市场行情回顾
　　上周（02.20-02.24），申万电子指数上涨0.35%，板块整体跑赢沪深300指数0.31 pct，从申万电子二级六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为1.75%、-1.66%、0.13%、0.49%、0.17%、-0.13%。从海外市场指数表现来看，整体维持弱势，费城半导体指数、台湾电子指数、恒生科技、道琼斯美国科技、纳斯达克指数周涨跌幅分别为-2.35%、-0.32%、-5.80%、-2.94%、-3.33%。
　　重点要闻回顾以及核心观点
　　半导体：Chiplet（芯粒）协同先进封装，破局摩尔定律后时代，未来有望带动国内半导体产业实现性能升级。2月20日，北极雄芯发布了首个基于Chiplet架构的“启明930”芯片。该芯片中央控制芯粒采用RISC-VCPU核心，同时可通过高速接口搭载多个功能型芯粒，基于全国产基板材料以及2.5D封装，做到算力可拓展，可用于AI推理、隐私计算、工业智能等不同场景，目前已与多家AI下游场景合作伙伴进行测试。
　　汽车电子：下游电动汽车直流充电桩市场快速增长将有效带动IGBT、SiC等功率器件需求提升。根据Yole Intelligence的数据，电动汽车直流充电系统市场规模2028年有望达到179亿美元，2021-2028CAGR=19.1%，2028年电动汽车直流充电桩的硅和碳化硅功率器件市场规模将达到6.1亿美元。
　　安防：伴随后疫情时代需求复苏与下游AIoT、汽车智能化等创新业务持续拓展，具有优秀产品定义能力的安防企业或有望迎来新一轮成长。2月24日，敏华与海康威视签署战略合作协议，将在智慧园区、智慧工厂、智慧物流等领域展开合作，用智能物联技术产品提升企业经营效率，助力数字化转型升级。
　　AI、数据中心：1）受益于下游AI、数据中心平台等市场高景气度，台积电5nm需求大增，2023Q2产能利用率或将满载。据供应链透露，台积电急单来自英伟达、AMD与苹果的AI、数据中心平台，ChatGPT的爆火让客户拉货动能上升；2）英伟达数据中心（含AI）业务营收创历史新高。英伟达2022Q4营收为60.51亿美元，同比下降21%，但是环比增长2%，净利润为14.14亿美元，同比下滑53%，环比增长达108%，其中数据中心（含AI）收入创纪录：2022Q4收入36.2亿美元，同比增长11%，全年收入增长41%，达150.1亿美元。
　　投资建议
　　本周我们继续看好以安全可控为主的高端制造以及受益需求复苏和科技创新为主的芯片设计、消费电子产业链。
　　半导体先进封装：随着越来越多基于Chiplet架构的先进封装芯片投入使用，产业链相关公司有望受益并迎来加速成长，建议关注通富微电、长电科技、华天科技、甬矽电子等；
　　安防产业链：建议关注受益消费产业链复苏与下游AIoT、汽车智能化等创新业务持续拓展的海康威视、萤石网络、宇瞳光学、富瀚微、思特威等；
　　半导体设备材料零部件：半导体产业链国产化仍有较大空间，继续看好万业企业、和林微纳、光力科技，建议关注拓荆科技、富创精密、富乐德等；
　　半导体设计：继续看好车载芯片相关设计公司赛微微电，建议关注中颖电子、必易微、帝奥微。看好IOT芯片相关设计公司恒玄科技，建议关注中科蓝讯等；
　　消费电子：苹果首款头显产品发布在即，建议关注产业链相关公司立讯精密、歌尔股份、领益智造、三利谱等。
　　风险提示
　　中美贸易摩擦、下游终端需求不及预期风险、国产替代不及预期

研究报告全文：证国产Chiplet架构AI芯片发布继续看好先进封券装细分赛道研究电子行业周报20230220-20230224报TableRatingTableSummary核心观点告增持维持市场行情回顾TableIndustry上周0220-0224申万电子指数上涨035板块整体跑赢沪深行业电子300指数031pct从申万电子二级六大子板块来看光学光电子电日期shzqdatemark2023年02月28日子化学品II消费电子元件其他电子半导体涨跌幅分别为175-166013049017-013从海外市场指数TableAuthor分析师陈宇哲表现来看整体维持弱势费城半导体指数台湾电子指数恒生科Tel021-53686143技道琼斯美国科技纳斯达克指数周涨跌幅分别为-235-032-580-294-333E-mailchenyuzheshzqcom重点要闻回顾以及核心观点SAC编号S0870521100002半导体Chiplet芯粒协同先进封装破局摩尔定律后时代未来分析师席钎耀有望带动国内半导体产业实现性能升级2月20日北极雄芯发布了首个基于Chiplet架构的启明930芯片该芯片中央控制芯粒采用Tel021-53686153RISC-VCPU核心同时可通过高速接口搭载多个功能型芯粒基于E-mailxiqianyaoshzqcom全国产基板材料以及25D封装做到算力可拓展可用于AI推理SAC编