研究报告全文：20230217申万期货品种策略日报-贵金属申银万国期货研究所林新杰从业编号F3032999投资咨询号Z0014722linxjsywgqhcomcn021-50586279沪金2312沪金2306沪银2312沪银2306现价4138041256498000492300期前收盘价4139641208497000491800货涨跌-0160481000500市涨跌幅-004012020010场持仓量71051027047813595024成交量1537284432903696389现货升贴水-217-093-9700-4000伦敦金伦敦银上海黄金TD伦敦金上海白银TD美元盎司美元盎前日收盘价41163404691836244883002157现涨跌-005035064700-004货涨跌幅-001009003014-020市黄金2312-白银2312-黄金白银上海银伦场上海金伦敦金黄金2306白银2306现货敦银现值-124-578430697704前值-188-528443698702上期所黄金库存上期所白银库存COMEX黄金库存COMEX白银库存千克日千克日日日库现值3312205925321824354288171630存前值3312207323521998644288465046增减--1398200-17429033-293416美元兑人民美元指数标准普尔指数美债收益布伦特原油币现值1040246409041386848268682相前值103862041476381852868632关增减016-138131-054007衍spdr黄金ETF持SLV白银ETFCFTC投机者净CFTC投机者净生仓吨持仓吨持仓银持仓金品现值443154431533486157673前值443144431433005153240增减10010048144332022年第四季度美国家庭债务增幅创20年来最大在通胀和利率居高不下的情况下年轻的借款人遇到的偿债问题尤其突出据纽约联储周四发布的数据家庭债务总计增加3940亿美元为20年来最大名义增幅总债务达到创纪录的169万亿美元房贷是主要推动力美联储布拉德不排除支持3月加息50个基点的可能性倾向于尽快达到5375的政策利率峰值曾在2月的会议主张加息50个基点怀疑劳动力市场是否会像一些人预期的那样降温但通胀仍可能下降因为商业竞争强度和预期仍然很低美联储梅斯特不支持美联储改变2的通胀目标预计美国不会陷入经济衰退零售销售数据显示美国的经济具有韧性宏欧洲央行将坚持以稳定的速度大幅提高利率并将利率保持在一个有足够限制性的水平以确观保通胀及时回到2的中期目标消息美国1月PPI同比升6高于市场预期的54PPI环比升07创去年6月份以来最大涨幅且高于市场预期的04PPI数据表明美国通胀依旧高企可能促使美联储未来几个月进一步加息美国上周初请失业金人数为194万人预期20万人前值自196万人修正至195万人至2月4日当周续请失业金人数1696万人预期1695万人前值修正至168万人美国1月新屋开工年化总数1309万户环比下降45为连续第5个月下滑创下2009年以来最长连降纪录并创2020年6月以来新低1月营建许可总数1339万户较上月基本持平日本1月贸易收支逆差达35万亿日元创单月贸易逆差新高为连续第18个月出现贸易逆差当月进出口额均创下历史同期新高受近期连续超预期的就业数据和通胀数据影响金银连续下挫本周公布的美国CPI同比64小幅低于前值65环比反弹05核心CPI同比56小幅低于前值571月PPI同比评增6低于前值62但高于预期的54整体通胀回落速度不及预期绝对值仍处高位美国论1月零售额增长3超预期显示经济韧性再度令金银承压昨日有两位美联储官员表示3月会考及虑加息50bps可能CME联邦基金利率显示市场终端利率预期提升至5之上下半年降息预期持续策降温随着当前加息周期步入尾声博弈的重心逐步转移至利率峰值能持续多长时间更大的波略动或来自于就业端的变化考虑政策路径仍需要时间和数据的验证贵金属整体或呈调整行情而近期负面影响已经在价格中有所体现关注短期是否会有反弹机会免免责声明责声本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证明所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改