研究报告全文：2023年02月21日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所唐广华从业资格号F3010997投资咨询号Z0011162tangghsywgqhcomcn021-50586292TS2303TS2306TF2303TF2306T2303T2306昨日收盘价10085010060510100510041010038599490前日收盘价10093010068510117010064010064099820涨跌-0080-0080-0165-0230-0255-0330涨跌幅-008-008-016-023-025-033持仓量1513836500391087030880522113806期货成交量279862903455787453476393375609市场持仓量增减-21763366-61348181-1168115103跨期价差024505950895昨值02450595008950前值02450530008200点评昨日国债期货价格普遍下跌持仓量有所增加活跃CTD券IRR21391188670458207758-07007-03033昨日各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位不存点评在套利机会短期市场利率SHIBOR隔SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值215702104022925236162567025880前值211502198025557272242985025220涨跌bp42-94-2632-3608-41866昨日短期市场利率涨跌不一SHIBOR7天利率下行94bp点评DR007利率下行3608bpGC007利率上行66bp现货中国关键期限国债收益率变市场1Y2Y5Y7Y10Y30Y化昨日收益率222246273287291329前日收益率219245270286289328涨跌bp2771613021317712收益率利差10-210-55-2昨值bp447618352641前值bp446019602500昨日各关键期限国债收益率普遍上行10Y期国债收益率点评上行177bp至291长短期10-2国债收益率利差为4476bp海外关键期限国债收益率变美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y化昨日收益率500382283253-00470528前日收益率500382289253-00470526海外涨跌bp0000-60000002市场内外利差bp-2536-908-36638225112384昨日美国10Y国债收益率上行0bp德国10Y国债收益率上点评行0bp日本10Y国债收益率上行02bp1央行2月20日开展2700亿元7天期逆回购操作中标利率20Wind数据显示当日有460亿元逆回购到期因此净投放2240亿元2证监会启动不动产私募投资基金试点工作基金投资范围包括特定居住用房包括存量商品住宅保障性住房市场化租赁住房商业经营用房基础设施项目等证监会将指导基金业协会在私募股权投资基金框架下新设不动产私募投资基金类别并采取差异化的监管政策试点基金产品的投资者首轮实缴出资不低于1000万元且以机构投资者为主自然人宏观投资者合计出资金额不得超过基金实缴金额的20基金投资方式也将有一定限制基金首轮消息实缴募集资金规模不得低于3000万元在符合一定要求前提下可以扩募鼓励境外投资者以QFLP方式投资不动产私募投资基金3因总统日假期美股周一休市一日欧洲三大股指收盘窄幅波动德国DAX指数跌003报1547755点法国CAC40指数跌016报733561点英国富时100指数涨012报801431点4据商务部今年1月份全国实际使用外资12769亿元人民币同比增长145折合1902亿美元增长10其中制造业实际使用外资增长404高技术产业实际使用外资增长628高技术制造业增长745高技术服务业增长59612月LPR报价连续6个月持稳1年期LPR报3655年期以上品种报430专家认为年初以来经济回升势头显现企业融资成本处于持续下行通道当前降息的必要性不大后续为行业推动楼市尽快企稳回暖5年期以上LPR仍有下调空间信息2欧债收益率多数上涨英国10年期国债收益率跌42个基点报3466法国10年期国债收益率涨25个基点报2921德国10年期国债收益率涨19个基点报2454意大利10年期国债收益率涨4个基点报4328西班牙10年期国债收益率涨27个基点报3423显著下跌10年期活跃国债收益率上行2bp至291央行加大公开市场操作力度净投放2240亿元Shibor短端品种涨跌不一资金面仍趋紧1月份新增人民币贷款49万亿元同比多增9227亿元企业贷款大幅增加居民融资仍未恢复不过1月份住宅价格环比上涨城市增评论加楼市有所回暖国家领导人重要文章表示要把恢复和扩大消费摆在优先位置通过政府投及策资和政策激励有效带动全社会投资财政部指出今年要适度加大财政政策扩张力度适度扩大略财政支出规模并在专项债投资拉动上加力近期全国疫情日趋平稳总体向好态势持续巩固美国1月CPI同比涨幅为64PPI同比升6均高于市场预期通胀依旧高企欧美债券收益率继续上行在央行货币政策保持稳定经济逐步恢复和市场风险偏好提升的情况下预计国债期货价格将继续调整操作上建议做空为主免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的免责任何投资决策与本公司无关声明本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改