号S0870522070001隐私计算工业智能等不同场景目前已与多家AI下游场景合作伙伴联系人马永正进行测试汽车电子下游电动汽车直流充电桩市场快速增长将有效带动IGBTTel021-53686147SiC等功率器件需求提升根据YoleIntelligence的数据电动汽车直E-mailmayongzhengshzqcom流充电系统市场规模2028年有望达到179亿美元2021-2028SAC编号S0870121100023CAGR1912028年电动汽车直流充电桩的硅和碳化硅功率器件市场规模将达到亿美元行联系人潘恒61安防伴随后疫情时代需求复苏与下游AIoT汽车智能化等创新业务业Tel021-53686248持续拓展具有优秀产品定义能力的安防企业或有望迎来新一轮成周E-mailpanhengshzqcom长2月24日敏华与海康威视签署战略合作协议将在智慧园区智慧工厂智慧物流等领域展开合作用智能物联技术产品提升企业报SAC编号S0870122070021经营效率助力数字化转型升级AI数据中心1受益于下游AI数据中心平台等市场高景气度最TableQuotePic近一年行业指数与沪深比较300台积电5nm需求大增2023Q2产能利用率或将满载据供应链透露台积电急单来自英伟达AMD与苹果的AI数据中心平台电子沪深3001ChatGPT的爆火让客户拉货动能上升2英伟达数据中心含AI012203220622082211220123-4业务营收创历史新高英伟达2022Q4营收为6051亿美元同比下-9降21但是环比增长2净利润为1414亿美元同比下滑53环比增长达其中数据中心含收入创纪录收入-14108AI2022Q4362亿美元同比增长11全年收入增长41达1501亿美元-19投资建议-24本周我们继续看好以安全可控为主的高端制造以及受益需求复苏和科-29技创新为主的芯片设计消费电子产业链-34半导体先进封装随着越来越多基于Chiplet架构的先进封装芯片投入-39使用产业链相关公司有望受益并迎来加速成长建议关注通富微电长电科技华天科技甬矽电子等TableReportInfo安防产业链建议关注受益消费产业链复苏与下游AIoT汽车智能化相关报告等创新业务持续拓展的海康威视萤石网络宇瞳光学富瀚微思美股半导体集体反弹芯片需求有望逐特威等渐走出底部迎来复苏半导体设备材料零部件半导体产业链国产化仍有较大空间继续看2023年01月09日好万业企业和林微纳光力科技建议关注拓荆科技富创精密2022年电子行业中期策略坚定自立自富乐徳等强碳中和元宇宙静待反弹行情把握半导体设计继续看好车载芯片相关设计公司赛微微电建议关注中结构性机会颖电子必易微帝奥微看好IOT芯片相关设计公司恒玄科技建议关注中科蓝讯等年月日20220604消费电子苹果首款头显产品发布在即建议关注产业链相关公司立电子行业动态跟踪Meta将推出首款手讯精密歌尔股份领益智造三利谱等表产品智能手表产业有望加速成长风险提示2022年01月19日中美贸易摩擦下游终端需求不及预期风险国产替代不及预期行业周报目录1本周核心观点及投资建议32市场回顾421板块表现422个股表现63行业新闻74公司动态85公司公告96风险提示10图图1申万一级行业周涨跌幅情况0220-02244图2申万电子二级行业周涨跌幅情况0220-02244图3申万电子三级行业周涨跌幅情况0220-02245图4海外指数周涨跌幅情况0220-02245表表1电子板块申万个股上周涨跌幅前10名0220-02246表2A股公司要闻核心要点0220-02249请务必阅读尾页重要声明2行业周报1本周核心观点及投资建议核心观点半导体Chiplet芯粒协同先进封装破局摩尔定律后时代未来有望带动国内半导体产业实现性能升级2月20日北极雄芯发布了首个基于Chiplet架构的启明930芯片该芯片中央控制芯粒采用RISC-VCPU核心同时可通过高速接口搭载多个功能型芯粒基于全国产基板材料以及25D封装做到算力可拓展可用于AI推理隐私计算工业智能等不同场景目前已与多家AI下游场景合作伙伴进行测试汽车电子下游电动汽车直流充电桩市场快速增长将有效带动IGBTSiC等功率器件需求提升根据YoleIntelligence的数据电动汽车直流充电系统市场规模2028年有望达到179亿美元2021-2028CAGR1912028年电动汽车直流充电桩的硅和碳化硅功率器件市场规模将达到61亿美元安防伴随后疫情时代需求复苏与下游AIoT汽车智能化等创新业务持续拓展具有优秀产品定义能力的安防企业或有望迎来新一轮成长敏华与海康威视签署战略合作协议将在智慧园区智慧工厂智慧物流等领域展开合作用智能物联技术产品提升企业经营效率助力数字化转型升级AI数据中心1受益于下游AI数据中心平台等市场高景气度台积电5nm需求大增2023Q2产能利用率或将满载据供应链透露台积电急单来自英伟达AMD与苹果的AI数据中心平台ChatGPT的爆火让客户拉货动能上升2英伟达数据中心含AI业务营收创历史