研究报告全文：2023年02月23日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所唐广华从业资格号F3010997投资咨询号Z0011162tangghsywgqhcomcn021-50586292TS2303TS2306TF2303TF2306T2303T2306昨日收盘价10084010060510105010046510051099580前日收盘价10082510058010100010041010044099480涨跌001500250050005500700100涨跌幅001002005005007010持仓量1171940517314377790457298129787期货成交量2645295378323487271758352088市场持仓量增减-769995-20012744-74483544跨期价差023505850930昨值02350585009300前值02450590009600点评昨日国债期货价格普遍上涨持仓量有所减少活跃CTD券IRR1668618307125820816201023-05856昨日各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位不存点评在套利机会短期市场利率SHIBOR隔SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值176502158018247266562198026170前值219502136022751233682383026400涨跌bp-4322-45043288-185-23昨日短期市场利率涨跌不一SHIBOR7天利率上行22bp点评DR007利率上行3288bpGC007利率下行23bp现货中国关键期限国债收益率变市场1Y2Y5Y7Y10Y30Y化昨日收益率223249273287292330前日收益率222249275288292331涨跌bp117-015-161-128-034-041收益率利差10-210-55-2昨值bp427818902388前值bp429717632534昨日各关键期限国债收益率涨跌不一10Y期国债收益率下点评行034bp至292长短期10-2国债收益率利差为4278bp海外关键期限国债收益率变美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y化昨日收益率507393292253-00290531前日收益率500382289248-00430530海外涨跌bp7011030501401市场内外利差bp-2578-1010-42839025212389昨日美国10Y国债收益率上行11bp德国10Y国债收益率上点评行5bp日本10Y国债收益率上行01bp1央行公告称为维护月末流动性平稳2月22日以利率招标方式开展了3000亿元7天期逆回购操作中标利率20Wind数据显示当日2030亿元逆回购到期因此当日净投放970亿元2国务院总理李克强主持召开国务院常务会议听取落实涉企收费优惠政策和整治违规收费情况汇报要求进一步巩固整治乱收费成果会议强调当前经济增长正在企稳回升但仍面临诸多挑战企业经营仍较困难要把整治涉企违规收费与落实助企纾困政策优化营商环境激发市场活力紧密结合起来已出台的稳经济一揽子政策和接续措施中的一些减税降费政策仍有发挥效应的空间要深入抓好落实坚决制止乱收费乱罚款乱摊派健全长效监管机制宏观多措并举提振市场预期巩固经济增长企稳回升势头消息3财政部部长刘昆在全国财政工作会议上的讲话称2023年要完善税费支持政策着力纾解企业困难综合考虑财政承受能力和助企纾困需要在落实好前期出台政策的基础上根据实际情况进一步完善减税降费措施增强精准性针对性加强财政资源统筹保持必要支出强度统筹宏观调控需要和防范财政风险加大财政资金统筹力度优化组合财政赤字专项债贴息等工具适度扩大财政支出规模为落实国家重大战略任务提供财力保障4资金紧势缓和Shibor隔夜品种大幅下行43bp报17657天期上行22bp报215814天期上行66bp报25151个月期上行14bp报22671中基协资产证券化业务委员会2023年第一次工作会议召开委员代表建议在ABS方面研究推出ABS公开发行方式充分发挥ABS依托资产信用支持民营企业中小企业融资的重要作用在REITs市场方面进一步拓宽试点资产类型研究调整项目收益率和资产规模要求推动行业扩募常态化发行提高二级市场流动性探索建立多层次REITs市场信息2美债收益率多数下跌3月期美债收益率涨233个基点报48422年期美债收益率跌33个基点报47023年期美债收益率跌17个基点报44315年期美债收益率跌25个基点报415710年期美债收益率跌39个基点报39230年期美债收益率跌62个基点报3914显著下跌10年期活跃国债收益率上行2bp至291央行加大公开市场操作力度净投放2240亿元Shibor短端品种涨跌不一资金面仍趋紧1月份新增人民币贷款49万亿元同比多增9227亿元企业贷款大幅增加居民融资仍未恢复不过1月份住宅价格环比上涨城市增评论加楼市有所回暖国家领导人重要文章表示要把恢复和扩大消费摆在优先位置通过政府投及策资和政策激励有效带动全社会投资财政部指出今年要适度加大财政政策扩张力度适度扩大略财政支出规模并在专项债投资拉动上加力近期全国疫情日趋平稳总体向好态势持续巩固美国1月CPI同比涨幅为64PPI同比升6均高于市场预期通胀依旧高企欧美债券收益率继续上行在央行货币政策保持稳定经济逐步恢复和市场风险偏好提升的情况下预计国债期货价格将继续调整操作上建议做空为主免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的免责任何投资决策与本公司无关声明本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改