事件
　　日辰股份发布公告：向合资公司增资5100万元；向特定对象发行股票募集8亿资金新建8.5万吨产能。
　　投资要点
　　▌增资加深大客户绑定，维持稳健发展
　　日辰股份和呷哺呷哺拟以现金方式向日辰天津分别增资5100万元。本次增资完成后，日辰天津的注册资本将由人民币9800万元增至2亿元，股权结构保持不变，仍分别持有日辰天津50%的股权。本次增资能够进一步增强合资公司的资金实力，满足其业务发展的需要；也有助于提升公司与呷哺呷哺的长期合作关系，有利于公司业务的持续稳健发展。
　　▌募资新建8.5万吨产能，有望成为业绩新增点
　　公司拟向特定对象发行不超2500万股，募资不超过8亿元，拟投资共8.28亿元，新建3.5万吨复调、3万吨预制菜、2万吨预拌粉产能和智能立体库及信息化系统建设。复调产能将加大公司对长三角地区市场的辐射能力，强化公司在食品加工、餐饮等B端业务领域市场地位，满足C端标准化产品大规模生产的需求，提升C端业务综合竞争力，助力公司实现未来战略发展目标。预制菜产能将丰富产品结构，培育公司新的利润增长点。预拌粉产能将扩大公司相关产品供给能力，满足自身及下游市场发展需求。智能立体库及信息化系统建设将提升公司信息化、智能化管理水平。
　　▌盈利预测
　　暂不考虑增发影响，预计2022-2024年EPS为0.69/1.04/1.37元，当前股价对应PE分别为69/46/35倍，维持“买入”投资评级。
　　▌风险提示
　　宏观经济下行、消费复苏不及预期、区域扩张不及预期、C端开拓不及预期、产能建设不及预期、增发不及预期等。

研究报告全文：证券研2023年02月28日究报增资加深绑定定增产能打造第二增长曲线告日辰股份603755SH公司事件点评报告买入维持事件日辰股份发布公告向合资公司增资5100万元向特定对象分析师孙山山S1050521110005发行股票募集8亿资金新建85万吨产能sunsscfsccomcn分析师何宇航S1050522090002投资要点heyh1cfsccomcn增资加深大客户绑定维持稳健发展基本数据2023-02-27当前股价元4749日辰股份和呷哺呷哺拟以现金方式向日辰天津分别增资5100万元本次增资完成后日辰天津的注册资本将由人民币总市值亿元479800万元增至2亿元股权结构保持不变仍分别持有日辰总股本百万股99天津50的股权本次增资能够进一步增强合资公司的资金流通股本百万股99实力满足其业务发展的需要也有助于提升公司与呷哺呷52周价格范围元2976-4958哺的长期合作关系有利于公司业务的持续稳健发展日均成交额百万元514募资新建85万吨产能有望成为业绩新增点市场表现公司拟向特定对象发行不超2500万股募资不超过8亿元日辰股份沪深300拟投资共828亿元新建35万吨复调3万吨预制菜220万吨预拌粉产能和智能立体库及信息化系统建设复调产能100将加大公司对长三角地区市场的辐射能力强化公司在食品-10加工餐饮等B端业务领域市场地位满足C端标准化产品-20大规模生产的需求提升C端业务综合竞争力助力公司实-30现未来战略发展目标预制菜产能将丰富产品结构培育公-40司新的利润增长点预拌粉产能将扩大公司相关产品供给能力满足自身及下游市场发展需求智能立体库及信息化系资料来源Wind华鑫证券研究统建设将提升公司信息化智能化管理水平盈利预测相关研究1日辰股份6037552023年暂不考虑增发影响预计2022-2024年EPS为0691041持续向好预制菜望打造第二增长37元当前股价对应PE分别为694635倍维持买入曲线2023-02-24投资评级2日辰股份603755业绩短期承压四季度望改善2022-10-30风险提示公3日辰股份603755股权激励计划更加合理静待改善2022-司宏观经济下行消费复苏不及预期区域扩张不及预期C10-26端开拓不及预期产能建设不及预期增发不及预期等研预测指标2021A2022E2023E2024E究主营收入百万元339324465605增长率286-43435301归母净利润百万元8168102135增长率00-169514323摊薄每股收益元082069104137ROE12396134160资料来源Wind华鑫证券研究证券研究报告公司盈利预测百万元资产负债表2021A2022E2023E2024E利润表2021A2022E2023E2024E流动资产营业收入339324465605现金及现金等价物143193243314营业成本192188266341应收款676492119营业税金及附加4457存货31314356销售费用21253444其他流动资产295295299303管理费用30324154流动资产合计535582677793财务费用0-2-3-5非流动资产研发费用11111621金融类资产286286286286费用合计626788114固定资产64122139139资产减值损失-1-1-1-1在建工程10442177公允价值变动0000无形资产38363432投资收益10101010长期股权投资49494949营业利润9478119157其他非流动资产34343434加营业外收入0000非流动资产合计289282272261减营业外支出0000资产总计8248659501