普跌状态场内降幅在5-10元吨截至3月2日国产T300级别12K碳纤维市场成交价格参考115-125元千克国产T300级别2425K碳纤维市场价格参考115-125元千克国产T300级别4850K碳纤维市场价格参考100-110元千克国产T700级别12K碳纤维市场价格参考200-220元千克图23国产T300级别碳纤维市场价格元千克图24国产T700级别碳纤维市场价格元千克资料来源百川盈孚民生证券研究院资料来源百川盈孚民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13行业定期报告建材本周国内丙烯腈市场价格平稳运行截至本周四华东港口丙烯腈市场价格主流自提价10700元吨较上周同期持平山东市场价格参考10600元吨较上周同期持平周内丙烯腈市场价格维持平稳成本端存在支撑山东地区装置检修部分报盘价格偏高但华东地区供应仍显充足行业库存有待消化而下游需求仍旧一般现货市场买气仍旧偏淡市场报盘整体暂无波动不过短期内市场看空情绪犹存来源百川盈孚图25国内丙烯腈现货价元吨资料来源卓创资讯民生证券研究院第8周225-33碳纤维行业成本大约在122700元吨左右较第7周降012本周原料丙烯腈价格维稳其他成本支出变化不大碳纤维行业生产成本维稳表7碳纤维行业成本及毛利周度成本元吨毛利元吨成本环比上周毛利环比上周22819-228251226004977522826-2290112340048975065-16122902-2290812420048175065-16322909-2291512460047775032-08322916-2292212460037400000-217222923-2292912560031400080-160422930-2210912560031400000000221010-22101312600031000032-127221014-22102012670030300056-226221021-22102712670030300000000221028-22110312810028900110-462221104-22111012665030350-113502221111-22111712465032350-158659本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14行业定期报告建材221118-22112412317532825-118147221125-22120112225634743-075584221202-22120812023135369-16618221209-22121512023135369000000221216-22122212023134894000-134221223-221230120331253479375008-029221231-2310612033125347937500000023107-23113121131252761875066-134423114-23-120121131252761875000-83023121-2312712113125276187500000023128-2323126268752248125424-18602324-2321012662522125028-15823211-2321712285025900-298170623218-232241228502590000000023225-233312270026050-012058资料来源百川盈孚民生证券研究院本周碳纤维装置平均开工率维稳周平均开工率为595本周碳纤维企业基本正常生产表8碳纤维行业产量及开工率周度产量吨环比开工率开工率变化22819-22825933156671513422826-22901947150673000722902-229081020770674001222909-229151020000674000022916-22922981-4516479-38722923-22929974-0716436-06622930-221099740006436000221010-2210139740006436000221014-2210209740006436000221021-2210279740006436000221028-2211039740006436000221104-22111010234966278144221111-22111710391566278000221118-22112410390006278000221125-22120110390006480202221202-22120810390006480000本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15行业定期报告建材221209-22121610390006480000221217-2212241030-0866320160221224-22123010300006320000221231-230106105072097642410023107-23113105072000642400023114-23120105648000605700023128-232310014-5215886-1712324-2321010548533605717123213-23217106408088610004323218-23224104394-189610000023215-2333102394-1925950-150资料来源百川盈孚民生证券研究院据百川盈孚统计2022年12月国内碳纤维表现消费量为598565吨环比减少71国内碳纤维进口量达到898931吨进口金额达到19207819美元进口价格2136740美元吨进口同比增长5313国内碳纤维出口量达到59208吨出口金额1955122美元出口价格3302125美元吨出口同比上涨3714表9碳纤维表观消费量情况月度产量吨进口量吨出口量吨表观消费量吨2022年