研究报告全文：证券研究报告工业基础材料GDP目标落地房建实物量有序恢复华泰研究建筑与工程增持维持2023年3月05日中国内地行业周报第九周建材增持维持研究员方晏荷本周观点实物量有序回升国改政策催化低估值央企SACNoS0570517080007fangyanhehtsccomSFCNoBPW8118675522660892上周基建开复工率持续回升道路电力水利等主要细分基建实物量均呈现强势上升我们认为今年GDP增长目标50左右的背景下地方全力研究员张艺露拼经济的力度不减继续看好实物量加速逻辑2月TOP100房企销售操盘SACNoS0570520070002zhangyiluhtsccom861063211166金额同比增长1491-2月同比降幅收窄至-11630城新房成交面积恢复至2019年同期的83且二手房成交面积持续向好有望助推房建需研究员黄颖求改善短期关注估值处于低位的防水外加剂等开工受益板块短期重点SACNoS0570522030002huangying018854htsccom推荐华铁应急中国化学中国交建伟星新材蒙娜丽莎中材科技SFCNoBSH293862128972228上周回顾重点推荐上周全国水泥均价环比持平略升水泥出货率618环比同比目标价12047pct浮法玻璃价格环降04库存7102万重箱环升08股票名称股票代码当地币种投资评级华铁应急买入光伏玻璃价格环比轻碱重碱均价环比持平603300CH94032mm20mm-192-263中国交建601800CH1114增持02纯碱库存环比-137至2525万吨开工率9332环比261pct中国化学601117CH1136买入玻纤电子纱价格环比-96喷射合股纱价格环比-26电子布价格环伟星新材002372CH3090买入比-85消费建材原料价格环比各有涨跌国废沥青环比-0501蒙娜丽莎002918CH2440买入PVCHDPEPPR环比-3906持平中材科技002080CH3117买入资料来源华泰研究预测重点公司及动态伟星新材发布业绩快报2022年营收同比增长860归属于上市公司股东的净利润同比增长640兔宝宝发布业绩快报2022年归母净利同比减少3519预计2022年计提资产减值准备金额约312亿元旗滨集团发布公告公司控股子公司福建旗滨医药材料科技有限公司拟投资建设两条50吨天一窑四线中性硼硅药用玻璃管生产线项目计划总投资约78亿元风险提示需求显著下降原料价格大幅上涨建筑提标力度低于预期一周内行业走势图一周行业内各子板块涨跌图一周涨幅前十公司股票名称股票代码涨跌幅建筑与工程专用材料中公高科603860CH2553建材玻璃中铁装配300374CH2396沪深300建发合诚603909CH204070建筑装修水泥中国交建601800CH180750建筑设计及服务ST交投002200CH170430其他建材深圳瑞捷300977CH1685陶瓷深城交301091CH143410建筑施工亚翔集成603929CH131310蒙娜丽莎002918CH12771001253505758000224022602280302中国海诚002116CH1275一周内各行业涨跌图一周跌幅前十公司股票名称股票代码涨跌幅万里石002785CH120970乾景园林603778CH99548能辉科技301046CH94425天域生态603717CH92403亚玛顿002623CH84920川环科技300547CH624建通石传保计交公银航教建综证电多家纺食钢房房机煤商社基环农医轻有汽电航天工程603698CH521筑信油媒险算通用行天育材合券子元用织品铁地地械炭业会础保林药工色车力与天机运事军和金电服饮产产设贸服化牧健制金设苏文电能300982CH492工然输业工人融器装料服开备易务工渔康造属备霍普股份301024CH465程气力务发与资新金晶科技600586CH461源能源资料来源华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读1工业基础材料本周观点核心观点实物量有序回升国改政策催化低估值央企2月地产销售止跌回升驱动地产链实物量国企改革政策预期催化低估值建筑央企机遇根据我们的实物量高频数据上周基建开复工率持续回升道路电力水利等主要细分基建实物量均呈现强势上升我们认为随着雨水等气候因素影响减弱基建施工强度有望继续上升而资金层面一方面根据中国银保监会数据今年以来银行机构贷款投放结构不断优化1月中国基础设施建设新增贷款15万亿元同比多增4479亿元另一方面根据我们的实物量高频数据3年期AA企业债利差持续收窄也反映建筑工程和基建项目资金落地较好我们认为今年地方全力拼经济的力度不减且地方人事基本定位有助于稳增长发力继续看好实物量加速逻辑看好建筑建材板块收入增长回升根据2023年政府工作报告2023年国内生产总值目标增长5左右城镇新增就业1200万人左右城镇调查失业率55左右居民消费价格涨幅3左右随着3月两会期间政策有望催化我们建议继续关注建筑央企和地方国企的机会短期建筑建材行业重点推荐华铁应急中国交建中国化学伟星新材蒙娜丽莎中材科技地产链方面上周我们的高频数据显示房建施工实物量虽然同比仍然较差但周度环比改善明显大小螺纹价差扩大浮法玻璃垒库幅度放缓且玻璃深加工企业订单有所上升开工端竣工端均呈现出改善地产销售端来看二手房成交面积持续向好高于2018年以来历史同期重点30城新房成交面积在上上周同比转为正增长后上周五7日均值恢复至2019年农历同期的83地产销售端持续回暖有望助推房建施工实物量的回升根据克而瑞数据2023年2月TOP100房企实现销售操盘金额46156亿元单月环比增长291同比增长149累计来看百强房企今年1-2月实现销售操盘金额81895亿元同比降幅较上月收窄至-116上周我们重点对比了2019年消费建材的行情认为地产销售数据回暖是消费建材板块行情的重要催化剂2月百强地产销售数据止跌企稳带动了板块上周行情上涨我们继续看好全年C端消费建材板块的机会重点推荐伟星新材蒙娜丽莎兔宝宝三棵树等但考虑市场此前对住宅房建项目开工预期不高水泥防水和外加剂等施工前端受益的细分板块估值不高地产销售端数据改善有望推动项目开工改善建议关注估值处于低位的防水外加剂等开工受益板块重点推荐东方雨虹科顺股份等新材料方面价格端企稳仍然是重要信号我们继续认为硅料供给增加和价格下行或是今年的趋势价格阶段性企稳并不影响我们继续看好光伏EPC的中长期板块行情同时光伏玻璃龙头也有望受益成本优势和装机需求放量玻纤方面上周粗纱和电子纱价格小幅下行反映终端需求恢复仍然一般继续等待经济回升带动相关需求启动当前玻纤仍处于降价去库存阶段建议重点关注行业库存的回落速度上周建筑钢材成交有所回升房建环比小幅改善根据数字水泥统计上周水泥出货率及磨机开工率分别为6247周环比123pct较19年农历同期-112pct根据Mysteel统计上周建筑钢材日均成交174万吨周环比58同比农历同期-24较19年农历同期-146反映上周房建需求环比改善但较往年仍然偏弱截至3月3日全国重点30城新房销售面积7日平均503万平米同比去年农历同期增长855恢复至2019年农历同期的83全国重点18城二手房成交面积41万平米同比增长968恢复至2019年农历同期的118延续强劲的增长态势免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读2工业基础材料图表1全国磨机开工率农历图表2全