【银河能化-纯碱202302211早报】
　　【市场情况】
　　1)期货市场：昨日纯碱期货震荡运行，主力05合约收于2985元/吨（+94/+3.25%），夜盘收于2980元/吨（-5/-0.17%），05-09价差扩大至477（+24/+5.3%）,09-01价差扩大至386（+32/+9.04%）,
　　2)现货市场：纯碱现货价格维稳，重碱均价为3021元/吨（+0），轻碱均价为2817元/吨（+3），轻重碱价差为204（-3），其中西南轻碱价格上调20元至2900元/吨。沙河重碱价格维稳至3000元/吨。华东轻碱价格维稳至2750元/吨。
　　【重要资讯】
　　1)隆众资讯2月21日报道：青海盐湖120万吨氯碱装置昨日负荷降低，预计3天恢复。
　　2)乘联会数据显示，2月狭义乘用车零售销量预计135.0万辆，同比增长7.2%，环比增长4.3%；其中新能源零售销量预计40.0万辆，同比增长46.6%，环比增长20.3%，渗透率29.6%。
　　【交易策略】
　　当前纯碱供应稳定，部分产线有检修，开工率为90.84%。纯碱需求分化，其中重碱需求较强，企业待发订单接至月底或下月，现货采购偏紧但对比年前有所缓解。需求方面，下游玻璃开工率不变，日熔下降800吨至156530吨/天。上周纯碱企业库存处低位，社会库存环比小幅累库。
　　纯碱供给紧张情况边际改善，当前下游需求未完全启动，部分企业以消化年前库存为主。纯碱厂重质化率较高，供需呈弱稳状态，多空博弈加剧，盘面波动较大，但难以形成大幅下跌行情。基于月内下游仍有产线点火计划，且伴随着玻璃持有的纯碱订单逐步消化，需求启动后存补库需求，建议逢低做多，把握回调机会。重点关注轻碱下游开工，深加工订单情况，市场预期变化。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。

研究报告全文：能化投资研究部研发报告纯碱早报2023年2月21日银河能化-纯碱早报研究员李轩怡期货从业证号F3065475银河能化-纯碱202302211早报投资咨询从业证号Z0017191市场情况13269233579lixuanyiqhchinastockcomcn1期货市场昨日纯碱期货震荡运行主力05合约收于2985元吨94325夜盘收于2980元吨-5-01705-09价差扩大至477245309-01价差扩大至386329042现货市场纯碱现货价格维稳重碱均价为3021元吨0轻碱均价为2817元吨3轻重碱价差为204-3其中西南轻碱价格上调20元至2900元吨沙河重碱价格维稳至3000元吨华东轻碱价格维稳至2750元吨重要资讯1隆众资讯2月21日报道青海盐湖120万吨氯碱装置昨日负荷降低预计3天恢复2乘联会数据显示2月狭义乘用车零售销量预计1350万辆同比增长72环比增长43其中新能源零售销量预计400万辆同比增长466环比增长203渗透率296交易策略当前纯碱供应稳定部分产线有检修开工率为9084纯碱需求分化其中重碱需求较强企业待发订单接至月底或下月现货采购偏紧但对比年前有所缓解需求方面下游玻璃开工率不变日熔下降800吨至156530吨天上周纯碱企业库存处低位社会库存环比小幅累库纯碱供给紧张情况边际改善当前下游需求未完全启动部分企业以消化年前库存为主纯碱厂重质化率较高供需呈弱稳状态多空博弈加剧盘面波动较大但难以形成大幅下跌行情基于月内下游仍有产线点火计划且伴随着玻璃持有的纯碱订单逐步消化需求启动后存补库需求建议逢低做多把握回调机会重点关注轻碱下游开工深加工订单情况市场预期变化以上观点仅供参考不做入市依据12能化投资研究部研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司能化投资研究部北京北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn电话400-886-779922