贵金属：
　　上一交易日，沪金主力合约收盘价413，涨幅0.3%；沪银主力合约收盘价4989，涨幅0.5%。美元指数一度突破104点，美债利率收涨。美国1月CPl同比增长6.4%，高于市场预期，环比上涨0.5%。核心CPI同比上涨5.6%，是2021年12月以来的最小涨幅。
　　目前美国方面通胀水平呈现持续回落，但此前相对强劲的就业以及零售销售等数据又使得市场对于美联储存在继续将利率水平抬升的预期。对贵金属来说，底部区间或将盘桓更久，拐头向上的趋势性做多机会将继续后置。需等待更多美国经济走弱的数据，建议暂时观望。等待周四FOMC会议纪要。
　　策略方面：暂时观望。

研究报告全文：早间评论2023年2月23日星期四目录贵金属1西南期货研究所螺纹热卷2地址铁矿石3焦煤焦炭3上海市浦东新区向城路原油4288号1101A甲醇4LLDPE5重庆市江北区金沙门路32号23层不含PP523102311室天然橡胶6电话PVC7尿素7021-61101856乙二醇8023-67070250PTA8短纤9邮箱铜10铝10xnqhyfswfuturescom锌10铅11文章内容仅供参考不构成锡11投资建议投资者据此操镍12作风险自担豆粕12请务必阅读正文后的免责声油脂13明部分棉花棉纱13白糖14苹果140西南期货研究所生猪15鸡蛋16西南期货研究所玉米16免责声明17地址上海市浦东新区向城路288号1101A重庆市江北区金沙门路32号23层不含23102311室电话021-61101856023-67070250邮箱xnqhyfswfuturescom文章内容仅供参考不构成投资建议投资者据此操作风险自担请务必阅读正文后的免责声明部分1贵金属上一交易日沪金主力合约收盘价413涨幅03沪银主力合约收盘价4989涨幅05美元指数一度突破104点美债利率收涨美国1月CPl同比增长64高于市场预期环比上涨05核心CPI同比上涨56是2021年12月以来的最小涨幅目前美国方面通胀水平呈现持续回落但此前相对强劲的就业以及零售销售等数据又使得市场对于美联储存在继续将利率水平抬升的预期对贵金属来说底部区间或将盘桓更久拐头向上的趋势性做多机会将继续后置需等待更多美国经济走弱的数据建议暂时观望等待周四FOMC会议纪要策略方面暂时观望螺纹热卷上一交易日螺纹钢热轧卷板期货创出年内新高现货价格方面唐山普碳方坯最新报价3930元吨上海螺纹钢现货价格在4190-4250元吨上海热卷报价4290-4310元吨螺纹钢现货市场正处于供需双升态势供应端螺纹钢产量随着电炉的复产而逐步提升需求端随着气温的回暖和建筑工地的复工也逐步增加从库存来看最近一期的数据显示螺纹钢库存总量在126475万吨左右按农历日期对比来看当前的总库存量处于近6年同期较低水平后期市场何时开始出现库存拐点及出现拐点后库存的消耗速度将成为观察供需变化的重要参考指标从宏观层面来看乐观预期仍然是支撑市场的关键因素热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异预计热卷期货中期走势与螺纹钢期货走势保持一致故而我们仍建议投资者关注回调做多机会前期已建多单可持有策略方面建议投资者关注回调做多机会2铁矿石上一交易日铁矿石期货价格高位震荡PB粉港口现货报价在913元吨超特粉现货价格795元吨从产业层面来看全国高炉产能利用率小幅上升即铁矿石需求小幅增长国际铁矿石发运保持相对平稳意味着铁矿石供应节奏正常市场供需格局基本平衡从估值角度来看铁矿石期货自去年11月以来累计涨幅超过50进口矿美金报价突破130美元估值已