每周一谈：
　　运营商1月运营数据公布，迎来开门红。本周三大运营商相继公布了2023年1月份运营数据，从移动用户、5G用户、宽带用户等几个主要维度来看，三家运营商都保持了正向持续增长，5G套餐用户数突破11亿。
　　中国移动移动用户数单月净增50.3万户，用户总数达到97550.9万户（同比增长1.47%）；5G用户总数达到62247.4万户（同比增长55.12%），5G渗透率达到63.8%，宽带用户数单月净增252.9万户，用户数达到27469.7万户。
　　中国电信移动用户数单月净增113万户，用户总数达到39231万户（同比增长4.48%）；5G用户总数达到27299万户（同比增长39.24%），5G渗透率达到69.6%，宽带用户数达到18187万户（同比增长6.2%）。
　　中国联通5G用户数当月净增306.8万户，用户总数达到21579.5万户（同比增长34.46%），物联网终端连接数达到39541万户。
　　我们认为国内5G建设至今成绩斐然，网络建设持续完善，5GToC基本盘稳固，5G用户数渗透率的后续提升依赖“杀手级”应用的出现和5G套餐资费的下行。
　　三大运营商乘“云”而上，营收和份额持续提升。
　　2022年H1，三大运营商云业务收入均实现了翻倍高速增长，天翼云营收达到281亿元，位列三大运营商榜首。
　　2022年Q3天翼云IaaS份额同比增加1.4pcts至11%，超越腾讯云跃居国内第三位；IaaS+PaaS份额同比增加1.1pcts至9.4%，移动云laaS+PaaS同比增长104%，增速位列TOP10云服务商第一，份额排名提升到国内第六。
　　三大运营商加码IDC基础设施建设，全面助力云计算业务发展。
　　中国移动推出了“一朵云、一张网、一体化服务”的云网一体化策略，2022年算力网络资本开支约480亿元。预计截止2022年末，公司对外可用IDC机架将达45万台（全年增加4.3万台），预计累计投产云服务器超66万台。
　　中国电信：2022年公司计划云资源投资140亿元，预计全年新增IDC机架4.5万台、新增云服务器16万台。算力总规模从2021年的2.1EFLOPS扩容至2022年的3.8EFLOPS，算力提升超80%。
　　中国联通：2022年公司算网投资预计达到145亿元，同比提升65%；全年算力规模预计提升43%，云投资预计提升88%，MEC节点预计超过400个，覆盖城市超过200座，全年IDC机架有望达到34.5万架，较上年底增长3.5万架。
　　我们认为三大运营商拥有国资背景，在安全可信方面拥有优势；此外，运营商还拥有本地化服务的能力，且在网络带宽、IDC机房、销售人员等方面有较大的复用，边际成本较低。我们看好运营商云业务的发展，随着云业务规模的持续提升，有望带动运营商的重新估值，给运营商带来较大的市值弹性。
　　市场回顾：
　　本周（2023.02.20-2023.02.26），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为1.34%、0.61%、-0.83%，申万通信指数涨幅为2.92%，在申万31个一级行业排第6位。
　　本周通信板块个股表现：
　　股价涨幅前五名为：剑桥科技、菲菱科思、润建股份、震有科技、普天科技
　　股价跌幅前五名为：联特科技、ST新海、精伦电子、移远通信、通宇通讯
　　投资策略：（1）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐SIP话机龙头：亿联网络；（2）5G套餐用户数渗透率的提升拉动运营商ARUP值，运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，建议关注：中国移动；（3）物联网行业发展进入快车道，物联网模组行业持续受益，持续推荐：移远通信、广和通；（4）5G网络建设持续进行，东数西算拉动相关行业投资，建议关注相关硬件厂商：中兴通讯、紫光股份。
　　风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，疫情进一步扩散。
　　

