财经要闻
　　1.证监会启动不动产私募投资基金试点工作，指导基金业协会在私募股权投资基金框架下，新设“不动产私募投资基金”类别，并采取差异化的监管政策。
　　2.广州市发布《关于完整准确全面贯彻新发展理念，推进碳达峰碳中和工作的实施意见》提到，持续优化交通能源结构，加快推广新能源汽车应用，推进新能源汽车充换电站（桩）、加氢站等建设；加强碳排放权交易、用能权交易、电力交易衔接协调；继续深化碳普惠制试点工作；大力支持广州期货交易所推进碳排放权期货市场建设。
　　3.数据显示，北向资金尾盘回流，全天净买入18.54亿元，连续4日加仓；其中沪股通净买入26.41亿元，深股通净卖出7.87亿元。
　　4.央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2月21日以利率招标方式开展了1500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。数据显示，今日910亿元逆回购到期，因此当日净投放590亿元。
　　5.德国2月制造业PMI初值46.5，预期48，1月终值47.3；服务业PMI初值51.3，预期51，1月终值50.7。
　　6.英国2月制造业PMI初值为49.2，创去年7月来高位，预期47.4，1月终值47，1月初值46.7；服务业PMI初值为53.3，预期49.2，1月终值48.7，1月初值48；综合PMI初值为53，预期48.7，1月终值48.5，1月初值47.8。
　　

研究报告全文：金融衍生品研究所基本面分析报告金融衍生品日报2023年02月21日研究员孙锋期货从业证号金融衍生品日报F0211891一财经要闻投资咨询从业证号Z0005671证监会启动不动产私募投资基金试点工作指导基金业协会在私募股权投资基金框架下新设不动产私募投资基金类别并采取差异化的监管政策021-657892772广州市发布关于完整准确全面贯彻新发展理念推进碳达峰碳中和工作的实施意sunfengchinastockcomcn见提到持续优化交通能源结构加快推广新能源汽车应用推进新能源汽车充换电站桩加氢站等建设加强碳排放权交易用能权交易电力交易衔接协调继续深化碳普惠制试点工作大力支持广州期货交易所推进碳排放权期货市场建设研究员彭烜3数据显示北向资金尾盘回流全天净买入1854亿元连续4日加仓其中沪股通期货从业证号净买入2641亿元深股通净卖出787亿元F30354164央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕2月21日以利率招标方式开展了1500投资咨询从业证号亿元7天期逆回购操作中标利率20数据显示今日910亿元逆回购到期因此当日净投放590亿元Z00151425德国2月制造业PMI初值465预期481月终值473服务业PMI初值513预pengxuanqhchinastockcomcn期511月终值5076英国2月制造业PMI初值为492创去年7月来高位预期4741月终值471月研究员沈忱CFA初值467服务业PMI初值为533预期4921月终值4871月初值48综合PMI初值为53预期4871月终值4851月初值478期货从业证号F3053225二投资逻辑投资咨询资格编号股指期货周二市场延续升势至收盘上证50指数涨049沪深300指数涨026Z0015885中证500指数涨059中证1000指数涨045沪深两市成交额达9214亿元北向资金净买入1854亿元shenchenqhchinastockcomcn虽然周二开盘后前日强势的板块酿酒ChatGPT板块纷纷调整但钢铁煤炭有色等周期股纷纷走强股指震荡上行午盘之前市场突然跳水各股指翻绿但低位震荡之后尾盘股指再度开始震荡上行收盘纷纷翻红股指期货随现货反弹至收盘主力合约IH2303涨067IF2303涨028IC2303涨05IM2303涨03基差继续分化其中IM和IC基差下行贴水进一步扩大IF近月合约升水减小IH基差稳定无明显变化虽然股指盘中出现跳水但股指期货各品种成交大幅下降跌幅分别在14至24不等持仓也各有1-3左右的下降后市展望18金融衍生品研究所基本面分析报告本周市场的一个特点是热门板块明显转向上周火爆的ChatGPT概念板块震荡加大拖累信息技术板块进而使期货投资者对IC和IM的行情预期转弱IC和IM近期的基差持续走弱贴水加大就是例证相反上周平淡的