经偏高总结来说实际的供需格局并不支持铁矿石期货当前的高估值水平但从技术分析角度来看当前市场处于明显的突破态势暂时不宜入场做空策略上我们建议投资者暂且观望策略方面建议投资者暂且观望焦煤焦炭上一交易日焦煤焦炭期货主力合约下跌JM05合约下跌076收于1960元吨J05合约下跌043收于28825元吨现货方面焦煤唐山现货折盘面价格约2190元吨现货较期货主力呈升水状态焦炭天津港现货折盘面价格约2810元吨现货较期货主力小幅贴水焦煤供应端洗煤厂开工率上升原煤库存减少精煤库存增加节后煤矿大部分开工生产开始积极下游企业和贸易商采购积极性逐渐升温进口方面国内炼焦煤的月度进口量自高位出现回落因蒙煤俄罗斯进口有所走弱而加拿大美国澳洲进口仍没有出现明显好转炼焦煤综合库存再次走低分主体独立焦企库存下降钢厂库存下降港口库存增加需求端焦企开工积极性提升焦煤仍处去库中焦炭供应端焦炭综合库存自底部回升分主体独立焦企库存微降钢厂库存大幅增加港口库存增加平均吨焦利润仍为负然亏损幅度有所收窄焦企炼焦开工率有所提升需求端下游钢厂铁水产量有所回升然实质性需求释放还需时日中期来看宏观政策利好预期仍在3综合来看中期宏观政策利好预期支持强烈而短期上游复产预期较快增加产业链供给下游钢厂的实质性需求释放还需时间基本面多空博弈激烈技术上双焦期货价格在60MA上存在上行趋势总体判断预期双焦期货价格或许以震荡偏强为主策略方面轻仓做多原油上一交易日国内原油主力震荡回落美国1月CPI同比上升64为2022年年中达到峰值以来连续第七个月放缓预期62前值65CPI环比上涨05为三个月来最大涨幅前值-01超预期的通胀和较低的就业率暗示美联储加息之路还未结束俄罗斯副总理诺瓦克表示俄罗斯计划3月份将原油产量削减50万桶天近期原油供应中断频发土耳其地震导致阿塞拜疆原油出口减少60万桶日技术故障导致挪威油田减产50万桶日油田检修导致哈萨克斯坦减产20万桶日恢复时间均不确定供应中断持续时间越长对原油价格支撑越强短期需求端来看中国油品需求修复开始兑现去年底疫情高峰过后一月以来道路交通出行大幅回升炼厂汽柴油出货明显改善批发价格大幅上行加工利润好转开工率逐渐回升预期后期汽油需求仍有回升空间柴油需求取决于经济进展中长期来看欧美经济衰退预期导致全球需求有下滑油价不容乐观策略方面逢高做空甲醇上一交易日甲醇主力合约反弹走高成本端来看煤炭价格近期反弹对甲醇形成一定的支撑前期煤价格下滑则主要因供需矛盾加剧所致供应端方面春节后产区部分前期关停煤矿多陆续复产验收加之2月上澳煤部分船货量陆续到港等影响明显然需求端随季节性旺季的逐步结束整体显疲弱但近期煤炭价格有所企稳4当前主要利多驱动在于港口方面库存水平偏低且在装船有限下短期难有明显累库利空除了煤价加速下行外MTO整体利润偏低将持续对甲醇上方形成抑制且据悉富德将在19日检修至月底兴兴05内或有检修MTO支撑逐步趋弱进口方面伊朗装置预计在2月中至月底陆续回归情绪上予以一定扰动兑现至港口或在三月策略方面观望LLDPE上一交易日线性主力合约震荡回落我国聚乙烯生产企业产能利用率报8764较上周下跌了01聚乙烯产量总计报5240万吨较上周减少119周内由于部分装置转产导致产量走势小幅减少需求面本周中国聚乙烯下游制品平均开工率较上周期上涨051其中农膜整体开工率较上周期下跌939PE管材开工率较上周期上涨1233PE包装膜开工率较上周期增加782PE中空开工率较上周下跌1779PE注塑开工率较上周期下跌238PE拉丝开工率较上周期上涨1周内管材产能利用率回升明显而中空产能利用率下滑明显我国聚乙烯生产企业样本库存量报4755万