新高英伟达2022Q4营收为6051亿美元同比下降21但是环比增长2净利润为1414亿美元同比下滑53环比增长达108其中数据中心含AI收入创纪录2022Q4收入362亿美元同比增长11全年收入增长41至历史新高1501亿美元投资建议本周我们继续看好以安全可控为主的高端制造以及受益需求复苏和科技创新为主的芯片设计消费电子产业链先进封装随着越来越多基于Chiplet架构的先进封装芯片投入使用产业链相关公司有望受益并迎来加速成长建议关注通富微电长电科技华天科技甬矽电子等安防产业链建议关注受益消费产业链复苏与下游AIoT汽车智能化等创新业务持续拓展的海康威视萤石网络宇瞳光学富瀚微思特威等半导体设备材料零部件半导体产业链国产化仍有较大空间继续看好万业企业和林微纳光力科技建议关注拓荆科技富创精密富乐徳等半导体设计继续看好车载芯片相关设计公司赛微微电建议关注中颖电子必易微帝奥微看好IOT芯片相关设计公司恒玄科技建议关注中科蓝讯等消费电子苹果首款头显产品发布在即建议关注产业链相关公司立讯精密歌尔股份领益智造三利谱等请务必阅读尾页重要声明3行业周报2市场回顾21板块表现上周0220-0224申万电子指数上涨035板块整体跑输沪深300指数031pct跑赢创业板综指数068pct在申万31个子行业中电子排名第25位图1申万一级行业周涨跌幅情况0220-022476543206610350-1-2-033-3300煤炭钢铁通信综合汽车银行环保电子传媒计算机房地产沪深轻工制造国防军工农林牧渔建筑装饰机械设备建筑材料纺织服饰石油石化有色金属非银金融基础化工公用事业电力设备交通运输商贸零售社会服务创业板综医药生物食品饮料美容护理家用电器资料来源Wind上海证券研究所上周0220-0224申万电子二级行业中光学光电子板块上涨175涨幅最大跌幅最大的是电子化学品板块下跌166光学光电子电子化学品II消费电子元件其他电子半导体涨跌幅分别为175-166013049017-013图2申万电子二级行业周涨跌幅情况0220-022421752104910170130-1-013-1-2-2-166资料来源Wind上海证券研究所上周0220-0224申万电子三级行业中集成电路封测板块上涨497涨幅最大跌幅前三的板块分别为电子化学品请务必阅读尾页重要声明4行业周报模拟芯片设计以及分立器件板块涨跌幅分别为-166-144-082图3申万电子三级行业周涨跌幅情况0220-02246543210-1-2申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万LED面板光学元件被动元件分立器件印制电路板半导体材料其他电子半导体设备集成电路封测品牌消费电子数字芯片设计模拟芯片设计电子化学品消费电子零部件及组装资料来源Wind上海证券研究所从海外市场指数表现来看整体维持弱势费城半导体指数台湾电子指数恒生科技道琼斯美国科技纳斯达克指数上周0220-0224涨跌幅分别为-235-032-580-294-333图4海外指数周涨跌幅情况0220-022410350-1-032-2-3-235-4-294-333-5-6-7-580资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明5行业周报22个股表现上周0220-0224涨幅前十的公司分别是ST瑞德2737中英科技2108鸿合科技2008泰晶科技1610达瑞电子1595通富微电1478奋达科技1471炬光科技1459奥拓电子1374华正新材1261涨幅后十的公司分别是英力股份-1099万祥科技-863凯华材料-840瑞可达-839敏芯股份-742雅创电子-632恒玄科技-606莱特光电-567唯捷创芯-554海航科技-550表1电子板块申万个股上周涨跌幅前10名0220-0224周涨幅前10名周跌幅前10名证券代码股票简称周涨幅证券代码股票简称周涨幅600666SHST瑞德2737300956SZ英力股份-1099300936SZ中英科技2108301180SZ万祥科技-863002955SZ鸿合科技2008831526BJ凯华材料-840603738SH泰晶科技1610688800SH瑞可达-839300976SZ达瑞电子1595688286SH敏芯股份-742002156SZ通富微电1478301099SZ雅创电子-632002681SZ奋达科技1471688608SH恒玄科技-606688167SH炬光科技1459688150SH莱特光电-567002587SZ奥拓电子1374834550NQ唯捷创芯-554603186SH华正新材1261600751SH海航科技-550资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明6行业周报3行业新闻北极雄芯发布首款基于Chiplet架构的启明930芯片2月20日据北极雄芯信息科技有限公司消息其发布了首个基