研究报告全文：行业运营商迎来开门红云业务份额持续提研升通信行业研究周报究投资摘要评级增持维持年月日每周一谈2023226运营商1月运营数据公布迎来开门红本周三大运营商相继公布了2023年1月份曹旭特分析师运营数据从移动用户5G用户宽带用户等几个主要维度来看三家运营商都保SAC执业证书编号S1660519040001持了正向持续增长5G套餐用户数突破11亿行张建宇研究助理中国移动移动用户数单月净增503万户用户总数达到975509万户同比增长zhangjianyushgseccom1475G用户总数达到622474万户同比增长55125G渗透率达到业SAC执业证书编号S1660121110002638宽带用户数单月净增2529万户用户数达到274697万户研中国电信移动用户数单月净增113万户用户总数达到39231万户同比增长行业基本资料4485G用户总数达到27299万户同比增长39245G渗透率达到股票家数120究696宽带用户数达到18187万户同比增长62行业平均市盈率1557中国联通用户数当月净增万户用户总数达到万户同比增长周5G30682157951市场平均市盈率17953446物联网终端连接数达到39541万户我们认为国内5G建设至今成绩斐然网络建设持续完善5GToC基本盘稳固报行业表现走势图5G用户数渗透率的后续提升依赖杀手级应用的出现和5G套餐资费的下行三大运营商乘云而上营收和份额持续提升2022年H1三大运营商云业务收入均实现了翻倍高速增长天翼云营收达到281亿元位列三大运营商榜首2022年Q3天翼云IaaS份额同比增加14pcts至11超越腾讯云跃居国内第三位IaaSPaaS份额同比增加11pcts至94移动云laaSPaaS同比增长104增速位列TOP10云服务商第一份额排名提升到国内第六申三大运营商加码IDC基础设施建设全面助力云计算业务发展中国移动推出了一朵云一张网一体化服务的云网一体化策略2022年算港力网络资本开支约480亿元预计截止2022年末公司对外可用IDC机架将达资料来源wind申港证券研究所证45万台全年增加43万台预计累计投产云服务器超66万台中国电信年公司计划云资源投资亿元预计全年新增机架万2022140IDC45相关报告券台新增云服务器16万台算力总规模从2021年的21EFLOPS扩容至2022年1通信行业周报ChatGPT驱动算的38EFLOPS算力提升超80股力升级关注硬件设备投资机会2023-中国联通年公司算网投资预计达到亿元同比提升全年算力规20221456502-12份模预计提升43云投资预计提升88MEC节点预计超过400个覆盖城市2通信行业周报运营商业绩向好有超过200座全年IDC机架有望达到345万架较上年底增长35万架终端市场持续低迷2023-02-05我们认为三大运营商拥有国资背景在安全可信方面拥有优势此外运营商还3通信行业周报国内云计算高速发限拥有本地化服务的能力且在网络带宽IDC机房销售人员等方面有较大的复展运营商发展向好2023-01-29用边际成本较低我们看好运营商云业务的发展随着云业务规模的持续提4通信行业周报5G发展硕果累累公升有望带动运营商的重新估值给运营商带来较大的市值弹性持续赋能数字经济2023-01-15司市场回顾5通信行业周报通信行业平稳运行本周20230220-20230226上证指数深圳成指和创业板指的涨幅分别为智能手机市场持续疲软2023-01-09证134061-083申万通信指数涨幅为292在申万31个一级行业排第66通信行业周报光模块市场欣欣向荣国产厂商快速崛起位2023-01-02券7通信行业周报5G用户数持续提研本周通信板块个股表现升网络质量平稳增长2022-12-25究股价涨幅前五名为剑桥科技菲菱科思润建股份震有科技普天科技报股价跌幅前五名为联特科技ST新海精伦电子移远通信通宇通讯投资策略1全球企业持续进行数字化转型重点推荐SIP话机龙头亿联网络告25G套餐用户数渗透率的提升拉动运营商ARUP值运营商发力数字经济大力发展云计算业务建议关注中国移动3物联网行业发展进入快车道物联网模组行业持续受益持续推荐移远通信广和通45G网络建设持续进行东数西算拉动相关行业投资建议关注相关硬件厂商中兴通讯紫光股份风险提示5G发展不及预期中美贸易摩擦进一步升级疫情进一步扩散敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告通信行业研究周报内容目录1每周一谈32市场回顾43重要公告64行业新闻75行业招标信息86风险提示8图表目录图12022年H1三大运营商云业务收入情况4图2申万一级行业周涨幅5图3申万一级行业年初至今涨跌幅5图4本周涨幅前十6图5本周跌幅前十6图6本年度涨幅前十6图7本年度跌幅前十6表1三大运营商1月份经营