铜
　　隔夜伦铜收跌，美联储发布2月会议纪要，少数官员倾向于或原本可能支持加息50BP，一些官员认为政策立场不够有限制性，重要的是，整体金融状况与FOMC实施的政策约束程度相一致。纪要公布后，市场几乎完全定价6月前将累计加息75BP。产业方面，昨日LME铜库存增加200吨，其中釜山仓库增加850吨，国内出口的铜陆续到货，鹿特丹仓库下降650吨。comex铜库存下降885吨至19948吨，再度刷新新低。海外不少国家精铜供应都受到了干扰。内弱外强的情况下，出口窗口再次打开，将刺激冶炼厂出口。价格端来看，市场上最大的利空来自于美联储加息带来的紧缩预期，不过境外逼仓情绪仍然存在，加上临近两会，国内情绪也会相对乐观，预计铜价将会偏强震荡，支撑位在69000左右。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。
　　

研究报告全文：银河有色有色研发报告有色金属晨报2023年2月23日星期四有色金属衍生品晨报铜研究员王颖颖期货从业证号F3039600隔夜伦铜收跌美联储发布2月会议纪要少数官员倾向于或原本可能支持加息投资咨询从业证号50BP一些官员认为政策立场不够有限制性重要的是整体金融状况与FOMC实施Z0014913的政策约束程度相一致纪要公布后市场几乎完全定价6月前将累计加息75BP产021-65789219业方面昨日LME铜库存增加200吨其中釜山仓库增加850吨国内出口的铜陆续wangyingyingqh1chinas到货鹿特丹仓库下降650吨comex铜库存下降885吨至19948吨再度刷新新tockcomcn低海外不少国家精铜供应都受到了干扰内弱外强的情况下出口窗口再次打开将刺激冶炼厂出口价格端来看市场上最大的利空来自于美联储加息带来的紧缩预研究员陈婧期不过境外逼仓情绪仍然存在加上临近两会国内情绪也会相对乐观预计铜价期货从业证号F03107034将会偏强震荡支撑位在69000左右以上观点仅供参考不作为入市依据投资咨询从业证号铝Z0018401昨夜铝价继续维持震荡整走势沪铝2304合约跌30元至18755元吨宏观方面还010-68569793在数据仍旧对金属不利欧美2月份制造业PMI指数仍旧处于荣枯线50分位线以下chenjingqh1chinastock服务业PMI指数还处于扩张区间意味着通胀或将维持高位昨夜美联储会议纪要显comcn示了当局抵抗通胀的决心基本面方面煤价最近再度走强5500大卡煤价反弹至1100元吨附近内蒙煤炭事故后煤价仍有上冲的动力库存方面无锡佛山库存维持增势但是巩义地区因库容爆满开始限装入库少导致当地库存去化现货成交方面南北略有分化佛山地区受减产提振情绪偏高但无锡巩义地区表现一般交易策略方面电解铝现货属性较强云南减产从长期来看改善了铝供需基本面但是短期来看影响对现实层面影响尚未体现需要消化前期停产抽槽铝水铸锭带来的供应压力且需求尚处于淡季往旺季转换过程中现实需求方面并未带来向上的引领库存的压力尚未完全来临的旺季涨价下游不接货的风格给铝价带来一定的压力拖累基本面的好转需要关注减产后半个月以后西南地区库存走势和旺季订单表现尤14银河有色有色研发报告其是关注库存变化斜率短期内或将反复震荡整理以上观点仅供参考不作为入市依据锌昨夜沪锌明显走弱现货市场的弱势和海外偏冷的宏观给锌价降温沪锌2304合约跌115元至23460元吨宏观方面美联储公布会议纪要显示后续加息节奏以25个基点为主但是抗通胀的决心产业方面欧洲冶炼厂近期即将进入复产阶段能源价格下跌后法国新星计划月底恢复满产该厂16万吨产能21年底减产后一直50左右开工率运行现货市场近两日价格反弹后下游接货情绪明显走弱观望情绪浓郁交易策略方面伴随价格反弹下游接货情绪再度走弱锌价或将重回现实层面的逻辑震荡调整以上观点仅供参考不作为入市依据铅夜盘沪铅相对坚挺高开低走沪铅2304合约涨5元至15440元吨宏观方面美联储会议纪要显示抗通胀决心较强现货成交方面据我的钢铁反馈受限于市场散单偏紧局面部分炼企及持货商散单报价坚挺下游逢低入市备库某冶炼厂反映铅价上涨下游接货情绪减弱后续关注下游消费铅价上行空间有限铅价连续上涨电池厂采购补库意愿有所回落但短时间仓单库存或将继续维持去库趋势废旧电瓶方面安徽地区依旧以卸货为主企业调价意愿不高河南湖北等其他地区价格暂稳企业表现先观望市场回收商方面表示利润微薄上货量也不如前段时间因多企业库存相对充足料周内废电瓶价格涨幅有限交易策略方面价格持续反弹后下游情绪逐渐走弱接货情绪转淡但是原料价格高企散单市场紧张所以铅价短期内或将再度陷入震荡整理的走势以上观点仅供参考不作为入市依据镍不锈钢镍价昨夜延续回落NI2303合约收于207050元吨宏观方面美联储纪要仍然偏鹰美元反弹有色金属回调现货方面价格上涨后下游接货能力减弱成交转淡升水跟随下调目前政策真空期需求尚待验证建议观望20万元吨一线支撑不锈钢夜盘走弱SS2303合约收于16785元吨宏观政策真空期市场饱受高库存压力华东大型钢厂有减产消息传出同时减少本周分货提振市场信心现货报价跟随24银河有色有色研发报告期货不断调整昨日再度普涨50元吨中间商拿货积极看到价格企稳后踊跃入市低价货源成交更为活跃基于乐观情绪和钢厂亏损挺价价格运行区间预计在16500-17500元吨以上观点仅供参考不做为入市依据锡昨日沪锡价格下跌美联储发布2月会议纪要少数官员倾向于或原本可能支持加息50BP一些官员认为政策立场不够有限制性重要的是整体金融状况与FOMC实施的政策约束程度相一致纪要公布后市场几乎完全定价6月前将累计加息75BP现货端来看昨日仓单库存小幅增加市面仍有少量进口锡到港下游需求正在恢复中但是整体恢复力度缓慢庞大的社会库存压制锡价走势价格端来看目前最大的利空来自于库存方面的压力冶炼厂大量抛货加上进口铜的冲击下社会库存垒库很快不过锡矿比较紧张后期将会抑制冶炼厂生产积极性消费端来看预计年内消费不会很差等待消费复苏验证锡价还有上行机会以上观点仅供参考不作为入市依据34银河有色有色研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱wangyingyingqh1chinastockcomcn电话400-886-779944