上周观点及逻辑：
　　上周棕榈油继续回升，主力合约P2305周线收涨0.77%。最近2周，马来半岛和印尼东部地区的降雨过多，引发市场对于产地产量的担忧；国内棕榈油降库预期上升，棕榈油现货价格偏强；DCE棕榈油和马盘棕榈油形成一定共振，推动棕榈油价格继续回升。
　　DCE豆油上周跟随棕榈油反弹，主力2305合约周线收涨1.01%，国内豆油维持低库存，且未来几周国内大豆压榨量预计偏低，豆油供应将受限，对豆油价格构成支撑；盘面豆棕价差缩小到500后，豆油出现补涨。
　　菜油主力2305合约收涨1.9%。此前一直偏弱的菜油，在棕榈油和豆油持续反弹后，出现补涨，另外储备轮入流拍也为菜油价格提供了一定的支撑。

研究报告全文：期货研究商品2023年03月05日研究国泰君安期货研究周报-农产品观点与策略棕榈油受国内降库预期和产地洪水担忧推动2豆油大豆压榨量偏低价格有支撑2豆粕关注3月USDA报告谨防利多出尽9豆一现货稳定期价回调9国玉米区间震荡14泰白糖补涨为主20君棉花经济乐观预期提振市场情绪27安鸡蛋情绪博弈加剧宽幅震荡33期生猪驱动不显短期或有调整38货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究二2023年3月5日二三年度棕榈油受国内降库预期和产地洪水担忧推动豆油大豆压榨量偏低价格有支撑国泰君安傅博投资咨询从业资格号Z0016727Fubo025132gtjascom期段宛辰联系人从业资格号F03091765duanwanchen024642gtjascom货研报告导读究上周观点及逻辑所上周棕榈油继续回升主力合约P2305周线收涨077最近2周马来半岛和印尼东部地区的降雨过多引发市场对于产地产量的担忧国内棕榈油降库预期上升棕榈油现货价格偏强DCE棕榈油和马盘棕榈油形成一定共振推动棕榈油价格继续回升DCE豆油上周跟随棕榈油反弹主力2305合约周线收涨101国内豆油维持低库存且未来几周国内大豆压榨量预计偏低豆油供应将受限对豆油价格构成支撑盘面豆棕价差缩小到500后豆油出现补涨菜油主力2305合约收涨19此前一直偏弱的菜油在棕榈油和豆油持续反弹后出现补涨另外储备轮入流拍也为菜油价格提供了一定的支撑本周观点及逻辑棕榈油从高频数据来看马来西亚2月份的棕榈油产量仍然稳定库存预计不会大幅下降所以马来方面暂时仍然缺乏明显利好印尼暂停部分出口许可证上调指导价推动LEVY上升加上生柴B35政策的执行和对斋月即将来临的需求的预期以及阶段性降雨过多可能引起产量下降的担忧以上因素对产地价格构成支撑棕榈油短期走势仍然受到CBOT豆油影响关注CBOT豆油走势的变化国内棕榈油预计开始进入降库周期市场关注降库的速度豆油2月豆油需求较好和终端补库有关后续需求的情况还需要再观察目前市场预期3月下旬之前大豆压榨量将偏低豆油供应将受限对豆油价格有一定支撑CBOT大豆在经历一波快速回落后再次回到1500美分以上关注国内的大豆采购情况如果4-6月份的大豆采购达到市场预期则4月份以后豆油供应将转为宽松反之56月份的豆油供应仍存在不确定性菜油菜籽压榨量明显增加菜油预计继续累库将压制菜油价格的上涨菜油现货和基差在经历一波明显下跌后关于累库预期的交易阶段性已经比较充分预计近期走势将主要受棕榈油和豆油影响请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究全球的油料作物供应总体来看是增加的马来和印尼的棕榈油产量没有出问题巴西大豆开始集中上市暂时来看上游原料仍然缺乏上涨动能国内方面油脂总体供应充足也将限制油脂的大幅上涨短线来看棕榈油和豆油偏强和国内外阶段性的供应扰动有关也受到整体商品市场情绪的影响在大豆大量到港以及马来和印尼洪水消退前预计油脂短期仍有一定的冲高可能但是基于总体供应充足预计上冲空间有限维持三大油脂宽幅震荡的判断区间上沿是2022年11月和12月的高点区间下沿是2022年9月和10月的低点建议按照震荡思路操作正文盘面基本行情数据表1油脂行情数据单位开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅棕榈油主力元吨8320844881228418077豆油主力元吨8940904287669040101菜油主力元吨987210085977310065190马棕油2304林吉特吨4168439941244349357期货CBOT豆油主力美分磅6133621559786105-028单位成交量成交变动持仓量持仓变动棕榈油主力手3296713187933502635-20906豆油主力手2439861311434507920549菜油主力手1657722-217460247872109单位本周收盘上周收盘近四周走势菜豆油2305价差元吨1025927豆棕油2305价差元吨622596价差棕榈油59价差元吨216178豆油59价差元吨134128菜油59价差元吨24-61单位本周上周近四周变化棕榈油手42921200仓单豆油手1167911279菜油手19790资料来源同花顺iFinD国泰君安期货研究油脂基本面核心数据请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究图1三大油总库存略增豆油下降棕菜油上升图2三大油现货价格先降后升万吨三油库存之和豆油棕榈油菜油华东万吨元吨大豆油一级主流成交价江苏日12025018000现货价菜油进口四级广西防城港16000现货价棕榈油24度广东广州