2月机械板块上涨2.94%，大幅跑赢沪深300，排名全行业第13：截止到2月22日收盘，2月中信机械板块上涨2.94%，跑赢沪深300指数2.94个pct，在30个中信一级行业中排名第13。三级子行业中，2月叉车、工程机械、起重运输机械表现居前，分别上涨21.25%、12.02%、10.53%。
　　1月受春节扰动行业数据波动较大，PMI高企显示经济复苏信心增强：受春节影响，1月份新能源汽车销量、挖掘机销量等数据出现明显波动。但1月PMI回升到50以上，显示企业信心明显增强，经济复苏预期较好。
　　投资建议：经济复苏预期增强，机械板块周期与成长共舞
　　近期复苏主题走势较强，机械板块工程机械、叉车等子行业表现强势，新能源板块继续调整态势。我们认为，经济复苏是上半年的行情主线，包括工程机械、叉车、通用自动化等周期机械板块经历了2021年以来长达两年的调整，股价调整充分，安全边际高，叠加行业需求边际改善，有明显触底反弹的需求。此外，成长依然是全年行情的重要构成，包括新能源风电光伏设备、储能设备、产业链安全专精特新等成长板块龙头仍然是全年主要亮点，近期调整可以逐步关注，寻找黄金坑的投资机遇。
　　2022年风电装机大幅下滑21%，低于预期，2022年招标数据大好，我们对2023年风电行业装机充满乐观，同时叠加上游原材料价格下跌，行业盈利能力有望修复，2023年风电零部件上市公司业绩弹性可期。储能进入黄金发展十年，表前、表后、户用储能相继开花，各项应用大幅提升，我们认为储能消防、温控散热设备需求有望充分受益，同样是储能设备里面单位价值量不断增值的弹性品种，即将迎来中长期成长通道。
　　中央经济工作会议对产业链安全、高端制造等领域有明显的规划和重视，国产产业链安全、高端制造都存在较大的机遇，持续关注工业机器人、工控自动化、机床刀具等核心零部件、原材料专精特新企业。近期通用自动化行业景气度反弹趋势逐步明显，相关工业机器人、工控自动化、数控机床刀具等龙头触底反弹趋势明显，我们认为今年有可能是通用自动化周期复苏年，建议重点关注。
　　房地产行业逐步获得政策支持，成为今年稳增长的重要组成，工程机械需求有望迎来边际改善，工程机械、叉车等龙头有望迎来超跌反弹行情。
　　风险提示：1）制造业投资增速不及预期；2）出口需求不及预期；3）下游行业需求不及预期；4）原材料价格继续上涨；5）新能源、半导体政策发生重大转变

研究报告全文：机械分析师刘智登记编码S0730520110001经济复苏预期增强机械板块周期与成长liuzhiccnewcom021-50586775共舞机械行业月报证券研究报告-行业月报同步大市维持机械相对沪深300指数表现发布日期2023年02月23日投资要点机械沪深300722月机械板块上涨294大幅跑赢沪深300排名全行业第13-4截止到2月22日收盘2月中信机械板块上涨294跑赢沪深-9-14300指数294个pct在30个中信一级行业中排名第13三级子-19行业中月叉车工程机械起重运输机械表现居前分别上涨-252022022022062022102023022-30212512021053资料来源中原证券1月受春节扰动行业数据波动较大PMI高企显示经济复苏信心增相关报告强受春节影响1月份新能源汽车销量挖掘机销量等数据出现机械行业月报风电需求开始释放储能设明显波动但1月PMI回升到50以上显示企业信心明显增强备市场开启成长通道2023-01-18经济复苏预期较好机械行业月报中央经济工作会议提振信投资建议经济复苏预期增强机械板块周期与成长共舞11924心高端智能制造产业链安全迎来机遇2022-12-21近期复苏主题走势较强机械板块工程机械叉车等子行业表现强机械行业月报关注新能源技术迭代新机势新能源板块继续调整态势我们认为经济复苏是上半年的行遇持续推荐产业链安全板块情主线包括工程机械叉车通用自动化等周期机械板块经历了2022-11-282021年以来长达两年的调整股价调整充分安全边际高叠加联系人马嵚琦行业需求边际改善有明显触底反弹的需求此外成长依然是全电话021-50586973年行情的重要构成包括新能源风电光伏设备储能设备产业链地址上海浦东新区世纪大道1788号16楼安全专精特新等成长板块龙头仍然是全年主要亮点近期调整可以邮编200122逐步关注寻找黄金坑的投资机遇2022年风电装机大幅下滑21低于预期2022年招标数据大好我们对2023年风电行业装机充满乐观同时叠加上游原材料价格下跌行业盈利能力有望修复2023年风电零部件上市公司业绩弹性可期储能进入黄金发展十年表前表后户用储能相继开花各项应用大幅提升我们认为储能消防温控散热设备需求有望充分受益同样是储能设备里面单位价值量不断增值的弹性品种即将迎来中长期成长通道中央经济工作会议对产业链安全高端制造等领域有明显的规划和重视国产产业链安全高端制造都存在较大的机遇持续关注工业机器人工控自动化机床刀具等核心零部件原材料专精特新企业近期通用自动化行业景气度反弹趋势逐步明显相关工业机器人工控自动化数控机床刀具等龙头触底反弹趋势明显我们认为今年有可能是通用自动化周期复苏年建议重点关注本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第1页共21页机械房地产行业逐步获得政策支持成为今年稳增长的重要组成工程机械需求有望迎来边际改善工程机械叉车等龙头有望迎来超跌反弹行情风险提示1制造业投资增速不及预期2出口需求不及预期3下游行业需求不及预期4原材料价格继续上涨5新能源半导体政策发生重大转变本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第2页共21页机械内容目录1机械板块行情42重要行业公司资讯521重要行业资讯522重要公司资讯93重要行业数据跟踪1131宏观数据1132工程机械1333锂电设备1434光伏风电设备1535通用自动化16363C自动化174行业观点与投资建议185风险提示20图表目录图1中信一级行业2月涨跌幅4图2中信机械三级子行业2月涨跌幅4图3CPIPPI11图4PMI11图5固定资产投资累计同比12图6进出口金额同比12图7房地产投资销售及新开工累计同比13图8挖掘机销量台13图9起重机销量台13图10叉车销量台13图11新能源汽车销量辆14图12动力电池装机量GWh14图13光伏新增装机容量万千瓦15图14风电新增装机容量万千瓦15图15工业机器人产量台16图16金属切削机床产量万台16图17智能手机出货量万部17图18汽车销量辆17表1中信机械行业2月个股涨跌幅5表2机械上市公司细分行业龙头估值及投资评级19本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第3页共21页机械1机械板块行情截止到2月22日收盘2月中信机械板块上涨294跑赢沪深300指数294个pct在30个中信一级行业中排名第13中信机械三级子行业中2月叉车工程机械起重运输机械表现居前分别上涨212512021053电梯锂电设备光伏设备涨幅靠后分别上涨-081-143-738图1中信一级行业2月涨跌幅1086878577187046785776495451394357306429629427426020920419316114613312821190780180000-024-044-2-154-194-4-6-457300通信传媒钢铁建筑家电建材综合机械电子煤炭医药汽车银行CSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCS计算机CS房地产沪深CS轻工制造CS国防军工综合金融纺织服装食品饮料石油石化农林牧渔商贸零售基础化工交通运输有色金属CSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCS非银行金融消费者服务CSCS电力及公用事业CS电力设备及新能源CS资料来源Wind中原证券图2中信机械三级子行业2月涨跌幅2521252015120210538748621082475665555549139353483022942711781611561121021010760-022-062-081-143-5-10-738资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第4页共21页机械个股方面2月中信机械板块581只个股其中399只上涨177只下跌涨跌比大约为21涨跌幅中位数为257涨幅靠前的5名分别是凯尔达欧克科技优利德上海艾录高澜股份涨幅靠后的5名分别是炜冈科技东威科技佳力图天鹅股份华盛昌表1中信机械行业2月个股涨跌幅证券代码证券简称月涨跌幅证券代码证券简称月涨跌幅688310SH迈得医疗4603300751SZ迈为股份-1679002877SZ智能自控3986300551SZ古鳌科技-1599600817SH宇通重工3939301233SZ盛帮股份-1575600666SHST瑞德3799688320SH禾川科技-1549603638SH艾迪精密3001301303SZC真兰-1423300084SZ海默科技2976605286SH同力日升-1367600761SH安徽合力2973688355SH明志科技-1351301006SZ迈拓股份2662300382SZ斯莱克-1335605389SH长龄液压2639002021SZST中捷-1232002122SZST天马2597001269SZ欧晶科技-1220资料来源Wind中原证券2重要行业公司资讯21重要行业资讯机械行业2022年机械工业经济运行稳中有进产业发展韧性增强2023年2月15日中国机械工业联合会2022全年机械工业经济运行形势信息发布会在京召开中国机械工业联合会执行副会长罗俊杰发布2022全年机械工业经济运行形势信息2022年机械工业增加值同比增长4高于全国工业增加值增速04个百分点高于制造业增加值增速1个百分点机械工业主要涉及的5个国民经济行业大类中4个增加值增长其中专用设备汽车电气机械及器材仪器仪表制造业增加值同比分别增长366311946通用设备制造业增加值同比下降122022年机械工业累计实现营业收入289万亿元同比增长96实现利润总额18万亿元同比增长121与全国工业相比机械工业营业收入与利润总额的增速分别高于全国工业37个和161个百分点机械工业所属14个分行业中8个分行业营业收入与利润总额同比增长6个分行业下降其中电工电器行业在储能设备与光伏设备制造业带动下营业收入与利润总额分别增长264和376机床工具行业在磨具磨料产品制造业带动下营业收入与利润总额分别增长152和629是经济指标增长速度最快的2个分行业工程机械行业和内燃机行业营业收入降幅超过12利润降幅超过35是效益指标下降最为显著的2个分行业本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第5页共21页机械机械工业主要监测的30种产品全年累计产量同比增长的产品有13种占比433产量下降的产品有17种占比567年内主要产品产销形势分化实现增长的产品数量在半数左右波动2023年预计机械工业主要分行业运行总体将呈现平稳向好态势汽车行业在稳经济促消费政策的作用下市场需求有望延续回升走势新能源汽车发展与汽车出口将延续良好势头预计全年汽车产销量小幅增长电工电器行业利好因素较多风电光伏核电等清洁能源发电项目加快推进煤电市场结构调整为构建智能化数字化高端化的新型输配电体系电网投资加码储能项目规模化落地预计行业主要经济指标将实现一定速度的增长石化通用设备制造行业基于石油天然气价格高位带来的油气行业投资需求当前企业在手订单情况较好此外双碳目标也带动存量设备改造需求预计行业主要经济指标保持稳定增长工程机械行业在稳投资力度持续加大基础设施建设提速专项债投放加快政策性银行新增贷款投放增加等利好因素的带动预计行业将实现质的有效提升和量的合理增长综合分析2023年机械工业经济运行将呈现平稳向好的态势主要经济指标前低后高预计全年工业增加值营业收入利润总额等指标增速在5左右外贸进出口基本稳定来源机经网2022年机床工具行业经济运行持平去年中国机床工具工业协会重点联系企业2022年1-12月累计完成营业收入同比下降03与2021年营业收入基本持平2021年协会重点联系企业营业收入同比增长262基数较高2022年在二四季度两次严重疫情冲击情况下营业收入仍达到同比基本持平实属不易从具体分行业看金属成形机床磨料磨具滚动功能部件行业同比增长金属切削机床工量具数控装置机床附件机床电器行业同比下降来源机经网2022年机电产品一般贸易出口同比增长1292022年1-12月机电产品通过一般贸易出口7174463亿元人民币同比增长129通过加工贸易出口4545485亿元人民币同比下降02通过保税物流出口1514629亿元人民币同比增长86通过其他贸易出口462734亿元人民币同比下降8来源机经网工程机械CME草根调研预估1月挖掘机销量13000台同比下降46经草根调查和市场研究CME预估2023年1月挖掘机含出口销量13000台左右同比下降46分市场来看国内市场预估销量3500台同比下降77左右出口市场预估销量9500台同比增速10左右来源CME工程机械网锂电设备1月新能源汽车销量408万辆同比下滑632023年1月新能源汽车产销分别完成425万辆和408万辆环比分别下降466和499同比分别下降69和63市场本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第6页共21页机械占有率达到247与2022年春节月2月份相比产销分别增长154和222来源中汽协1月动力电池装机361GWh同比增长3791月随着我国新能源汽车销量断崖式的下降我国动力电池装车量也随之大幅下滑据中国汽车动力电池产业创新联盟最新数据1月我国动力电池装车量161GWh同比下降03环比下降554其中三元电池装车量54GWh占总装车量337同比下降256环比下降524磷酸铁锂电池装车量107GWh占总装车量662同比增长204环比下降567市占率方面宁德时代比亚迪分别以44313412排名前2宁德时代下降58个百分点中创新航国轩高科蜂巢能源孚能科技捷威动力多氟多鹏辉能源等均出现了不同程度的下滑而比亚迪同比增长132个百分点亿纬锂能欣旺达正力新能和力神均实现不同程度的上涨来源中国汽车动力电池产业创新联盟光伏风电设备首个新能源配置新型储能规划技术导则来了近日由国家能源局牵头的新能源基地跨省区送电配置新型储能规划技术导则征求意见稿以下简称征求意见稿发布该文件提出新能源基地送电配置新型储能主要用于调峰和提高基地送电可靠性根据调度运行需要可考虑用于为系统调频作为事故备用等功能新能源基地送电配置的新型储能电站应考虑主要布局在输电通道送端受端电网具备条件的情况下可进一步优化送端储能配置按照布局及作用不同分为集中布置新型储能电站与分散布置新型储能电站分散布分散布置新型储能电站可考虑在新能源场站或新能源汇集站布置主要作用为平抑新能源出力波动减少新能源弃电分散布置新型储能电站配置应满足新能源基地外送曲线的要求集中布置新型储能电站主要配置在枢纽变电站或外送通道换流站来源北极星电力网山西印发分布式可再生能源发展三年行动计划近日山西省人民政府办公厅印发了山西省推进分布式可再生能源发展三年行动计划2023-2025年其中确定目标任务到2025年全省分布式可再生能源电力装机总规模达到10Gw分布式可再生能源发电量较2022年实现翻番分布式可再生能源利用率保持在合理水平各类应用场景百花齐放试点示范项目建成达效主要内容实施方面包括三个环节四项行动十个计划其中三个环节为发电端输配端用户端四项行动包括千乡万村驭风行动千家万户沐光行动能源服务下乡行动消纳提升示范行动十个计划主要落在乡村振兴交通廊道建筑屋项整县试点风电下乡入景风电技改扩容农网巩固提升乡镇能源服务多元直接利用绿色低碳示范来源北极星电力网17地方碳达峰方案出炉风电光伏是重点近日河南河北广东等17个地方陆续发布了碳达峰实施方案其中光伏被多地政府重点提及结合国家层面释放多重利好双碳战略下光伏逐渐成为能源转型的主角光伏行业发展愈发值得期待广东2030年风电光本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第7页共21页机械伏装机容量达74GW以上河南2025年光伏并网容量达到20GW以上河北2030年风电光伏装机容量达到135亿千瓦以上山西2025年风电光伏装机容量达80GW左右山东2030年光伏发电装机达到95GW广西2030年风电光伏装机量达70GW左右四川2025年光伏发电装机容量约22GW内蒙古2030年风电太阳能等新能源装机容量超2亿千瓦江苏2025年光伏装机达到35GW以上宁夏2030年光伏装机达到50GW贵州到2025年光伏装机容量达31GW来源北极星电力网1468元kW含塔筒风机价格再创新低风机最低报价再次刷新历史近日在内蒙古能源集团一风机采购项目中风机价格不含塔筒已跌至1150元kW这是短短一周时间内风机价格第二次创造纪录而巧合的是这两次低价纪录都是来自内蒙古能源集团的项目此前2月15日东苏巴彦乌拉100万千瓦风储风机含塔筒采购项目项目平均报价为1766元kW最低投标报价为1548亿元折合单价为1548元kW减去塔筒锚栓价格后按350元kW来估算裸机最低报价仅约1198元kW以跌破1200元kW的价格成为当时历史最低点来源北极星电力网中国引领全球94GW海上风电热潮世界海上风电论坛WFO发布最新2022年全球海上风电报告据统计2022年全球海上风电装机容量94GW截至2022年底全球海上风电累计装机容量达576GW2022年全球海上风电增长再次主要由中国推动2022年全球海上风电报告显示2022年中国新增了68GW的海上风电装机中国海上风电总装机达到了256GW超过了英国136GW德国8GW和荷兰3GW的总和半导体设备晶圆代工迎最冷一季当前晶圆代工市场与去年上半年产能满载的景象形成了鲜明对比由于PC智能手机等消费电子市场需求持续疲软半导体景气下滑晶圆代工产能不再紧缺产业发展进入调整时期这一背景下业界对今年一季度以及2023年全年产业前景发表了谨慎预测台积电市场不确定性仍高产能利用率下滑今年1月台积电在业绩说明会上表示目前终端需求不振库存仍在调整中需求持续放缓第一季可看到库存明显减少但整体市场不确定性仍高导致产能利用率下滑台积电预估公司第一季营收将呈现下滑预估首季合并营收将介于167亿至175亿美元之间季减142为应对需求下滑台积电2023年资本支出预计将达320亿到360亿美元相较2022年的363亿美元微幅减少或持平展望2023年半导体产业台积电认为供应链库存水位将在2023年上半年大幅降低并观察到一些需求趋稳前兆预期半导体周期将在上半年触底下半年稳健回升全球市场研究机构TrendForce集邦咨询1月调查显示2023年第一季晶圆代工从成熟至先进各项制程需求持续下修各大IC设计厂晶圆砍单从第一季将蔓延至第二季观察目前各晶圆代工厂第一至第二季产能利用率表现均不理想第二季部分制程甚至低于第一季订单仍未出现明显回流迹象来源全球半导体观察本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第8页共21页机械通用自动化日本机床订单四年来首次超过17万亿日元日本机床制造商协会宣布2022年收到的机床订单确认值连续第二年增加同比增长142达到1759631亿日元四年来首次超过17万亿日元是继2006年之后的第二高纪录外国需求首次超过11万亿日元创造了新的记录在中国销售额增长了53达到37696亿日元连续第二年达到历史最高水平尽管个人电脑和智能手机有关的需求疲软但对自动化和电动车的投资需求却很强劲数据来源机经网2022年刀具进出口海关数据分析2022年刀具出口额23187亿元同比去年增长298刀具进口额9732亿元同比去年下降847出口额明显大于进口额出口增长进口下降2022年刀具出口的主要品种有钻头8564亿元圆锯片4584亿元互换工具2668亿元刀片2152亿元铣刀1766亿元攻丝工具975亿元超硬互换工具544亿元超硬孔加工刀具546亿元带锯条448亿元2022年刀具进口的主要品种有刀片4365亿元铣刀1214亿元钻头1045亿元攻丝工具1038亿元互换工具39亿元车刀306亿元超硬互换工具272亿元镗铰刀256亿元刀片进口额4124亿元是出口额1968亿元的21倍进口刀片与出口刀片金额之比小于以往数据涂层刀片的进口平均价格约为出口平均价格的278倍未涂层刀片为46倍攻丝工具为708倍铣刀为324倍进出口单价差较以往有所缩小数据来源机经网22重要公司资讯光伏风电设备捷佳伟创2022年已获钙钛矿订单超2亿据捷佳伟创消息2022年下半年至今捷佳伟创依托真空镀膜技术与精密设备设计能力已向十多家光伏头部企业和行业新兴企业及研究机构提供钙钛矿装备及服务订单金额超过2亿元人民币公司在大尺寸钙钛矿全钙钛矿叠层HJTTOPCon叠层钙钛矿领域的设备销售持续放量设备种类涵盖RPDPVDPARCVD蒸发镀膜及精密狭缝涂布晶硅叠层印刷等近年来因易于制备成本低廉转换效率高等特点越来越多的国内外相关企业关注并布局钙钛矿领域金雷股份定增募资不超2152亿元申请获证监会同意注册批复金雷股份2月16日公告公司于2月16日收到中国证券监督管理委员会出具的关于同意金雷科技股份公司向特定对象发行股票注册的批复公司此前公告拟向不超过35名含特定投资者发行不超过78526万股股票募集资金总额不超过2152亿元用于海上风电核心部件数字化制造项目及补充流动资金仕净科技中标1957亿元新能源高端智能制造产业园废气设备纯水设备特气化学品设备废水设备等EPC仕净科技2月21日公告中标1957亿元安徽省宁国市新能源高本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第9页共21页机械端智能制造产业园废气设备纯水设备特气化学品设备废水设备等EPC项目公司已经收到中标通知书但尚未与招标人签订正式合同仍存在不确定性本次中标金额19574900万元占公司2021年度经审计营业收入的24637项目的顺利实施将对公司的未来经营业绩产生积极影响同时有利于公司进一步积累大型EPC项目经验锂电设备海目星截至2022年底新签订单约77亿元同比增长约35海目星2月23日在互动平台表示截至2022年12月31日公司新签订单约77亿元含税同比增长约35在手订单约为81亿元含税同比增长约59订单充足斯莱克拟签订约35亿元精密结构件项目投资协议斯莱克2月21日公告拟与分宜县工业园区管理委员会签订苏州斯莱克精密结构件项目投资协议项目总投资约35亿元建设电池壳体钣金结构件等产品生产线项目实施主体为公司在分宜工业园区设立的控股项目公司工程机械徐工机械拟回购不低于6亿元且不超过10亿元公司股份徐工机械2月21日晚间发布公告称1徐工集团工程机械股份有限公司拟使用自有资金通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购部分公司已在境内发行的人民币普通股A股股票回购的资金总额不超过人民币10亿元含不低于人民币6亿元含回购价格不超过人民币8元股本次回购的股份拟用于开展股权激励计划回购股份的实施期限自公司董事会审议通过回购股份方案之日起不超过十二个月本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第10页共21页机械3重要行业数据跟踪31宏观数据宏观数据1月CPI回升到21PPI微跌到-08PMI方面1月中国制造业PMI501反弹明显环比上升31pct其中1月PMI生产指数498新订单指数509环比上月分别上升5270图3CPIPPI图4PMI16生产新订单CPI当月同比PMIPMIPMI1455PPI全部工业品当月同比1250104586404352030-2252020-012022-012019-042019-072019-102020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-042022-072022-10-42019-012023-01-62020-072022-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072023-01资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第11页共21页机械固定资产投资12月份制造业基建房地产固定资产投资累计同比分别为911152-84环比上月分别变动了-02pct-013pct-01pct12月制造业投资增速基建投资继续保持较强韧性12月房地产开发投资增速继续下跌到-84进出口12月进出口数据持续走低出口金额增长-99进口金额增长-75图5固定资产投资累计同比图6进出口金额同比固定资产投资完成额制造业累计同比50200固定资产投资完成额基础设施建设投资累计同比出口金额当月同比40固定资产投资完成额房地产业累计同比进口金额当月同比150302010010500-1002021-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062022-022022-062022-10-202021-092019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052022-012022-052022-09-502019-01-30-40-100资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第12页共21页机械32工程机械1月房地产开发投资完成额累计同比-84房地产新开工面积累计同比-394房地产销售金额累计增长-267房地产整体行业下滑进一步加速趋势仍未改变据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计2022年12月销售各类挖掘机16869台同比下降298其中国内6151台同比下降601出口10718台同比增长2442022年全年销售挖掘机261346台同比下降238其中国内151889台同比下降446出口109457台同比增长598挖掘机销量12月重新大幅下跌综合下游需求来看工程机械行业仍然在夯实底部阶段图7房地产投资销售及新开工累计同比图8挖掘机销量台90000销量液压挖掘机当月值25012000房地产开发投资完成额累计同比80000同比10000房屋新开工面积累计同比200商品房销售面积累计同比70000800015060000600050000100400040000502000300000000200002019-022020-022021-022022-02-50-200010000-40000-100-60002021-052022-052019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-092022-012022-092019-01资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图9起重机销量台图10叉车销量台12000销量起重机当月值200140000销量叉车全行业当月值140同比同比12010000150120000100100000808000100608000060005040600002040000400000-202000-5020000-400-1000-602020-012019-012019-052019-092020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092020-092019-052019-092020-012020-052021-012021-052021-092022-012022-052022-092019-01资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第13页共21页机械33锂电设备2023年1月新能源汽车产销分别完成425万辆和408万辆环比分别下降466和499同比分别下降69和63市场占有率达到247与2022年春节月2月份相比产销分别增长154和2221月随着我国新能源汽车销量断崖式的下降我国动力电池装车量也随之大幅下滑据中国汽车动力电池产业创新联盟最新数据1月我国动力电池装车量161GWh同比下降03环比下降5542023年中汽协预测国内新能源汽车销量约600万同比增长仍超过30国内需求仍然较为旺盛此外全球汽车行业加速电动化趋势国产锂电设备已经成长为具备国际竞争力的锂电设备优势产业随着动力电池龙头出海其他汽车巨头加码动力电池产业国产锂电设备企业不断在欧洲等地争取市场国外市场的拓展有望为国产锂电设备打开新空间图11新能源汽车销量辆图12动力电池装机量GWh900000销量新能源汽车当月值80040动力电池装机量当月值900同比800800000同比700357007000006003060050060000050040025500000400300204000003002001530000020010010020000010005100000-100-1000-2000-2002020-042019-012019-062019-112020-092021-022021-072021-122022-052022-102020-092022-012019-052019-092020-012020-052021-012021-052021-092022-052022-092023-012019-01资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第14页共21页机械34光伏风电设备2022年全年光伏新增装机8741万千瓦同比增长603风电新增装机3763万千瓦同比降低21风电设备去年受原材料价格大幅上涨等影响毛利率大幅下滑盈利能力普遍承压2022年随着原材料价格回落毛利率有望迎来明显的拐点毛利率改善叠加2023-2024年装机量大幅增长风电零部件板块将迎来明显的行业景气拐点释放业绩弹性图13光伏新增装机容量万千瓦图14风电新增装机容量万千瓦10000发电新增设备容量太阳能累计值2508000发电新增设备容量风电累计值3009000发电新增设备容量风电累计同比发电新增设备容量太阳能累计同比2007000250800060002007000150500015060001005000400010050400030005030000200002000-5010001000-500-1000-1002019-022020-122022-082019-052019-082019-112020-032020-062020-092021-042021-072021-102022-022022-052022-112020-092019-052019-082019-112020-032020-062020-122021-042021-072021-102022-022022-052022-082022-112019-02资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第15页共21页机械35通用自动化12月工业机器人产量40457台同比增长-9512月金属切削机床产量5万台同比-117从工业机器人行业趋势看工业自动化行业在行业底部徘徊有触底反弹的趋势图15工业机器人产量台图16金属切削机床产量万台90000100750产量工业机器人当月值产量金属切削机床当月值产量金属切削机床当月同比80000产量工业机器人当月同比806407000030605600002050000404104000020303000002-1020000-20110000-200-400-302019-122019-032019-062019-092020-052020-082020-112021-042021-072021-102022-022022-052022-082022-112019-062019-092019-122020-052020-082020-112021-042021-072021-102022-042022-072022-102019-03资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第16页共21页机械363C自动化中国信通院发布报告指出2022年12月国内智能手机出货量26839万部同比下降179占同期手机出货量的9632022年全年智能手机出货量264亿部同比下降231占同期手机出货量的971其中5G手机出货量214亿部同比下降196占同期手机出货量的788据中国汽车工业协会以下简称中汽协发布数据显示1月汽车产销环比同比均呈现明显下降产销量分别达到1594万辆和1649万辆环比分别下降331和355同比分别下降343和35开年受春节扰动汽车销售显露疲态智能手机销量持续低迷3C自动化需求仍然不明确图17智能手机出货量万部图18汽车销量辆出货量手机合计当月值45003003000000400出货量手机5G当月值销量汽车当月值同比出货量手机合计当月同比3504000250250000030035002002502000000300020015015025001500000100100200050100000050150000500000-501000-100500-500-1500-1002021-122022-102019-062019-112020-042020-092021-022021-072022-052019-022020-022021-022022-022019-01资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第17页共21页机械4行业观点与投资建议近期复苏主题走势较强机械板块工程机械叉车等子行业表现强势新能源板块继续调整态势我们认为经济复苏是上半年主线包括工程机械叉车通用自动化等周期机械板块经历了2021年以来长达两年的调整股价调整充分安全边际高叠加行业需求边际改善有明显触底反弹的需求此外成长依然是全年行情的重要构成包括新能源风电光伏设备储能设备产业链安全专精特新等成长板块龙头仍然是全年主要亮点近期调整可以逐步关注寻找黄金坑的投资机遇2022年风电装机大幅下滑21低于预期2022年招标数据大好我们对2023年风电行业装机充满乐观同时叠加上游原材料价格下跌行业盈利能力有望修复2023年风电零部件上市公司业绩弹性可期储能进入黄金发展十年表前表后户用储能相继开花各项应用大幅提升我们认为储能消防温控散热设备需求有望充分受益同样是储能设备里面单位价值量不断增值的弹性品种即将迎来中长期成长通道中央经济工作会议对产业链安全高端制造等领域有明显的规划和重视国产产业链安全高端制造都存在较大的机遇持续关注工业机器人工控自动化机床刀具等核心零部件原材料专精特新企业近期通用自动化行业景气度反弹趋势逐步明显相关工业机器人工控自动化数控机床刀具等龙头触底反弹趋势明显我们认为今年有可能是通用自动化周期复苏年建议重点关注房地产行业逐步获得政策支持成为今年稳增长的重要组成工程机械需求有望迎来边际改善工程机械叉车等龙头有望迎来超跌反弹行情本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第18页共21页机械表2机械上市公司细分行业龙头估值及投资评级总市值投资评级子行业证券代码证券简称亿EPS2021AEPS2022EEPS2023EPE2021APE2022EPE2023E光伏设备300316SZ晶盛机电90066133210284517432732420买入300724SZ捷佳伟创44811212286383607045013360未评级300751SZ迈为股份64861626528875595370564258买入688556SH高测股份16906107304416693224421783增持300820SZ英杰电气13231165211298558043663090增持锂电设备688559SH海目星122910551783891107834161566增持300450SZ先导智能69616128172252346525851764买入风电零部件300850SZ新强联18863278183265205831272158增持300443SZ金雷股份11986190159247241028881850增持603218SH日月股份24973069037086352966712834增持603985SH恒润股份12049156064127175342372158未评级002487SZ大金重工27264104095225411145231896未评级储能设备002837SZ英维克14255063054078520660214179增持300990SZ同飞股份8859252163276375658013425未评级002960SZ青鸟消防17955153113150208228212116增持002534SZ西子洁能12197058029072284556662291未评级半导体设备300604SZ长川科技277930370921401243050153287增持603690SH至纯科技11981089115165418432502262增持688200SH华峰测控25051716588786384246783497增持688596SH正帆科技9191066094141508035772374增持002158SZ汉钟精机14571091110136299624762009未评级工业自动化603416SH信捷电气7266216188254239327492035买入603915SH国茂股份15735099070095240033912511增持002747SZ埃斯顿2160601402103517757117607083未评级688017SH绿的谐波231751571371918750100427215未评级688320SH禾川科技6995097099159477546572906未评级专精特新300415SZ伊之密11813118100132213625291915买入688059SH华锐精密7081385398594417940422707买入301030SZ仕净科技6341051089187932553632539未评级688700SH东威科技17822125147273968682364429未评级688392SH骄成超声112641211422431135396865657未评级资料来源Wind中原证券盈利预测采用wind一致预期平均值收盘价以报告日最新收盘价本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第19页共21页机械5风险提示1制造业投资增速不及预期2出口需求不及预期3下游行业需求不及预期4原材料价格继续上涨5新能源半导体产业政策发生重大转变本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第20页共21页