投资要点
　　板块市场表现
　　板块涨跌幅：有色金属板块报收5069.66，周变化-0.62%，排名第27，跑输上证综指-1.95pct。
　　子板块表现：铜板块领涨，小金属板块表现良好。其中，子板块市场表现前三名：铜（2.83%）、锡（0.63%）、钨（0.55%）；子板块市场表现后三位：锂（-2.05%）、磁性材料（-4.22%）、稀土（-5.26%）。
　　金属价格表现
　　基本金属：LME铜报收9128美元/吨，周变动-0.10%；上期所阴极铜（活跃合约）报收69780元/吨，周变动-0.33%。LME铝报收2385美元/吨，周变动4.38%；上期所铝（活跃合约）报收18675元/吨，周变动-0.16%。
　　贵金属：COMEX黄金报收1826.70美元/盎司，周变动-0.43%；国内黄金期货价格（活跃合约）报收414.04元/克，周变动0.27%。COMEX白银报收20.94美元/盎司，周变动-4.19%；国内白银期货价格（活跃合约）报收4935.00元/千克，周变动-1.08%。
　　能源金属：氢氧化锂价格42.50万元/吨，周变动-3.41%；工业级碳酸锂价格36.00万元/吨，周变动-15.49%；电池级碳酸锂价格39.00万元/吨，周变动-14.85%。钴酸锂价格35.05万元/吨，周变动-2.77%；电解钴价格30.25万元/吨，周变动2.54%；硫酸钴价格42.00元/千克，周变动5.00%；四氧化三钴价格170.00元/千克，周变动1.49%。LME镍收盘价25000美元/吨，周变动-5.73%；SHFE镍收盘价198370元/吨，周变动-4.19%；电池级硫酸镍价格40000元/吨，周内持平。
　　小金属：镁锭价格22250元/吨，周变动-1.11%；钯价格368元/克，周变动-2.39%；钛铁价格36300元/吨，周变动-0.55%；金属硅价格24150元/吨，周内持平；镨钕氧化物价格662500元/吨，周变动-3.57%。
　　投资建议
　　宏观方面，美国通胀高居不下，美元指数小幅反弹；我国疫情影响消退，企业复工复产，经济景气水平持续回升，2月我国制造业PMI为52.6%，比上月上升2.5个百分点，高于市场预期。供应方面，秘鲁受抗议活动影响加剧，印尼因地质气象灾害导致减产和装运延误，中国港口铜精矿入港量减少。需求方面，传统需求旺季来临，房地产与基建新增订单增多，各省市推出政策促进汽车消费，预计3月份电解铜处于供需偏紧的状态。
　　据SMM统计，全球十大矿企2022年铜产量为1195.4万金属吨，同比减少2.6%。据中国有色金属加工工业协会，2022年我国铜加工材综合产量为2025万吨，同增1.8%；其中，铜线材产量1026万吨，同增2.1%；铜排板产量130万吨，同增6.6%；铜箔材产量80万吨，同增29.0%；铜箔材中锂电铜箔产量41.5万吨，同增62.7%。
　　能源金属方面，随着中央工作组密集奔赴宜春调研、督导锂矿开采，近几日宜春锂矿整顿事件继续升温，3月份锂盐供应端较2月预期减少。目前锂盐价格维持跌势，将有望探到部分外采精矿企业的成本线；据百川盈孚数据，目前电碳毛利约17.56万元／吨，毛利润率约37.6%。
　　风险提示
　　美联储加息影响持续；下游需求增速不及预期；供给超预期释放；海外地缘政治风险。
　　

研究报告全文：有色金属行业周报20230227-20230303领先大市-B维持国内需求恢复预期支撑宜春锂矿停产整顿2023年3月3日行业研究行业周报有色金属行业近一年市场表现投资要点板块市场表现板块涨跌幅有色金属板块报收506966周变化-062排名第27跑输上证综指-195pct子板块表现铜板块领涨小金属板块表现良好其中子板块市场表现前三名铜283锡063钨055子板块市场表现后三位锂-205磁性材料-422稀土-526数据来源最闻金属价格表现基本金属LME铜报收9128美元吨周变动-010上期所阴极铜活首选股票评级跃合约报收69780元吨周变动-033LME铝报收2385美元吨周变动438上期所铝活跃合约报收18675元吨周变动-016贵金属COMEX黄金报收182670美元盎司周变动-043国内黄金期货价格活跃合约报收41404元克周变动027COMEX白银报相关报告收2094美元盎司周变动-419国内白银期货价格活跃合约报收493500山证有色金属锂价持续下探国内元千克周变动-108需求尚未明显恢复-行业周报能源金属氢氧化锂价格4250万元吨周变动-341工业级碳酸锂20230130-20230203202323价格3600万元吨周变动-1549电池级碳酸锂价格3900万元吨周变山证有色金属宏观面偏强基本面偏动-1485钴酸锂价格3505万元吨周变动-277电解钴价格3025万弱关注春节后需求恢复情况-行业周报元吨周变动254硫酸钴价格4200元千克周变动500四氧化三20230116-202301202023120钴价格17000元千克周变动149LME镍收盘价25000美元吨周变动-573SHFE镍收盘价198370元吨周变动-419电池级硫酸镍价格分析师40000元吨周内持平杨立宏小金属镁锭价格22250元吨周变动-111钯价格368元克周变动钛铁价格元吨周变动金属硅价格元吨执业登记编码S0760522090002-23936300-05524150周内持平镨钕氧化物价格元吨周变动邮箱yanglihongsxzqcom662500-357投资建