1.客流物流运转修复接近尾声
　　节后跨省市的大规模人口流动可能已接近尾声。与往年不同的是，今年的节后返工潮拉得更长更平滑。往年节后大规模的返工潮大约在正月二十左右基本结束，人口流动开始趋于稳定，而今年延续至正月底。从一线城市的市内交通来看，当前一线城市的市内出行仍然处于陡峭上升阶段，市内出行流量已超过2022年高点，较2019年疫情前的常态相比仍然偏弱，但也仅有5%左右的差距。航班架次反映的商务活动出行热度2月开始温和回落，全国整车货运流量结束节后快速修复的态势，转为常态化震荡，表现略强于去年同期，但仍然弱于2021年。
　　 2.生产修复力度暂未超季节性
　　生产修复度未超季节性。纵向来看，截止目前节后的复工复产力度在元宵节后一周达到高峰，此后向上的斜率有所放缓，但这可能是部分建筑施工类行业复工偏晚，导致各行业的复工接力出现断档所致，总体上生产仍然维持继续修复的趋势。修复的力度大致与往年的季节性变化幅度相当，未见到明显的超季节性修复特征。
　　 3.内需等待第二波修复接力，外需仍然偏弱
　　需求方面，楼市边际走势仍然偏弱，但如果从更具代表性的二手房市场来看，春节后，二手房交易热度明显回暖，量价均有回升趋势。车市由于政策到期等原因在1月触底，2月开始走出谷底，目前正缓慢恢复。商品及服务消费方面，以电影行业为代表的服务性行业在春节期间经历脉冲式的修复后，近期出现明显回落。其中春节后的电影票房收入虽然略强于2022年，但与2021年及疫情前的历史同期相比，仍然偏低。义务小商品价格指数回升力度也仅仅只是偏弱水平。总体而言，前期发生的需求的强势反弹主要是由春节期间的服务型消费所驱动，但这种节假日效应带来的脉冲式修复并不持续，或要等到天气转暖，建筑施工类行业大面积复工后，才能迎来第二波修复接力。外需暂未见到回暖迹象。
　　 4.价格弱反弹
　　价格方面，食品类的猪肉、农产品价格均呈弱反弹态势；建材类价格随着下游复工推进，也普遍有明显的企稳反弹迹象。总体而言，国内定价的商品价格走势强于海外定价商品。
　　风险提示：疫情反复波动、海外央行货币政策风险

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