国建筑钢材成交量移动4周平均农历201820192020万吨20182019202010020212022202330202120222023902580702060501540103020510001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月13月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月13月资料来源数字水泥华泰研究资料来源Mysteel华泰研究图表3全国重点30城商品房成交面积7日平均农历图表4全国重点18城二手房成交面积7日平均农历万平201820192020万平201820192020100402021202220232021202220239035803070602550204015301020105001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月13月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月13月资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究国企改革叠加一带一路催化低估值建筑央企有望催化自22年11月证监会提出探索建立中国特色估值体系以来我们认为低估值而业绩稳健的建筑央企具备多个估值提升的驱动因素包括经营效率提升运营资产重估地产业务重估以及海外市场新机遇23年以来国资委考核更加注重投入产出效率和现金流对央企考核指标体系从两利四率转变为一利五率2月28日国资委召开央企提高上市公司质量工作专题会重视资本市场对接工作3月3日国资委召开会议对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署与此同时建筑海外市场在疫后投资恢复和一带一路十周年影响下有望迎来机遇基本面触底回升免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读3工业基础材料图表5建筑PEPB相对沪深300指数PEPB走势图表6建材PEPB相对沪深300指数PEPB走势125185建材PE沪深300PE建材PB沪深300PB建筑PE沪深300PE建筑PB沪深300PB1151651051450951250851050750850650550650450452021-012021-072018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-102022-012022-042022-072022-102023-01资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究除了市场预期的1倍PB标准外我们从不同维度提供建筑建材行业的估值比较从建筑相对沪深300指数的PE比值来看自2021年2月10日达到2018年低点的045倍以来建筑相对沪深300的估值震荡提升截至2023年3月3日该比值为078倍已接近2022年4-5月的阶段性高点从四家AH建筑股的股价走势来看2023年以来在稳增长和全力拼经济的推动下A股建筑股相对H股建筑股价表现更加强势图表7建筑AH个股H股股价相对A股折价情况中国交建中国铁建中国中铁中国中冶10090807060504030202014201520152015201520162016201620162017201720172017201820182018201820192019201920192020202020202020202120212021202120222022202220222023----------------------------------11020508110205081102050811020508110205081102050811020508110205081102资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读4工业基础材料各细分行业每周动态1玻璃浮法玻璃均价持续下跌跌幅040数据来源卓创资讯上周国内浮法玻璃均价174279元吨较上上周均价174974元吨下跌695元吨跌幅040上周浮法玻璃市场整体交投仍偏一般南北行情存差异周内华北区域价格弱势走低西南价格小幅上涨其他区域价格基本稳定浮法厂稳价出货等待需求修复为主目前下游加工厂原片存货不多南方部分区域存货较低预计后期随着订单修复及中下游原片库存消化市场交投预期尚可或逐步有所好转关注浮法厂库存变化拐点华北价格弱势整理交投一般主产区大小板价格重心仍有下移市场观望偏浓周内沙河交投一般下游观望偏浓京津唐区域周内产销情况一般个别厂价格下调4元重量箱华东价格以稳为主产销一般多数厂报价暂稳实际成交受外围区域价格影响存小幅可谈空间华中部分价格松动局部成交好转近期下游加工厂新单跟进一般多数坚持按需采购玻璃厂家产销平平库存有不同程度增加华南延续平稳走势厂家稳价维持出货为主个别取消前期部分优惠周内多数厂产销基本平衡近日部分厂出货良好库存有下降趋势西南报价普遍上涨出货好转四川重庆企业报价上调2-5元重量箱不等云南贵州部分厂报涨1元重量箱东北大稳小动部分冬储发货为主个别厂价格调整其中黑龙江佳星报价小涨1元重量箱凌源中玻下调3元重量箱西北成交仍显一般中下游按需少量采购市场整体报价暂稳主要市场陕西部分企业成交存区域内促量政策从供应看上周在产产能小幅增加截至上周四全国浮法玻璃生产线共计305条在产239条日熔量共计160130吨较上上周增加600吨周内产线点火复产1条改产1条暂无冷修线具体情况为天津信义玻璃有限公司600TD二线2月25日点火复产计划生产超白玻璃宁夏石嘴山金晶科技有限公司650TD浮法线原产超白2月28投料改产白玻上周重点监测省份生产企业库存总量为7102万重量箱较上上周四库存增加55万重量箱增幅078增幅较上上周扩大044个百分点库存天数约3653天较上上周减少023天上周国内浮法玻璃生产企业库存呈上升趋势多数区域出货仍有压力库存上升需求疲软下市场交投氛围偏淡中下游提货意向不高分区域看华北周内整体产销一般沙河区域厂家库存仍有增加厂家库存约1012万重量箱贸易商库存小幅缩减整体库存变化不大上周国内光伏玻璃市场整体成交平稳场内观望情绪较浓近日3月订单价格出炉报价较前期稍有松动而鉴于上月报价偏高议价空间明显故实际成交价格变动不大目前在产产能偏高且玻璃厂家有不同程度库存供应量相对充足周内新单议价期间组件厂订单跟进量有限而近期招标项目推进招标量较去年同期增幅明显随着终端项目陆续启动组件厂开工稍有回升后期需求呈现缓慢升温迹象成本端来看鉴于纯碱天然气等价格仍处高位厂家利润空间微薄部分处于亏损阶段总体来看目前市场供应充足情况下价格低位运行而随着装机推进交投有缓慢向好预期价格方面厂家报价略松动实际成交存05-1元平方米不等商谈空间截至上周四20mm镀膜面板主流大单价格185元平方米环比下滑26332mm原片主流订单价格175元平方米环比持平32mm镀膜主流大单报价255元平方米环比下滑192从供应来看上周全国光伏玻璃在产生产线共计415条日熔量合计81380吨日环比持平同比增加8661免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读5工业基础