财经要闻
　　1.财政部部长刘昆：2023年要根据实际情况进一步完善减税降费措施，增强精准性针对性；优化组合财政赤字、专项债、贴息等工具，适度扩大财政支出规模，为落实国家重大战略任务提供财力保障。
　　2.第一财经：近期，各省份正陆续发布2022年的人口数据。目前已经公布数据的9个省份中，出生人口方面，仅河南超过了50万人，但河南人口自然增长率62年来（自1961年开始）首次出现负增长。
　　3.数据显示，北向资金全天单边净卖出47.34亿元，终结连续4日净买入，单日净卖出额创年内新高；其中沪股通净卖出34.37亿元，深股通净卖出12.97亿元。
　　4.央行公告称，为维护月末流动性平稳，2月22日以利率招标方式开展了3000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。数据显示，今日2030亿元逆回购到期，因此当日净投放970亿元。
　　5.欧洲央行行长拉加德：欧洲央行决心将通胀带回2%的水平；打算在3月份加息50个基点；3月份加息后的情况将取决于数据；目前没有看到欧元区的工资-物价螺旋上升。
　　6.美国2月Markit制造业PMI初值47.8，创4个月新高，预期47.1，前值46.9；美国2月Markit服务业PMI初值50.5，重回荣枯线上方，创8个月新高，预期47.5，前值46.8。
　　

研究报告全文：金融衍生品研究所基本面分析报告金融衍生品日报2023年02月22日研究员孙锋期货从业证号金融衍生品日报F0211891一财经要闻投资咨询从业证号Z0005671财政部部长刘昆2023年要根据实际情况进一步完善减税降费措施增强精准性针对性优化组合财政赤字专项债贴息等工具适度扩大财政支出规模为落实国家重大021-65789277战略任务提供财力保障sunfengchinastockcomcn2第一财经近期各省份正陆续发布2022年的人口数据目前已经公布数据的9个省份中出生人口方面仅河南超过了50万人但河南人口自然增长率62年来自1961年开始首次出现负增长研究员彭烜3数据显示北向资金全天单边净卖出4734亿元终结连续4日净买入单日净卖出期货从业证号额创年内新高其中沪股通净卖出3437亿元深股通净卖出1297亿元F30354164央行公告称为维护月末流动性平稳2月22日以利率招标方式开展了3000亿元7投资咨询从业证号天期逆回购操作中标利率20数据显示今日2030亿元逆回购到期因此当日净投放970亿元Z00151425欧洲央行行长拉加德欧洲央行决心将通胀带回2的水平打算在3月份加息50pengxuanqhchinastockcomcn个基点3月份加息后的情况将取决于数据目前没有看到欧元区的工资-物价螺旋上升6美国2月Markit制造业PMI初值478创4个月新高预期471前值469美国2研究员沈忱CFA月Markit服务业PMI初值505重回荣枯线上方创8个月新高预期475前值468期货从业证号二投资逻辑F3053225股指期货周三市场缩量调整走势分化至收盘上证50指数跌117沪深300投资咨询资格编号指数跌09中证500指数跌013中证1000指数涨011沪深两市成交额达7833亿Z0015885元北向资金净卖出4639亿元shenchenqhchinastockcomcn受隔夜美国股市大跌影响A股跳空低开开盘后在4D激光白酒新冠药人脑工程等板块带动下反弹卫星导航信创等板块带动沪指重返3300点但午后新能源保险有色券商等权重板块持续走弱股指震荡回落由于小盘股重新活跃中证1000指数仍以红盘报收股指期货随现货分化至收盘主力合约IH2303跌112IF2303跌076IC2303涨021IM2303涨058基差继续分化其中IM和IC随现货强势表现基差上行贴水缩小IF和IH基差小幅回落升水缩小IC和IM成交继续下降分别下降16和17IF和IH成交分别下降2和9各品种持仓变动在2以内但IC和IM近期持续在下降分别降至278万手和133万手较近期高点下降超一成18金融衍生品研究所基本面分析报告后市展望隔夜美国股市的大跌是市场未能延续周初涨势的原因由于市场开始真正担忧美联储将在更长时间内维持更高利率后续加息概率上升因此全球金融市场都受到影响人民币近期连续小幅贬值与之相应的是周三北向资金有46亿元