100200140008012000150100006080001004060005040002020000002021320219202232022920213202192022320229资料来源mysteel农产品国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图31-12月中国进口食用植物油64815万吨同图4豆棕油CNF价格先降后升菜油则下行比减3911万吨万吨2018年2019年2020年2021年2022年美元吨加拿大菜油CNF阿根廷豆油CNF12002500马来西亚24棕榈油CNF阿根廷葵花油CNF1000200080015006001000400200500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021-032021-092022-032022-09资料来源海关总署国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图5马来西亚棕榈油1月底库存2268万吨环比图612月底印度油脂库存3223万吨去年同期上升72万吨为172万吨吨产量毛棕榈油马来西亚万吨港口库存渠道库存总库存2450000马来西亚棕榈油出口数量马来西亚所有港口当月值3502250000库存棕榈油马来西亚300205000025018500002001650000145000015012500001001050000508500006500000202022020820212202182022220228资料来源MPOB国泰君安期货研究资料来源SEA国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究图7ITS2月马棕出口环比增加23图8SGS2月马棕出口环比增加167吨2021年2022年2023年吨2021年2022年2023年1800000150000017000001400000160000015000001300000140000012000001300000120000011000001100000100000010000009000009000008000008000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源ITS国泰君安期货研究资料来源SGS国泰君安期货研究图9棕榈油现货进口利润略有恢复图10中国12月24棕榈油进口量432万吨元吨棕榈油进口成本价日元吨吨2018年2019年2020年2021年2022年18000现货价棕榈油24度广东广州400080000016000现货进口利润3000700000140001200020006000001000050000010008000400000600003000004000-100020002000000-200010000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源同花顺iFinD国泰君安期货研究资料来源海关总署国泰君安期货研究图11棕榈油基差周平均112元吨有所上升图12豆油基差周平均7068元吨略有下降元吨商品基差-主流现货基差-棕榈油-p元吨商品基差-主流现货基差-豆油-y500018001600400014001200300010002000800600100040020000-1000-20020212202182022220228202322021220218202222022820232资料来源国泰君安期货研究资料来源国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究图13mysteel农产品预计3月大豆月度进口量图142023年3月3日当周大豆压榨14065万吨663万吨45月进口量预估960和850万吨前一周压榨量15477万吨万吨2018年2019年2020年2021年2022年万吨2019年2020年2021年2022年2023年1600250140020012001501000800100600504000200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日135654621121142418291023172911241730122317301425191325月月月月月月月0月1月月2月月3月月月月5月月月月7月月月月9月月月月月月月112233445566778899111月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月121010111212资料来源海关总署国泰君安期货研究资料来源mysteel农产品国泰君安期货研究图15NOPA2023年1月美豆油库存环比上升图1612月份进口豆油6万吨10亿磅2023年2018年2019年万吨2018年2019年2020年2021年2022年222020年2021年2022年252201815161014512011月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-5资料来源NOPA国泰君安期货研究资料来源海关总署国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究图171-12月进口