054利润总额9478119157流动负债所得税费用13111622短期借款53535353净利润8168102135应付账款票据565679101少数股东损益0000其他流动负债25252525归母净利润8168102135流动负债合计134134158181非流动负债主要财务指标2021A2022E2023E2024E长期借款27272727成长性其他非流动负债2222营业收入增长率286-43435301非流动负债合计29292929归母净利润增长率00-169514323负债合计163163187209盈利能力所有者权益毛利率434419427437股本99999999四项费用营收184207189188股东权益661702763845净利率240209220224负债和所有者权益8248659501054ROE12396134160偿债能力现金流量表2021A2022E2023E2024E资产负债率198189197199净利润8168102135营运能力少数股东权益0000总资产周转率04040506折旧摊销761011应收账款周转率51515151公允价值变动0000存货周转率63636363营运资金变动-293-21-21每股数据元股经营活动现金净流量607892126EPS082069104137投资活动现金净流量-65489PE576693458346筹资活动现金净流量55-27-41-54PS13814510177现金流量净额50555981PB71676155资料来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明2诚信专业稳健高效证券研究报告食品饮料组介绍孙山山经济学硕士5年食品饮料卖方研究经验全面覆盖食品饮料行业聚焦饮料子板块深度研究白酒行业等曾就职于国信证券新时代证券国海证券于2021年11月加盟华鑫证券研究所担任食品饮料首席分析师负责食品饮料行业研究工作获得2021年东方财富百强分析师食品饮料行业第一名2021年第九届东方财富行业最佳分析师食品饮料组第一名和2021年金麒麟新锐分析师称号注重研究行业和个股基本面寻求中长期个股机会擅长把握中短期潜力个股勤于思考白酒板块对苏酒有深入市场的思考和深刻见解何宇航山东大学法学学士英国华威大学硕士取得法学经济学双硕士学位2年食品饮料卖方研究经验于2022年1月加盟华鑫证券研究所负责调味品行业研究工作证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿证券投资评级说明股票投资评级说明投资建议预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅1买入202增持10203中性-10104卖出-10行业投资评级说明投资建议行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅1推荐102中性-10103回避-10以报告日后的12个月内预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以道琼斯指数为基准请阅读最后一页重要免责声明3诚信专业稳健高效证券研究报告免责条款华鑫证券有限责任公司以下简称华鑫证券具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告由华鑫证券制作仅供华鑫证券的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息均来源于公开资料华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证我们已力求报告内容客观公正但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时结合各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就财务法律商业税收等方面咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果华鑫证券及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露本报告中的资料意见预测均只反映报告初次发布时的判断可能会随时调整该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期华鑫证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告版权仅为华鑫证券所有未经华鑫证券书面授权任何机构和个人不得以任何形式刊载翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责华鑫证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经华鑫证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明4诚信专业稳健高效报告编号HX-230228095720