策略摘要
　　供应端上依然存在着广东石化投产带来的新增压力。需求端看，下游工厂订单跟进依旧偏弱，对高价原料采购意愿不佳，对现货市场支撑有限，市场窄幅整理，但是对于市场改善依然存着较强预期，供需双方在此时正处于博弈期，故以盘整为主。跨品种维持多LL空PP，做大两者间价差策略。重点关注原油走势、中游累库情况，需求复苏情况，单边上建议暂观望。

研究报告全文：期货研究报告聚烯烃日报2023-02-24保持关注低中库存游强基差库聚存烯烃低位震聚荡烯烃盘整为主策略摘要研究院能源化工组研究员供应端上依然存在着广东石化投产带来的新增压力需求端看下游工厂订单跟进依潘翔旧偏弱对高价原料采购意愿不佳对现货市场支撑有限市场窄幅整理但是对于市场改善依然存着较强预期供需双方在此时正处于博弈期故以盘整为主跨品种0755-82767160维持多LL空PP做大两者间价差策略重点关注原油走势中游累库情况需求复苏panxianghtfccom从业资格号F3023104情况单边上建议暂观望投资咨询号Z0013188梁宗泰核心观点020-83901031市场分析liangzongtaihtfccom从业资格号F3056198库存方面石化库存71万吨较上一工作日-2万吨石化库存总体是去库中节前由投资咨询号Z0015616于中游囤了不少货需密切关注需求复苏情况从目前看PP中游库存正处于累库的过程当中LL的中游库存则开始逐步见顶陈莉020-83901030基差方面LL华东基差在-70元吨PP华东基差在-110元吨基差稳定反应当下clhtfccom市场成交依然清淡从业资格号F0233775生产利润及国内开工方面PP生产利润原油制处于亏损状态由于节后丙烷价格冲高投资咨询号Z0000421回落PDH制PP利润出现大幅亏损后近期已有所修复LL油头法生产利润为正康远宁这种情况将促进厂家进一步生产LL增加供应而控制PP的产出0755-23991175非标价差及非标生产比例方面HD注塑-LL价差转负LL开工率转升HD持续上升kangyuanninghtfccom从业资格号F3049404近期PE开工率偏高PP低融共聚-PP拉丝价差有所上升投资咨询号Z0015842进出口方面PE和PP进口窗口皆已关闭PE有重新打开窗口的趋势投资咨询业务资格证监许可20111289号策略1单边市场窄幅整理短期盘面震荡建议暂观望2跨期可考虑跨品种多LL空PP做大两者间价差风险原油价格波动下游需求恢复情况进口窗口的变化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明聚烯烃日报丨20230224目录策略摘要1聚烯烃日度表格4聚烯烃基差结构6聚烯烃生产利润及开工率7聚烯烃非标价差及开工占比8聚烯烃进出口利润10聚烯烃下游开工及下游利润11聚烯烃库存12图表表1PE产业链日度表格丨单位元吨4表2PP产业链日度表格丨单位元吨5图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨6图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨6图3LL生产利润原油制单位元吨7图4PE开工率单位7图5PP生产利润原油制单位元吨7图6PP生产利润PDH制单位元吨7图7PP开工率单位7图8HD注塑-LL华东单位元吨8图9LD-LL价差华东单位元吨8图10LL开工占比单位8图11HD开工占比单位8图12LD开工占比单位8图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨8图14拉丝开工占比单位9图15均聚注塑开工占比单位9图16共聚注塑开工占比单位9图17纤维开工占比单位9图18LL进口利润单位元吨10图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨10图20PP进口利润单位元吨10图21PP出口利润单位美元吨10图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨10图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨10图24PE下游农膜开工率单位11图25PE下游包装膜开工率单位11图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨11请仔细阅读本报告最后一页的免责声明213聚烯烃日报丨20230224图27PP下游BOPP开工率单位11图28PP下游BOPP毛利单位元吨11图29PP下游塑编开工率单位11图30石化库存单位万吨12请仔细阅读本报告最后一页的免责声明313聚烯烃日报丨20230224聚烯烃日度表格表1PE产业链日度表格丨单位元吨变动20232232023222石化库存万吨-27173LL012182218200LL05483288324LL09-282668268LL1-LL517-107-124LL5-LL966256LL9-LL1-234568LL华北-主力合约基差-34-78-44LL华东-主力合约基差10-70-80LL华南-主力合约基差-54-2826brent主力美元桶-17480688242LLDPE生产利润原油制106524418LLDPE华北-3082508280LLDPE华东1482588244LLDPE华南-5083008350HDPE注塑华东