策略摘要
　　地产端政策不断，国内热点城市楼市明显回暖，关注向其他城市的传导情况。海外风险持续，美联储放鹰，美股回调或未结束。两会在即，A股资金谨慎，短期持续震荡行情，上涨趋势仍未结束，权重板块的拉动下，建议逢低多配IH、IF。行业方面，推荐医药生物、石油石化、通信、机械设备板块。
　　核心观点
　　市场分析
　　股指期货：A股主要指数延续调整。截至收盘，上证指数跌0.11%报3287.48点，深证成指跌0.13%报11884.30点，创业板指涨0.23%报2457.48点；两市成交8072亿元；北向资金全天净流出21.50亿元。盘面上，多数板块下跌，电力设备、家用电器、煤炭、石油石化板块领涨，计算机、传媒、通信、美容护理板块跌幅居前。港股早盘冲高后回落，尾盘维持震荡，恒生指数收盘跌0.35%报20351.35点，恒生科技指数涨1.18%。美国三大股指全线收涨，道指涨0.33%报33153.91点，标普500指数涨0.53%报4012.32点，纳指涨0.72%报11590.4点。
　　国企改革为长期一大主线。资委明确新一轮国企改革深化提升行动三方面重点：加快优化国有经济布局结构，增强服务国家战略的功能作用；加快完善中国特色国有企业现代公司治理，真正按市场化机制运营；加快健全有利于国有企业科技创新的体制机制，加快打造创新型国有企业。
　　土拍结果分化。相关数据显示，2月以来，多地进行土拍，结果相差甚远，杭州、北京、苏州等核心城市土拍升温，而郑州、天津的土拍则较为冷清。从土拍和地产销售来看，热点城市的楼市明显回暖，政策落地有望带动热度延续，但能否有效向下传导有待验证。
　　美股波动加剧。近期美国宏观数据公布后，基本超出预期，市场进行修正，重新回归交易压制通胀上。掉期工具显示，市场预期美联储将在未来三次议息会议上分别加息25bp，同时全年维持5.25%-5.50%的利率水平，直到12月会议才降息25bp。美股波动加剧，道指暂时结束四连跌。
　　关注医药生物、石油石化、通信、机械设备行业。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为医药生物、石油石化、通信、机械设备行业。
　　总的来说，地产端政策不断，国内热点城市楼市明显回暖，关注向其他城市的传导情况。海外风险持续，美联储放鹰，美股回调或未结束。两会在即，A股资金谨慎，短期持续震荡行情，上涨趋势仍未结束，权重板块的拉动下，建议逢低多配IH、IF。行业方面，推荐医药生物、石油石化、通信、机械设备板块。
　　■策略
　　单边谨慎偏多
　　■风险
　　若中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险

研究报告全文：期货研究报告股指期货日报2023-02-24煤炭板块活跃A股延续调整研究院FICC组策略摘要研究员地产端政策不断国内热点城市楼市明显回暖关注向其他城市的传导情况海外风蔡劭立险持续美联储放鹰美股回调或未结束两会在即A股资金谨慎短期持续震荡0755-23887993行情上涨趋势仍未结束权重板块的拉动下建议逢低多配IHIF行业方面推caishaolihtfccom荐医药生物石油石化通信机械设备板块从业资格号F3056198投资咨询号Z0015616核心观点高聪市场分析021-60828524gaoconghtfccom股指期货A股主要指数延续调整截至收盘上证指数跌011报328748点深证从业资格号F3063338成指跌013报1188430点创业板指涨023报245748点两市成交8072亿元投资咨询号Z0016648北向资金全天净流出2150亿元盘面上多数板块下跌电力设备家用电器煤孙玉龙炭石油石化板块领涨计算机传媒通信美容护理板块跌幅居前港股早盘冲高后回落尾盘维持震荡恒生指数收盘跌035报2035135点恒生科技指数涨0755-23887993sunyulonghtfccom118美国三大股指全线收涨道指涨033报3315391点标普500指数涨053从业资格号F3083038报401232点纳指涨072报115904点投资咨询号Z0016257国企改革为长期一大主线资委明确新一轮国企改革深化提升行动三方面重点加快优化国有经济布局结构增强服务国家战略的功能作用加快完善中国特色国有企业投资咨询业务资格证监许可20111289号现代公司治理真正按市场化机制运营加快健全有利于国有企业科技创新的体制机制加快打造创新型国有企业土拍结果分化相关数据显示2月以来多地进行土拍结果相差甚远杭州北京苏州等核心城市土拍升温而郑州天津的土拍则较为冷清从土拍和地产销售来看热点城市的楼市明显回暖政策落地有望带动热度延续但能否有效向下传导有待验证美股波动加剧近期美国宏观数据公布后基本超出预期市场进行修正重新回归交易压制通胀上掉期工具显示市场预期美联储将在未来三次议息会议上分别加息25bp同时全年维持525-550的利率水平直到12月会议才降息25bp美股波动加剧道指暂时结束四连跌关注医药生物石油石化通信机械设备行业景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型产业升级目标成长空间大同时目前营收处于快速扩张的状态而交易拥挤度高往往容易造成踩踏是板块回落的一大隐忧所以高景气度低拥挤度板块值得重点关注从数据上看高景气度一般拥有高ROE高利润增长率请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨2023224交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来当前主要为医药生物石油石化通信机械设备行业总的来说地产端政策不断国内热点城市楼市明显回暖关注向其他城市的传导情况海外风险持续美联储放鹰美股回调或未结束两会在即A股资金谨慎短期持续震荡行情上涨趋势仍未结束权重板块的拉动下建议逢低多配IHIF行业方面推荐医药生物石油石化通信机械设备板块策略单边谨慎偏多风险若中美关系转差海外货币政策超预期收紧发生主权债务危机地缘风险升级股指有下行风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨2023224目录策略摘要1核心观点1要闻4宏观经济图表5股指跟踪图表5期指跟踪图表7图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米5图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨5图3猪肉平均批发价丨单位元公斤5图4蔬菜批发价指数丨单位无5图5沪深300丨单位点亿股5图6上证50丨单位点亿股5图7中证500丨单位点亿股6图8中证1000丨单位点亿股6图9PE丨单位倍6图10PB丨单位倍6图11换手率丨单位6图12两融余额丨单位亿元6图13IF活跃合约走势丨单位点7图14IH活跃合约走势丨单位点7图15IC活跃合约走势丨单位点7图16IM活跃合约走势丨单位点7图17IF合约成交持仓量丨单位手7图18IH合约成交持仓量丨单位手7图19IC合约成交持仓量丨单位手8图20IM合约成交持仓量丨单位手8图21IF期货-现货丨单位点8图22IF跨期价差丨单位点8图23IH期货-现货丨单位点8图24IH跨期价差丨单位点8图25IC期货-现货丨单位点9图26IC跨期价差丨单位点9图27IM期货-现货丨单位点9图28IM跨期价差丨单位点9