于Chiplet架构的启明930芯片该芯片中央控制芯粒采用RISC-VCPU核心同时可通过高速接口搭载多个功能型芯粒基于全国产基板材料以及25D封装做到算力可拓展可用于AI推理隐私计算工业智能等不同场景目前已与多家AI下游场景合作伙伴进行测试数据来源IT之家Yole2021-2028年电动汽车直流充电系统市场的复合年增长率为1912月24日据财联社报道市场调研机构YoleIntelligence数据显示增长迅猛的电动汽车EV市场以及对更快速充电需求的不断增长推升了对电动汽车直流充电解决方案的需求2021年电动汽车直流充电系统市场价值约为53亿美元到2028年有望达到179亿美元2021-2028年复合年增长率为191YoleIntelligence报告显示到2028年电动汽车直流充电桩的硅和碳化硅功率器件市场价值将达到61亿美元数据来源财经网安徽省2023年首批重点项目公布涉及MiniMicroLED2月20日安徽省公布2023年重点项目清单京东方MiniLED合肥生产线项目MiniMicroLED玻璃基中小尺寸背光线项目第6代触摸屏生产线MiniLED背光背板项目等12个LED相关项目在列数据来源LEDinside摩根士丹利下调2023年PC出货量预测至249亿部2月22日据IT之家报道摩根士丹利降低了对PC市场的预测将2023年的预估出货量从261亿下调至249亿这主要受到多因素的影响包括市场需求弱于预期渠道库存增加等情况数据来源IT之家国资委加大对集成电路等关键领域科技投入2月23日国务院国有资产监督管理委员会主任张玉卓在国新办新闻发布会上表示打造原创技术策源地高质量推进关键核心技术攻关加大对传统制造业改造战略性新兴产业也包括对集成电路工业母机等关键领域的科技投入数据来源全球半导体观察请务必阅读尾页重要声明7行业周报NANDFlash价格2023Q3有望止跌2月21日集微网消息据台媒经济时报报道TrendForce分析师表示由于供应商NAND产品销售已在2022Q4步入负毛利2023年各公司已在思考避免价格持续下滑的策略伴随着供应商减产在2023年下半年在消费电子需求不进一步恶化的前提下2023Q3NANDFlash价格有机会止跌数据来源集微网4公司动态英伟达2022年全年英伟达数据中心含AI收入创纪录2月23日英伟达公布了公司2022年第四季度及全年财报财报显示英伟达第四季度的营收为6051亿美元同比下降21但是环比增长2同时净利润为1414亿美元同比下滑53环比增长达108其中数据中心含AI收入创纪录2022Q4收入362亿美元同比增长11全年收入增长41至历史新高1501亿美元数据来源IT之家华尔街见闻海康威视敏华与海康威视签署战略合作协议将在智慧物流等领域展开合作2月24日敏华家具制造惠州有限公司与杭州海康威视数字技术股份有限公司签署战略合作协议双方将在智慧园区智慧工厂智慧物流等领域展开合作用智能物联技术产品提升企业经营效率助力数字化转型升级数据来源观点网索尼索尼2023年Bravia电视阵容曝光旗舰型号将采用MiniLED2月21日相关媒体透露了索尼2023年Bravia电视产品阵容其中索尼的旗舰电视将会采用MiniLED技术具体型号为4K的X95LK尺寸为6575和85英寸8K的Z9L尺寸为75和85英寸数据来源LEDinsideTCL科技公司在不断扩大LTPS车载领域的市场份额2月21日TCL科技在互动平台表示公司车载显示业务发展迅速在客户导入项目开发和量产出货等方面进展顺利公司在不断扩大LTPS车载领域的市场份额目前公司与全球Tier1的品牌厂都保持良好合作数据来源IT之家请务必阅读尾页重要声明8行业周报京东方已推出高端显示技术产品广泛应用于全新一代智能网联汽车终端品牌2月23日IT之家消息根据京东方披露的投资者关系活动记录京东方在车载显示领域已深耕多年京东方精电是公司唯一的车载显示模组和系统业务平台显示技术方面京东方已推出应用柔性AMOLEDMiniLEDBDCELL等高端显示技术的产品并广泛应用于全新一代智能网联汽车终端品牌产能资源方面京东方称依托公司a-SiLTPSOxide等技术资源公司的车载显示业务布局持续完善规模化及产品架构持续提升数据来源IT之家苹果无创测血糖技术或将由苹果公司率先推向市场2月23日苹果公司近日在无创测血糖领域取得了重大进展并认为终可以将血糖监测技术推向市场苹果公司的最终目标是将监测系统应用到AppleWatch上实现无创和持续的血糖监测数据来源电子信息产业网台积电台积电5nm需求大增2023Q2产能利用率或将满载2月23日科创板日报报道称近期台积电5nm需求突然大增2023Q2产能利用率或将满载据供应链消息台积电急单来自英伟达AMD与苹果的AI数据中心平台ChatGPT的爆火让客户拉货动能上升数据来源科创板日报5公司公告表2A股公司要闻核心要点0220-0224日期公司公告类型要闻为把握光学产业发展机遇丰富公司产品类型拓宽业务发展空间公司以自有资2023-02-