吨较上期上涨130万吨环比涨281库存趋势维持涨势本周下游工厂复工较慢刚需采购有限成交维持弱势库存上涨近期房地产回暖宏观未来有企稳迹象预计PP终端需求将逐渐复苏策略方面逢低做多PP上一交易日PP主力合约震荡回落我国聚丙烯产能利用率上升至7968中石化产能利用率上升至8385中国聚丙烯产量报5850万吨较上周期增加033万吨涨幅057节后部分企业复工聚丙烯检修量减少产量小幅增加需求面本周国内聚丙烯下游行业平均开工率较上周上涨1538较去年同期高750其中塑编较上周上涨1250PP注塑较上周上涨1550BOPP较上周上涨2232PP管材较上周上涨3722胶带母卷较上周上涨3153PP无纺布较上周上涨3255CPP较上周上涨4150下游整体开工明显上涨节后下游工厂陆续复工整体需求缓慢恢复中国聚丙烯总库存量报9277万吨较上期下跌466万吨环比跌478周内下游开工不及预期以消化节前库存为主库存小幅去化PP生产企业利润小幅回升但仍处于亏损状态在一定程度上对PP形成成本支撑近期房地产回暖宏观未来有企稳迹象预计塑料终端需求将逐渐复苏策略方面逢低做多天然橡胶上一交易日天胶主力合约冲高回落收跌056现货涨跌互现市场低价成交为主基差无变化从RU自身基本面来看供应端无明显驱动需求端工厂开工回升明显但下游订单仍待恢复原料库存延续累库但近期轮胎成品库存在订单交付好转的情况下有所去化后市关注回暖持续性整体来看橡胶估值偏低海外宏观来看美国1月CPI数据略超市场预期对于盘面影响超出我们预期加息更高更久的预期抑制盘面但中期来看全球供应低产对于盘面将形成支撑做多关注需求恢复情况短期仍然建议单边观望为主或短线操作为宜套利可关注RU-NR持续收窄的机会消息面上ANRPC最新发布的报告预测2023年全球天胶产量料增加22至14672万吨其中泰国增25印尼增01中国增14印度增45越南增01马来西亚增52023年全球天胶消费量料减少01至14738万吨其中中国增31印度增4泰国降26马来西亚增25上海21年SCRWF主流价格在1190012000元吨上海地区SVR3L参考价格在11550-11600元吨云南市场国产10胶参考价格1030010350元吨策略方面建议RU-NR反套持有6PVC上一交易日PVC主力合约收跌057基差走强平水附近市场交投氛围冷清上周上游开工小幅回升结合往年开工预计2月仍有一定回升空间对于盘面形成利空但最近一周供需格局有边际好转迹象随着下游开工提升市场低交放量订单回升有所回升厂家库存小幅去化对于盘面短期形成一定驱动从成本端来看近期煤炭价格企稳烧碱价格继续下跌综合利润缩减对于盘面形成推动除内蒙一体化外仍处亏损状态估值中性偏低盘面或维持区间震荡走势等待需求回升验证前期强预期建议前期低位多单止盈等待回调再次做多机会华东地区电石法五型维持在6400-6480区间乙烯法远期预售报价略有高报价格在6500-6700区间以上库提商谈截至2月19日国内PVC社会库存在5157万吨环比减少033同比增加2941其中华东地区在3697万吨环比减少088同比增加1571华南地区在1460万吨环比增加111同比增加8481策略方面建议等待回调做多机会尿素上一交易日尿素主力合约冲高回落涨075多空分歧加剧现货继续小幅上调基差小幅走弱山东临沂市场277515元吨成交适当跟进最新一期上游开工煤头微降气头继续回升回升至日产16万吨以上同比处于高位抑制盘面上行空间需求端上游收单环比再次走低分类来看农需暂缓还未启动复合肥三聚氰胺等开工延续抬升提升出口印度将引来新一轮招标但无明确消息在海外价格大幅下跌后暂无出口利润预期偏