基建有色钢铁煤炭等投资相关板块明显转强且轮动加快但综合来看这些强周期板块对沪深300指数和上证50指数的贡献更大受之影响IF和IH近期表现相对强势随着大会的临近投资者对政策预期的力度加大且近期已有不少政策出台投资的力度升温因此未来一段时间IF和IH仍将有所表现而IC和IM也处于强势震荡之中后市板块轮动也会有机会综上所述市场整体处于强势震荡之中轮动表现会此起彼伏金融期权今日A股涨跌分化大盘价值风格强势上证50指数领涨创业板指数收跌北向资金净流入1854亿元期权方面由于A股市场波澜不惊期权市场行情也乏善可陈隐波整体水平较上日变化不大值得注意的是由于隐波弹性明显弱于标的实际波动率导致在实际波动率上行期间负gamma交易者对冲成本大幅增加卖方策略交易者需要减少日内对冲delta的次数同时关注曲面结构性的交易机会50ETF300ETF500ETF创业板ETF中证1000指数深证100ETFHV20162015931228179514451781当月平值隐波155213551545185316161559成交量247245315064056139296617124760089503持仓量2309300156920066250070867250654119184国债期货今日国债期货小幅收跌10年期主力合约跌0045年期主力合约跌0012年期主力合约跌002现券方面银行间主要利率债长券趋稳中短券表现依旧疲弱收益率明显上行银行间资金面DR001加权利率21769257bpDR007加权利率21523169bp央行公开市场连续净投放市场资金面维持紧平衡状态主要期限回购利率均小幅上行但下午期债收盘后隔夜有所转松早间权益商品市场表现偏强债市情绪依旧偏弱不过一方面当前下季合约贴水幅度较大另一方面市场对于国内经济复苏斜率的分歧仍存受此影响期债低开走弱后逐步震荡上行小幅收跌从基本面角度来看上周高频数据显示疫后国内人员流动性加大生产端开复工率上升部分城市二手房销售也出现回暖迹象且票据利率维持相对高位暗示2月信贷投放可能依旧较好当前经济复苏趋势明确若后续房地产需求端出现持续改善将会对债市形成明显压制我们建议投资者仍可保持高空思路但在盘面贴水的情况下需注意止盈节奏交易策略股指期货偏强震荡国债期货高空思路为主风险因素海外政策变化超预期地缘政治因素通胀超预期28金融衍生品研究所基本面分析报告三数据图表呈现图1IF成交和持仓变化图2IH成交和持仓变化数据来源Wind银河期货图3IC成交和持仓变化图4IM成交和持仓变化数据来源Wind银河期货图5IF基差变化图6IH基差变化数据来源Wind银河期货38金融衍生品研究所基本面分析报告图7IC基差变化图8IM基差变化数据来源Wind银河期货图9北向资金变动情况图10融资融券余额截至上一易日数据来源Wind银河期货图11市盈率变化图12市净率变化数据来源Wind银河期货48金融衍生品研究所基本面分析报告图1350300ETF期权隐含波动率图14500创业板ETF及中证1000隐含波动率数据来源Wind银河期货图15两年期国债期货成交与持仓量图16五年期国债期货成交与持仓量数据来源Wind银河期货图17十年期国债期货成交与持仓量图18两年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货58金融衍生品研究所基本面分析报告图19五年期国债期货合约间价差图20十年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货图21存款类机构质押式回购加权利率图22存款类机构质押式回购成交量数据来源Wind银河期货图23同业存单发行利率图24国股银票转贴现利率曲线数据来源Wind银河期货68金融衍生品研究所基本面分析报告图25国债到期收益率中债图26国债期限利差中债数据来源Wind银河期货图27美国10年期国债收益率图28美国10年期国债实际收益率数据来源Wind银河期货作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告78金融衍生品研究所基本面分析报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司金融衍生品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn电话400-886-779988