研究报告全文：利率债招标分析国开债23年第514期新发21年第20期增发2023-03-02利率债一级市场截至3月1日本周利率债已公告发行总计30711亿元其中一般利率债19400亿元地方债11311亿元本周利率债总计到期39415亿元记账式国债15811亿元地方债2704亿元国开债15700亿元农发债5200亿元资金面及市场资金面月初资金面转松周三主要回购利率均下行3月1日央行进行1070亿元7天逆回购操作当日3000亿元逆回购到期净回笼为1930亿元全天看DR001下行3bp报206DR007下行33bp报209一级方面周三农发债期招标结果尚可1Y农发债中标利率高于我们预期其余各品种债券中标利率均低于或符合我们预期倍数分化二级方面资金面转松推动短券小幅走暖而长端收益率则在PMI超预期和股债跷跷板因素的影响下略有上行全天看10年国开活跃券220220上行1bp至309695年国开活跃券230203收平于292351年国开活跃券190203上行1bp至250510年国债活跃券220025收平于291255年国债活跃券230002收平于27251年国债活跃券230001下行1bp报2275招投标建议目前3Y浮息国开债估值为281我们预计3月2日3Y浮息国开债成交于274-279目前10Y20Y固息国开债分别成交于310337我们预计3月2日1Y10Y固息国开债分别成交在304-309332-337风险利率超预期波动