议宏观方面美国通胀高居不下美元指数小幅反弹我国疫情影响消退企业复工复产经济景气水平持续回升2月我国制造业PMI为526比上月上升25个百分点高于市场预期供应方面秘鲁受抗议活动影响加剧印尼因地质气象灾害导致减产和装运延误中国港口铜精矿入港量减少需求方面传统需求旺季来临房地产与基建新增订单增多各省市推出政策促进汽车消费预计3月份电解铜处于供需偏紧的状态据SMM统计全球十大矿企2022年铜产量为11954万金属吨同比减请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1行业研究行业周报少26据中国有色金属加工工业协会2022年我国铜加工材综合产量为2025万吨同增18其中铜线材产量1026万吨同增21铜排板产量130万吨同增66铜箔材产量80万吨同增290铜箔材中锂电铜箔产量415万吨同增627能源金属方面随着中央工作组密集奔赴宜春调研督导锂矿开采近几日宜春锂矿整顿事件继续升温3月份锂盐供应端较2月预期减少目前锂盐价格维持跌势将有望探到部分外采精矿企业的成本线据百川盈孚数据目前电碳毛利约1756万元吨毛利润率约376风险提示美联储加息影响持续下游需求增速不及预期供给超预期释放海外地缘政治风险请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2行业研究行业周报目录1本周观点62市场表现621有色板块市场表现板块周变化-062跑输上证综指622子板块市场表现价格普跌铜板块上涨723上市公司市场表现安宁股份涨幅居前83行业数据跟踪831基本金属8311铜价格震荡上行沪铜累库明显8312铝价格窄幅震荡持续低库存1032贵金属11321黄金价格持续高位11322白银价格小幅下降1233能源金属13331锂价格持续下行13332钴价格普遍上涨钴酸锂微降13333镍电池级硫酸镍价格周内持平1434小金属价格普降金属硅周内持平154宏观政策155行业与上市公司动态1651行业动态1652上市动态176风险提示18请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3行业研究行业周报图表目录图1本周市场申万一级行业涨跌幅表现6图2本周市场申万有色子板块涨跌幅表现7图3有色板块本周涨跌幅前五名公司8图4有色板块本周涨跌幅后五名公司8图5LME铜价格及库存9图6SHFE铜价格及库存9图7铜矿TCRC加工费情况9图8电池级铜箔加工费情况9图9LME铝价格及库存10图10SHFE铝价格及库存10图11电解铝盈利情况元吨10图12COMEX黄金价格及库存11图13SHFE黄金价格及库存11图14SPDR黄金ETF持有量11图15COMEX白银价格及库存12图16SHFE白银价格及库存12图17SLV白银ETF持有量12图18氢氧化锂价格元吨13图19碳酸锂价格万元吨13图20钴酸锂价格元吨13图21电解钴硫酸钴四氧化三钴价格13请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4行业研究行业周报图22LME镍价格美元吨14图23SHFE镍价格元吨14图24电池级硫酸镍价格元吨14表1稀贵金属及小金属价格表现15表2宏观政策汇总15表3有色金属行业本周重要动态汇总16表4有色金属行业本周上市公司动态汇总17请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5行业研究行业周报1本周观点宏观方面美国通胀高居不下美元指数小幅反弹我国疫情影响消退企业复工复产经济景气水平持续回升2月我国制造业PMI为526比上月上升25个百分点高于市场预期供应方面秘鲁受抗议活动影响加剧印尼因地质气象灾害导致减产和装运延误中国港口铜精矿入港量减少需求方面传统需求旺季来临房地产与基建新增订单增多各省市推出政策促进汽车消费预计3月份电解铜处于供需偏紧的状态据SMM统计全球十大矿企2022年铜产量为11954万金属吨同比减少26据中国有色金属加工工业协会2022年我国铜加工材综合产量为2025万吨同增18其中铜线材产量1026万吨同增21铜排板产量130万吨同增66铜箔材产量80万吨同增290铜箔材中锂电铜箔产量415万吨同增627能源金属方面随着中央工作组密集奔赴宜春调研督导锂矿开采近几日宜春锂矿整顿事件继续升温3月份锂盐供应端较2月预期减少目前锂盐价格维持跌势将有望探到部分外采精矿企业的成本线据百川盈孚数据目前电碳毛利约1756万元吨毛利润率约3762市场表现21有色板块市场表现板块周变化-062跑输上证综指本周上证综指报收331065周变化133有色金属板块报收506966周变化-062排名第27跑输上证综指-195pct图1本周市场申万一级行业涨跌幅表现请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明6行业研究行业周报资料来源Wind山西证券研究所22子板块市场表现价格普跌铜板块上涨本周有色金属行业各子板块市场表现来看铜板块领涨小金属板块表现良好其中子板块市场表现前三名铜283锡063钨055子板块市场表现后三位锂-205磁性材料-422稀土-526图2本周市场申万有色子板块涨跌幅表现资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明7行业研究行业周报23上市公司