紧缩交易抬头，铜价承压下跌。上周五伦铜收跌1.99%，沪铜主力合约日盘收跌0.87%，夜盘收跌1.44%。周五发布的美国PCE通胀环比强劲增长，市场预期美联储被迫加息时间比预期更久，美元指数升至105以上，外盘基本金属全线下跌。基本面，高价抑制现货市场采购意愿，下游消费恢复偏慢，但是上周五SMM社库转为去库，或暗示库存见顶，旺季消费尚难证伪。短期宏观紧缩交易抬头，预计仍对铜价施压，但是3月两会即将召开，国内政策端尚有利好预期支撑，下方空间有限。

研究报告全文：铜数据日报2023227品种日内观点紧缩交易抬头铜价承压下跌上周五伦铜收跌199沪铜主力合约日盘收跌087夜盘收跌144周五发布的美国PCE通胀环比强劲增长市场预期美联储被迫加息时间比预期更久美元指数铜升至105以上外盘基本金属全线下跌基本面高价抑制现货市场采购意愿下游消费恢复偏慢但是上周五SMM社库转为去库或暗示库存见顶旺季消费尚难证伪短期宏观紧缩交易抬头预计仍对铜价施压但是3月两会即将召开国内政策端尚有利好预期支撑下方空间有限产业链数据项目数据环比项目数据环比SMM1铜均价69230-835洋山铜仓单溢价22500现货市场SMM1铜升贴水-105-10洋山铜提单溢价2300LME铜0-3升贴水-275-849进口盈亏-80423-80423SHFE铜周库存2524552857LME铜库存63775-1225库存SHFE铜日仓单139843-148LME铜注册仓单48525175主要图表SMM1电解铜价格及升贴水SMM广东1电解铜价格及升贴水SHFE铜库存及仓单沪铜近月-连1价差LME铜库存及升贴水精炼铜进口盈亏及沪伦比值免责声明本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途