股指期货：
　　1.核心逻辑：复苏交易主导指数中期上行的逻辑不变。但短期内，国内业绩缺乏验证，内外通胀隐忧显现，流动性有边际收紧迹象，海外风险扰动，资金流入放缓，均不利于股。指数在一定程度抢跑并遭遇挫折后，继续反弹缺乏动力。策略方面，暂时防御为主，价值风格可能更强，可逢低布局IF或IH。
　　2.操作建议：暂时观望，等待逢低布局IF或IH机会。
　　3.风险因素：经济数据不及预期，国内流动性收紧超预期，海外紧缩超预期。
　　4.背景分析：
　　2月28日，A股高开回落后，下午盘初期一度摇摇欲坠，尾盘又大幅反弹，日内呈现V型走势，先知先觉资金已开始潜伏重要会议指引方向。盘面上，价值蓝筹成为午后指数V起功臣，中字头带领下金融、白酒、基建相继走高，医药方向再度成为高切低防御资金避风港；ChatGPT概念尾盘明显异动，上轮核心股海天瑞声大涨隐有完成调整之势；煤炭、光伏、锂电成为少数收跌行业。全天超3800股飘红，尾盘指数雄起对情绪提振帮助较大。截至收盘，上证指数涨0.66%报3279.61点，深证成指涨0.7%，创业板指涨0.8%，万得全A、万得双创分别涨0.74%、0.86%。A股全天成交7576.6亿元；北向资金净卖出13.04亿元，4个月以来首次连续5日减仓。
　　

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研证监许可20111771号究宏观2023年03月01日TableTitle上证指数V型反转月末资金延续收敛金融宏观金融日报日报tablemain分析师股指期货股贾利军指从业资格证号F02569161核心逻辑复苏交易主导指数中期上行的逻辑不变但短期内国内业绩缺乏验证国内外通胀隐忧显现流动性有边际收紧迹象海外风险扰动资金流入放缓均不利于股债投资咨询证号Z0000671指数在一定程度抢跑并遭遇挫折后继续反弹缺乏动力策略方面暂时防御为主价值风电话021-68757181格可能更强可逢低布局IF或IH邮箱jialjqh168comcn2操作建议暂时观望等待逢低布局IF或IH机会联系人3风险因素经济数据不及预期国内流动性收紧超预期海外紧缩超预期顾森4背景分析从业资格证号F30823952月28日A股高开回落后下午盘初期一度摇摇欲坠尾盘又大幅反弹日内呈现V型电话021-68757223走势先知先觉资金已开始潜伏重要会议指引方向盘面上价值蓝筹成为午后指数V起功邮箱gusqh168comcn臣中字头带领下金融白酒基建相继走高医药方向再度成为高切低防御资金避风港ChatGPT概念尾盘明显异动上轮核心股海天瑞声大涨隐有完成调整之势煤炭光伏锂明道雨电成为少数收跌行业全天超3800股飘红尾盘指数雄起对情绪提振帮助较大截至收盘从业资格证号F03092124上证指数涨066报327961点深证成指涨07创业板指涨08万得全A万得双创分电话021-68758120别涨074086A股全天成交75766亿元北向资金净卖出1304亿元4个月以来首次连续5日减仓邮箱mingdyqh168comcn刘晨业重要消息从业资格证号F3064051二十届二中全会审议通过党和国家机构改革方案同意把部分内容按照法定程序提交十电话021-68757223四届全国人大一次会议审议国家领导人指出这次党和国家机构改革突出重点行业和领邮箱liucyqh168comcn域针对性比较强力度比较大涉及面比较广触及的利益比较深着力解决一些事关重大社会关注的难点问题对经济社会发展将产生重要影响TableReport二十届二中全会指出要坚定不移深化改革开放紧紧围绕全面建设社会主义现代化国家的目标推出一批战略性创造性引领性改革举措加强改革系统集成协同高效在重要领域和关键环节取得新突破要坚持和完善社会主义基本经济制度完善中国特色现代企业制度加强和完善现代金融监管推动高水平对外开放统筹谋划好各领域的改革注重完善改革落实机制推动改革举措落地见效不断增强社会主义现代化建设的动力和活力把我国制度优势更好转化为国家治理效能国家统计局发布2022