市场表现安宁股份涨幅居前有色板块本周涨跌幅前五公司分别为安宁股份1005章源钨业972云海金属802志特新材615宏创控股576有色板块本周涨跌幅后五公司分别为ST荣华-1757龙磁科技-1212ST园城-1041大地熊-1030和胜股份-985图3有色板块本周涨跌幅前五名公司图4有色板块本周涨跌幅后五名公司资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所3行业数据跟踪31基本金属311铜价格震荡上行沪铜累库明显价格方面本周LME铜报收9128美元吨周变动-010上期所阴极铜活跃合约报收69780元吨周变动-033库存方面本周LME铜总库存63200吨周变动-340上期所阴极铜库存小计为142024吨周变动145请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明8行业研究行业周报图5LME铜价格及库存图6SHFE铜价格及库存资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所本周铜矿TC加工费7710美元吨周变动-300铜精矿成本30750元金属吨周内持平价格58194元金属吨周环比-023毛利润27444元金属吨周环比-048本周45m6m8m锂电铜箔加工费分别为520310225万元吨周环比变动分别为-370-1143-1509图7铜矿TCRC加工费情况图8电池级铜箔加工费情况资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明9行业研究行业周报312铝价格窄幅震荡持续低库存价格方面本周LME铝报收2385美元吨周变动438上期所铝活跃合约报收18675元吨周变动-016库存方面本周LME铝总库存546825吨周变动-298上期所铝库存小计为202833吨周变动-051图9LME铝价格及库存图10SHFE铝价格及库存资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所本周电解铝成本17275元吨周环比-012价格18523元吨周环比-037毛利润1248元吨周环比-37图11电解铝盈利情况元吨资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明10行业研究行业周报32贵金属321黄金价格持续高位黄金价格方面COMEX黄金本周报收182670美元盎司周变动-043国内黄金期货价格活跃合约本周报收41404元克周变动027截至3月2日SPDR黄金ETF持仓为91269吨周变动-050持仓绝对值变化-463吨图12COMEX黄金价格及库存图13SHFE黄金价格及库存资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所图14SPDR黄金ETF持有量资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明11行业研究行业周报322白银价格小幅下降白银价格方面COMEX白银本周报收2094美元盎司周变动-419国内白银期货价格活跃合约本周报收493500元千克周变动-108截至3月2日SLV白银ETF持仓为1485797吨周变动-128持仓绝对值变动-19302吨图15COMEX白银价格及库存图16SHFE白银价格及库存资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所图17SLV白银ETF持有量资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明12行业研究行业周报33能源金属331锂价格持续下行本周氢氧化锂价格4250万元吨周变动-341工业级碳酸锂价格3600万元吨周变动-1549电池级碳酸锂价格3900万元吨周变动-1485图18氢氧化锂价格元吨图19碳酸锂价格万元吨资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所332钴价格普遍上涨钴酸锂微降本周钴酸锂价格3505万元吨周变动-277电解钴价格3025万元吨周变动254硫酸钴价格4200元千克周变动500四氧化三钴价格17000元千克周变动149图20钴酸锂价格元吨图21电解钴硫酸钴四氧化三钴价格资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明13行业研究行业周报333镍电池级硫酸镍价格周内持平本周LME镍收盘价25000美元吨周变动-573SHFE镍收盘价198370元吨周变动-419电池级硫酸镍价格40000元吨周内持平图22LME镍价格美元吨图23SHFE镍价格元吨资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所图24电池级硫酸镍价格元吨资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明14行业研究行业周报34小金属价格普降金属硅周内持平本周镁锭价格22250元吨周变动-111钯价格368元克周变动-239钛铁价格36300元吨周变动-055金属硅价格24150元吨周内持平镨钕氧化物价格662500元吨周变动-357表1稀贵金属及小