上周观点及逻辑：
　　本周贵金属维持震荡态势，伦敦金收跌-1.25%，伦敦银下降0.59%。金银比从前周的86.8下降至85.8，美国5年期TIPS上升至1.72%（10年期TIPS至1.46%），主因名义利率上行，通胀预期下行。
　　驱动上来看，我们认为贵金属板块将继续维持弱势。本周公布美国PCE数据，再度超出市场预向上反弹。随着信用卡消费数据、二手车等高频数据接连反弹，通胀韧性交易或初显矛头，市场对加息终点的预期后移动至6月，高度为5.5%。但这并不一定是尽头。倘若各分项继续反弹，且服务业薪资等分项仍未显著缓解，市场共识或将进一步向“Longer for higher”方向运行。则对贵金属来说，底部区间或将盘桓更久，拐头向上的趋势性做多机会将继续后置。