弱社会库存中性偏高季节性去化逐步开启所以整体来看供应高位需求有边际增加预期短期盘面大幅下跌后高基差以及煤炭预期企稳给予盘面一定支撑但中期来看高供应下仍建议关注逢高沽空机会短期空单可以考虑止盈等待再次抛空机会7策略方面建议关注逢高沽空机会乙二醇上一交易日乙二醇2305主力合约震荡收跌跌幅012华东市场现货价为4195元吨基差率为-203供应方面乙二醇整体开工负荷在5776较上期下降371其中煤制乙二醇开工负荷在4743较上期下降1161具体来看镇海炼化6成附近运行中科炼化50万吨装置重启目前负荷在7成附近浙石化EG负荷陆续下降至6成附近卫星石化其中一线近日顺利重启负荷提升中海南炼化近期出乙二醇产品需求方面长丝装置检修开启较多聚酯负荷提升至83目前仍有几套装置在升温重启中聚酯负荷还有一定提升空间库存方面华东主港地区MEG港口库存约1061万吨附近环比上期增加14万吨2月20日至2月26日MEG主港计划到货142万吨环比减少35万吨2月21日张家港某主流库区MEG发货量3100吨附近太仓两主流库区MEG发货量在5400吨附近发货量小幅增加整体来看2月份乙二醇处于累库通道3月乙二醇集中停车检修期将到来叠加下游聚酯工厂负荷预期提升预计二季度去库通道或开启随着下游聚酯工厂和织机预计陆续重启需求预期好转或存在阶段性反弹建议逢低布局中期多单关注工厂开工和下游市场恢复情况市场需关注3-4月需求季节性旺季的订单情况策略方面建议逢低布局中期多单注意仓位控制PTA上一交易日PTA2305合约上涨涨幅083华东市场现货价为5560元吨基差率为-054现货市场商谈尚可基差偏强供应方面PTA负荷调整至759附近中国台湾一套150万吨PTA装置计划2月24日起检修预计10天附近山东一套250万吨PTA装置计划223附近停车8目前预计月底重启需求端方面聚酯负荷提升至83附近多套长丝切片短纤装置重启江浙涤丝产销整体回落平均估算在5成偏下江浙终端工厂原料备货继续消化原料备货偏低的在3-5天左右成本端方面PTA内盘加工费在2403元吨加工费2023年以来持续大幅压缩PX开工率上调至74PX价格偏弱成本支撑较弱综上近期PTA震荡下行终端工厂预计陆续恢复开工但是恢复情况不及预期PTA价格受成本端影响较大由于PTA提负早于聚酯工厂2月PTA累库压力较大使得PTA价格反弹乏力但是二季度装置集中检修叠加需求有好转预期预计短期价格震荡偏强为主策略上建议回调做多为主关注需求改善情况和下游补库力度策略方面建议逢低做多注意仓位控制短纤上一交易日短纤2304主力合约上涨涨幅061短纤主流地区现货价格为7442元吨基差率为309供应方面浙江时代原生中空计划投产涉及原生中空产量180吨天直纺短纤负荷为75环比小幅增加需求方面聚酯负荷为83直纺涤短产销成交尚可平均产销80轻纺城成交量增加总销量在656万米环比成交量增加101万米江浙终端开工率继续提升江浙加弹综合开工提升至87江浙织机综合开工提升至71江浙印染综合开工提升至73终端开工提升但涤丝产销修复有限综合来看近期短纤盘面震荡整理为主2月或小幅累库存在继续回落风险短纤价格主要跟随成本端变动近期乙二醇和PTA反弹同时需求在缓慢恢复预计短期震荡偏强运行建议逢低做多为主风险点主要关注下游市场恢复节奏和消费预期兑现进程策略方面建议逢低做多9铜昨日上海市场电解铜对沪铜2303合约报贴水140-80元吨广东市场电解铜对沪铜2303合约报贴水190-120元吨华北市场电解铜对沪铜2303合约报贴水450-230元吨随着检修恢复和假期影响消退电解铜冶炼企业恢复正常生产预计2月电解铜产量约90