供给：本周螺纹小样本产量263.35万吨（+17.24），热卷本周产量307.76万吨（+0.39），247钢厂高炉铁水日均230.81万吨（+2.15），富宝49家独立电弧炉钢厂产能利用率51.1%(+15.8）。长流程现货端，华北螺纹长流程现金含税利润在-88元/吨，华北长流程螺纹现金含税成本在4072元/吨（折理记）。电炉端，华东平电电炉成本在4185元左右，电炉平电利润-77元/吨左右，谷电成本4024元左右（折理记），华东三线螺纹谷电利润88元/吨左右。
　　需求：mysteel统计上周小样本螺纹表需221.77万吨（农历同比17.1%），环比增加85.5万吨；热卷小样本表需318.28万吨（农历同比+0.09%），环比增加11.27万吨。
　　库存：螺纹库存方面厂内库存增加14.28万吨，社会库存增加27.3万吨，总体库增加41.58万吨；热卷厂库减少2.06万吨，社库减少8.46万吨，总体库存减10.52万吨。本周板卷去库较好，预计下周螺纹也将开始去库。
　　总结：宏观上美国通胀压力仍在，2%的通胀目标下美联储加息动作延续。供给端高炉盈利率有所提升，但多数高炉仍处亏损，铁水产量回升速度偏慢；电炉端开工率提升较慢但产能利用率恢复较快，供给端暂时压力不大。近期海外下游补库，中国热卷FOB出口价本周上涨10美金，板卷去库较好。从草根调研以及混凝土发运流向看基建恢复速度快于房建，周三型钢成交放量，但不具备持续性，建材在贸易商正套拿货带动下成交走强。螺纹表观需求同比转正且超预期，热卷表观需求基本呢持平。后续仍需关注现实需求恢复情况，思路上仍维持震荡观点的判断。
　　单边：震荡。
　　套利：观望。
　　期权：观望。

研究报告全文：钢材供给压力不大关注真实需求情况银河期货大宗商品研究所黑色组2023年2月19日1钢材总结供给本周螺纹小样本产量26335万吨1724热卷本周产量30776万吨039247钢厂高炉铁水日均23081万吨215富宝49家独立电弧炉钢厂产能利用率511158长流程现货端华北螺纹长流程现金含税利润在-88元吨华北长流程螺纹现金含税成本在4072元吨折理记电炉端华东平电电炉成本在4185元左右电炉平电利润-77元吨左右谷电成本4024元左右折理记华东三线螺纹谷电利润88元吨左右需求mysteel统计上周小样本螺纹表需22177万吨农历同比171环比增加855万吨热卷小样本表需31828万吨农历同比009环比增加1127万吨库存螺纹库存方面厂内库存增加1428万吨社会库存增加273万吨总体库增加4158万吨热卷厂库减少206万吨社库减少846万吨总体库存减1052万吨本周板卷去库较好预计下周螺纹也将开始去库总结宏观上美国通胀压力仍在2的通胀目标下美联储加息动作延续供给端高炉盈利率有所提升但多数高炉仍处亏损铁水产量回升速度偏慢电炉端开工率提升较慢但产能利用率恢复较快供给端暂时压力不大近期海外下游补库中国热卷FOB出口价本周上涨10美金板卷去库较好从草根调研以及混凝土发运流向看基建恢复速度快于房建周三型钢成交放量但不具备持续性建材在贸易商正套拿货带动下成交走强螺纹表观需求同比转正且超预期热卷表观需求基本呢持平后续仍需关注现实需求恢复情况思路上仍维持震荡观点的判断单边震荡套利观望期权观望GALAXYFUTURES12粗钢平衡表统计局供应需求库存单位万吨生铁产量废钢产钢粗钢产量钢材进口钢坯进口钢材出口粗钢内需粗钢库存202088208182691064772152183357111043103721增量4423-65837648451528-11356862405同比528-348366646149993-16587041223202186190180181042081517137271181002323440增量-2019-250-2269-635-4621407-4078-281同比-229-137-213-2951-25192465-391-755202285541137279926811576836844941643527增量-648-4291-4940-360-689-274-606987同比-075-2382-474-2372-5021-385-6052532023E85337122419757811647205760926433865增量-205-1486-1691737-1084-1521339同比-024-1083-170058544-1584-161960粗钢日均产量mysteel247富宝粗钢表观需求32004000300035003000280025002600200024001500220010001234567891011121234567891011122019202020212022202320192020202120222023GALAXYFUTURES2目录第一部分价格及利润回顾第三部分螺卷供需存情况GALAXYFUTURES34一价格及利润回顾GALAXYFUTURES4螺卷现货价格螺纹钢汇总价格HRB40020mm上海热卷汇总价格475mm普卷上海65006700600062005500570050005200450047004000420035003700300032000102030405060708091011120102030405060708091011122019202020212022202320192020202120222023周五网价上海地区螺纹汇总价格4180元40北京地区螺纹汇总价格4110元60周五网价上海本钢热卷4180元40天津河钢热卷412020数据来源MysteelGALAXYFUTURES5基差价差走势05螺纹上海地区基差05热卷上海地区基差1200700100060080050060040030040020020010000-200-100050607080910111201020304050607080910111201020304rb1905rb2005rb2105rb2205rb2305hc1905hc2005hc2105hc2205hc2305螺纹5-10价差热卷5-10价差400400300300200200100100001011120102030410111201020304-100-100rb1905-rb1910rb2005-rb2010rb2105-rb2110hc1905-hc1910hc2005-hc2010hc2105-hc2110rb2205-rb2210rb2305-rb2310hc2205-hc2210hc2305-hc2310数据来源MysteelGALAXYFUTURES6卷螺差走势05合约卷螺差10合约卷螺差500550400450300350200250100150050101112010203040506070809-100-50-200-150050607080910111201020304-3001905合约2005合约2105合约2205合约2305合约1910合约2010合约2110合约2210合约2310合约数据来源windGALAXYFUTURES7盘面利润情况螺纹05合约盘面利润热卷05合约盘面利润18001400160012001400100012001000800800600600400400200200000506070809101112010203040506070809101112010203042019200521052205230520192005210522052305数据来源MysteelGALAXYFUTURES8长流程钢厂利润情况华东螺纹现金利润唐山螺纹现金利润120012001000100080080060060040040020020000-200-200-400-4000102