数据3表2通信行业一周重要公告6表3行业招标信息8敬请参阅最后一页免责声明210证券研究报告通信行业研究周报1每周一谈运营商1月运营数据公布迎来开门红本周三大运营商相继公布了2023年1月份运营数据从移动用户5G用户宽带用户等几个主要维度来看三家运营商都保持了正向持续增长5G套餐用户数突破11亿中国移动遥遥领先移动用户数单月净增503万户用户总数达到975509万户同比增长1475G用户总数达到622474万户同比增长55125G渗透率达到638宽带用户总数单月净增2529万户用户数达到274697万户同比增长1261中国电信移动用户数单月净增113万户用户总数达到39231万户同比增长4485G用户总数达到27299万户同比增长39245G渗透率达到696宽带用户数达到18187万户同比增长62中国联通5G用户数当月净增3068万户用户总数达到215795万户同比增长3446物联网终端连接数达到39541万户我们认为国内开启5G建设至今成绩斐然网络建设持续完善5GToC基本盘稳固5G用户数渗透率的后续提升依赖于杀手级应用的出现和5G套餐资费的下行表1三大运营商1月份经营数据中国移动中国电信中国联通移动用户净增503113移动用户总数975509392315G用户净增846950330685G用户总数622474272992157955G渗透率638696宽带用户净增252997宽带用户总数27469718187资料来源C114通信网申港证券研究所三大运营商乘云而上营收和份额持续提升2022年H1三大运营商云业务收入均实现了翻倍高速增长天翼云营收达到281亿元位列三大运营商榜首根据IDC数据2022年Q3天翼云IaaS份额同比增加14pcts至11超越腾讯云跃居国内第三位IaaSPaaS份额同比增加11pcts至94移动云laaSPaaS同比增长104增速位列TOP10云服务商第一份额排名提升到国内第六敬请参阅最后一页免责声明310证券研究报告通信行业研究周报图12022年H1三大运营商云业务收入情况资料来源C114通信网申港证券研究所三大运营商加码IDC基础设施建设全面助力云计算业务发展中国移动推出了一朵云一张网一体化服务的云网一体化策略2022年算力网络资本开支约480亿元预计截止2022年末公司对外可用IDC机架将达45万台全年增加43万台预计累计投产云服务器超66万台中国电信2022年公司计划云资源投资140亿元预计全年新增IDC机架45万台新增云服务器16万台算力总规模从2021年的21EFLOPS扩容至2022年的38EFLOPS算力提升超80中国联通2022年公司算网投资预计达到145亿元同比提升65全年算力规模预计提升43云投资预计提升88MEC节点预计超过400个覆盖城市超过200座全年IDC机架有望达到345万架较上年底增长35万架我们认为三大运营商拥有国资背景在安全可信方面拥有优势此外运营商还拥有本地化服务的能力且在网络带宽IDC机房销售人员等方面有较大的复用边际成本较低我们看好运营商云业务的发展随着云业务规模的持续提升有望带动运营商的重新估值给运营商带来较大的市值弹性2市场回顾本周2023220-2023226上证指数深圳成指和创业板指的涨幅分别为134061-083申万通信指数涨幅为292在申万31个一级行业排第6位敬请参阅最后一页免责声明410证券研究报告通信行业研究周报图2申万一级行业周涨幅资料来源同花顺申港证券研究所2022年初至今上证指数深圳成指和创业板指的涨幅分别为576735申万通信指数涨幅为159在申万31个一级行业中排第2位图3申万一级行业年初至今涨跌幅资料来源同花顺申港证券研究所本周通信板块个股表现股价涨幅前五名为剑桥科技菲菱科思润建股份震有科技普天科技股价跌幅前五名为联特科技ST新海精伦电子移远通信通宇通讯敬请参阅最后一页免责声明510证券研究报告通信行业研究周报图4本周涨幅前十图5本周跌幅前十资料来源同花顺申港证券研究所资料来源同花顺申港证券研究所本年度通信板块个股表现股价涨幅前五名为浩瀚深度天孚通信联特科技剑桥科技灿勤科技股价跌幅前五名为ST新海阿莱德意华股份科信技术ST高升图6本年度涨幅前十图7本年度跌幅前十资料来源同花顺申港证券研究所资料来源同花顺申港证券研究所3重要公告表2通信行业一周重要公告公告类别公司名称公告日期公告内容股份减持富士达2023220公司发布关于持股5以上股东减持股份进展公告持股5以上的股东吉林省国家汽车电子产业创业投资有限责任公