材料2玻纤无碱粗纱市场价格稳中下行电子纱价格继续下探数据来源卓创资讯无碱纱市场上周无碱池窑粗纱市场整体呈偏弱走势部分厂价格进一步下调但对市场刺激作用有限近期伴随主要大厂价格松动3月初重庆山东部分厂报价亦有下调报价降幅100元吨左右需求端看据了解多数深加工厂开工仍不及预期且前期少量备货下短期提货意向偏淡而池窑厂库存继续攀升情况下不乏部分厂执行一单一谈操作近期关注各厂价格调整动态截至3月2日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3800-4200元吨不等全国均价在410600元吨含税主流送到环比上上周均价411988下调034同比下跌3351电子纱周内国内池窑电子纱市场行情仍延续偏弱走势多数池窑厂产销偏淡下近日部分厂报价有所下调个别厂降幅较大需求端来看下游PCB市场整体开工持续偏低且成品库存较高下短期中下游备货意向偏淡短期来看各厂价格大概率或承压下行降幅根据各厂家成本支撑适当调整为主上周电子纱主流报价7600-8500元吨不等环比下跌955电子布当前主流报价基本降至36-39元米不等成交按量可谈图表8上周普通等级无碱粗纱主流产品价格表元吨产品名称山东企业送到重庆企业送到成都企业送到四川企业送到无碱2400tex缠绕直接纱4000-41004100-4200环氧价较高4000-4100送到4100-4200无碱2400tex喷射纱76007200-73007200-73001806600无碱2400tex采光瓦用纱4700成交灵活--4800-5000成交灵活4800无碱2400tex毡用纱4700成交灵活--4700-4900成交灵活4400无碱2400texSMC纱4600结构级5500合股5000-5200合股4404700-4800无碱2000tex塑料增强纱6300直接纱--4800直接纱4800-5000资料来源卓创资讯截止2023年3月3日华泰研究3上游原材料数据来源卓创资讯Wind煤炭港口方面上周北方港口动力煤市场整体情绪转弱价格承压下行沿海地区下游用户经前期集中采购后现询盘积极性明显下降个别询盘多压价意向较强贸易商情绪降温报价进入下行通道但买卖双方报还盘价格仍有差距市场实际成交冷清纯碱上周国内纯碱市场高位整理上周国内轻碱主流出厂价格在2650-2900元吨轻碱主流送到终端价格在2800-2950元吨截至3月2日国内轻碱出厂均价在2758元吨环比2月23日持平上周国内重碱主流送到终端价格在3080-3150元吨上周国内纯碱市场报价上涨厂家出货较为顺畅上周纯碱厂家开工负荷提升货源供应量有所增加但纯碱厂家仍多有待发支撑整体库存持续下降厂家挺价情绪明显3月份部分厂家重碱新单报价上涨100元吨左右重碱下游刚需向好轻碱下游需求变动不大但轻重碱价差较大部分企业适量增加轻碱采购量沥青上周上海石化道路沥青70A级出厂价4790元吨周环比持平钛白粉上周全国钛白粉金红石型均价15400元吨周环比20管材相关原材料上周全国PVC均价6275元吨周环比-39HDPE均价8516元吨周环比06PPR均价8900元吨周环比持平免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读6工业基础材料4水泥上周全国水泥价格环比小幅上涨003数据来源数字水泥网卓创资讯上周全国水泥市场价格环比小幅上涨003价格上涨区域有安徽北部广东和重庆局部地区幅度10-30元吨价格回落区域主要是辽宁大连和江西南昌幅度15-20元吨2月底3月初国内水泥市场需求继续恢复其中长三角和珠三角地区下游需求恢复较好企业出货量普遍达到8-9成个别地区接近正常水平华中和西南地区水泥需求恢复表现欠佳企业出货4-7成不等华北西北和东北地区仍有待进一步恢复价格方面受益于企业部分熟料生产线仍在执行错峰生产或停窑检修以及下游需求提升库存不断下降水泥价格延续上行态势价格方面我们预计本周水泥需求会继续增长但增长速度会放缓北方恢复则相对加快水泥价格上涨趋势依旧但涨幅会有缩小的可能上周全国熟料库容比均值为6214与上上周相比下降190pct全国水泥磨机开工负荷均值4722较上上周上升315pct需求普遍还在复苏过程中磨机开工逐步提升北方仍然偏低免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读7工业基础材料重点推荐图表9重点推荐公司一览表收盘价目标价市值百万EPS元PE倍股票名称股票代码投资评级当地币种当地币种当地币种20212022E2023E2024E20212022E2023E2024E华铁应急603300CH买入853940118360360470630832369181513541028中国交建601800CH增持10781114174266111128144158971842749682中国化学601117CH买入101911366225607608710512613411171970809伟星新材002372CH买入26263090418080770821031233410320225502135蒙娜丽莎002918CH买入221624409200076-0931221812916-238318161224中材科技002080CH买入2309311738748201202198243114911431166950注数据截至20230303资料来源Bloomberg华泰研究预测图表10重点推荐公司最新观点股票名称最新观点华铁应急22Q3归母净利同比370持续再融资加速规模扩张603300CH公司22年前三季度实现收入232亿元同比296归母净利43亿元同比311其中22Q3实现收入88亿元同比207归母净利19亿元同比370延续了22Q2的增长态势公司22Q3高空作业平台业务保持快速增长6亿元大股东增发顺利完成并拟发行18亿元可转债有助于加速扩规模充实资金实力我们维持预计公司22-24年归母净利6688115亿元定增完成后对应EPS047063083元截至10月10日可比公司对应22年17xPE考虑公司业绩增速有望更快我们维持给予公司22年20xPE对应目标价94元前值104元维持买入评级风险提示需求增长放缓资产管理效率提升不及预期盈利能力下滑报告发布日期2022年10月11日点击下载全文华铁应急603300CH买入Q3净利延续高增再融资加速扩张中国交建有望受益于稳增长加速落地维持AH股增持买入评级601800CH22Q1-3实现营收归母净利扣非归母净利5420158125亿元同比5057-91其中22Q3分别实现17814743亿元同比14-89-13222Q3归母净利下降主要系公司Q3研发费用增加同比增加139亿元以及投资亏损116亿元我们预计22Q4有望受益于基建实物量加速落地维持公司22-24年归母净利预测为207232255亿AH股可比公司22年Wind一致预期均值5535xPE考虑到公司相对可比地产链业务较少且高速公路运营资产丰富有望受益于REITs发展给予AH股22年8736xPE维持A股目标价1114元调整H股目标价至505港元前值465港元维持AH股增持买入评级风险提示基建投资增速放缓地产恢复低于预期毛利率提升不及预期报告发布日期2022年11月27日点击下载全文中国交建1800HK买入601800CH增持有望充分受益于基建实物量落地中国化学11月订单遇短期波动己二腈投产在即维持买入评级601117CH12月14