研究报告全文：2023年02月17日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所唐广华从业资格号F3010997投资咨询号Z0011162tangghsywgqhcomcn021-50586292TS2303TS2306TF2303TF2306T2303T2306昨日收盘价10099510069010122010065010069099855前日收盘价10095510067510115010059010054599735涨跌004000150070006001450120涨跌幅004001007006014012持仓量2155227830539055512110476389952期货成交量265181746952921255056628854987市场持仓量增减-26881901-61286187-79276308跨期价差030505700835昨值03050570008350前值02800560008100点评昨日国债期货价格普遍上涨持仓量有所减少活跃CTD券IRR21391188671028106670014400306昨日各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位不存点评在套利机会短期市场利率SHIBOR隔SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值200502095022404224562293022930前值190201996020240220352146022690涨跌bp10399216442114724昨日短期市场利率普遍上行SHIBOR7天利率上行99bp点评DR007利率上行421bpGC007利率上行24bp现货中国关键期限国债收益率变市场1Y2Y5Y7Y10Y30Y化昨日收益率217245269285289327前日收益率218245269286289328涨跌bp-1350-025-073-057-073收益率利差10-210-55-2昨值bp440919642445前值bp446619962470昨日各关键期限国债收益率普遍下行10Y期国债收益率点评下行057bp至289长短期10-2国债收益率利差为4409bp海外关键期限国债收益率变美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y化昨日收益率499386281246-00510525前日收益率496381279240-00560524海外涨跌bp305020600501市场内外利差bp-2542-971-36242924992364昨日美国10Y国债收益率上行5bp德国10Y国债收益率上点评行6bp日本10Y国债收益率上行01bp1央行2月16日开展4870亿元7天期逆回购操作中标利率20Wind数据显示当日有4530亿元逆回购到期因此净投放340亿元2中国1月份楼市显著回暖国家统计局发布数据显示1月份70个大中城市中新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个比上月分别增加21个和6个一线城市商品住宅销售价格环比转涨二三线城市环比降势趋缓其中上海合肥新建住宅环比涨07涨幅并列第一北京二手房环比涨幅领跑全国涨幅达09专家表示随着各地政府对房地产销售政策支持效果持续显现市场信心有望逐步恢复未来房地产的销售可能开始好转宏观3中共中央政治局常务委员会召开会议听取近期新冠疫情防控工作情况汇报会议要求消息要加强疫情监测和常态化预警能力建设健全疫情监测体系和信息报告制度及时准确作出预警并采取必要的紧急防控措施要根据病毒变异和疫苗保护情况科学谋划下一阶段疫苗接种工作促进老年人接种率持续提升4财政部部长刘昆在求是撰文指出今年要适度加大财政政策扩张力度适度扩大财政支出规模并在专项债投资拉动上加力要强化2022年与2023年减税降费政策衔接加大对民营企业中小微企业和个体工商户支持力度要强化政府投资对全社会投资的引导带动促进恢复和扩大消费防范化解地方政府债务风险高度警惕产业金融等领域风险向财政转移集聚1针对房贷提前还款难等问题央行银保监会近日召开部分商业银行座谈会要求按照合同约定做好客户提前还款服务工作针对部分借款人违规使用经营贷消费贷提前还款的情况要求商业银行持续做好贷前贷后管理加强风险警示监管部门将加大检查处罚力度及行业时查处违规中介并披露典型案例信息2美债收益率普遍上涨3月期美债收益率涨311个基点报48112年期美债收益率涨05个基点报46513年期美债收益率涨16个基点报43755年期美债收益率涨31个基点报40810年期美债收益率涨55个基点报38730年期美债收益率涨71个基点报3922尾盘上涨10年期活跃国债收益率下行05bp至2885央行开展4870亿元7天期逆回购操作净投放340亿元此前MLF操作利率保持不变市场降息预期落空Shibor全线上行资金面趋紧1月份新增人民币贷款49万亿元同比多增9227亿元企业贷款大幅增加但居民融评论资仍未恢复全国疫情日趋平稳总体向好态势持续巩固国家领导人重要文章表示要把恢复及策和扩大消费摆在优先位置通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资纲举目张做好明年略经济工作美国1月CPI同比涨幅为64PPI同比升6均高于市场预期美债收益率回升受市场避险情绪回升影响期债价格尾盘上涨不过在央行货币政策保持稳定经济逐步恢复的情况下预计国债期货价格上行空间有限操作上建议暂时观望免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的免责任何投资决策与本公司无关声明本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改