司截至目前已通过连续竞价方式减持股份1125183股减持占比06已减持总金额达1929154559元当前持股11378996股占比606股本变动高鸿股份2023221公司发布关于非公开发行股票限售股份上市流通的提示性公告大唐高鸿网络股份有限公司采取非公开发行的方式发行不超过26400万股新股最终确定向13名投资者非公开发行人民币普通股股票252016129股每股面值1元发行价为每股人民币496元募集资金总额为124999999984元扣除与发行有关的费用人民币889716098元实际募集资金净额为人民币124110283886元股权激励有方科技2023223公司发布关于2023年限制性股票激励计划的公告本次激励计划采取的激励工具为限制性股票拟向激励对象授予权益总计58625万股约占本激励计划草案公告时公司股本总额916795万股的639其中首次授予第一类限制性股票45万股首次授予第二类限制性股票447万股首次授予权益合计492万股预留授予权益9425万股现金管理中际旭创2023224公司发布关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告为提高暂时闲置募集资金的使用效率增加资金收益在保证募集资金投资项目建设和募集资金正常使用的情况下公司拟使用不超过人民币80000万元进行现金敬请参阅最后一页免责声明610证券研究报告通信行业研究周报公告类别公司名称公告日期公告内容管理公司及子公司合计总金额不超过220000万元股权激励铭普光磁2023224公司发布关于向激励对象授予限制性股票的公告本激励计划拟授予激励对象高级管理人员1人限制性股票数量为30万股约占本激励计划草案公布日公司股本总额211220000万股的014限制性股票的授予价格为743元股资料来源同花顺申港证券研究所4行业新闻CINNO1月中国折叠屏手机销量同比增长54OPPO首次登顶CINNOResearch发布报告称2023年1月中国市场折叠屏手机销量同比增长54环比增长57同比环比持续双增长此前中国市场折叠屏手机2022年销量达283万部同比大幅增长1444市场份额方面OPPO以30的份额跃居国内市场第一同比上升221其折叠手机渗透率增至近4同比上升3个百分点C114通信网沙利文发布2022亚太视频云市场报告腾讯云音视频位列领导者象限综合竞争力第一权威市场调研机构沙利文发布2022亚太视频云市场报告对9个亚太地区主流视频云市场进行了分析调研报告指出2022年亚太视频云市场总规模达2635亿美元腾讯云阿里云AWSAzure和谷歌云位列领导者象限在亚太地区腾讯云已覆盖国内90的音视频客户应用能力和服务能力均排名第一C114通信网德勤中国低轨通信卫星行业有望进入快车道空间巨大德勤中国预计到2023年底低轨宽带卫星总数将超过5000颗为全球各地近一百万用户提供高速互联网接入服务预计中国2023年共计在轨低轨卫星规模超过800颗2027年总规模达到3950颗卫星制造发射和地面设备总投资达1690亿元卫星运营市场空间达7000亿元C114通信网爱立信移动市场报告全球5G用户数2022年底正式突破10亿大关根据最新爱立信移动市场报告2022年10月至12月期间全球新增了136亿5G注册用户使全球5G用户数突破10亿大关截至2022年底全球已有235家通信服务提供商推出了商用5G服务其中大约35家已经部署或推出了5GSA网络C114通信网CounterpointResearch2022年是全球eSIM生态里程碑诺基亚等公司成为黑马根据CounterpointResearch最新发布的2022年版eSIMCORE报告ThalesGD和IDEMIA保持了他们在前一年的领导地位现有超过260家移动网络运营商移动虚拟网络运营商支持eSIM平均设备支持率也超过了30诺基亚则将eSIM与其现有产品无缝整合并以一种全新的方式将iSIM安全连接通过SaaS交付模式连接到市场C114通信网机构2022年全球量子技术市场约为761亿美元据市场分析公司YoleGroup称量子技术正被部署在计算传感和通信领域并且随着参与者在市场中的定位而稳步上升总体而言量子技术市场将以13的复合年增长率从2022年的761亿美元增长到2025年的1099亿美元C114通信网敬请参阅最后一页免责声明710证券研究报告通信行业研究周报5行业招标信息表3行业招标信息时间招标主体采购项目状态预算金额中标候选公司投标主要采购项目万元报价万元不含税220中国移动分布式块存储新建中标公告33210标包一1分布式部分集采1曙光信息产业股份有块存储-容量限公司型典配2356631390505套2新华三技术有限公司2分布式628143391块存储-高性3浪潮电子信息产业股能典配210份有限公司套7926127标包二1曙光信息产业股份有限公司11044868042浪潮电子信息产业股份有限公司114534363华为技术有限公司136680084221中国电信无源器件2023招标公告功分器合年集中采购项目路器耦合器电桥衰减器负载等共88687万个222中国联通2022年中国联通软招标公告1030容器安全防研院容器安全防护护系统1套系统223中国电信2023年机架配电母招标公告1交流滑轨式线集采项目机架配电母线31567米2交流固定式机架配电母线26360米3直流机架配电母线15066米224中国电信2023年工程项目设中标公告53601上海邮电设计咨询研计含可研服务究院有限公司的集采2广东省电信规划设计院有限公司3江西省邮电规划设计院有限公司资料来源C114通信网申港证券研究所6风险提示5G发展不及预期中美贸易摩擦进一步升级疫情进一步扩散敬请参阅最后一页免责声明810证券研究报告通信行业研究周报研究助理简介张建宇北京科技大学工学硕士曾先后就职于华为和中国移动多年ICT行业工作经验2021年11月加入申港证券担任通信行业研究员分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师在此申明本报告的观点逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果引用的相关信息和文字均已注明出处不受任何第三方的影响和授意本报告依据公开的信息来源力求清晰准确地反映分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关风险提示本证券研究报告所载的信息观点结论等内容仅供投资者决策参考在任何情况下本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效市场有风险投资者在决定投资前务必要审慎投资者应自主作出投资决策自行承担投资风险敬请参阅最后一页免责声明910证券研究报告通信行业研究周报免责声明申港证券股份有限公司简称本公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性和完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更申港证券研究所已力求报告内容的客观公正但报告中的观点结论和建议仅供参考不构成所述证券的买卖出价或征价投资者不应单纯依靠本报告而取代自身独立判断应自主作出投资决策并自行承担投资风险投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载资料意见及推测仅反映申港证券研究所于发布本报告当日的判断本报告所指证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会产生波动在不同时期申港证券研究所可能会对相关的分析意见及推测做出更改本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本报告仅面向申港证券客户中的专业投资者本公司不会因接收人收到本报告而视其为当然客户本报告版权归本公司所有未经事先许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如转载或引用需注明出处为申港证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制发布转载和引用者承担行业评级体系申港证券行业评级体系增持中性减持增持报告日后的6个月内相对强于市场基准指数收益率5以上中性报告日后的6个月内相对于市场基准指数收益率介于-55之间减持报告日后的6个月内相对弱于市场基准指数收益率5以上市场基准指数为沪深300指数申港证券公司评级体系买入增持中性减持买入报告日后的6个月内相对强于市场基准指数收益率15以上增持报告日后的6个月内相对强于市场基准指数收益率515之间中性报告日后的6个月内相对于市场基准指数收益率介于-55之间减持报告日后的6个月内相对弱于市场基准指数收益率5以上敬请参阅最后一页免责声明1010证券研究报告