日公司公告月度经营情况2022年1-11月累计新签合同额26108亿元同比1111月单月新签合同额1124亿元同比-53我们认为公司2022年1-10月累计实现营收13535亿元同比286全年有望实现较快增长实业投资有序推进己二腈项目投产在即维持公司22-24年归母净利润预测536477亿可比公司22年Wind一致预期平均13xPE认可给予公司22年13xPE维持目标价1136元维持买入评级风险提示毛利率持续下降海外业务波动较大化工实业投资不及预期报告发布日期2022年12月15日点击下载全文中国化学601117CH买入订单遇短期波动不改长期需求向好伟星新材2022全年收入归母净利同比8664维持买入评级002372CH公司2月27日晚发布业绩快报预计2022年实现营收归母净利扣非归母净利693713021265亿元同比866468其中Q4单季度总营收归母净利扣非归母净利2774533528亿元同比175182198公司作为管材零售端龙头持续拓宽产品链在行业下行期收入利润逆势取得增长预计22-24年归母净利为130164196亿元前值123151181亿元可比公司对应23年Wind一致预期平均29xPE考虑公司零售端优势明显盈利稳定性更强认可给予公司23年30xPE目标价3090元前值2375元维持买入评级风险提示原料涨价超预期产品提价不及预期下游需求超预期下行报告发布日期2023年02月28日点击下载全文伟星新材002372CH买入22Q4逆势增长C端优势延续蒙娜丽莎减值继续拖累22年业绩23年有望轻装上阵002918CH公司1月18日晚发布业绩预告预计2022年净亏损32-46亿元扣除非经常性损益后净亏损338-478亿元主要受1应收款计提减值2毛利率同比下降3收入同比下降等因素影响考虑公司2022年业绩受减值影响较大且瓷砖行业竞争仍然激烈我们下调公司22-24年收入预测调整归母净利预测至-395175亿元前值-195279亿元受益于地产政策利好持续出台当前可比公司23年Wind一致预期均值20xPE给予公司23年20xPE目标价2440元前值1722元维持买入评级风险提示原料能源成本大幅上行行业竞争加剧导致毛利率下滑应收账款减值风险报告发布日期2023年01月19日点击下载全文蒙娜丽莎002918CH买入减值仍有拖累23年有望轻装上阵免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读8工业基础材料股票名称最新观点中材科技三大业务有望改善成长性资产或成发展主力002080CH短期看公司三大板块或均现拐点客户结构优化规模效应有望提升锂膜单平净利大叶片占比提升或优化产品结构以增厚风电叶片盈利库存下降高端价格韧性强玻纤盈利或保持韧性中长期看新材料逐步贡献主要利润且旗下研究院有望持续孵化成长性优质资产周期性或减弱业绩及估值有望提升我们预计22-24年归母净利润343341亿元前值343542亿元可比风电玻纤隔膜公司23年Wind一致预期平均1219xPE分部估值目标市值523亿元23年26亿叶片及玻纤净利润给予15xPE因玻纤成本优势提升及叶片有望盈利反转7亿隔膜及氢瓶等新材料净利润给予19xPE目标价3117元前值2294元维持买入评级风险提示风电招标价继续下行玻纤供需恶化锂膜价格超预期下跌报告发布日期2022年12月06日点击下载全文中材科技002080CH买入三大业务形势向好成长资产渐显优势资料来源Bloomberg华泰研究预测免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读9工业基础材料行业动态图表11行业新闻概览新闻日期来源新闻标题及链接地址2023年03月04日水泥网APP吉林水泥需求命系基建投资市场未动企业直呼难点击查看原文2023年03月04日水泥网APP共计108条14条已退出安徽发布水泥熟料生产线清单点击查看原文2023年03月04日水泥人网最新山东省水泥产品质量监督抽查实施细则2023年版发布点击查看原文2023年03月03日证券时报网两会全国人大代表李慧琼建议推行绿色建筑性能责任保险制度点击查看原文2023年03月03日证券日报网全国人大代表隆基绿能董事长钟宝申抓住关键窗口期推动农村地区普及绿色建筑点击查看原文2023年03月03日界面新闻隆基绿能钟宝申非常有必要对农村绿色建筑发展做出规划点击查看原文2023年03月03日证券时报网全国人大代表海螺设计院总经理周金波加快推进水泥行业进入碳市场推动建材业绿色转型点击查看原文2023年03月03日新京报网跨市域轨道交通建设提速委员建议探索市域铁路网络独立经营模式点击查看原文2023年03月03日智通财经沪渝蓉高铁汉江特大桥全面进入主塔施工点击查看原文2023年03月03日水泥网APP水泥企业如何摆脱当下困境数字化智能化改造或是有力武器点击查看原文2023年03月03日水泥人网水泥企业看过来节煤率429如何实现点击查看原文2023年03月03日水泥人网这一地区公布水泥混凝土等企业信用评价结果多家企业获差评点击查看原文2023年03月02日陶城报新明珠18亿元马可波罗117亿元东鹏156亿元头部陶企有多笔工厂投资点击查看原文2023年03月02日21财经2022年海南公路水路固定资产完成投资约202亿元同比增长31点击查看原文2023年03月02日21财经全国人大代表隆基绿能董事长钟宝申建议制定乡村绿色建筑发展规划和方案点击查看原文2023年03月02日金融界数字建筑智慧工地助力建筑项目安全生产成刚需加盟代理模式受追捧点击查看原文2023年03月02日新浪新闻湖南高速公路服务区设计和服务管理有新规范点击查看原文2023年03月02日中证鹏元评级建筑行业基建投资驱动为主回款风险仍存企业表现分化点击查看原文2023年03月02日中国质量新闻网关于发布山东省水泥等95种类产品质量监督抽查实施细则2023年版的通告点击查看原文2023年03月02日证券日报工程开工提速释放需求水泥价格企稳回升点击查看原文2023年03月01日经济观察报瑞丽玉石商归来直播电商战火烧向产业带点击查看原文2023年03月01日中铁上海局三公司淮宿蚌城际铁路淮北制梁场首孔箱梁成功架设引发媒体关注点击查看原文2023年03月01日水泥内参20个检查组出动水泥行业安全大检查来了点击查看原文2023年03月01日证券市场周刊海尔楼宇大脑为降本提效提供综合解决方案点击查看原文2023年03月01日新京报网京津冀首条跨市域轨道交通平谷线预计2025年底建成点击查看原文2023年03月01日湘报文化让绿色水电更绿清洁能源更清广东以绿色水轮机技术助推水生态文明点击查看原文2023年03月01日中国建设报83383亿2022年全年建筑业增加值比上年增长55点击查看原文2023年03月01日央视已建成5条广西共规划13条高速公路与越南衔接点击查看原文2023年03月01日证券时报网国家统计局建筑业景气水平升至高位景气区间点击查看原文2023年03月01日水泥人网注意明察暗访3000多家水泥厂安全大检查点击查看原文2023年03月01日水泥人网10连涨水泥熟料齐涨价点击查看原文2023年02月28日通信信息报南昌今年实施118个水利高质量发展建设项目点击查看原文2023年02月28日网易今年以来重大水利工程建设加速专家呼吁健全多元化投融资机制点击查看原文2023年02月28日水泥内参2022年全国水泥产量213亿吨同