研究报告全文：TableMain证券研究报告行业点评公用事业2023年02月24日公用事业强化电网安全风险管控风光功率预优于大市维持测重要性逐步凸显证券分析师TableSummary投资要点郭雪资格编号S0120522120001事件2月22日国家能源局发布关于加强电力可靠性管理工作的意见提出邮箱guoxueteboncomcn发电企业要加强燃料蓄水管控及风电光伏发电等功率预测强化涉网安全管理科学实施机组深度调峰灵活性改造提高设备运行可靠性减少非计划停运联系人电网企业要加大城乡电力基础设施建设力度提升供电服务和民生用电保障能力光伏组件价格有望逐步降低新能源装机规模有望高增硅料长期供大于求或将带动硅片和组件价格持续下行根据硅业分会数据保守预计2023年全国硅料产市场表现量为135万吨左右硅片约525GW同终端350GW需求相比硅料和硅片长期沪深300处于供大于求的状态我们预计随着组件价格的进一步下行光伏电站投资回报率5有望逐步提升并进一步带动光伏装机规模持续提升根据全球能源互联网发展合0-5作组织发布的中国2030年能源电力发展规划研究及2060年展望预计我国-102025年风电光伏累计装机容量分别为536559亿千瓦风光装机占比将达到-1537122020年至2025年平均复合增长率为15622030年风电光伏累计装-20机容量分别为8001025亿千瓦风光装机占比将达到48032025年-2030年-242022-022022-062022-10平均复合增长率为1076新能源装机规模有望保持高增新能源发电功率预测是保障电网安全的必要手段市场空间广阔风光发电受自然相关研究环境影响存在显著间歇性和波动性特征发用电的不匹配将对电网的稳定性产生1煤炭价格全面下行火电或将迎较大冲击造成巨大经济损失随着新能源装机规模快速提升电网的稳定性受到来困境反转环保与公用事业周报更大挑战新能源发电功率预测需求提升根据沙利文发布的数据2019年我国2023219新能源发电功率预测行业市场规模为634亿元预计2024年市场规模将达到2聚光科技300203SZ科学仪1341亿元2019-2024年新能源发电功率预测市场规模的复合增速高达162器龙头高端转型业绩拐点已现新能源功率预测具备广阔成长空间20232153ESG双周报-ESG双周报8家加强灵活性资源建设科学实施深度调峰灵活性资源是实现新能源消纳的重要保券商获准参与试点碳排放交易碳交障随着新能源装机占比的逐步提升灵活性资源的重要性愈加凸显从灵活性资易迎来发展机遇2023213源的种类来看包括灵活性改造后的火电抽水蓄能电化学储能等其中火电灵4环保与公用事业周报-电力企业活性改造是最具可行性和经济性的方式随着风光大基地的逐步推进建设火电灵2022业绩预告出炉风光水火整体活性改造也将迎来加速发展的机遇期此外随着我国辅助服务市场建设机制逐步向好2023212完善火电机组灵活性改造项目的经济性有望逐步提升进一步刺激火电运营商加5三峡能源600905SH非经常快火电灵活性改造进程性因素致业绩短期承压海风持续带来发展动能202328投资建议随着新能源装机规模快速提升新能源发电的波动性对电网带来的冲击逐步增大新能源发电功率预测作用逐步凸显此外为保障新能源发电消纳维护电网稳定火电灵活性改造需求也逐步增加重点推荐新能源发电功率预测龙头企业国能日新火电节能环保设备商青达环保积极布局火电灵活性调峰储能改造解决方案的西子洁能华电旗下风光火氢协同发展的辅机龙头华电重工风险提示政策推进不及预期产业发展不及预期新能源发展不及预期请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业点评公用事业行业相关股票股票股票EPSPE投资评级代码名称20212022E2023E20212022E2023E上期本期002534SZ西子洁能058025060557465242718增持增持301162SZ国能日新11110615995516367增持增持601226SH华电重工026028036258228502217增持增持688501SH青达环保06909118371329192226增持增持资料来源Wind德邦研究所以上四家EPS数据均为德邦研究所预测股价数据截至2023年2月24日23请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业点评公用事业信息披露分析师与研究助理简介郭雪北京大学环境工程新加坡国立大学化学双硕士北京交大环境工程学士拥有5年环保产业经验2020年12月加入安信证券2021年新财富第三名核心成员2022年3月加入德邦证券负责环保及公用板块研究分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务33请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明