前期观点：总体来看，历史低位的C3利润对装置开工和丙烷价格负反馈正在持续，故期货端突破前高压力较大，而期现深度贴水结构在节后再度加强又对期价底部予以支撑，预计期货近期呈现区间宽震荡偏弱。
　　当前走势：本周盘面依旧趋弱，在主力移仓换月至PG04后仓单压制因素淡化，主导逻辑重回进口成本及供需基本面定价，在现货高位承压背景下期货端再度给出深度贴水行情。
　　当前观点：3月沙特CP预期下调，丙丁烷预期跌幅均超70美元每吨，进口成本有望高位回落。供应端中东地区的阶段性收紧前期对LPG近端市场结构起到一定支撑，但美国货源出口提升有望填补部分中东短期缺口。国内深加工项目增加检修安排，推动需求收缩强化市场看跌预期。国内现货价格因炼厂气增供而承压加剧。仓单高位下盘面维持深度贴水，整体来看，当下市场驱动有限，PG盘面在主力合约切换到2304后仓单压力消退，关注PDH利润的修复情况。
　　风险提示：原油端急速回调；成品油需求显著缩量；PDH装置利润持续深度亏损，打压开工率及新装置投产进度

研究报告全文：LPG周报供需宽松现货承压姓名肖彧彧联系人姓名庄倚天投资咨询证号Z0016296期货从业证号F30781782023年2月24日01核心观点与数据目录02炼厂开工及进口船期CONTENTS03民用及深加工需求04库存与仓单01核心观点及数据核心观点前期观点总体来看历史低位的C3利润对装置开工和丙烷价格负反馈正在持续故期货端突破前高压力较大而期现深度贴水结构在节后再度加强又对期价底部予以支撑预计期货近期呈现区间宽震荡偏弱当前走势本周盘面依旧趋弱在主力移仓换月至PG04后仓单压制因素淡化主导逻辑重回进口成本及供需基本面定价在现货高位承压背景下期货端再度给出深度贴水行情当前观点3月沙特CP预期下调丙丁烷预期跌幅均超70美元每吨进口成本有望高位回落供应端中东地区的阶段性收紧前期对LPG近端市场结构起到一定支撑但美国货源出口提升有望填补部分中东短期缺口国内深加工项目增加检修安排推动需求收缩强化市场看跌预期国内现货价格因炼厂气增供而承压加剧仓单高位下盘面维持深度贴水整体来看当下市场驱动有限PG盘面在主力合约切换到2304后仓单压力消退关注PDH利润的修复情况风险提示原油端急速回调成品油需求显著缩量PDH装置利润持续深度亏损打压开工率及新装置投产进度核心数据主力合约价格走势元每吨期现基差变化月间价差变化海外价格CP长协价格美元每吨CP预测价格美元每吨丙丁烷长协比价美元每吨02炼厂开工及进口船期国产供应国产气商品量月均变化万吨国产气量价相关性资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所进口供应液化气进出口总量变化丙丁烷进口占比万吨资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所进口价格及利润进口货源价格平均进口利润华南资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所03民用及深加工需求表观需求月度表需与民用气价格相关性资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所民用需求民用气价格季节性LPGLNG比价华南资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所深加工C3PDH装置开工率PDH装置利润元每吨资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所深加工C4MTBE装置开工率MTBE装置利润元每吨资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所深加工C4烷基化装置开工率烷基化装置利润元每吨资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所04仓单与库存库存国内炼厂库存变化港口库存变化资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所仓单期货仓单注册量张仓单注册明细截至本周资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所免责声明谢谢请联系东吴期货研究所期待为您服务400-680-3993httpyjsdwfuturescom本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途期市有风险投资需谨慎