20宇瞳光学资金投向金认缴出资5000万元投资设立了全资子公司东莞市宇承科技有限公司经营范围为光学仪器制造光学仪器销售光电子器件制造等公司2022年实现营业收入1080亿元同比-388归母净利润142亿元同比-2023-02-24中科蓝讯业绩快报3804扣非归母净利润为113亿元同比-4186确定2023年2月22日为授予日以2989元股的授予价格向119名激励对象授予2023-02-24中科蓝讯股票激励10375万股限制性股票约占本激励计划草案公布日股本总额12亿股的086公司2022年实现营业收入502亿元同比-119归母净利润174亿元同比2023-02-24帝奥微业绩快报529扣非归母净利润为142亿元同比-928公司2022年实现营业收入526亿元同比-4072归母净利润038亿元同比-2023-02-25必易微业绩快报8416公司2022年实现营业收入720亿元同比-446归母净利润090亿元同比-2023-02-25芯朋微业绩快报5536扣非归母净利润为058亿元同比-6182公司2022年实现营业收入4306亿元同比增长161归母净利润333亿元同2023-02-25萤石网络业绩快报比下降2610资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明9行业周报6风险提示1中美贸易摩擦加剧中美贸易摩擦加剧美方加大对国内企业的制裁力度部分公司的经营或受到较大影响2下游终端需求不及预期风险下游终端需求不及预期产业链相关公司业绩或发生较大波动3国产替代不及预期国产替代不及预期国内企业的业绩或将面临承压请务必阅读尾页重要声明10行业周报分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力以勤勉尽责的职业态度独立客观地出具本报告并保证报告采用的信息均来自合规渠道力求清晰准确地反映作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响此外作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格投资评级体系与评级定义股票投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及或估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法买入股价表现将强于基准指数20以上增持股价表现将强于基准指数5-20中性股价表现将介于基准指数5之间减持股价表现将弱于基准指数5以上无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及或估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法增持行业基本面看好相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡相对表现弱于同期基准指数相关证券市场基准指数说明A股市场以沪深300指数为基准港股市场以恒生指数为基准美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准投资评级说明不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异本评级体系采用的是相对评级体系投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断免责声明本报告仅供上海证券有限责任公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经书面授权任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布复制引用或转载如经过本公司同意引用刊发的须注明出处为上海证券有限责任公司研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改在法律许可的情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值或投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见或推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中的内容和意见仅供参考并不构成客户私人咨询建议在任何情况下本公司本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责投资者据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素也不应当认为本报告可以取代自己的判断请务必阅读尾页重要声明11