菜籽1961万吨同比少686图18菜籽压榨量有所上升菜籽库存持平万吨万吨万吨吨2018年2019年2020年2021年2022年主要油厂油菜籽库存合计中国周70000050油菜籽压榨量中国周20451860000040163514500000301210254000008206300000154102200000500-210000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20214232021523202162320217232021823202192320221232022223202232320224232022523202262320227232022823202292320231232023223202110232021112320211223202210232022112320221223资料来源海关总署国泰君安期货研究资料来源mysteel农产品国泰君安期货研究图19因换月原因菜油进口利润有所修复图201-12月进口菜油1061万吨同比少942万吨进口利润吨2019年2020年2021年2022年元吨3500002018201920202021202220233000300000200025000010002000000150000-100001-0101-1301-2502-0602-1803-0203-1403-2604-0704-1905-0105-1305-2506-0606-1806-3007-1207-2408-0508-1708-2909-1009-2210-0410-1610-2811-0911-2112-0312-1512-27100000-200050000-30000-40001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-5000资料来源同花顺iFinD国泰君安期货研究资料来源海关总署国泰君安期货研究图21豆棕油现货价差有所缩小图22菜豆油现货价差继续缩小元吨2019年2020年2021年2022年2023年元吨2019年2020年2021年2022年2023年400050004500300040002000350010003000250002000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2376449-10007150014261915272119312418302316282910222812111716月月月月月月月月1月月月3月月月5月月月7月月月9月月月月月月4月月月月210001123345567789912681011111212-200010500-30000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日27396447142619152731122418301123162817291022162819-400021月月月月月月月月1月月2月3月月4月月月7月月月月9月月月月月月月月月5月1123356677889912451011111212-500010资料来源同花顺iFinD国泰君安期货研究资料来源同花顺iFinD国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究二2023年03月05日二三年度豆粕关注3月USDA报告谨防利多出尽豆一现货稳定期价回调国泰君安吴光静投资咨询从业资格号Z0011992wuguangjing015010gtjascom期货研报告导读究上周0227-0303美豆期价先跌后涨期价下跌主要因巴西大豆收割推进及技术性卖盘期价所反弹上涨因技术性买盘及阿根廷减产担忧从周K线而言3月3日当周美豆指数价格周跌幅约047上周0227-0303国内连豆粕期价跌势为主豆一期价同样下跌豆粕期价方面跟随美豆交易受累于巴西收割推进美豆技术性弱势因素周内豆粕现货成交维持清淡基差合同成交有部分2月合同部分3-5月及5-9月合同油厂压榨下降提货成交亦降库存微增基差下降下游采购意愿弱豆一方面虽然中储粮仍有粮库收购大豆黑龙江省储大豆竞价采购也继续进行但是产区部分农户售粮意愿上升销区需求平淡国储大豆拍卖重启国际豆价回落等因素影响周内豆一期价也从高位回落从周K线而言豆一2305合约周跌幅约116豆粕主力2305合约周跌幅约249上述期货价格及涨跌幅数据引自文华财经上周国际大豆市场主要基本面情况1美豆装船数量周环比下降净销售周环比下降影响中性据USDA出口销售报告2月23日当周美豆出口装船约88万吨周环比降幅约49同比增幅约17202223年度美豆累计出口装船约4161万吨同比增幅约2美豆当前年度202223年度周度净销售约36万吨前一周约54万吨美豆下一年度202324年度周度净销售约134万吨美豆对中国装船约43万吨累计对中国装船约2829万吨去年同期约2495万吨美豆对中国当前作物年度202223年度周度净销售约22万吨美豆对中国下一作物年度202324年度周度净销售132万吨2巴西大豆收获继续推进对豆价压力增加据第三方资讯咨询机构AgRural称截至2月23日当周巴西大豆收获进度约33去年同期约44前五年均值约363阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所继续下调大豆产量预估对豆价仍有支撑据新闻讯布宜诺斯艾利斯交易所报告称计划