的净流出权重股受影响较大因此短期大型指数仍将保持震荡整理关前蓄势但市场成交萎缩较为明显小盘股再度表现相对强势显示调整之下情绪仍较稳定预计后市市场保持震荡整理金融期权今日A股涨跌分化中小盘风格强势中证1000指数收涨而上证50指数跌幅超1北向资金净流入4734亿元期权方面尽管标的有所放大但各个品种隐波中枢维持稳定跌幅较大的50ETF300ETF和创业板ETF隐波微笑呈现平移效益微笑左边跌幅有限右边小幅上升也基本符合预期周报中也提到上周美国1月CPI数据公布后押注联储转向的交易逐渐退潮海外流动性趋紧外溢至A股则会逐渐推高期权标的资产实际波动率目前隐波隐波弹性明显弱于标的实际波动率导致在实际波动率上行期间负gamma交易者对冲成本大幅增加卖方策略交易者需要减少日内对冲delta的次数同时关注曲面结构性的交易机会50ETF300ETF500ETF创业板ETF中证1000指数深证100ETFHV20167116301230180714461799当月平值隐波155213551545184316161559成交量247245315064056139296617124760089503持仓量2309300156920066250070867250654119184国债期货今日国债期货全线收涨10年期主力合约涨0135年期主力合约涨0082年期主力合约涨003现券方面资金价格回落带动短券收益率下行幅度稍大长端走暖程度相对偏小银行间资金面DR001加权利率17398-4371bpDR007加权利率21761238bp央行公开市场逆回购操作延续净投放态势今日市场资金面趋松隔夜利率大幅回落期债整体波动有限股债跷跷板效应叠加资金面好转各期限合约偏强震荡运行从基本面角度来看近期高频数据显示疫后国内人员流动性加大生产端开复工率上升部分城市商品房销售也出现回暖迹象与此同时票据利率维持相对高位表明2月信贷投放可能依旧较好当前经济复苏趋势明确若后续房地产需求端出现持续改善将会对债市形成明显压制我们建议投资者仍可保持高空思路但在盘面贴水的情况下需注意止盈节奏交易策略股指期货震荡整理国债期货高空思路为主风险因素海外政策变化超预期地缘政治因素通胀超预期28金融衍生品研究所基本面分析报告三数据图表呈现图1IF成交和持仓变化图2IH成交和持仓变化数据来源Wind银河期货图3IC成交和持仓变化图4IM成交和持仓变化数据来源Wind银河期货图5IF基差变化图6IH基差变化数据来源Wind银河期货38金融衍生品研究所基本面分析报告图7IC基差变化图8IM基差变化数据来源Wind银河期货图9北向资金变动情况图10融资融券余额截至上一易日数据来源Wind银河期货图11市盈率变化图12市净率变化数据来源Wind银河期货48金融衍生品研究所基本面分析报告图1350300ETF期权隐含波动率图14500创业板ETF及中证1000隐含波动率数据来源Wind银河期货图15两年期国债期货成交与持仓量图16五年期国债期货成交与持仓量数据来源Wind银河期货图17十年期国债期货成交与持仓量图18两年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货58金融衍生品研究所基本面分析报告图19五年期国债期货合约间价差图20十年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货图21存款类机构质押式回购加权利率图22存款类机构质押式回购成交量数据来源Wind银河期货图23同业存单发行利率图24国股银票转贴现利率曲线数据来源Wind银河期货68金融衍生品研究所基本面分析报告图25国债到期收益率中债图26国债期限利差中债数据来源Wind银河期货图27美国10年期国债收益率图28美国10年期国债实际收益率数据来源Wind银河期货作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告78金融衍生品研究所基本面分析报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司金融衍生品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn电话400-886-779988