7月40645823357970225698172022年8月40974427583640689644892022年9月428156200472676145610142022年10月431557302359761396577782022年11月440034245064407976443022022年12月44650719989347835598565资料来源百川盈孚中国海关民生证券研究院35能源和原材料0227-0303截至3月3日京唐港动力末煤Q5500平仓价1102元吨环比上周下跌75元吨同比去年下跌152元吨对应下跌比例为1158截至3月3日齐鲁石化道路沥青70A级价格为4650元吨环比上周持平同比去年上涨350元吨对应上涨比例为69截至3月1日沥青装置开工率为316环比上周上涨16pct同比去年上升49pct截至3月3日有机硅DMC现货价为17380元吨环比上周下跌280元吨同比去年下降19920元吨对应下降比例为5340截至3月3日布伦特原油现货价为8533美元桶环比上周上涨329美元桶同比本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16行业定期报告建材去年下降3500美元桶对应下降比例为2909图26京唐港动力末煤Q5500平仓价走势元吨图27道路沥青价格元吨资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图28开工率石油沥青装置图29有机硅DMC现货价元吨资料来源wind民生证券研究院资料来源iFind民生证券研究院截至3月3日中国LNG出厂价格全国指数6268元吨环比上周下降106元吨同比去年下降1757元吨对应下降比例为2189截至3月3日国内废纸市场平均价296550元吨环比上周下降275元吨同比去年下降13450元吨对应下降比例为434图30中国LNG出厂价格走势元吨图31国内废纸市场平均价元吨资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17行业定期报告建材截至3月3日波罗的海干散货指数BDI为1211环比前一周上涨328同比去年下降937对应下降比例为4362截至3月3日CCFI综合指数为105768环比上周下降2007同比去年下降23679对应下降比例为6912图32波罗的海干散货指数BDI走势图33CCFI综合指数走势资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院截至3月3日国内环氧乙烷现货价格为7000元吨环比上涨200元吨同比去年下降1200元吨对应下降比例为1463图34国内环氧乙烷现货价格走势元吨资料来源wind民生证券研究院36塑料制品上游0227-0303PVC原材料价格变动截至3月3日齐鲁石化聚氯乙烯PVC市场价6400元吨环比上周下跌100元吨同比去年下降2600元吨对应下降比例2889PPR原材料价格变动截至3月3日燕山石化PPR4220出厂价8900元吨环比上周持平同比去年下降1250元吨对应下降比例1232PE原材料价格变动截至3月3日中国塑料城PE指数71472环比上周上涨357同比去年下降14260对应下降比例为1663本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18行业定期报告建材图35燕山石化PPR4220市场价元吨图36中国塑料城PE指数资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图37齐鲁石化聚氯乙烯PVC市场价元吨图38布伦特原油现货价美元桶资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告19行业定期报告建材4盈利预测与财务指标表10建议关注公司盈利预测与财务指标现价元EPS元PE倍代码重点公司2023332021A2022E2023E2021A2022E2023E002372SZ伟星新材2626077082101343226002271SZ东方雨虹3667167101167223622300737SZ科顺股份1439060038073243820603737SH三棵树12496-11109524413251603916SH苏博特185412716921615119600585SH海螺水泥3172628491530566000672SZ上峰水泥1362272144150599600801SH华新水泥1764258304343765601636SH旗滨集团112916105008372314002043SZ兔宝宝1413096106130151311600552SH凯盛科技1179021016028567442002791SZ坚朗五金9762277305417353223002918SZ蒙娜丽莎2216077-0941242918000012SZ南玻A69505007108414108600529SH山东药玻2901099125148292320605099SH共创草坪2405095125152251916600176SH中国巨石156115116416810109300196SZ长海股份16551401821961298002080SZ中材科技2309201181195111312300019SZ硅宝科技1889068064097283019002541SZ鸿路钢构365021919024017191502128HK中国联塑888100130148976000786SZ北新建材3139208184215151715688295SH中复神鹰43320350701231256341300041SZ回天新材1654055075097302217资料来源wind民生证券研究院预测注未覆盖公司采用Wind一致预期本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告20