比降低105点击查看原文2023年02月28日水泥内参价格大涨江苏安徽等地水泥厂排队抢购点击查看原文2023年02月28日南通市国资委轨道交通2号线电客车顺利从1号线完成转线点击查看原文2023年02月28日广联达造价圈该地明确联合体一方不进行施工并收费的应视为转包予以处罚点击查看原文2023年02月28日财经头条超60城水泥集体涨价基建地产回暖刺激需求企业盈利提升点击查看原文2023年02月28日央视财经全国超60城水泥价格上涨罐车在水泥厂排队抢购水泥点击查看原文2023年02月28日石家庄市国资委石家庄交投集团所属石家庄市轨道交通4号线一期工程打下第一桩点击查看原文2023年02月28日榆林市政务服务中市审批局与市交通局联合开展公路工程建设项目竣工验收点击查看原文心2023年02月28日中国质量新闻网济南市新建住宅工程初装修验收规程印发点击查看原文2023年02月28日七台河发布加强水利建设绘就锦绣山河2022年七台河市水务工作亮点巡礼点击查看原文2023年02月28日我的钢铁网统计局2022年我国水泥产量213亿吨同比降105点击查看原文2023年02月28日证券时报网全国首个城市地下空间信息平台规范性标准发布明起正式实施点击查看原文2023年02月28日科技日报向绿而行推动中国玻璃领跑世界点击查看原文2023年02月28日水泥网APP价格战该不该打错峰时间该不该延长你的答案是什么点击查看原文2023年02月28日水泥人网爆发限电水泥上涨40元吨点击查看原文2023年02月28日水泥人网又一条120万吨年水泥粉磨生产线即将开建点击查看原文2023年02月28日极客网圆满收官第二十三届中国国际建筑智能化峰会北京站成功举办点击查看原文2023年02月28日南昌市水利局南昌市金融支持水利高质量发展产融对接会顺利召开点击查看原文2023年02月27日财联社钢企电炉不开工石墨电极厂都去做锂电负极了专家喊话产能过剩别盲目转型点击查看原文2023年02月27日澎湃新闻呼吁建立低端落后产能淘汰长效监管机制点击查看原文2023年02月27日光电高斯跨海大桥首桩开钻长三角这条跨海铁路迎来新进展点击查看原文2023年02月27日澎湃新闻一半是火焰一半是海水光伏压延玻璃产能过剩已现端倪点击查看原文2023年02月27日奥维云网淡季不淡建材家居行业迎来开年红点击查看原文免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读10工业基础材料新闻日期来源新闻标题及链接地址2023年02月27日中国证券网长三角三省一市交通运输部门部署交通快联快通将推进南通新机场跨地区共建共营点击查看原文2023年02月27日南阳网南邓高速项目建设掀起大干热潮点击查看原文2023年02月27日北极星太阳能光伏浙江奉化2030年既有公共机构建筑工业厂房屋顶光伏覆盖率力争达到60点击查看原文网2023年02月27日新浪财经软装行业新周期里的乘风破浪他们站在风口也正在创造风口点击查看原文2023年02月27日中国新闻网锚定双碳目标民革为建筑领域献策点击查看原文2023年02月27日智通财经今年泛家居行业IPO申请近一半撤回点击查看原文2023年02月27日长江商报武汉今年将投650亿布局交通建设构建内陆开放型综合运输大通道点击查看原文2023年02月27日长江商报中国五年完成交通固定资产投资超17万亿促投资稳增长交通强国建设步伐再提速点击查看原文2023年02月27日新华日报装配式建筑以智筑出市场新空间点击查看原文资料来源财汇资讯华泰研究图表12公司动态公司公告日期具体内容中材科技2023-03-01关于中期票据注册申请获准的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-018855273pdf东方雨虹2023-03-04关于为下属公司提供担保的进展公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-048864270pdf伟星新材2023-03-01关于部分限制性股票回购注销完成的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-018856469pdf2023-02-28公司2022年度业绩快报链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-22023-02-288852840pdf蒙娜丽莎2023-03-04关于部分募投项目延期的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-048864665pdf2023-03-04申万宏源证券承销保荐有限责任公司关于蒙娜丽莎集团股份有限公司部分募投项目延期的核查意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-048864664pdf2023-03-04第三届董事会第二十六次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-048864663pdf2023-03-04独立董事关于公司第三届董事会第二十六次会议相关事项的独立意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-048864659pdf2023-03-04关于召开2023年第一次债券持有人会议的通知链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-048864661pdf2023-03-04第三届监事会第二十次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-048864662pdf2023-03-04申万宏源证券承销保荐有限责任公司关于蒙娜丽莎集团股份有限公司公开发行可转换公司债券受托管理事务第一次临时报告2023年链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-048864660pdf2023-03-01关于取得发明专利证书的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-018855331pdf科顺股份2023-03-02关于回购公司股份的进展公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-028858378pdf四川路桥2023-03-032023年第四次临时股东大会会议资料链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-038861128pdf中国巨石2023-03-01关于中期票据获准注册的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-018856472pdf洛阳玻璃2023-02-28证券简称变更实施公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-22023-02-288852001pdf中国化学2023-03-04关于控股股东可交换公司债券换股进展暨换股导致权益变动超1的提