股指期货：
　　1.核心逻辑：复苏交易主导指数中期上行的逻辑不变。但短期内，国内业绩缺乏验证，内外通胀隐忧显现，流动性有边际收紧迹象，海外风险扰动，资金流入放缓，均不利于股。指数在一定程度抢跑并遭遇挫折后，继续反弹缺乏动力。策略方面，暂时防御为主，价值风格可能更强，可逢低布局IF或IH。
　　2.操作建议：暂时观望，等待逢低布局IF或IH机会。
　　3.风险因素：经济数据不及预期，国内流动性收紧超预期，海外紧缩超预期。
　　4.背景分析：
　　3月1日，三月首个交易日，A股放量上攻，沪指午后成功突破前高并再次收于3300点上方，创业板指则仍受新能源萎靡影响落后主板。盘面上，TMT行业震荡一周完成筹码交换后再度爆量大涨，日内成交额前五个股全部来源于此。三大运营商在中字头加持下一飞冲天，中国联通涨停，电信、移动双双历史新高。午后短线抛压显现部分个股炸板，获利资金并未离场转向其余题材轮动。全天近3500股上涨，涨停个股接近50家。截至收盘，上证指数涨1%报3312.35点，深证成指涨1.11%，创业板指涨0.61%，万得全A、万得双创分别升1.04%、0.87%。A股全天放量成交9198.2亿元，较上日7576亿元放量1600亿；北向资金午后短暂流出给市场带来困扰，全天大幅净买入70亿元并终结连续5日减仓态势。
　　重要消息：
　　中国经济出现久违的景气度全面提升。中国2月官方制造业PMI为52.6，较上月回升2.5个百分点，明显好于市场预期的50.5。官方非制造业PMI和综合PMI分别为56.3和56.4，也较前值明显回升。另外，2月财新中国制造业PMI为51.6，高于上月2.4个百分点，结束此前连续六个月的收缩。分析认为，中国经济在经历较长时间的平缓恢复期后开始进入快速回升轨道，制造业运行出现拐点。
　　2月新能源车市暖意浓！造车新势力方面，理想、蔚来、哪吒位居交付榜前三，分别交付1.66万辆、1.22万辆和1.01万辆；赛力斯销量6577辆，小鹏交付6010辆，极氪交付5455辆，零跑交付3198辆。传统车企方面，比亚迪仍“一骑绝尘”，新能源汽车月销19.37万辆，同比大增119%；广汽埃安销量3万辆，同比增253%。
　　特斯拉发布主题为“我们的能源经济肮脏而浪费”的报告文章，称全球80%能源仍来自化石燃料。特斯拉CEO马斯克表示，未来所有汽车都将使用纯电动驱动且自动驾驶。马斯克在特斯拉投资者日上提出了在火星上生产火箭燃料的最终计划，方法是分解大气层的组成部分，将其转化为甲烷，为星际飞船的猛禽发动机提供动力。他表示，“最终，即使是火箭也可以电气化。”马斯克介绍“宏图计划”，称储能240 TWH，可再生电力30 TWH，制造投资10万亿美元，能源要求不到燃料经济的一半。马斯克表示，可以在2050年前实现100%可持续发展。
　　据证券时报，在“春季躁动”行情预期下，各路资金纷纷涌入A股。作为体现投资者信心的重要风向标，融资资金不甘示弱，今年以来保持增长态势。据统计，截至2月底，两市融资余额升至1.49万亿，创近六个月来新高。仅2月份，融资净买入额达到430亿元，为近八个月来单月净买入新高水平。
　　据经济参考报，微观端上市公司的业绩彰显中国经济的韧性。Wind统计显示，截至目前，已有超过950家A股上市公司披露2022年度业绩快报。近九成实现盈利，近470家净利润实现同比增长，逾410家实现营收净利“双增”。
　　上海易居房地产研究院最新数据显示，2月份，全国60个重点城市新房成交面积为2005万平方米，环比增长47%，同比增长37%，为21个月来首次同比正增长。另外，北京、上海、广州、深圳、成都、杭州、南京和厦门等8个重点城市二手房成交套数为79438套，环比增长78%，同比增长96%，并创下20个月来新高。业内人士认为，当前居民家庭的购买力没有完全恢复，市场交易数据也有回落的风险。
　　

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研证监许可20111771号究宏观2023年03月02日TableTitle沪指突破3300点制造业PMI大幅回升金融宏观金融日报日报tablemain分析师股指期货股贾利军指从业资格证号F02569161核心逻辑复苏交易主导指数中期上行的逻辑不变但短期内国内业绩缺乏验证国内外通胀隐忧显现流动性有边际收紧迹象海外风险扰动资金流入放缓均不利于股债投资咨询证号Z0000671指数在一定程度抢跑并遭遇挫折后继续反弹缺乏动力策略方面暂时防御为主价值风电话021-68757181格可能更强可逢低布局IF或IH邮箱jialjqh168comcn2操作建议暂时观望等待逢低布局IF或IH机会联系人3风险因素经济数据不及预期国内流动性收紧超预期海外紧缩超预期顾森4背景分析从业资格证号F30823953月1日三月首个交易日A股放量上攻沪指午后成功突破前高并再次收于3300点上电话021-68757223方创业板指则仍受新能源萎靡影响落后主板盘面上TMT行业震荡一周完成筹码交换后邮箱gusqh168comcn再度爆量大涨日内成交额前五个股全部来源于此三大运营商在中字头加持下一飞冲天中国联通涨停电信移动双双历史新高午后短线抛压显现部分个