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310股指期货日报丨2023224要闻1IF2303收盘跌001报410820成交量69947手较前一交易日增加4703手持仓120672手减少1756手IH2303收盘跌012报277300成交量44599手较前一交易日减少2816手持仓80552手减少3053手IC2303收盘跌003报635180成交量44646手较前一交易日增加4556手持仓143618手增加16手IM2303收盘跌020报694480成交量34847手较前一交易日增加2804手持仓72185手增加248手2中办国办发文推动乡村医卫体系建设从强化县域内医疗卫生资源统筹和布局优化发展壮大乡村医疗卫生人才队伍改革完善乡村医疗卫生体系运行机制提高农村地区医疗保障水平等四个方面提出具体举措文件提出推进医疗医保医药医教改革协同联动保持医保基金平稳运行3国家发改委正式下达2023年中央预算内投资计划支持首批11个中西部和东北地区省份超过100个中小城市加快推进5G和千兆光网等基础网络建设4国资委表示中央企业要加大对传统制造业改造战略性新兴产业集成电路工业母机等关键领域的科技投入推进油气资源进口多元化加大5G人工智能卫星互联网等新型基础设施投入力度抓好房地产金融等领域风险防范应对5世界贸易组织当地时间2月23日发布的一份研究报告指出全球贸易受到俄乌冲突影响小于预期这份报告估计2022年全球贸易增长将高于世贸组织在2022年4月份发布的3的预测数据6土耳其央行将基准利率下调50个基点至85为去年11月结束上一轮降息周期后首次降息7美国上周初请失业金人数意外降至192万预期为增至20万人至2月11日当周续请失业金人数降至1654万人预期170万人8美国第四季度GDP修正后同比增长27反映出消费者支出向下修正此前经济学家预期将持平于29第四季度核心PCE物价指数修正后环比升43同比升48均高于初值9欧元区1月份CPI终值同比上涨86符合预期高于初值85环比下降02与预期持平初值为下降04请仔细阅读本报告最后一页的免责声明410股指期货日报丨2023224宏观经济图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨30大中城市商品房成交套数煤炭库存量六大发电集团总计30大中城市商品房成交面积右煤炭日均耗煤量六大发电集团总计右1400014020001001200012018009010000100801600800080701400600060601200400040502000201000400080030201709201811202001202103202205202012202105202110202203202208202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3猪肉平均批发价丨单位元公斤图4蔬菜批发价指数丨单位无60平均批发价猪肉250蔬菜批发价格指数总指数山东定基50200401503010020501000201801201902202003202104202205201801201902202003202104202205数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院股指跟踪图表图5沪深300丨单位点亿股图6上证50丨单位点亿股成交量沪深300指数右沪深300指数成交量上证50指数右上证50指数65004504500140600040040001205500350100500030035004500250803000400020060350015025004030001002000250050202000015000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明510股指期货日报丨2023224图7中证500丨单位点亿股图8中证1000丨单位点亿股成交量中证1000指数右中证1000指数成交量中证500指数右中证500指数9000400800040075003503508000300700030065002507000250600020020055006000150150500010010045005000400050503500040000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9PE丨单位倍图10PB丨单位倍上证50沪深300上证50沪深30020中证500右中证1000右7025中证500右中证1000右406020155030401510203010520100510000000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图11换手率丨单位图12两融余额丨单位亿元融资融券业务融资融券余额合计沪深300上证50中证500中证10002500070006沪深300指数右600052000050004150004000310000300022000500011000000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明610股指期货日报丨2023224期指跟踪图表图13IF活跃合约走势丨单位点图14IH活跃合约走势丨单位点440030004300290042002800410040002700390026003800250037003600240035002300202212282023011720230206202212282023011720230206数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15IC活跃合约走势丨单位点图16IM活跃合约走势丨单位点65007200640070006300620068006100660060005900640058006200570056006000202212282023011720230206202212282023011720230206数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图17IF合约成交持仓量丨单位手图18IH合约成交持仓量丨单位手沪深300股指期货成交量沪深300股指期货持仓量上证50股指期货成交量上证50股指期货持仓量300000160000140000250000120000200000100000150000800006000010000040000500002000000201901201911202009202107202205201901201911202009202107202205数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明710股指期货日报丨2023224图19IC合约成交持仓量丨单位手图20IM合约成交持仓量丨单位手中证500股指期货成交量中证500股指期货持仓量中证1000股指期货成交量中证1000股指期货持仓量4000001600003500001400003000001200002500001000002000008000015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