示性公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-048864226pdf2023-03-02中国国际金融股份有限公司关于中国化学工程股份有限公司非公开发行A股股票限售股解禁上市流通的核查意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-028859476pdf2023-03-02关于非公开发行A股股票限售股解禁上市流通的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-028859478pdf中国中铁2023-03-022022年第四季度新增担保的被担保人基本情况及担保协议主要内容情况链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-028859416pdf2023-03-02关于2022年第四季度对外担保实际发生情况的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-028859415pdf2023-02-28中国中铁第五届监事会第十七次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-22023-02-288853453pdf免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读11工业基础材料公司公告日期具体内容2023-02-28第五届董事会第二十五次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-22023-02-288853454pdf旗滨集团2023-03-04福建药玻评估报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-048865369pdf2023-03-04关于投资建设高性能电子玻璃生产线项目的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-048865359pdf2023-03-04关于对控股子公司增资暨关联交易的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-048865364pdf2023-03-04关于全资子公司通过高新技术企业认定的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-048865366pdf2023-03-04监事会关于公司第五届监事会第十一次会议相关事宜的审核意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-048865365pdf2023-03-04关于对控股孙公司增资的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-048865361pdf2023-03-042023年第一次临时股东大会会议资料链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-048864697pdf2023-03-04独立董事关于公司第五届董事会第十一次会议相关事项的事前认可及独立意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-048865368pdf2023-03-04第五届监事会第十一次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-048865363pdf2023-03-04关于召开公司2023年第一次临时股东大会的通知链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-048865362pdf2023-03-04关于控股子公司股权转让的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-048865360pdf2023-03-04第五届董事会第十一次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-048865367pdf2023-03-04福建药玻审计报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-048865358pdf2023-03-04关于投资建设中性硼硅药用素管玻璃项目的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-048865370pdf中国建筑2023-02-28重大项目公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-22023-02-288853477pdf中国交建2023-03-042023年第一次临时股东大会材料链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-048865538pdf2023-03-02分拆所属子公司重组上市的预案修订稿链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-028860219pdf2023-03-02董事会关于本次分拆履行法定程序的完备性合规性及提交的法律文件的有效性的说明链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-028860218pdf2023-03-02分拆所属子公司重组上市之独立财务顾问核查意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-028860215pdf2023-03-02独立董事关于第五届董事会第十五次会议相关事项的独立意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-028858855pdf2023-03-02分拆所属子公司重组上市的会计师意见函链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-028860217pdf2023-03-02第五届监事会第十三次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-028858851pdf2023-03-02关于中交天和增加注册资本金所涉关联交易的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-028858853pdf2023-03-02董事会审计与内控委员会关于关联交易事项的书面审核意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-028858854pdf2023-03-02关于2023年第一次临时股东大会增加临时提案的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