万吨铜杆铜管板带等加工企业陆续恢复生产且铜价回落有利于部分刚需采购兑现但新增订单量有限国内消费缓慢恢复社会库存延续累库状态上周国内电解铜社会库存增加125万吨保税区库存增加159万吨美元指数反弹和消费弱现实继续牵制铜价而以基建为首的消费强预期给予铜价上涨动力后续需关注国内消费表现和美国通胀就业等数据策略方面建议谨慎追涨铝昨日上海市场电解铝对沪铝2303合约报贴水120-80元吨华中市场电解铝对沪铝2303合约报贴水250-210元吨广东市场电解铝对沪铝2303合约报贴水110-70元吨电解铝企业的整体利润尚可但产量恢复缓慢四川和广西地区电解铝复产进度缓慢贵州的电力供应压力略有缓和但电解铝尚未有复产迹象而云南的电解铝产能再遭限产预计2月电解铝产量约307万吨下游企业陆续复工复产但目前开工情况一般上周国内电解铝社会库存增加26万吨保税区库存增加1200吨国内消费缓慢恢复且供应端扰动频发累库速度放缓考虑到金三银四将至消费仍存强预期策略方面建议逐步布局多单锌昨日上海市场0锌主流报价对沪锌2303合约贴水20-0元吨广东市场0锌主流报价对沪锌2304合约报贴水85-65元吨天津市场0锌主流报价对沪锌23031合约贴水100-50元吨精炼锌企业生产利润稳定向好中大型冶炼企业生产积极性较高加之前期检修的企业复产预计2月精炼锌产量约50万吨终端的基建项目恢复施工加工企业的开工率逐周上升上周锌锭社会库存下降1000吨国内基建等项目的开工率逐周提升累库拐点出现锌价存在上修动力而美元指数的反弹或限制锌价上方空间策略方面建议轻仓短多铅昨日上海市场电解铅主流报价对2303合约贴水20-0元吨再生铅对SMM1铅贴水100元吨放假和检修的原生铅企业基本复产叠加投产产线投产出量预计2月原生铅产量约277万吨春节期间停产的再生铅企业陆续恢复生产但冶炼利润微薄复产积极性一般整体供应逐步趋松蓄电池企业均恢复生产而近期仅电动蓄电池的替换需求向好上周铅锭社会库存增加3万吨国内消费复苏对铅消费的边际增量影响不大且供应压力将逐步体现铅价缺乏持续上涨动力策略方面建议谨慎追涨锡上个交易日lme跌209至26925美元吨沪锡跌158至216990元吨宏观方面美国经济数据大超预期加剧市场对于加息的忧虑品种方面供需双弱格局并未明显改变海外矿山品味下行叠加人工成本高企在目前锡价下矿的增量将受到制约另外海外矿端供应再生扰动秘鲁矿业公司明苏暂停全球最大锡矿圣拉斐尔矿的运营但长期的短缺无法扭转短期的过剩加工费进一步下行制约锡锭产出消费方面下游需求缓慢恢复但未见明显好转锡的基本面宽松格局也并未扭转叠加库存较高锡价上方阻力仍强建议谨慎观望策略推荐震荡行情谨慎观望11镍上个交易日lme跌138至26520美元吨沪镍跌188至207050元吨宏观方面美国非农就业数据超预期美元指数走强令有色金属承压品种方面菲律宾仍在雨季矿端供应紧缺报价高企镍铁成本走高从镍铁-不锈钢产业链来看2月不锈钢排产量增加需求有所回暖但印尼镍铁回流问题导致镍铁供需宽松不锈钢库存进一步走高新能源方面部分新能源企业加大对于硫酸镍采购硫酸镍供需趋紧虽然镍元素远期来看有过剩的预期但短期镍元素结构性矛盾仍旧较为突出加上节假日结束后需求回暖预期仍强在全球显性库存未见拐点之前价格弹性依旧较大预计短期价格将维持高位区间震荡策略推荐区间操作多头获利平仓豆粕美豆周三收低交易商称在指标5月合约创下数月高位后出现技术性卖盘和获利回吐且阿根廷作物种植带迎来几场喜人的阵雨在美国农业部于2月23-24日召开年度展望论坛前分析师平均预计美国2023年大豆种植面积料为8860万英亩单产料为每英亩515蒲式耳产量预计达到4515亿蒲式耳2023-24年度年末库存料为319亿蒲式耳商品气象集团在提交给客户的报告中称过去几天阿根廷科尔多瓦省出现降雨然而预计下周该国大部分作物带将出现雨水短缺的问题国内方面油厂压榨量小幅回落处于近4年同期最高水平生猪养殖亏损小幅收窄利润处于近8年同期最低水平白羽肉鸡养殖盈利小幅收窄利润处于近8年同期最高水平港口大豆库存小幅回升处于近6年同期低位水平油厂豆粕库存继续小幅回升处于近年同期中等略偏低水平据国家统计局数据2022年末生猪存栏45256万头增长07国家统计局数据显示2022年12月份全国饲料产量29187万吨同比增长091-12月份全国饲料产量323277万吨同比下降02现货方面连云港4540持稳2策略方面建议豆粕空单加仓持有注意止损1油脂美豆油小幅收高马棕周三勉力收涨隔夜美豆油升势以及围绕干旱损及阿根廷大豆产量前景的担忧在盘中提供助力但亚洲交易时段美豆油回落限制棕榈油日内涨幅加菜籽周三涨跌不一交投最活跃的5月合约在触及逾两周最高位之后因商业套利压力而下跌国内方面豆油库存周比降1棕榈油库存周比降15菜油库存周比增63棕榈油连续两周去库豆油库存仍处于近4年同期最低水平菜油库存回升至近4年同期次低水平棕榈油库存仍处于近4年同期最高水平春节期间消费明显复苏但需关注节后国内餐饮需求能否继续保持良好态势现货方面广东棕榈油8270涨150张家港一级豆油9920涨60策略方面建议油脂等待回调买入棉花棉纱上一日外盘ICE棉花震荡运行消息面也较为平静市场在等待本周五将USDA将公布的出口数据内盘小幅反弹随着回调之后短期部分溢价得到释放郑棉向下空间较小美国农业部公布的出口销售报告显示美国农业部USDA上周公布的出口销售报告显示2月9日止当周美国20222023市场年度陆地棉出口销售净增2169万包较之前一周减少18但较前四周均值增加1总体来看目前美国出口数据还是中性USDA最新的2月的供需报告显示从全球来看202223年度全球棉花产量和消费环比调低但产量调低幅度大于需求调低幅度全球棉花产量环比减少23万吨全球消费量环比减少5万吨全球棉花期末库存小幅调低18万吨总体报告中性偏利好从国内来看随着国内疫情放开宏观政策向好在金三银四的预期下下游产业链面临补库31策略方面逢低做多白糖上一日国外ICE原糖偏强震荡运行主要因市场担忧印度产量全球最大糖贸易商Alvean预测印度糖产量将在3350万吨许多其它机构预测产量将更低印度糖厂协会ISMA表示截至2月15日印度食糖产量为2540万吨将有258万吨糖用于乙醇生产2月10日泰国甘蔗和糖业委员会OCSB表示泰国预计在3月份结束压榨预计产糖1150万吨同比增加133预计出口900万吨糖同比增长17截至1月底泰国累计产糖55429万吨同比增加4749万吨由于印度产量预计下滑印度政府或不考虑出口更多的白糖印度本榨季至今仅发放了610万吨出口配额后期可能不在发放出口配额从国内来看202223年制糖期截至2023年1月底甜菜糖厂除有3家糖厂生产外其他糖厂均已停机甘蔗糖厂广西已有3家糖厂停榨本制糖期全国共生产食糖566万吨同比增加34万吨全国累计销售食糖237万吨同比增加27万吨累计销糖率418综合来看中长期来看中国疫情政策改善利好市场叠加成本和内外价差的支撑国内糖价下方空间有限策略方面逢低做多苹果上一日国内苹果震荡运行消息面较为平静关注今日将公布的库存数据上周第三方库存数据较去年同期低去库量均低于前一周周度去库速度连续两周放缓季节性消费淡季特征明显41据Mysteel统计截至2月16日全国主产区冷库剩余量为644万吨当前库