【相关价格】
　　现货：网价上海中天螺纹4080元（-30），北京敬业4030（-20），上海本钢热卷4170元（+30），天津河钢热卷4100（+10）。
　　【交易策略】
　　现货市场成交回升，型钢成交环比大幅增加，但型钢成交持续性较差。周五央行发布1月社融数据开门红，但结构上看居民中长期贷款同比少增5000多亿元，房地产市场信心不足。钢联247铁水228.66万吨环比+1.62，钢联数据显示螺纹继续大幅累库，热卷库存基本见拐点，预计总库存去库要推迟到节后第五周。产量上电炉开工后建材有所回升，但热卷需求较好背景下，长流程有部分产量转产热卷。政策上针对地产政策不断出台。短期下方支撑可参考电炉谷电成本3950-4000（折理记），宏观利多背景下钢价仍有反复冲顶可能，思路上可转变为震荡市对待。
　　单边：高库存产业客户建议关注逢高卖出05合约保值机会。风险点：预期崩塌，需求不及预期等。
　　套利：观望。
　　期权：观望。

研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年2月14日研究员尉俊毅螺纹热卷日报期货从业证号第一部分市场信息F03104825投资者咨询从业证螺纹号期货今日昨日涨跌今日昨日涨跌RB054027399334HC05-RB05-20-3415Z0018233RB103970395020HC10-RB10-29-5223RB013910389020HC01-RB01-35-5217RB01-RB05-117-103-14RB10-RB0160600021-65789253RB05-RB1057431405合约螺纹盘面利润3313284RB05I05470475-00410合约螺纹盘面利润400408-8RB10I09491497-006weijunyiqhchinastoc01合约螺纹盘面利润4344277RB01I01505508-004kcomcn现货今日昨日涨跌折标准品05基差10基差01基差上海中天408040800408053110170南京西城42304220104230203260320山东石横4140414004140113170230唐山唐钢4060406004150123180240最便宜交割品408053110170唐山钢坯375037500华东废钢285028500现货地区价差现货利润注区域间价差为地区均价计算今日昨日涨跌今日昨日涨跌上海螺纹-北京螺纹80800调坯轧材利润16015010上海螺纹-济南螺纹-40-400华东螺纹利润9461-34上海螺纹-广州螺纹-380-3800唐山螺纹利润10681-26上海螺纹-杭州螺纹-50-500山东螺纹利润3117-113上海螺纹-南京螺纹-10-100唐山钢坯利润9671-25唐山带钢-唐山钢坯16015010华东电炉平电-139-17637上海线材-上海螺纹2902900华东电炉谷电26-1137上海盘螺-上海螺纹2802800热卷期货今日昨日涨跌HC054132408250HC104064402044HC013996395838HC01-HC05-136-124-12HC10-HC0168626HC05-HC106862605合约热卷盘面利润31229319HC05I05482485-00310合约热卷盘面利润37135616HC10I09502505-00301合约热卷盘面利润39937525HC01I01516517-002现货今日昨日涨跌折标准品05基差10基差01基差天津河钢热卷4100409010419058126194乐从日钢热卷4180417010418048116184上海日钢热卷4170414030417038106174最便宜交割品417038106174乐从马钢冷轧465046500上海马钢冷轧470047000唐山带钢4060405010现货地区价差现货利润注区域间价差为地区均价计算今日昨日涨跌今日昨日涨跌上海热卷-天津热卷20200天津热卷利润-120-101-19上海热卷-乐从热卷-10-3020华东热卷利润-97-88-8上海热卷-上海螺纹301119唐山带钢-唐山热卷3020-10上海冷轧-上海热卷530560-30乐从冷轧-乐从热卷470480-10数据来源MysteelWind17大宗商品研究所黑色金属研发报告第二部分市场研判相关价格现货网价上海中天螺纹4080元-30北京敬业4030-20上海本钢热卷4170元30天津河钢热卷410010交易策略现货市场成交回升型钢成交环比大幅增加但型钢成交持续性较差周五央行发布1月社融数据开门红但结构上看居民中长期贷款同比少增5000多亿元房地产市场信心不足钢联247铁水22866万吨环比162钢联数据显示螺纹继续大幅累库热卷库存基本见拐点预计总库存去库要推迟到节后第五周产量上电炉开工后建材有所回升但热卷需求较好背景下长流程有部分产量转产热卷政策上针对地产政策不断出台短期下方支撑可参考电炉谷电成本3950-4000折理记宏观利多背景下钢价仍有反复冲顶可能思路上可转变为震荡市对待单边高库存产业客户建议关注逢高卖出05合约保值机会风险点预期崩塌需求不及预期等套利观望期权观望重要资讯12月14日上午山东举行高质量发展重大项目建设现场推进会此次共1000个重大项目集中开工建设总投资113749亿元年度计划投资4006亿元包括655个产业升级发展项目205个七网基础设施项目80个社会保障项目60个平台融合建设项目22月13日国家铁路局公布数据2023年1月铁路固定资产投资完成379亿元同比下降4827大宗商品研究所黑色金属研发报告第三部分相关附图图1螺纹05合约基差上海地区图2螺纹10合约基差上海地区10008008006004003002000-200-20005060708091011120102030410rb1905rb2005rb2105rb1910rb2010rb2110rb2205rb2305rb2210rb2310数据来源银河期货MysteelWind图3热卷05合约基差上海地区图4热卷10合约基差上海地区70010008005006003004001002000-100050607080910111201020304-200101112010203040506070809hc1905hc2005hc2105hc1910hc2010hc2110hc2205hc2305hc2210hc2310数据来源银河期货汾渭Wind图5螺纹5-10价差图6热卷5-10价差4003003002001001000-10010111201020304-10010111201020304rb1905-rb1910rb2005-rb2010hc1905-hc1910hc2005-hc2010rb2105-rb2110rb2205-rb2210hc2105-hc2110hc2205-hc2210rb2305-rb2310hc2305-hc231037大宗商品研究所黑色金属研发报告数据来源银河期货wind资讯图705合约卷螺差图810合约卷螺差50045030025010050-100101112010203040506070809-150050607080910111201020304-3001905合约2005合约2105合约1910合约2010合约2110合约2205合约2305合约2210合约2310合约数据来源银河期货Wind图9螺纹05合约盘面利润图10热卷05约盘面利润14001200150010008001000600400500200000506070809101112010203040506070809101112010203042019200521052205230520192005210522052305数据来源银河期货Wind图11华东螺纹现金利润长流程图12天津热卷现金利润12001200100010008008006006004004002000200-2000-400-200010203040506070809101112010203040506070809101112201920202021202220232019202020212022202347大宗商品研究所黑色金属研发报告数据来源银河期货MysteelWind图15华东电炉现金利润平电图16华东电炉现金利润谷电1200110010009008006007004005002003000100-200-100-400-3000102030405060708091011120102030405060708091011122019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind图17唐山钢坯现金利润图18华东铁水-华东废钢价差不含税80060060040040020020000-200-200-400-4000102030405060708091011120102030405060708091011122019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind图19上海冷热价差图20乐从冷热价差1200120010001000800800600600400400200200010203040506070809101112010203040506070809101112201920202021202220232019202020212022202357大宗商品研究所黑色金属研发报告数据来源银河期货MysteelWind作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所黑色组北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn67大宗商品研究所黑色金属研发报告邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779977