-028858849pdf2023-03-02关于分拆所属子公司重组上市之补充法律意见书二链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-028860216pdf2023-03-02第五届董事会第十五次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-028858852pdf2023-03-02独立董事关于第五届董事会第十五次会议审议事项的事前认可意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-028858850pdf金隅集团2023-02-28关于多品种债务融资工具DFI注册申请获准公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-22023-02-288852665pdf免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读12工业基础材料公司公告日期具体内容三维股份2023-03-042023-007三维控股集团股份有限公司关于控股股东部分股份质押的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-048863446pdf2023-02-282023-006三维控股集团股份有限公司关于公司控股子公司申请银团贷款及公司为控股子公司提供担保的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-22023-02-288850857pdf华铁应急2023-03-042023年第一次临时股东大会会议资料链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-048864131pdf2023-03-02关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-028858936pdf东宏股份2023-03-022022年内部控制评价报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-028859219pdf2023-03-02致同会计师事务所特殊普通合伙关于山东东宏管业股份有限公司2022年度内部控制审计报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-028859220pdf中复神鹰2023-03-04北京市嘉源律师事务所关于中复神鹰碳纤维股份有限公司2023年第二次临时股东大会的法律意见书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-048865173pdf2023-03-042023年第二次临时股东大会决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-048865172pdf资料来源财汇资讯华泰研究风险提示下游需求显著下降如果地产管控提升导致地产投资下行则防水需求或出现显著下降导致企业收入和利润出现恶化原料价格大幅上涨沥青价格若继续出现较高幅度的上涨且防水企业价格传导受阻则行业企业利润会出现较大降幅建筑质量提标力度不及预期成都住建局对防水材料制造和质保门槛提高如果该事项未在全国范围内逐步推行或标准提高力度不及预期则中小型企业推出速度或减缓免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读13工业基础材料免责声明分析师声明本人方晏荷张艺露黄颖兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见彼以往现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬一般声明及披露本报告由华泰证券股份有限公司已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格以下简称本公司制作本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司及其关联机构以下统称为华泰对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期华泰可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动以往表现并不能指引未来未来回报并不能得到保证并存在损失本金的可能华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司不是FINRA的注册会员其研究分析师亦没有注册为FINRA的研究分析师不具有FINRA分析师的注册资格华泰力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考不构成购买或出售所述证券的要约或招揽该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果华泰及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现不应作为日后回报的预示华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报华泰及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易为该公司提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务华泰的销售人员交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务华泰的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策投资者应当考虑到华泰及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据有关该方面的具体披露请参照本报告尾部本报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布的机构或人员也并非意图发送发布给因可得到使用本报告的行为而使华泰违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人无论整份或部分等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并需在使用前获取独立的法律意见以确定该引用刊发符合当地适用法规的要求同时注明出处为华泰证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记中国香港本报告由华泰证券股份有限公司制作在香港由华泰金融控股香港有限公司向符合证券及期货条例及其附属法律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发华泰金融控股香港有限公司受香港证券及期货事务监察委员会监管是