第四次下调202223年度阿根廷大豆产量因为作物受到干旱和高温的持续影响该交易所没有进一步说明新的减产幅度目前阿根廷大豆仍处于关键生长期截至3月2日当周大豆开花率为822去年同期为928五年均值为914结荚率为566去年同期为692五年均值为731鼓粒率为232去年同期为284五年均值为394天气方面据3月3日天气预报未来两周阿根廷主产区累计降水量仍偏低3月6日至18日均有降雨43月USDA供需报告即将到来市场预期阿根廷大豆产量较大幅度下调巴西持平或略微下调北京时间3月9日凌晨1点USDA将发布3月供需报请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究告目前市场预期USDA将继续较大幅度下调阿根廷大豆产量市场预期阿根廷大豆产量均值约3665万吨2月USDA预估为4100万吨巴西大豆产量预期持平或略微下调市场预期巴西大豆产量均值约15291亿吨2月USDA预估为153亿吨从目前市场对于南美大豆产量调整预估来看若阿根廷大豆产量较大幅度下调本身具有利多影响但是由于前期市场提前交易阿根廷产区不利天气所以本次报告之后谨防阿根廷减产交易利多出尽上周国内豆粕市场主要现货情况1成交豆粕成交量周环比下降据钢联统计截至3月3日当周我国主流油厂豆粕日均成交量约28万吨前一周日均成交约5万吨2提货豆粕提货量周环比下降据钢联统计截至3月3日当周主要油厂豆粕日均提货量约12万吨前一周日均提货量约14万吨3基差豆粕基差周环比下降据Wind统计截至3月3日当周豆粕张家港基差周均值约557元吨前一周豆粕基差均值约645元吨去年同期基差约719元吨4库存豆粕库存周环比微增同比上升据钢联统计截至2月24日当周我国主流油厂豆粕库存约63万吨周环比增幅约2同比增幅约775压榨大豆压榨量周环比下降预计下周继续下降据钢联统计截至3月3日当周国内大豆周度压榨量约141万吨开机率约47前一周压榨量约155万吨开机率约52下周3月4日至3月10日当周油厂大豆压榨量预计约134万吨沿海主要市场中仅东北华北市场油厂开机率相对稍高而山东华东广东广西市场油厂开机率处于低位运行上周国内豆一市场主要现货情况1东北产区豆价稳中上调销区豆价稳定据第三方机构资讯东北部分地区新季大豆过45筛净粮主流收购价格报价区间53605460元吨较前周持平至上涨2040元吨前周53205460元吨关内部分地区大豆净粮收购价格区间61606260元吨持平前周销区东北食用大豆销售价格中等含包装塔选东北豆市场主流零售价区间60006300元吨持平前周2东北产区部分农户售粮意愿上升贸易商谨慎收购销区走货正常偏慢据第三方资讯东北产区部分农户售粮意愿上升贸易商收购仍谨慎根据订单收购销区市场经销商走货速度正常偏慢按需补库没有出现集中补库的情况豆皮厂腐竹厂及蛋白厂等厂家的下游产品走货缓慢继续限制对原料大豆的采购3部分国储粮库继续收购大豆黑龙江省储大豆竞价采购继续进行中储粮七台河直属库双河分公司发布公告2月28日起蛋白38大豆收购价格2735元斤与近期其他粮库收购价格基本持平黑龙江省储收购方面2月28日黑龙江省储计划采购大豆43710吨实际成交1500吨成交率3成交均价5380元吨底价成交持平前期4国储大豆拍卖本周重启3月3日中储粮计划拍卖大豆数量24889吨实际成交3429吨成交率约14成交价格5350元吨本周0306-0310预计豆粕和豆一期价反弹空间或有限豆粕方面主要关注3月USDA报告目前而言3月报告将下调阿根廷大豆产量报告本身的调整可能利多但是由于前期市场持续交易阿根廷减产因素所以本次报告之后谨防阿根廷减产因素利多出尽由于目前暂时没有进一步利多因素所以预计豆粕反弹空间有限豆一方面政策支撑下的国储收购仍在进行预计支撑现货价格而期货价格如果没有进一步利多因素提振可能反弹空间有限个人观点仅供参考上述内容在任何情况下均不构成投资建议正文请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究图12023年2月23日当周202223年度美豆装图22023年2月23日当周202223年度美豆累船周环比下降同比上升计装船同比增幅约2吨202223年度202122年度202021年度吨202223年度202122年度202021年度40000006000000035000005000000030000002500000400000002000000300000001500000100000020000000500000100000000009-0110-0111-0112-0101-0102-01资料来源WIND国泰君安期货研究资料来源WIND国泰君安期货研究图32023年2月23日当周202223年度美豆对图42023年2月23日当周202223年度美豆对中国装船约43万吨中国累计装船约2829万吨高于去年同期吨202223年度202122年度202021年度吨202223年度202122年度202021年度25000004000000035000000200000030000000150000025000000200000001000000150000005000001000000050000000009-0110-0111-0112-0101-0102-01资料来源WIND国泰君安期货研究资料来源WIND国泰君安期货研究图52023年2月23日当周巴西大豆收割进度图62023年3月2日当周阿根廷大豆开花率33去年同期收割进度约44前五年均值