股炸板获利资金并未明道雨离场转向其余题材轮动全天近3500股上涨涨停个股接近50家截至收盘上证指数涨1从业资格证号F03092124报331235点深证成指涨111创业板指涨061万得全A万得双创分别升104电话021-68758120087A股全天放量成交91982亿元较上日7576亿元放量1600亿北向资金午后短暂流出给市场带来困扰全天大幅净买入70亿元并终结连续5日减仓态势邮箱mingdyqh168comcn刘晨业重要消息从业资格证号F3064051中国经济出现久违的景气度全面提升中国2月官方制造业PMI为526较上月回升25个百电话021-68757223分点明显好于市场预期的505官方非制造业PMI和综合PMI分别为563和564也较前值邮箱liucyqh168comcn明显回升另外2月财新中国制造业PMI为516高于上月24个百分点结束此前连续六个月的收缩分析认为中国经济在经历较长时间的平缓恢复期后开始进入快速回升轨道TableReport制造业运行出现拐点2月新能源车市暖意浓造车新势力方面理想蔚来哪吒位居交付榜前三分别交付166万辆122万辆和101万辆赛力斯销量6577辆小鹏交付6010辆极氪交付5455辆零跑交付3198辆传统车企方面比亚迪仍一骑绝尘新能源汽车月销1937万辆同比大增119广汽埃安销量3万辆同比增253特斯拉发布主题为我们的能源经济肮脏而浪费的报告文章称全球80能源仍来自化石燃料特斯拉CEO马斯克表示未来所有汽车都将使用纯电动驱动且自动驾驶马斯克在特斯拉投资者日上提出了在火星上生产火箭燃料的最终计划方法是分解大气层的组成部分将其转化为甲烷为星际飞船的猛禽发动机提供动力他表示最终即使是火箭也可以电气化马斯克介绍宏图计划称储能240TWH可再生电力30TWH制造投资10万HTTPWWWQH168COMCN14请务必仔细阅读正文后免责申明东海宏观金融日报亿美元能源要求不到燃料经济的一半马斯克表示可以在2050年前实现100可持续发展据证券时报在春季躁动行情预期下各路资金纷纷涌入A股作为体现投资者信心的重要风向标融资资金不甘示弱今年以来保持增长态势据统计截至2月底两市融资余额升至149万亿创近六个月来新高仅2月份融资净买入额达到430亿元为近八个月来单月净买入新高水平据经济参考报微观端上市公司的业绩彰显中国经济的韧性Wind统计显示截至目前已有超过950家A股上市公司披露2022年度业绩快报近九成实现盈利近470家净利润实现同比增长逾410家实现营收净利双增上海易居房地产研究院最新数据显示2月份全国60个重点城市新房成交面积为2005万平方米环比增长47同比增长37为21个月来首次同比正增长另外北京上海广州深圳成都杭州南京和厦门等8个重点城市二手房成交套数为79438套环比增长78同比增长96并创下20个月来新高业内人士认为当前居民家庭的购买力没有完全恢复市场交易数据也有回落的风险国债期货1核心逻辑近期公开市场回笼规模较大叠加税期存单到期专项债前置等因素资金面波动放大且央行在四季度货币政策执行报告中的表述更偏中性或加剧市场对资金面担忧短端压力可能变大但中期来看经济复苏压力仍大流动性保持合理充裕的需求不变仍可等待收益率超调后的做多机会2操作建议建议谨慎防御为主3风险因素资金面超预期波动央行货币政策转向超预期宽信用增量政策超预期4背景分析3月1日国债期货小幅收涨10年期主力合约涨0095年期主力合约涨0042年期主力合约涨003资金面平稳Shibor短端品种涨跌不一隔夜品种上行04bp报20877天期下行262bp报20914天期下行557bp报21041个月期上行02bp报2294重要消息公开市场方面央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕3月1日以利率招标方式开展了1070亿元7天期逆回购操作中标利率20Wind数据显示当日3000亿元逆回购到期因此单日净回笼1930亿元农发行三期金融债中标收益率均低于中债估值据交易员透露农发行6个月1年10年期固息增发债中标收益率分别为215142436731146全场倍数分别为27234241边际倍数分别为15495224美债收益率普遍上涨3月期美债收益率涨104个基点报48642年期美债收益率涨57个基点报48873年期美债收益率涨69个基点报46035年期美债收益率涨72个基点报426310年期美债收益率涨69个基点报399930年期美债收益率涨38个基点报3959HTTPWWWQH168COMCN24请务必仔细阅读正文后免责申明24请务必仔细阅读正文后免责申明东海宏观金融日报周三人民币兑美元中间价报69400调升119个基点在岸人民币兑美元1630收盘报68854较上一交易日涨538个基点夜盘报68729交易员表示中国PMI数据表现良好对人民币构成提振如果后续有更多数据表明中国经济持续复苏则人民币汇价或能抵消强势美元对其的外部影响HTTPWWWQH168COMCN34请务必仔细阅读正文后免责申明34请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN44请务必仔细阅读正文后免责申明44请务必仔细阅读正文后免责申明