年国民经济和社会发展统计公报显示2022年我国GDP达121万亿元这是继2020年2021年连续突破100万亿元110万亿元之后再次跃上新台阶按年平均汇率折算我国经济总量达18万亿美元稳居世界第二位人均GDP为127万美元继续保持在12万美元以上HTTPWWWQH168COMCN14请务必仔细阅读正文后免责申明东海宏观金融日报特斯拉投资者日活动将在美西时间本周三举办马斯克之前提出的宏图篇章3届时也将面世多家机构根据马斯克此前的剧透给出预测规模极致化人工智能将指引特斯拉走上通向地球如何走向完全可再生能源之路其中涉及包括一体化压铸4680电池储能以及AI等多个热门赛道北交所175家上市公司均已披露业绩快报共实现净利润12341亿元平均实现净利润705182万元同比增长614162家公司实现盈利盈利面达9257其中36家增幅超过309家实现利润翻番据证券时报截至2月28日科创板507家公司悉数披露2022年业绩504家披露业绩快报2家披露年报1家披露业绩预告总体上看科创板公司业绩稳中有升营业收入首次破万亿元净利润首次破千亿元其中超八成公司实现盈利七成公司营业收入增长科创50头部公司业绩领跑光伏动力电池半导体设备材料等领域表现亮眼特殊类型企业经营情况向好A股2月行情收官行业板块涨幅最大的是通信行业大涨8592月A股共有3241只股票涨幅为正194只股票涨幅超过2016只股票涨幅超过50剔除上市新股2月十大牛股分别为中航电测海天瑞声鸿博股份ST瑞德浪潮信息汉王科技万辰生物迈得医疗三变科技ST吉艾其中有9只股票涨幅超过60涨幅最大的中航电测上涨39509国债期货1核心逻辑近期公开市场回笼规模较大叠加税期存单到期专项债前置等因素资金面波动放大且央行在四季度货币政策执行报告中的表述更偏中性或加剧市场对资金面担忧短端压力可能变大但中期来看经济复苏压力仍大流动性保持合理充裕的需求不变仍可等待收益率超调后的做多机会2操作建议建议谨慎防御为主3风险因素资金面超预期波动央行货币政策转向超预期宽信用增量政策超预期4背景分析2月28日国债期货小幅收涨10年期主力合约涨0115年期主力合约涨0092年期主力合约涨004月末资金延续收敛态势Shibor全线上行隔夜品种上行266bp报20837天期上行175bp报235214天期上行134bp报26611个月期上行05bp报2292重要消息公开市场方面央行公告称为维护月末流动性平稳2月28日以利率招标方式开展了4810亿元7天期逆回购操作中标利率20Wind数据显示当日1500亿元逆回购到期因此单日净投放3310亿元一级市场方面国开行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值据交易员透露国开行1年5年期固息增发债中标收益率分别为23928571全场倍数分别为299438边际倍数分别为102115HTTPWWWQH168COMCN24请务必仔细阅读正文后免责申明24请务必仔细阅读正文后免责申明东海宏观金融日报农发行两期固息增发债中标结果出炉2年期中标收益率明显低于估值7年期接近估值据交易员透露农发行上清所托管2年7年期固息增发债中标收益率分别为2656930629全场倍数分别为471231边际倍数分别为2951592美债收益率普遍上涨3月期美债收益率涨551个基点报48542年期美债收益率涨44个基点报48283年期美债收益率涨31个基点报45345年期美债收益率涨2个基点报418910年期美债收益率涨14个基点报392930年期美债收益率持平报3919周二在岸人民币兑美元1630收盘报69392较上一交易日涨253个基点夜盘报69335人民币兑美元中间价报69519调升53个基点2月累计调贬1915个基点HTTPWWWQH168COMCN34请务必仔细阅读正文后免责申明34请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN44请务必仔细阅读正文后免责申明44请务必仔细阅读正文后免责申明