【市场回顾】今日股市大盘指数明显下行，小盘指数震荡偏升，以沪深3oo指数为例，收盘下跌1.04%。从成交量来看，北向资金净流出50.97亿元，两市成交额回落814.67亿元，期指市场成交量缩放不一，IF、H放量下跌，IC、IM缩量上涨。期指品种上，今日旧领跌。
　　【核心逻辑】昨天我们提到市场可能在交易两会行情，推测市场中枢可能会有小幅的上涨，目前来看，虽然可能确实在交易政府后续对于经济、政策的定调，但是没有想象的那么乐观，今日领跌板块围绕大消费、金融地产展开，反应了市场对于经济复苏的预期在回落，在政府定调之前，认为政策会更加积极和认为政策不会有明显加码的观点预计会轮番上阵，甚至悲观情绪对于盘面影响会更大，进一步反应目前市场的敏感。另外，今日，国防军工板块领涨，一定程度与中国外交部发布了《关于政治解决乌克兰危机的中国立场》文章有关，近期地缘政治风险市场关注度有所提升，对于市场风险偏好的影响需要持续关注。两会前，由于不确定性仍存，将限制A股无论是向上还是向下的突破，走势仍将以震荡为主。
　　【策略推荐】建议可以采用做多期权波动率的策略，规避当下的不确定性风险。
　　

研究报告全文：300104509781467IFIHICIMIHA-083-1270050079301900682970060603004302200528500992300-333600-46330020787600130872002783410013279600399300595400-194500-24220020000000成交量持仓量4000000015000000300000001000000020000000500000010000000000000IFIHICIMIFIHICIM-062-081-5097725782-814675年滚动PE历史分位-中证50051405年滚动PE历史分位-中证10002190