-25079508200HDPE低压膜华东-2585008525HDPE中空华东079507950LDPE华东-5089509000LL华东-华北448-36LL华南-华东-6442106HD注塑-LL华东-264-308-44HD薄膜-LL华东-39242281HD中空-LL华东-14-308-294LD-LL华东-64692756LL美金成本元吨-9282708362LL华东进口盈亏元吨106-12-118LL中国CFR美元吨-10989999华东缠绕膜元吨01080010800缠绕膜-LL-2300价差元吨30250220回料EVA一级造粒莒县5066006550LL-回料不带票-7810041081请仔细阅读本报告最后一页的免责声明413聚烯烃日报丨20230224表2PP产业链日度表格丨单位元吨变动2月23日2月22日石化库存万吨-27173PP012579157890PP05179437942PP09879207912PP1-PP524-28-52PP5-PP9-72330PP9-PP1-17522PP华东-主力合约基差-10-110-100PP华北-主力合约基差-178PP华南-主力合约基差-51-163-112brent主力美元桶-17380688241PP生产利润原油制128-132-259丙烷CFR华东美元吨-80678758PP生产利润PDH制728164-565PP华东拉丝-978337842PP华北拉丝078007800PP华南拉丝-5077807830PP华东低融共聚-3079507980PP华东均聚注塑-2078307850PP拉丝华南-华东-41-53-12PP拉丝华东-华北-93342PP均聚注塑-拉丝华东-11-38PP低融共聚-拉丝华东-21117138PP均聚注塑CFR中国美元吨0955955PP拉丝进口成本元吨-1179867997PP拉丝进口盈亏元吨2-153-155pp拉丝出口盈亏美元吨0-62-61山东粉料元吨-5077507800山东丙烯元吨-13074507580华北PP拉丝-山东粉料元吨50500山东粉料生产利润元吨80-400-480华东BOPP厚光膜元吨094009400BOPP厚光膜毛利元吨9417408回料白透明聚丙优质颗粒宿迁063506350PP拉丝-回料不带票-8869878请仔细阅读本报告最后一页的免责声明513聚烯烃日报丨20230224聚烯烃基差结构图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明613聚烯烃日报丨20230224聚烯烃生产利润及开工率图3LL生产利润原油制单位元吨图4PE开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5PP生产利润原油制单位元吨图6PP生产利润PDH制单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图7PP开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明713聚烯烃日报丨20230224聚烯烃非标价差及开工占比图8HD注塑-LL华东单位元吨图9LD-LL价差华东单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图10LL开工占比单位图11HD开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图12LD开工占比单位图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明813聚烯烃日报丨20230224图14拉丝开工占比单位图15均聚注塑开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图16共聚注塑开工占比单位图17纤维开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明913聚烯烃日报丨20230224聚烯烃进出口利润图18LL进口利润单位元吨图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图20PP进口利润单位元吨图21PP出口利润单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1013聚烯烃日报丨20230224聚烯烃下游开工及下游利润图24PE下游农膜开工率单位图25PE下游包装膜开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨图27PP下游BOPP开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图28PP下游BOPP毛利单位元吨图29PP下游塑编开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1113聚烯烃日报丨20230224聚烯烃库存图30石化库存单位万吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1213聚烯烃日报丨20230224免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom