策略摘要
　　自土耳其地震发生后，土耳其废钢价格呈现震荡走高态势，而国内废钢价格缓慢上行，中土废钢价格也明显走扩。同时，土耳其钢材价格也有所上涨，国内热卷出口利润小幅走扩。2月20日，土耳其政府表示从3月开始全面重建受地震灾害影响严重的11个南部城市，这将拉动土耳其国内钢材消费，一定程度上降低钢材出口量，由于土耳其月均出口量接近166万吨，供应的减少有望提振周边钢材市场价格，另外对于中国而言，原来从土耳其进口的国家将会寻求从中国采购钢材，从而带来部分海外订单，但由于土耳其钢材净出口体量较小，对整体钢材价格影响相对有限。

研究报告全文：期货研究报告专题报告2023-02-28土耳其钢铁供需梳理研究院黑色建材组策略摘要研究员王海涛自土耳其地震发生后土耳其废钢价格呈现震荡走高态势而国内废钢价格缓慢上行wanghaitaohtfccom中土废钢价格也明显走扩同时土耳其钢材价格也有所上涨国内热卷出口利润小幅从业资格号F3057899走扩2月20日土耳其政府表示从3月开始全面重建受地震灾害影响严重的11个南投资咨询号Z0016256部城市这将拉动土耳其国内钢材消费一定程度上降低钢材出口量由于土耳其月均联系人出口量接近166万吨供应的减少有望提振周边钢材市场价格另外对于中国而言原王英武来从土耳其进口的国家将会寻求从中国采购钢材从而带来部分海外订单但由于土耳010-64405663其钢材净出口体量较小对整体钢材价格影响相对有限wangyingwuhtfccom核心观点从业资格号F3054463投资咨询号Z0017855市场分析邝志鹏kuangzhipenghtfccom2023年2月6日土耳其南部靠近叙利亚边境地区发生两次78级强烈地震两次强震从业资格号F3056360都发生在城市密集地区造成了巨大的人员伤亡和财产损失多地建筑被毁道路扭曲投资咨询号Z0016171阻塞水利设施受损同时叙利亚黎巴嫩塞浦路斯希腊伊朗等国也受到波及余彩云其中叙利亚阿勒颇拉塔基亚等多个省份遭受的影响尤为严重yucaiyunhtfccom土耳其是全球第七大钢铁生产国据世界钢铁协会数据2021年土耳其粗钢产量达到从业资格号F030967674036万吨占全球粗钢产量的21其中2021年电炉钢产量2890万吨占比超过七刘国梁成转炉钢产量1146万吨产成品以长材为主liuguolianghtfccom从业资格号F03108558土耳其钢材消费随产量同步增长据土耳其钢铁生产商协会2021年土耳其钢材消费量达到3340万吨同比增136但进入2022年俄乌战争导致能源价格大幅上涨土投资咨询业务资格耳其冶炼成本大幅抬升同时高通胀和里拉贬值拖累土耳其国内经济主要用钢行业需证监许可20111289号求不足使得土耳其钢材产量及消费均出现大幅下滑土耳其钢铁行业也面临巨大挑战土耳其是全球重要的钢铁出口国之一2021年钢材净出口量为450万吨同比增加98其中钢材出口量再创新高达到1990万吨同比增长199主要产品包括长材板材以及半成品出口目的地主要是欧盟中东非洲及东南亚等国家同样钢材进口量也达到1540万吨同比增长232土耳其是全球第一大的废钢进口国土耳其拥有超过七成的短流程钢厂对废钢有较大的需求量据世界钢铁协会数据2021年土耳其废钢进口量为24318万吨出口量较小仅为88万吨自土耳其地震发生后土耳其废钢进口及钢材出口均出现延后使得土耳其废钢价格呈现震荡走高态势而国内废钢价格缓慢上行中土废钢价格也明显走扩同时土耳其请仔细阅读本报告最后一页的免责声明专题报告丨20230228钢材价格也有所上涨国内热卷出口利润小幅走扩2月20日土耳其政府表示从3月开始全面重建受地震灾害影响严重的11个南部城市这将拉动土耳其国内钢材消费一定程度上降低钢材出口量由于土耳其月均出口量接近166万吨供应的减少有望提振周边钢材市场价格另外对于中国而言原来从土耳其进口的国家将会寻求从中国采购钢材从而带来部分海外订单但由于土耳其钢材净出口体量较小对整体钢材价格影响相对有限策略无关注及风险点海外钢材价格海外废钢价格宏观经济变化等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明专题报告丨20230228目录策略摘要1核心观点1前言4一土耳其钢材供应5二土耳其钢材需求7三土耳其钢材进出口9四土耳其废钢进出口10五土耳其地震对钢材市场的影响11图表图1土耳其地震发生地区4图2土耳其钢铁产区分布图5图3土耳其粗钢产量产能及产能利用率丨单位万吨6图4土耳其电炉转炉炼钢产量及占比丨单位万吨6图5土耳其钢材产量及同比增速丨单位万吨7图6土耳其钢材消费及同比增速丨单位万吨8图7土耳其经济及钢材消费丨单位8图8土耳其净出口量丨单位万吨9图9土耳其进出口量及同比增速丨单位万吨9图10土耳其钢材出口分类比例丨单位10图11土耳其废钢进出口量丨单位万吨10图12土耳其混合重废价格丨单位美元吨11图13中土废钢价差丨单位元吨11图14国家热卷价格丨单位美元吨11图15中国热卷出口利润丨单位元吨11请仔细阅读本报告最后一页的免责声明313专题报告丨20230228前言2023年2月6日土耳