研究报告全文：1eltiTelbaT电气设备行业动态点评TableTitle行业研究挖掘价值投资成长4680从0到1结构件厂商受益电气TableRank设强于大市维持备2023年02月28日东方财富证券研究所TableAuthor证证券分析师周旭辉券TableSummary研事项证书编号S1160521050001究报3月1日特斯拉即将召开InvestorDay公布宏图3联系人李京波电话13127673698告1月24日特斯拉宣布在内华达工厂扩建100GWh大圆柱产能TablePicQuote相对指数表现926评论096-7344680圆柱电池有高安全性低成本高快充效率等优势浪潮已至-1563当前在动力电池中方形电池与圆柱电池的比例约为91随技术突-239322843063083110311231破圆柱电池占比有望提升斯拉的4680产能已达44GWh年可见-3223产能约为222GWh优势体现在1一体化Tesla自产电芯控制原电气设备沪深300材料省去摩擦成本2标准化4680尺寸参数固定省去换型时间减少供应链复杂度其他车厂如宝马蔚来电池厂如LG松下宁德时代亿纬锂能比克电池等国内外企业也在积极推进大圆柱布相关研究局TableReport大储的拐点增长加速成本转降4680于23年从0到1确定可拓展至储能4680进度此前不及预期2023011923年量产确定性强1加藤路工厂22Q4已实现周产1000个Pack光伏锂电上游中游降价下游终年化44GWh2Nevada工厂100GWh产能公布证明量产放大问题端放量已解决特斯拉称未来可能在储能中应用4680空间再次打开20230109供需逆转创新突围4680结构件同步受益46大圆柱相比21系列尺寸增大对精度和冲压深度要求提升单GWh价值量初期有望提升国产厂商经验成本20221228优于日韩有望自特斯拉自供供应链打开空间钠离子电池专题之四碳酸锂价格和钠离子电池的生存空间4680电池钢壳需要预镀镍钢基带25年需求60-70万吨每GWh的202212164680电池大约需要1000吨预镀镍预镀镍钢基带抗腐蚀性一致性锂资源系列三循环一体化加速和安全性强国内厂商成本低性能接近日韩厂商已通过金杨股份锂电回收渐行渐近东山精密科达利等下游厂商认证2022120714680结构件供应商方面建议关注上壳体供应商东山精密电子组共同覆盖下壳体供应商科达利潜在盖帽供应商新坐标组合盖帽供应商中瑞电子未上市圆柱壳体供应商金杨股份未上市24680预镀镍钢基带供应商方面重点关注东方电热建议关注甬金股份风险提示4680量产不及预期客户速度或验证结果不及预期地缘政治风险Tableyemei电气设备行业动态点评2017东方财富证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资建议的评级标准报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现也即以报告发布日后的3到12个月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准股票评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15以上增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于515之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15-5之间卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15以上行业评级强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上免责声明本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东方财富证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改敬请阅读本报告正文后各项声明2