030405060708091011120102030405060708091011122019202020212022202320192020202120222023天津热卷现金利润华东热卷现金利润120012001000100080080060060040040020020000-200-200-4000102030405060708091011120102030405060708091011122019202020212022202320192020202120222023数据来源MysteelGALAXYFUTURES9短流程钢厂利润情况华东平电电炉利润华东谷电电炉利润华东三线1200110010009008007006005004002003000100-200-100-400-3000102030405060708091011120102030405060708091011122019202020212022202320192020202120222023华东电炉平电利润-77元17华东电炉谷电利润88元17数据来源MysteelGALAXYFUTURES1011二钢材供需以及库存情况GALAXYFUTURES11供给情况247钢厂铁水日均产量富宝49家电炉产能利用率26010090250807024060230504022030202101020000102030405060708091011120102030405060708091011122019202020212022202320192020202120222023247钢厂日均铁水产量23081万吨21549家独立电弧炉钢厂产能利用率511158数据来源Mysteel富宝GALAXYFUTURES12供给-螺纹热卷螺纹小样本产量热卷小样本产量4203504003403803603303403203203103002803002602902402202800102030405060708091011120102030405060708091011122019202020212022202320192020202120222023螺纹小样本产量26335万吨1724热卷小样本产量30776万吨039数据来源MysteelGALAXYFUTURES13需求-螺纹热卷小样本螺纹表需小样本热卷表需5003704503504003503303002503102002901501002705002500102030405060708091011120102030405060708091011122019202020212022202320192020202120222023小样本螺纹表需22177万吨农历同比171环比增加855万吨小样本热卷表需31828万吨农历同比009环比增加1127万吨数据来源MysteelGALAXYFUTURES14建材需求-Mysteel建材成交量全国建筑材成交量华东大区建材成交量35100018100016100030100014100025100012100020100010100015100081000610001010004100051000210001000100013579111315171921232527293133353739414345474951135791113151719212325272931333537394143454749512019202020212022202320192020202120222023北方大区建材成交量南方大区建材成交6100010100091000510008100041000710006100031000510004100021000310001100021000110001000100013579111315171921232527293133353739414345474951135791113151719212325272931333537394143454749512019202020212022202320192020202120222023数据来源MysteelGALAXYFUTURES15重点城市商品房成交跟踪30城商品房成交万平米北京地区商品房成交上海地区商品房成交100800001200007000080100000600008000060500004000060000403000040000200002010000200000001月1日3月31日6月29日9月27日12月26日1月1日3月31日6月29日9月27日12月26日1月1日3月31日6月29日9月27日12月26日2019年2020年2021年2019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年2022年2023年杭州地区商品房成交苏州地区商品房成交成都地区商品房成交1000001000001400008000080000120000100000600006000080000400004000060000400002000020000200000001月1日3月31日6月29日9月27日12月26日1月1日3月31日6月29日9月27日12月26日1月1日3月31日6月29日9月27日12月26日2019年2020年2021年2019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年2022年2023年数据来源windGALAXYFUTURES16基建强度跟踪混凝土发运量水泥出库量300000013659101231509008334150001375280025000001007001000020000005060050001500000500-1870-508-1010-10611000000-1838400000-105-746-601-634-4665-50300500000-3148-8572200-4952-50000-100100-84960-100002022-12-162022-12-302023-01-132023-01-272023-02-10混凝土发运量中国周环比水泥出库量中国周环比数据来源MysteelGALAXYFUTURES18水泥分方向用量跟踪水泥基建用量水泥房建及民用占比3004700153571435225006001125225034866125500200205154001501300236-010005-615-482-635100200-359-331-1068-909-6320-3211-2978-2720-05-0550100-5807-9615-1-77520-150-12022-12-092022-12-242023-01-082023-01-232023-02-072022-12-092022-12-242023-01-082023-01-232023-02-07水泥直供量中国周水泥基建环比水泥房建和民用水泥房建和民用环比数据来源MysteelGALAXYFUTURES19板材需求-冷热价差上海冷热价差乐从冷热价差天津冷热价差12001200110011001130100010001030900900930800800830700700730600600630500500530400400430300300330200200230010203040506070809101112010203040506070809101112010203040506070809101112201920202021202220232019202020212022202320192020202120222023数据来源MysteelGALAXYFUTURES20