其南部靠近叙利亚边境地区发生两次78级强烈地震这是自1939年以来土耳其遭遇的最大地震造成重大人员伤亡和财产损失第一次78级地震发生在土耳其中南部的加济安泰普省该地区位于土耳其与叙利亚交界也是土耳其最主要的制造业聚集区之一短短不到10个小时的时间土耳其南部卡赫拉曼马拉什省又一次发生了78级地震由于两次强震都发生在城市密集地区造成了巨大的人员伤亡和财产损失多地建筑被毁道路扭曲阻塞水利设施受损同时叙利亚黎巴嫩塞浦路斯希腊伊朗等国也受到波及其中叙利亚阿勒颇拉塔基亚等多个省份遭受的影响尤为严重那么此次土耳其地震将对当地及周边地区的钢材市场产生怎样的影响呢我们将从土耳其钢材的供给需求及进出口贸易情况等方面进行梳理以便读者能有更加直观的了解图1土耳其地震发生地区数据来源公开信息华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明413专题报告丨20230228一土耳其钢材供应土耳其的地理位置极具优势南临地中海西临爱琴海北临黑海陆地领土连接欧洲和亚洲两大板块在全球钢铁行业中占据重要地位土耳其利用其地理优势进口欧美钢铁生产原料成为全球第一大废钢进口国同时国内钢铁产能充足不仅能满足国内钢材需求也能出口部分成品材使之成为全球第六大钢铁出口国根据土耳其钢铁生产协会目前土耳其钢铁生产主要分为四大产区马尔马拉产区产能1470万吨伊兹密尔产区即爱琴海产区产能1130万吨伊斯肯德伦产区即地中海产区产能1670万吨黑海产区产能840万吨而此次地震发生在伊斯肯德伦地区该地区拥有数家钢铁生产商轧钢厂和加工厂据了解钢厂的生产设备损伤不大但地震使得交通运输和部分基础设施如港口受到影响同时也阻碍了电力和天然气的运输对于土耳其这个钢铁生产接近七成来自电炉炼钢的国家电力系统的不稳定也将一定程度上影响钢铁的生产图2土耳其钢铁产区分布图马尔马拉产区黑海产区伊兹密尔产区爱琴海伊斯肯德伦产区地中海数据来源土耳其钢铁生产协会华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明513专题报告丨20230228据世界钢铁协会数据2021年土耳其粗钢产量达到4036万吨占全球粗钢产量的21其中2021年电炉钢产量2890万吨占比超过七成转炉钢产量1146万吨产成品以长材为主现如今土耳其已成为欧洲最大的钢铁生产国也是全球第七大钢铁生产国据土耳其钢铁生产商协会2021年土耳其钢材产量4140万吨同比增125但是2022年在高能源价格高通胀及货币贬值等多重影响之下土耳其粗钢产量也下降至3513万吨同比降幅达到129钢材产量同样也有所下滑图3土耳其粗钢产量产能及产能利用率丨单位万吨土耳其粗钢产量土耳其粗钢产能产能利用率600074876732732500074719724000704703000678672666682000666441000646250622012201320142015201620172018201920202021数据来源土耳其钢铁生产商协会华泰期货研究院图4土耳其电炉转炉炼钢产量及占比丨单位万吨土耳其电炉炼钢产量土耳其转炉炼钢产量电炉炼钢占比45007775400074747535007374300073727272712500717070712000696969696915006910006668675000652002200520082011201420172020数据来源WSA华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明613专题报告丨20230228图5土耳其钢材产量及同比增速丨单位万吨土耳其钢材产量产量同比4500125154000927310350061603000225002500-08-13020001500-51000-127-105000-152012201320142015201620172018201920202021数据来源土耳其钢铁生产商协会华泰期货研究院二土耳其钢材需求土耳其钢铁生产能力提升的同时钢材消费也出现快速增长据土耳其钢铁生产商协会2021年土耳其钢材消费量达到3340万吨同比增136消费结构上土耳其国内经济建筑行业及制造业共同决定了钢材需求的方向三者和钢铁消费呈现明显的正向相关但程度略有差异相关系数分别为6956732017年至2019年建筑行业的下行成为拖累土耳其钢材消费的主要因素2020年至2021年制造业的快速回升又带动了钢材消费的回暖但进入2022年俄乌战争导致能源价格大幅上涨土耳其冶炼成本大幅抬升同时高通胀和里拉贬值拖累土耳其国内经济主要用钢行业需求不足使得土耳其钢材消费出现大幅下滑土耳其钢铁行业也面临巨大挑战请仔细阅读本报告最后一页的免责声明713专题报告丨20230228图6土耳其钢材消费及同比增速丨单位万吨土耳其钢材消费消费同比40002013635001211261598300010565925005-092000-1901500-51000-10-152-147500-150-202012201320142015201620172