金属价格表现品种产品单位价格周涨跌幅本月以来年初至今镁镁锭999元吨22250-111-471-2124钯钯Pd9995元克368-239-1090-2640钛钛铁70元吨36300-055-027-422硅金属硅元吨24150000-021201稀土镨钕氧化物元吨662500-357-1107-3135资料来源Wind山西证券研究所4宏观政策表2宏观政策汇总日期地区主要内容欧元区2月CPI初值同比升85预期升821月终值升861月初值升85202332欧洲环比升08预期升051月终值降021月初值降04核心CPI同比升741月终值升711月初值升7环比升091月终值及初值均降04德国2月CPI初值同比升87预期升851月终值及初值均升87环比升202331德国08预期升061月终值及初值均升1中国2月官方制造业PMI为526预期为505前值501制造业景气水平继续202331中国上升非制造业PMI为563前值544非制造业恢复发展态势向好综合PMI产出指数为564前值529表明我国企业生产经营景气水平继续回升加拿大12月GDP环比萎缩01为去年2月以来首次萎缩预期持平前值增0102023228加拿大同比升23预期升270前值升280法国2月CPI环比升09预期升07前值升04同比升62预期升612023228法国前值升60近日随着西安成都等城市相继召开2023年两会24个GDP万亿元城市全部召开了两会明确了今年的经济增长目标作为区域乃至全国经济增长的发动机2023227中国和顶梁柱GDP万亿元城市聚焦促消费抓项目发展数字经济三大领域推出一系列政策举措提振发展信心稳定经济增长资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明15行业研究行业周报5行业与上市公司动态51行业动态表3有色金属行业本周重要动态汇总日期地区主要内容哈萨克斯坦工业和基础设施发展部部长马拉特卡拉巴耶夫会见中国有色矿业哈萨克斯集团有限公司副总经理刘宇讨论哈萨克斯坦铜冶炼厂投资项目合作事宜哈202332坦萨克斯坦铜冶炼厂设计产能为30万吨年电解铜预计项目将吸引大量资本投资并创造数百个就业岗位德国赢创工业集团宣布将扩建位于日本四日市的生产基地投资建设该公司在亚洲的首座气相氧化铝工厂生产可用于电动汽车锂离子电池技术的特种化202332日本学品解决方案项目投资额达数千万欧元计划于2023年夏季开始施工并于2025年投入运营云南省发展和改革委员会公布了云南省2023年度省级重大项目清单和重中之202332中国重项目清单云南2023年度省级重大项目共有1500个其中涉铝项目13个涉铜项目6个涉锡项目1个麻城红雨林有限公司高端铝型材加工项目开工仪式在中馆驿镇林寨村举行项202332中国目占地面积30亩投资15亿元主要生产断热窗系列高密闭性推拉窗系列铝木窗结合系列单元式幕墙等项目建成投产后预计年产值5000万元日本财务省贸易统计数据显示2023年1月日本进口未锻轧非合金铝109万吨环比增长9较去年同期减少268其中自俄罗斯进口15万吨同比202331日本下降1152022年日本共计进口未锻轧非合金140万吨同比基本持平其中自俄罗斯进口259万吨同比增长9土耳其统计局数据显示2023年1月该国铝土矿出口量23万吨环比减少202较去年同期增长406其中向中国出口179万吨铝土矿FOB均价202331土耳其255美元吨2022年土耳其铝土矿共计出口215万吨同比增长166其中向中国出口824万吨同比增长774国家统计局发布2022年国民经济和社会发展统计公报其中2022年中国2023228中国十种有色金属产量67936万吨同比增49原铝产量40214万吨同比增44国家统计局发布2022年国民经济和社会发展统计公报其中2022年我国2023228中国精炼铜电解铜产量11063万吨同比增长55未锻轧铜及铜材产量587万吨同比增长62四川省经济和信息化厅重庆市经济和信息化委员会日前联合发布川渝铝产业链协同发展工作方案明确到2025年川渝地区铝产业产值达4000亿元2023228中国培育一批有全球影响力的龙头企业和专精特新企业建成具备国际竞争力的铝产业集群打造全国最强的高端铝材料制造基地资料来源各行业网站山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明16行业研究行业周报52上市动态表4有色金属行业本周上市公司动态汇总代码简称披露日期主要内容公司与卧龙控股集团有限公司签订战略合作协议书拟在600259广晟有色202333磁材产品供应科技研发项目股权合作等多个领域深入开展全面合作公司审议同意未来锂产业扩能规划并启动第三期共计年产10002497雅化集团202332万吨高等级锂盐生产线建设项目三期建成投产后公司锂盐综合产能将达到17万吨以上银泰黄金股份有限公司发布2022年年度报告披露了公司经000975银泰黄金2023227营成果财务状况及未来发展规划公司拟重新通过公开挂牌竞价方式转让子公司新龙矿业持有002155湖南黄金202331的新邵辰鑫55股权和公司及子公司新龙矿业辰州机电运输公司持有的新邵辰鑫的债权公司同意与PTValeIndonesiaTbk就合作PTKolakaNickel603799华友钴业2023228Indonesia湿法冶炼厂HPAL项目签署确定性合作协议进一步约定各自在HPAL项目开发中的权利和责任公司发布2022年度业绩快报报告显示2022年度公司经营002167东方锆业202331稳健财务状况良好002203海亮股份2023228公司拟在印尼投资建设年产10万吨高性能电解铜箔项目公司发布2022年度业绩快报报告期内公司实现营业收入688190云路股份202322714473824万元较上年同期增长5468实现净利润2267057万元较上年同期增长8932公司发布2022年度业绩快报公司2022年度实现营业收入688231隆达股份20232279515966万元较上年同期增长3111实现归属于母公司所有者的净利润957014万元较上年同期增长3631公司发布2022年度业绩快报报告期公司实现营业总收入300057万顺新材202322758344065万元同比增长730营业利润2022386万元同比增长131757公司发布2022年度业绩快报报告期内公司实现营业收入为57175125389元较去年同期下降490归属于上市公871634新威凌2023227司股东的净利润为2003003197元较上年同期下降3296公司发布2022年度业绩快报2022年度公司实现营业总收688077大地熊2023227入21194806万元同比增长2810实现归属于母公司所有者的净利润1469448万元同比下降329公司发布2022年年度报告披露了公司经营成果财务状况000975银泰黄金2023227及未来发展规划资料来源各公司公告山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明17行业研究行业周报6风险提示美联储加息影响持续下游需求增速不及预期供给超预期释放海外地缘政治风险请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明18行业研究行业周报分析师承诺本人已在中国证券业协会登记为证券分析师本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本人对证券研究报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎分析结论具有合理依据本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿本人承诺不利用自己的身份地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利投资评级的说明以报告发布日后的6--12个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中A股以沪深300指数为基准新三板以三板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级新股覆盖新三板覆盖报告及转债报告默认无评级评级体系公司评级买入预计涨幅领先相对基准指数15以上增持预计涨幅领先相对基准指数介于5-15之间中性预计涨幅领先相对基准指数介于-5-5之间减持预计涨幅落后相对基准指数介于-5--15之间卖出预计涨幅落后相对基准指数-15以上行业评级领先大市预计涨幅超越相对基准指数10以上同步大市预计涨幅相对基准指数介于-10-10之间落后大市预计涨幅落后相对基准指数-10以上风险评级A预计波动率小于等于相对基准指数B预计波动率大于相对基准指数请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明19行业研究行业周报免责声明山西证券股份有限公司以下简称公司具备证券投资咨询业务资格本报告是基于公司认为可靠的已公开信息但公司不保证该等信息的准确性和完整性入市有风险投资需谨慎在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映发布当日的判断在不同时期公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突公司在知晓范围内履行披露义务本报告版权归公司所有公司对本报告保留一切权利未经公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯公司版权的其他方式使用否则公司将保留随时追究其法律责任的权利依据发布证券研究报告执业规范规定特此声明禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任依据发布证券研究报告执业规范规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告依据证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定和证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定山西证券研究所上海深圳上海市浦东新区滨江大道5159号陆家广东省深圳市福田区林创路新一代产业嘴滨江中心N5座6楼园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海电话0351-8686981国际中心七层httpwwwi618comcn电话010-83496336请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明20