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司在香港获得本报告的人员若有任何有关本报告的问题请与华泰金融控股香港有限公司联系免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读14工业基础材料香港-重要监管披露华泰金融控股香港有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员伟星新材002372CH华泰金融控股香港有限公司其子公司和或其关联公司实益持有标的公司的市场资本值的1或以上有关重要的披露信息请参华泰金融控股香港有限公司的网页httpswwwhtsccomhkstockdisclosure其他信息请参见下方美国-重要监管披露美国在美国本报告由华泰证券美国有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发华泰证券美国有限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局FINRA的注册会员对于其在美国分发的研究报告华泰证券美国有限公司根据1934年证券交易法修订版第15a-6条规定以及美国证券交易委员会人员解释对本研究报告内容负责华泰证券美国有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管FINRA分析师的注册资格可能不属于华泰证券美国有限公司的关联人员因此可能不受FINRA关于分析师与标的公司沟通公开露面和所持交易证券的限制华泰证券美国有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司任何直接从华泰证券美国有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士应通过华泰证券美国有限公司进行交易美国-重要监管披露分析师方晏荷张艺露黄颖本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员董事或顾问分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益本披露中所提及的相关人士包括FINRA定义下分析师的家庭成员分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬包括源自公司投资银行业务的收入中国交建601800CH华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司在本报告发布日之前12个月内曾向标的公司提供投资银行服务并收取报酬伟星新材002372CH华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司实益持有标的公司某一类普通股证券的比例达1或以上华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司及或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究所覆盖公司的证券衍生工具包括股票及债券包括衍生品华泰证券研究所覆盖公司的证券衍生工具包括股票及债券包括衍生品华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司及或其高级管理层董事和雇员可能会持有本报告中所提到的任何证券或任何相关投资头寸并可能不时进行增持或减持该证券或投资因此投资者应该意识到可能存在利益冲突本报告所载的观点结论和建议仅供参考不构成购买或出售所述证券的要约或招揽亦不试图促进购买或销售该等证券如任何投资者为美国公民取得美国永久居留权的外国人根据美国法律所设立的实体包括外国实体在美国的分支机构任何位于美国的个人该等投资者应当充分考虑自身特定状况不以任何形式直接或间接地投资本报告涉及的投资者所在国相关适用的法律法规所限制的企业的公开交易的证券其衍生证券及用于为该等证券提供投资机会的证券的任何交易该等投资者对依据或者使用本报告内容所造成的一切后果华泰证券股份有限公司华泰金融控股香港有限公司华泰证券美国有限公司及作者均不承担任何法律责任评级说明投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力含此期间的股息回报相对基准表现的预期A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数具体如下行业评级增持预计行业股票指数超越基准中性预计行业股票指数基本与基准持平减持预计行业股票指数明显弱于基准公司评级买入预计股价超越基准15以上增持预计股价超越基准515持有预计股价相对基准波动在-155之间卖出预计股价弱于基准15以上暂停评级已暂停评级目标价及预测以遵守适用法规及或公司政策无评级股票不在常规研究覆盖范围内投资者不应期待华泰提供该等证券及或公司相关的持续或补充信息免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读15工业基础材料法律实体披露中国华泰证券股份有限公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为91320000704041011J香港华泰金融控股香港有限公司具有香港证监会核准的就证券提供意见业务资格经营许可证编号为AOK809美国华泰证券美国有限公司为美国金融业监管局FINRA成员具有在美国开展经纪交易商业务的资格经营业务许可编号为CRD298809SEC8-70231华泰证券股份有限公司南京北京南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼邮政编码210019北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层邮政编码100032电话862583389999传真862583387521电话861063211166传真861063211275电子邮件ht-rdhtsccom电子邮件ht-rdhtsccom深圳上海深圳市福田区益田路5999号基金大厦10楼邮政编码518017上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼邮政编码200120电话8675582493932传真8675582492062电话862128972098传真862128972068电子邮件ht-rdhtsccom电子邮件ht-rdhtsccom华泰金融控股香港有限公司香港中环皇后大道中99号中环中心58楼5808-12室电话852-3658-6000传真852-2169-0770电子邮件researchhtsccomhttpwwwhtsccomhk华泰证券美国有限公司美国纽约公园大道280号21楼东纽约10017电话212-763-8160传真917-725-9702电子邮件Huataihtsc-uscomhttpwwwhtsc-uscom版权所有2023年华泰证券股份有限公司免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读16