上周主要观点：沥青下方支撑足够但向上驱动不足。操作上仍可以依托区间下沿低多思路为主。
　　本周走势分析：本周沥青期货受油价下跌影响，震荡区间有所下移但幅度不大，总体保持区间震荡走势。
　　本周主要观点：去年冬储合同成交顺利有利于为沥青价格托底，成本端原油也有类似的美国收储底部，因此沥青下方支撑角度而言已是足够。但驱动目前仍显不足，叠加炼厂3月总排产265万吨左右，同比有明显增加，现货价格由前期的上行转为震荡，各环节边际有所转弱。预计沥青维持震荡走势，参考区间3680-3850。
　　风险提示：成本端波动风险

研究报告全文：沥青周报三月炼厂排产大增压制上方空间姓名肖彧投资咨询证号Z00162962023年2月24日01周度观点目录CONTENTS02数据概览01周度观点11周度观点上周主要观点沥青下方支撑足够但向上驱动不足操作上仍可以依托区间下沿低多思路为主本周走势分析本周沥青期货受油价下跌影响震荡区间有所下移但幅度不大总体保持区间震荡走势本周主要观点去年冬储合同成交顺利有利于为沥青价格托底成本端原油也有类似的美国收储底部因此沥青下方支撑角度而言已是足够但驱动目前仍显不足叠加炼厂3月总排产265万吨左右同比有明显增加现货价格由前期的上行转为震荡各环节边际有所转弱预计沥青维持震荡走势参考区间3680-3850风险提示成本端波动风险02数据概览21沥青期货走势月差基差沥青主力价格BU6月-BU9月60004003005000200400010003000-1002000-200-30010009-2011-201-203-205-20BU2306-BU2309BU2206-BU2209BU2106-BU2109021-121-521-922-122-522-923-1BU2006-BU2009BU1906-BU1909BU1806-BU1809华东基差山东基差6000150060001000800500050001000600400400040005002003000300000-20020002000-400-500-60010001000-8000-10000-100021-121-421-721-1022-122-422-722-1023-121-121-421-721-1022-122-422-722-1023-1基差华东主流价格沥青主力基差山东主流价格沥青主力资料来源Wind钢联数据22沥青供应沥青装置开工率沥青周度产量7090608070506040503040302020101000第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周2023202220212020201920232022202120202019炼厂沥青利润沥青燃料油利润差沥青开工率80015008060070100040060200500500040-20021-121-722-122-723-130-400-50020-600-1000-80010第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周-1500020232022202120202019利润差沥青-燃料油领先6周沥青开工率右轴资料来源钢联数据23沥青需求沥青出货量沥青表观消费量50450454004035035300302502520020150151010055000第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202320222021202220212020201920182017铺摊机销量铺摊机销量沥青表观消费量60030035050025030025040020020030015015020010010010050500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1517192120222021202020192018铺摊机销量12个月移动平均沥青表观消费量12个月移动平均资料来源钢联数据24沥青进出口沥青进口沥青出口60000012000050000010000040000080000300000600002000004000010000020000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022202120202019201820222021202020192018华东进口窗口华南进口窗口6000600600060040050004005000200400020040000300003000-200-4002000-2002000-6001000-4001000-8000-6000-100021-121-722-122-723-121-121-722-122-723-1价差韩国进口完税价华东主流价价差新加坡进口完税价华南主流价资料来源钢联数据25沥青库存厂库社库140120120100100808060604040202000第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周2023202220212020201920232022202120202019期货库存月度期货交割量4000002500003500003000002000002500001500002000001500001000001000005000050000021-121-521-922-122-522-923-10总计仓库厂库21-121-521-922-122-522-9资料来源钢联数据26山东沥青供需库开工率出货量70201860165014401210308206410200第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度2023年度2022年度2021年度厂库社库703060255020401530102010500第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度资料来源钢联数据27华东沥青供需库开工率出货量9012801070608506403042021000第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度2023年度2022年度2021年度厂库社库3040352530202515201510105500第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度资料来源钢联数据28华南沥青供需库开工率出货量809708607650540430320210100第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度2023年度2022年度2021年度厂库社库1049358376255241531210500第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度资料来源钢联数据29炼厂检修表资料来源钢联数据生产企业检修装置产能检修时间结束时间检修损失量中海湛江常减压802023年2月17日未定7700云南石化常减压702023年2月14日未定21000河北凯意常减压1802023年2月11日未定68000新疆法康尼常减压102023年2月7日未定6300阿尔法常减压802023年1月28日未定56000鑫高源常减压502023年1月14日未定19600巴州天源常减压362023年1月15日未定8400佛山益豪常减压502023年1月8日未定10000广西东油常减压802022年12月28日未定22400宁波科元常减压1802022年12月24日未定56000沧州鑫泉常减压702022年12月10日未定28000沧州金承常减压502022年12月4日未定26600沧州金诺常减压502022年12月2日未定23800新疆天之泽常减压302022年11月24日未定16800大连西太常减压1502022年11月30日未定84000温州中油常减压602022年11月9日未定28000辽宁华路常减压602022年11月10日未定28000上海石化常减压1502022年9月24日未定28000塔河石化常减压502022年9月11日未定28000中油秦皇岛常减压1002022年7月30日未定28000盘锦宝来常减压2002022年8月1日未定42000总计1786636600210公路建设固定资产投资开工率出货量40000000120000003500000010000000300000008000000250000002000000060000001500000040000001000000020000005000000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022202120202019201820222021202020192018厂库社库800000014000000700000012000000600000010000000500000080000004000000600000030000004000000200000010000002000000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022202120202019201820222021202020192018资料来源同花顺免责声明谢谢请联系东吴期货研究所期待为您服务400-680-3993httpyjsdwfuturescom本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途期市有风险投资需谨慎