约36822结荚率566鼓粒率2322023年2022年2021年2020年2019年1009080706050403020100202315202325202335202345资料来源根据新闻整理AgRural国泰君安期货研究资料来源布宜诺斯艾利斯交易所请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究图72023年3月3日当周豆粕成交量周环比下图82023年3月3日当周豆粕提货量周环比下降降吨主要油厂豆粕成交量中国日吨主要油厂豆粕昨日提货量中国日120000025500010000002050008000001550006000001050004000002000005500005000资料来源钢联国泰君安期货研究资料来源钢联国泰君安期货研究图92023年3月3日当周豆粕基差张家港周图102023年2月24日当周豆粕库存周环比上环比继续下降升2同比增幅约77元吨张家港豆粕基差现货价格-期货活跃合约收盘价万吨主要粮油企业豆粕库存合计中国周1600160140014012001201000100800806006040040200200-2000-4002020-07-022021-11-022022-11-022020-03-022020-05-022020-09-022020-11-022021-01-022021-03-022021-05-022021-07-022021-09-022022-01-022022-03-022022-05-022022-07-022022-09-022023-01-022023-03-022020-01-02资料来源WIND国泰君安期货研究资料来源钢联国泰君安期货研究图112023年3月3日当周大豆压榨量周环比下图122023年3月3日当周大豆开工率周环比下降降万吨大豆压榨量中国周大豆开工率中国周2509080200706015050401003050201000202279202299202149202159202169202179202189202199202219202229202239202249202259202269202289202319202329202219202249202259202329202149202159202169202179202189202199202229202239202269202279202289202299202319202110920211192021129202210920221192022129202111920211292022109202211920221292021109资料来源钢联国泰君安期货研究资料来源钢联国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究图13未来两周巴西大豆产区累计降水量略高于图14未来两周阿根廷大豆产区累计降水量仍低均值于均值3月6日起降水有所增加资料来源Agweather资料来源Agweather请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究二2023年03月05日二三年度玉米区间震荡周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom国尹恺宜联系人从业资格号F03087410yinkaiyi024332gtjascom泰君报告导读安期1玉米市场回顾0227-0303货现货市场月日当周玉米现货整体较前一周下降据汇易网统计截至月日全研3333究国玉米均价290267元吨较2月24日当周290600元吨下跌3元吨山东收购价2820-2990元吨河南2800-2950元吨河北2780-2850元吨黑龙江深加工新玉米主流收所购2580-2650元吨吉林深加工玉米主流收购2630-2720元吨内蒙古玉米主流收购2700-2750元吨辽宁玉米主流收购2750-2800元吨北港玉米二等收购2810-2815元吨广东蛇口新粮散船2950-2970元吨期货市场3月3日当周玉米主力合约小幅下行3月3日当周玉米期价首先跟随外盘玉米有所下跌随后表现较为坚挺国内入市收购主体增加供需缺口仍存对市场有一定支撑玉米主力合约C2305最高价2868元吨最低2830元吨收盘价2838元吨前一周收盘2867元吨价格下跌玉米淀粉主力2305合约周五收于3051元吨较前一周上涨基差方面玉米主力C2305合约3月3日基差12元吨前一周2月24日为-7元吨基差较前一周走强主要因现货有所下跌2玉米市场展望0227-03031CBOT玉米破位下跌后反弹美国农业部年度农业展望论坛上对2023年美国玉米种植面积预计为9100万英亩高于2022年的8860万英亩且高于分析师预测的9090万英亩另外出口需求担忧对美玉米造成打压美玉米破位下跌随后市场关注下跌后美玉米是否会吸引进口买船期价有所反弹截至3月3日我国2023年3月交货美国玉米进口成本2640元吨附近广东港进口利润扩大至300元吨以上巴西玉米2023年7月交货进口成本2527元吨继续关注进口利润变化情况以及买船情况2玉米拍卖投放继续小麦价格下跌3月3日当周中储粮网共进行28场玉米竞价采购交易计划采购数量383899吨实际成交数量215580吨采购成交率5616较前一周减少303共进行21场玉米竞价销售交易计划销售数量344611吨实际成交数量152929吨销售成交率4438较前一周减少2872共