存高于去年同期当周全国冷库单周出库量14万吨出库量比前一周下滑2万吨据卓创资讯统计截至2月16日全国冷库目前存储量约为709万吨当前库存高于去年同期当周去库存12万吨环比前一周下滑4万吨去库连续两周下滑总库存高于去年农历同期且周度去库连续两周放缓处于季节性消费淡季期现货暂无大幅向上的驱动但是基于盘面估值中性偏低的情况待盘面回落之后逢低做多策略方面待回调之后逢低做多生猪昨日全国生猪价格全国均价为1564元公斤较前日下跌026元千克北方市场猪价走高调整部分市场二育入场积极性较强支撑猪价上行集团基本按节奏出栏散户惜售心里仍存消费端利好支撑有限短期内猪价调整或仍受心态影响南方市场猪价稳中有涨多数地区跟随北方猪价上行调整两湖地区二育增加明显西南华南询价增多实际成交微增消费市场跟进不足短期内猪价或受外围影响较大华储网发布收储通知将于2月24日下午收储2万吨2022年末全国能繁母猪存栏4390万头环比微增2万头全国生猪出栏69995万头同比增加2867万头增幅43全国生猪存栏45256万头同比增加333万头增幅07上一交易日生猪主力合约上涨161至17680元吨基差-1980元吨整体来看消费进入淡季到屠宰分割入库有所增加北方二次育肥有所启动提振短期猪价收储消息改善盘面情绪但终端消费支撑或较为有限关注国储收储力度及市场冻肉入库心态建议暂时观望为主策略方面建议暂时观望51鸡蛋昨日主产区鸡蛋均价为417元斤较前日上涨001元斤主销区鸡蛋均价为445元斤较前日上涨002元斤饲料成本稳定进入消费淡季鸡蛋价格稳中偏弱为主1月全国在产蛋鸡存栏量约为1177亿只环比下降017同比增316存栏量下滑且处于相对低位2月对应蛋鸡存栏或微幅增长上一交易日主力合约下跌046至4353元半吨基差-53整体来看2月鸡蛋供应或同比微增但蛋鸡存栏仍处于较低位对国内鸡蛋价格形成支撑进入需求淡季蛋价面临跌价风险建议季节性回调后逢低做多注意资金管理设置好止损策略方面建议逢低做多玉米2月USDA供需报告利空美玉米昨日国内玉米均价约为279681元吨较前日上涨005北港平舱价为2850-2870元吨较前日持平南港成交价为2980-2990元吨较前日上涨10元吨北方港口收购价格偏强到货有所增多晨间集港量27万吨作业船只2艘计划装船66万吨玉米库存持续下降贸易着急装船继续支撑价格南方港口内贸库存44万吨进口玉米1441万吨船期集中库存维持高位但受盘面价格上扬支撑贸易商报价心态上一交易日主力合约上涨014夜盘涨003至2874元吨基差3整体来看国内东北基层售粮进度偏慢北港库存持续增加近期南方港口进口玉米到货增加节后饲用需求缓慢增加深加工进入淡季需求量不高建议逢高试空策略方面建议逢高试空61免责声明西南期货有限公司具有期货投资咨询业务资格和经营期货业务资格许可证号91500000202897127J本报告仅供西南期货有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告中的信息来源于公开的资料或实地调研尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用不作为客户的直接投资依据本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西南期货且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进行交易本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任71