1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓，金银弱反弹，但经济数据仍偏强美联储态度偏鹰，仍需警惕终点利率超预期扰动。后市若继续交易衰退预期下，金价表现在商品中或相对偏强。
　　2.操作建议：金银比逢低试多
　　3.风险因素：美联储鹰派有限，加息不及预期
　　4.背景分析：
　　周二黄金价格偏强，内盘主力合约夜盘收报414.52元/克，外盘COMEX期金主力合约处1833.1美元/盎司一线。
　　美国12月S&P/CS20座大城市房价指数年率录得4.65%，为2020年7月以来最小增幅；2月谘商会消费者信心指数录得102.9，不及预期的108.5，前值下修至106，连续第二个月下降。
　　美联储贴现率会议纪要显示，3个联邦储备银行委员会希望1月份将贴现利率提高50个基点，其中包括克利夫兰联储、圣路易斯联储和明尼阿波利斯联储的董事会成员。
　　据美国国会预算办公室（CBO）的最新预测，到2033年，美国每年的国债利息支出将达1.4万亿美元。

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研究证监许可20111771号宏观金2023年03月01日TableTitle经济数据弱于预期金银偏强震荡融日贵金属日报报tablemain黄金加息预期证伪前仍以震荡思路看待贵分析师金贾利军1核心逻辑美联储进入加息周期在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅震荡思属从业资格证号F0256916路看待目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓金银弱反弹但经济数据仍偏强美联储态度偏鹰仍需警惕终点利率超预期扰动后市若继续交易衰退预期下投资咨询证号Z0000671金价表现在商品中或相对偏强电话021-68757181邮箱jialjqh168comcn2操作建议金银比逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期联系人4背景分析刘晨业从业资格证号F3064051周二黄金价格偏强内盘主力合约夜盘收报41452元克外盘COMEX期金主力合约处电话021-6875722318331美元盎司一线邮箱liucyqh168comcn美国12月SPCS20座大城市房价指数年率录得465为2020年7月以来最小增幅2明道雨月谘商会消费者信心指数录得1029不及预期的1085前值下修至106连续第二个月下降从业资格证号F3092124美联储贴现率会议纪要显示3个联邦储备银行委员会希望1月份将贴现利率提高50个基电话021-68758120点其中包括克利夫兰联储圣路易斯联储和明尼阿波利斯联储的董事会成员邮箱mingdyqh168comcn据美国国会预算办公室CBO的最新预测到2033年美国每年的国债利息支出将达顾森14万亿美元从业资格证号F3079398电话021-68757223邮箱gusqh168comcn白银美联储加息周期下尝试逢低多金银比TableReport1核心逻辑美联储维持鹰派加息预期利好美元美债对金银上方构成压制金银比来看在货币政策完全转向宽松前没有过强的下行动力美联储货币政策的转换或伴随着美国经济衰退利空白银工业属性金银比长期来看或仍有上行空间2操作建议金银比逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期4背景分析周二内盘白银价格偏强内盘主力合约夜盘收报4928元千克外盘COMEX期银主力合约处21020美元盎司一线法国与西班牙2月通胀意外上行法国CPI同比上涨72创下历史新高西班牙CPI同比上涨61货币市场交易员首次充分定价欧洲央行4的利率峰值这是有记录以来的最高水平HTTPWWWQH168COMCN13请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报俄罗斯圣彼得堡市政府周二称该市的普尔科沃机场周二暂停了所有航班直到北京时间下午5点但没有说明理由俄罗斯新闻机构Baza未经证实的报导称在当地天空中发现了一个不明物体已派战斗机去调查但并无发现美元指数走出V型反转美盘初跌至日内低点随后强势反弹最终收涨0325报105点美债收益率同样收高最终收涨015报3928HTTPWWWQH168COMCN23请务必仔细阅读正文后免责申明23请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN33请务必仔细阅读正文后免责申明33请务必仔细阅读正文后免责申明