进行1场玉米购销双向竞价交易计划交易数量8078吨实际成交数量8078吨成交率10000共进行1场进口玉米竞价销售交易计划交易数量13752吨实际成交数量5179吨销售成交率3766较前一周增加2607小麦方请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究面截至3月3日全国小麦均价3124元吨较前一周下跌政策小麦持续投放市场增加市场粮源供应市场供大于求的格局短期内难有转变供需博弈下小麦价格继续下跌3玉米现货行情预计震荡偏弱东北产区地趴粮余量逐渐下降部分地区降雪阻碍物流运输部分储备库相继停收部分贸易商潮粮收购价下调部分深加工企业周内停收潮粮均表明地趴粮购销收尾在即华北地区基层持粮主体受行情弱势驱使周内售粮积极性逐渐提升但多保持挺价销售贸易商购销成本走高4玉米淀粉库存转降据卓创资讯截至3月3日全国主产区玉米淀粉总库存共计923900吨较前一周下降26500吨降幅279较去年同期增幅1009下游制糖造纸及粉丝粉条等行业检修或者减产期结束近期主要企业销售与走货量出现恢复性好转下游终端与贸易商补货积极性增加带动行业销售压力缓解行业库存高位回落5玉米期价区间震荡等待回调后做多机会驱动方面玉米市场消化前期利空地趴粮集中上市即将结束边际上面临阶段性供应下降需求回升格局期价有一定向上驱动另外关注定向稻谷拍卖对市场影响以及对进口玉米采购节奏短线玉米面临阶段性利空出尽可等待回调后的做多机会正文1期货市场表2玉米市场表现0220-0224最新价周变动变动最新周变动变动C23052867-1-003玉米总持仓量154443364328435C230728671003主力22日波动率1319-001-006最新价周变动变动最新周变动变动东北收购均价2673-3-009主力基差-721-锦州平舱28602007005-07价差0-2-华北收购均价2863-10-036广东蛇口价299010034资料来源国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究图23玉米期货各个合约周度整体上涨图24基差走强元吨2023-02-172023-02-2428802870286028502840283028202810玉米2303玉米2305玉米2307资料来源WIND国泰君安期货研究资料来源同花顺国泰君安期货研究图25CS-C价差震荡图26玉米仓单下降资料来源国泰君安期货研究资料来源同花顺国泰君安期货研究2现货市场请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究图27广东港内贸玉米库存有所上升图28广东港玉米到货量较前一周上升资料来源钢联国泰君安期货研究资料来源钢联国泰君安期货研究图29广东港玉米出货量较前一周上涨图30北方港口玉米库存下降资料来源钢联国泰君安期货研究资料来源钢联国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究图31北方港口玉米下海量有所上升图32美玉米CNF报价周环比下降资料来源钢联国泰君安期货研究资料来源同花顺国泰君安期货研究图33美玉米进口利润有所上涨图34小麦现货下跌资料来源国泰君安期货研究资料来源同花顺国泰君安期货研究图35深加工企业玉米库存上升图36玉米淀粉库存上升资料来源钢联国泰君安期货研究资料来源卓创国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究图37玉米淀粉企业开工率回升图38玉米淀粉加工利润有所下降资料来源钢联国泰君安期货研究资料来源卓创国泰君安期货研究图39玉米淀粉现货价格持稳图40养殖利润下跌资料来源同花顺国泰君安期货研究资料来源WIND国泰君安期货研究图41饲料产量同比增加图42能繁母猪存栏环比增长资料来源WIND国泰君安期货研究资料来源WIND国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究二2023年03月05日二三年度白糖补涨为主周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom国泰君报告导读安本周市场回顾期1货国际市场方面美元指数10453前值10526美元兑巴西雷亚尔520前值518WTI原油研价格7985美元桶445纽约原糖活跃合约价格2093美分磅630截至2月16日究2223榨季巴西中南部累计产糖3350万吨同期增加45截至2月28日2223榨季印度产糖2576所万吨同比增加46万吨截至2月15日2223榨季泰国产糖754万吨同比增加90万吨国内市场方面广西集团现货报价5970元吨环比上周上涨40元吨郑糖主力报6040元吨环比上周上涨74元吨主力合约基差小幅走低2下周市场展望国际市场方面偏强震荡宏观方面美联储紧缩期限预期延长美元持续走高商品总体承压行业方面印度减产幅度超预期3月份确认是否增加出口额度无明确新驱动纽约原糖偏强震荡为主国内市场方面补涨为主国内食糖市场的核心驱动来自于国际市场纽约原糖价格震荡上行配额外进口成本提拉国内价格郑糖震荡上行为主SR2305合约支撑位5800元吨压力位6200元吨风险点宏观环境原油价格巴西汇率印度出口政策以及出口量国内进口政策正文3宏观数据汇率美元指数10453前值10526美元兑巴西雷亚尔520前值518原油WTI原油价格7985美元桶445请务必阅读正文之后的免责条款部分20