018201920202021数据来源土耳其钢铁生产商协会华泰期货研究院图7土耳其经济及钢材消费丨单位GDP建筑制造钢铁行业20151050510201020112012201320142015201620172018201920202021数据来源土耳其钢铁生产商协会华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明813专题报告丨20230228三土耳其钢材进出口作为全球重要的钢铁出口国之一2021年土耳其钢材净出口量为450万吨同比增加98其中钢材出口量再创新高达到1990万吨同比增长199主要产品包括长材板材以及半成品出口目的地主要是欧盟中东非洲及东南亚等国家同样钢材进口量也达到1540万吨同比增长232图8土耳其净出口量丨单位万吨土耳其净出口8006004002000-200-400-6002012201320142015201620172018201920202021数据来源土耳其钢铁生产商协会华泰期货研究院图9土耳其进出口量及同比增速丨单位万吨土耳其钢材出口土耳其钢材进口出口同比进口同比200040301600201200108000400-100-202012201320142015201620172018201920202021数据来源土耳其钢铁生产商协会华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明913专题报告丨20230228图10土耳其钢材出口分类比例丨单位530板材钢管长材钢坯569数据来源土耳其钢铁生产商协会华泰期货研究院四土耳其废钢进出口土耳其拥有超过七成的短流程钢厂对废钢有较大的需求量据世界钢铁协会数据2021年土耳其废钢进口量为24318万吨出口量较小仅为88万吨是全球第一大的废钢进口国图11土耳其废钢进出口量丨单位万吨土耳其废钢出口量土耳其废钢进口量250020001500100050002003200520072009201120132015201720192021数据来源WSA华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1013专题报告丨20230228五土耳其地震对钢材市场的影响自土耳其地震发生后土耳其废钢进口及钢材出口均出现延后使得土耳其废钢价格呈现震荡走高态势而国内废钢价格缓慢上行中土废钢价格也明显走扩同时土耳其钢材价格也有所上涨国内热卷出口利润小幅走扩图12土耳其混合重废价格丨单位美元吨图13中土废钢价差丨单位元吨土耳其混合重废-张家港价差7002019202020212022202312号混合重废8020进口价格土耳其45001000日RMB600重二10mm市场价张家港日80040006005003500400200300040002500-200300-4002000-6002001500-80013161911211511812112412021-012022-012023-01数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源富宝资讯钢联数据华泰期货研究院图14国家热卷价格丨单位美元吨图15中国热卷出口利润丨单位元吨热卷出口利润1400中国独联体6500600印度土耳其热轧板卷SPHCFOB天津港包钢RMB1300热轧板卷475mm汇总价格上海6000500120011005500400100050003009008004500200700400010060050035000202107202201202207202301202107202201202207202301数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院2月14日土耳其钢铁生产商协会发给其成员生产商的一封信为开启震后重建工作土耳其政府要求国内生产商在3-4个月内交付400万吨螺纹钢2月20日土耳其总统埃尔多安表示土耳其计划从3月开始全面重建包括哈塔伊奥斯曼尼耶加济安泰普等在内的11个受地震灾害影响严重的南部城市重建项目包括住宅商业配套设施工业设施农业设施等土耳其政府正与相关领域专家合作研究重建项目土耳其灾后请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1113专题报告丨20230228重建将拉动国内钢材消费一定程度上降低钢材出口量由于土耳其月均出口量接近166万吨供应的减少有望提振周边钢材市场价格另外对于中国而言原来从土耳其进口的国家将会寻求从中国采购钢材从而带来部分海外订单但由于土耳其钢材净出口体量较小对整体钢材价格影响相对有限策略无关注及风险点海外钢材价格海外废钢价格宏观经济变化等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1213专题报告丨20230228免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom