核心观点
　　本周市场回顾。第7周房地产板块指数弱于沪深300指数，强于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为-1.5%。沪深300指数报收4034.51，周度涨幅为1.7%；创业板指数报收2449.35，周度涨幅-3.8%；房地产板块指数报收2997.11，周度涨幅为-3.2%。
　　本周行业要闻。央行、银保监会：发布《商业银行金融资产风险分类办法》，7月1日起施行。央行：拓展民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）支持范围。统计局：70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加。南宁：多家银行确认“房贷年龄期限延长至80岁”。武汉：全力以赴促进房地产市场健康发展。福建：出台“促消费”十条举措，全力支持首套和改善性住房需求。贵阳贵安新区：鼓励、引导金融机构实行首套房首付20%政策。深圳：整顿经营贷转贷，部分银行表示已暂停审批存量房贷用户转贷申请。北京平谷区：制定“平谷人才十条”，一次性提供人才现金奖励最高100万元，并提供住房或房租补贴。惠州：商品住房限售年限从3年减为1年。南昌高新区：给予人才购房补贴，最高800元/㎡，同时给予50%契税补贴。苏州：首批集中供地6宗地块均成功出让，总成交价83.9亿元。
　　第7周新房、二手房销售量较第6周均增加。第7周44大城市新房销售为3.3万套，较第6周增加17.2%；21大城市二手房销售2.0万套，较第6周增加19.6%；一线城市新房、二手房交易较第6周分别上升4.3%、20.8%；二线城市新房、二手房交易较第6周分别增加23.1%、19.1%。库存量和库销比均较第6周下降。截至第7周，20大城市库存为115.4万套，较第6周减少5739套；库销比为16.9个月，较第6周减少0.2个月。本周土地市场出让热度较第6周上升。第6周36大城市合计成交土地15块。土地出让金减少。2023年第7周36大城市土地出让金为125.2亿元，较第6周减少166.1亿元。平均溢价率下降。2023年第7周36大城市土地成交平均溢价率5.5%，较第6周下降0.7个百分点。
　　重点公司公告。保利发展、华润置地、龙湖集团、旭辉控股等发布1月份经营简报。招商蛇口公布发行股份购买资产并募集配套资金草案，交易对价89.3亿元，拟配套融资不超过85亿元。大名城发布定增预案，拟募资不超过30亿元。格力地产、荣盛发展、大悦城等多家房企回复证券交易所监管工作函。
　　投资建议与投资标的
　　本周统计局公布了1月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况，一线城市新房和二手房价格同环比均实现上涨，二三线城市新房和二手房价格环比降幅持平或略有收窄。自2月份以来，热门城市局部区域的二手房销售有明显好转，新房恢复情况有限但强信用房企表现较好，我们认为市场出现以上情形的原因主要在于当前部分房企的现金流压力有所缓解，对于之前以价换量的亏损项目，此类房企继续推盘的动力不足，从而导致新房供给收缩，市场实际上进入缩量保价的阶段。因城施策方面，南宁多家银行确认房贷年龄期限延长至80岁，房贷年龄期限延长实际上是通过增加购房者贷款时长，进而增加贷款额度、减轻月供压力；福建出台“促消费”十条举措支持首套和改善需求；北京平谷区、南昌高新区提供人才住房激励；惠州缩短限售年限等。同时结合深圳本周整顿低成本经营贷置换房贷，我们认为需求端宽松政策仍将在“房住不炒”底线之上精准释放合理需求，而不会不计代价“大水漫灌”。房企股权融资推进，万科拟定增不超过150亿元，招商蛇口发行股份购买资产并募集配套资金总额不超过85亿元。预计基本面弱复苏的趋势将延续，看好能够穿越本轮周期的企业，看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势，同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业。
　　风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险进一步扩大。

研究报告全文：行业研究行业周报房地产行业看好维持市场进入缩量保价阶段国家地区中国行业房地产行业报告发布日期2023年02月21日2023年第7周地产周报核心观点本周市场回顾第7周房地产板块指数弱于沪深300指数强于创业板指房地产板块较沪深300指数相对收益为-15沪深300指数报收403451周度涨幅为-17创业板指数报收244935周度涨幅-38房地产板块指数报收299711周度涨幅为-32本周行业要闻央行银保监会发布商业银行金融资产风险分类办法7月1日起施行央行拓展民营企业债券融资支持工具第二支箭支持范围统计局70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加南宁多家银行赵旭翔zhaoxuxiangorientseccomcn确认房贷年龄期限延长至80岁武汉全力以赴促进房地产市场健康发展福执业证书编号S0860521070001建出台促消费十条举措全力支持首套和改善性住房需求贵阳贵安新区鼓励引导金融机构实行首套房首付20政策深圳整顿经营贷转贷部分银行表示已暂停审批存量房贷用户转贷申请北京平谷区制定平谷人才十条一张续远zhangxuyuanorientseccomcn次性提供人才现金奖励最高100万元并提供住房或房租补贴惠州商品住房限售年限从3年减为1年南昌高新区给予人才购房补贴最高800元同时给予50契税补贴苏州首批集中供地6宗地块均成功出让总成交价839亿元第7周新房二手房销售量较第6周均增加第7周44大城市新房销售为33万河南四川等开展现房销售试点因城施2023-02-13套较第6周增加17221大城市二手房销售20万套较第6周增加196策放松延续2023年第6周地产周报1月百强销售降幅未收窄集中供地政策2023-02-08一线城市新房二手房交易较第6周分别上升43208二线城市新房二手有望优化2023年第5周地产周报房交易较第6周分别增加231191库存量和库销比均较第6周下降截至结合国际经验看公募REITs的估值和机会2023-01-31第7周20大城市库存为1154万套较第6周减少5739套库销比为169个月较第6周减少02个月本周土地市场出让热度较第6周上升第6周36大城市合计成交土地15块土地出让金减少2023年第7周36大城市土地出让金为1252亿元较第6周减少1661亿元平均溢价率下降2023年第7周36大城市土地成交平均溢价率55较第6周下降07个百分点重点公司公告保利发展华润置地龙湖集团旭辉控股等发布1月份经营简报招商蛇口公布发行股份购买资产并募集配套资金草案交易对价893亿元拟配套融资不超过85亿元大名城发布定增预案拟募资不超过30亿元格力地产荣盛发展大悦城等多家房企回复证券交易所监管工作函投资建议与投资标的本周统计局公布了1月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况一线城市新房和二手房价格同环比均实现上涨二三线城市新房和二手房价格环比降幅持平或略有收窄自2月份以来热门城市局部区域的二手房销售有明显好转新房恢复情况有限但强信用房企表现较好我们认为市场出现以上情形的原因主要在于当前部分房企的现金流压力有所缓解对于之前以价换量的亏损项目此类房企继续推盘的动力不足从而导致新房供给收缩市场实际上进入缩量保价的阶段因城施策方面南宁多家银行确认房贷年龄期限延长至80岁房贷年龄期限延长实际上是通过增加购房者贷款时长进而增加贷款额度减轻月供压力福建出台促消费十条举措支持首套和改善需求北京平谷区南昌高新区提供人才住房激励惠州缩短限售年限等同时结合深圳本周整顿低成本经营贷置换房贷我们认为需求端宽松政策仍将在房住不炒底线之上精准释放合理需求而不会不计代价大水漫灌房企股权融资推进万科拟定增不超过150亿元招商蛇口发行股份购买资产并募集配套资金总额不超过85亿元预计基本面弱复苏的趋势将延续看好能够穿越本轮周期的企业看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业风险提示地产逆周期政策不及预期销售大幅下滑房企信用风险进一步扩大有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明房地产行业行业周报市场进入缩量保价阶段目录1第7周市场行情回顾2023021320230219411第7周行业指数表现412第7周地产板块个股表现42行业及公司要闻回顾2023021320230219421行业一周要闻回顾422房地产行业重点城市周度数据回顾623重点城市土地市场跟踪824重点公司一周要闻回顾113投资建议12风险提示12附录12有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2房地产行业行业周报市场进入缩量保价阶段图表目录图1本周第7周44城市新房成交6图2本周第7周21城市二手房成交6图3本周第7周新房二手房成交中一线城市占比7图4第7周跟踪城市库销比7图5重点城市库存和库销比8图6一二线城市土地成交情况8图7卫星城土地成交情况9图8一二线城市土地出让金情况9图9卫星城土地出让金情况9图1036城土地平均溢价率情况10图1136城土地流拍情况10表1本周房地产板块指数弱于沪深300指数强于创业板指4表2本周房地产个股表现我爱我家世荣兆业鲁商发展涨幅居前4表3地产板块股票池名单13有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3房地产行业行业周报市场进入缩量保价阶段1第7周市场行情回顾202302132023021911第7周行业指数表现第7周房地产板块指数弱于沪深300指数强于创业板指房地产板块较沪深300指数相对收益为-15沪深300指数报收403451周度涨幅为-17创业板指数报收244935周度涨幅-38房地产板块指数报收299711周度涨幅为-32表1本周房地产板块指数弱于沪深300指数强于创业板指指数20230217本周涨幅上周涨幅年初以来涨幅沪深300403451-17-0942创业板指244935-38-1444房地产指数申万299711-321101数据来源Wind东方证券研究所12第7周地产板块个股表现第7周地产板块涨幅居前的公司分别为我爱我家世荣兆业鲁商发展中洲控股同济科技表2本周房地产个股表现我爱我家世荣兆业鲁商发展涨幅居前本周涨幅前五涨幅本周跌幅前五跌幅我爱我家737深振业A-853世荣兆业565新城控股-828鲁商发展555滨江集团-692中洲控股456西藏城投-678同济科技242三湘印象-661数据来源Wind东方证券研究所备注本研报使用的地产板块股票池为申万房地产2021具体见附录2行业及公司要闻回顾202302132023021921行业一周要闻回顾央行银保监会发布商业银行金融资产风险分类办法7月1日起施行央行拓展民营企业债券融资支持工具第二支箭支持范围统计局70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加南宁多家银行确认房贷年龄期限延长至80岁武汉全力以赴促进房地产市场健康发展福建出台促消费十条举措全力支持首套和改善性住房需求贵阳贵安新区鼓励引导金融机构实行首套房首付20政策深圳整顿经营贷转贷部分银行表示已暂停审批存量房贷用户转贷申请北京平谷区制定平谷人才十条一次性提供人才现金奖励最高100万元并提供住房或房租补贴惠州商品住房限售年限从3年减为1年南昌高新区给予人才购房补贴最高800元同时给予50契税补贴苏州首批集中供地6宗地块均成功出让总成交价839亿元有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4房地产行业行业周报市场进入缩量保价阶段1央行银保监会发布商业银行金融资产风险分类办法7月1日起施行办法要求商业银行对非零售金融资产进行风险分类时债务人在本行债权超过10分类为不良的该债务人在本行所有债权均应分类为不良债务人在所有银行的债务中逾期超过90天的债务已经超过20的各银行均应将其债务归为不良0213信息来源观点地产网2央行拓展民营企业债券融资支持工具第二支箭支持范围推动金融机构增加民营企业信贷投放0215信息来源观点地产网3统计局1月份一线城市新建商品住宅销售价格同比涨21环比涨02二线城市新房销售价格同比下降11环比涨0170个大中城市中新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个比上月分别增加21个和6个0216信息来源统计局官网4南宁新房供求均创近年新低多家银行确认南宁房贷年龄期限延长至80岁0211信息来源观点地产网5武汉2023年武汉住房保障和房屋管理工作会议召开要求全力以赴促进房地产市场健康发展充分认识房地产业是国民经济支柱产业的重要作用切实扛起推动房地产高质量发展的政治责任0212信息来源观点地产网6福建出台促消费十条举措全力支持居民首套和改善性住房需求0213信息来源观点地产网7贵阳贵安新区鼓励引导金融机构实行首套房贷款首付20政策对拥有一套住房并已结清购房贷款的家庭为改善居住条件再次申请贷款购买普通住房的支持引导金融机构执行首套房贷款政策0213信息来源观点地产网8深圳整顿经营贷转贷因近期低成本经营贷置换房贷操作增多监管已经约谈部分银行要求加强合规审查部分银行表示已暂停审批存量房贷用户转贷申请215信息来源观点地产网9北京平谷区制定平谷人才十条一次性提供人才现金奖励最高100万元为突出贡献人才在平谷提供1套150平米左右拥有自主产权的住房其他类型人才可拎包入住专家小院人才公寓酒店式公寓并享受最长3年60至100的房租补贴216信息来源观点地产网10惠州商品住房限售年限从3年减为1年216信息来源观点地产网11南昌高新区给予人才购房补贴最高800元同时给予50契税补贴0216信息来源澎湃新闻12苏州2023年首批集中供地6宗地块均成功出让总成交价839亿元1宗触顶摇号1宗溢价其余4宗底价成交另有5宗地块将于2月23日开拍0216信息来源观点地产网有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5房地产行业行业周报市场进入缩量保价阶段22房地产行业重点城市周度数据回顾第7周新房二手房销售量较第6周均增加第7周44大城市新房销售为33万套较第6周增加17221大城市二手房销售20万套较第6周增加196一线城市新房二手房交易较第6周分别上升43208二线城市新房二手房交易较第6周分别增加231191图1本周第7周44城市新房成交44城新房销售套一线城市新房销售套右轴70000160006000014000500001200010000400008000300006000200004000100002000002021202120212021202120212021202120222022202220222022202220222023年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第1周8周15周22周29周36周43周50周5周12周19周26周33周40周47周2周数据来源Wind东方证券研究所图2本周第7周21城市二手房成交21城二手房销售套一线城市二手房销售套右轴30000900080002500070002000060005000150004000100003000200050001000002021202120212021202120212021202120222022202220222022202220222023年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第1周8周15周22周29周36周43周50周5周12周19周26周33周40周47周2周数据来源Wind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6房地产行业行业周报市场进入缩量保价阶段图3本周第7周新房二手房成交中一线城市占比新房一线占比二手房一线占比右轴3045402535203025152010151055002021202120212021202120212021202120222022202220222022202220222023年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第1周8周15周22周29周36周43周50周5周12周19周26周33周40周47周2周数据来源Wind东方证券研究所库存量和库销比均较第6周下降截至第7周20大城市库存为1154万套较第6周减少5739套库销比为169个月较第6周减少02个月一线城市库存量290万套较第6周减少3314套库销比为111个月较第6周减少03个月二线城市库存量433万套较第6周减少1304套库销比为127个月与第6周持平图4第7周跟踪城市库销比20城去化周期月一线城市去化周期月250200150100500020212021202120212021202120212022202220222022202220222022202220222023年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第12周18周24周30周36周42周48周2周8周14周20周26周32周38周44周50周5周数据来源Wind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7房地产行业行业周报市场进入缩量保价阶段图5重点城市库存和库销比新房库存套新房去化周期月右轴120000250236100000200189800001641506000010040000200005033000北京上海广州深圳数据来源Wind东方证券研究所23重点城市土地市场跟踪本周土地市场出让热度较第6周上升第6周36大城市合计成交土地15块其中一线城市二线城市卫星城长三角卫星城珠三角分别成交01050块较第6周分别减少6块减少7块增加3块不变土地出让金减少2023年第7周36大城市土地出让金为1252亿元较第6周减少1661亿元图6一二线城市土地成交情况一线城市成交建面万方二线城市成交建面万方一线城市成交宗数右轴二线城市成交宗数右轴250020020001501500100100050050002021202120212021202120212021202120222022202220222022202220222023年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第1周8周15周22周29周36周43周50周5周12周19周26周33周40周47周2周注一线城市北京上海广州深圳二线城市天津沈阳长春无锡杭州宁波福州济南青岛南京苏州合肥厦门武汉郑州西安成都长沙重庆大连南昌南宁贵阳呼和浩特数据来源中指院东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8房地产行业行业周报市场进入缩量保价阶段图7卫星城土地成交情况环沪卫星城成交建面万方珠三角卫星城成交建面万方环沪卫星城成交宗数右轴珠三角卫星城成交宗数右轴40040350353003025025200201501510010505002021202120212021202120212021202120222022202220222022202220222023年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第1周8周15周22周29周36周43周50周5周12周19周26周33周40周47周2周注卫星城长三角包括嘉兴温州常州南通珠三角包括东莞佛山惠州珠海数据来源中指院东方证券研究所图8一二线城市土地出让金情况一线城市土地出让金亿元二线城市土地出让金亿元1800160014001200100080060040020002021202120212021202120212021202120222022202220222022202220222023年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第1周8周15周22周29周36周43周50周5周12周19周26周33周40周47周2周注一线城市北京上海广州深圳二线城市天津沈阳长春无锡杭州宁波福州济南青岛南京苏州合肥厦门武汉郑州西安成都长沙重庆大连南昌南宁贵阳呼和浩特数据来源中指院东方证券研究所图9卫星城土地出让金情况环沪卫星城土地出让金亿元珠三角卫星城土地出让金亿元30002500200015001000500002021202120212021202120212021202120222022202220222022202220222023年第1年第8年第年第年第年第年第年第年第5年第年第年第年第年第年第年第2周周15周22周29周36周43周50周周12周19周26周33周40周47周周注卫星城长三角包括嘉兴温州常州南通珠三角包括东莞佛山惠州珠海数据来源中指院东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9房地产行业行业周报市场进入缩量保价阶段平均溢价率下降2023年第7周36大城市土地成交平均溢价率55较第6周下降07个百分点一线城市二线城市卫星城长三角卫星城珠三角的平均溢价率分别为00722100第7周36大城市土地流拍数量为0块图1036城土地平均溢价率情况36城平均溢价率504030201002021202120212021202120212021202120222022202220222022202220222023年第1年第8年第年第年第年第年第年第年第5年第年第年第年第年第年第年第2周周15周22周29周36周43周50周周12周19周26周33周40周47周周注36城市为北京上海广州深圳天津沈阳长春无锡杭州宁波福州济南青岛南京苏州合肥厦门武汉郑州西安成都长沙重庆大连南昌南宁贵阳呼和浩特嘉兴温州常州南通东莞佛山惠州珠海数据来源中指院东方证券研究所图1136城土地流拍情况36城流拍地块数宗60504030201002021202120212021202120212021202120222022202220222022202220222023年第1年第8年第年第年第年第年第年第年第5年第年第年第年第年第年第年第2周周15周22周29周36周43周50周周12周19周26周33周40周47周周注36城市为北京上海广州深圳天津沈阳长春无锡杭州宁波福州济南青岛南京苏州合肥厦门武汉郑州西安成都长沙重庆大连南昌南宁贵阳呼和浩特嘉兴温州常州南通东莞佛山惠州珠海数据来源中指院东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10房地产行业行业周报市场进入缩量保价阶段24重点公司一周要闻回顾房地产及相关业务发展保利发展华润置地龙湖集团旭辉控股等发布1月份经营简报保利发展和华润置地销售金额同比实现增长招商蛇口公布发行股份购买资产并募集配套资金草案交易对价893亿元拟配套融资不超过80亿元大名城发布定增预案拟募资不超过30亿元格力地产荣盛发展大悦城等多家房企回复证券交易所监管工作函保利发展2023年1月公司实现签约面积1839万平方米同比减少10实现签约金额2955亿元同比增加44华润置地1月合同销售金额约1602亿元同比增长49实现合同销售面积715万方同比减少333其中权益销售金额和面积分别为1206亿元及533万方同比分别增加74减少373招商蛇口公布发行股份购买资产并募集配套资金草案交易标的资产为南油集团24股权及招商前海实业28866股权总交易对价893亿元不构成重大重组同时公司拟定增募集资金总额不超过85亿元招商局投资发展拟认购金额不超过20亿元龙湖集团1月实现合同销售金额1083亿元合同销售面积661万方其中权益销售金额722亿元权益销售面积444万方1月实现经营性收入197亿元华侨城2023年1月份公司实现合同销售面积123万平方米合同销售金额192亿元2023年1月份公司累计实现合同销售面积123万平方米较上年同期下降29合同销售金额192亿元较上年同期下降39旭辉控股1月合同销售金额约502亿元同比减少405合同销售面积约383万方格力地产回复上海证券交易所监管工作函解释其2022年计提的1511-1827亿元存货减值准备和预估的537-645亿元的投资性房地产公允价值下降荣盛发展回复深圳证券交易所关注函公司采取降价促销专项去库存等措施促进销售回款项目毛利率出现大幅下降导致2022年公司预计净利润扣非后净利润同比出现大幅下降大悦城回复深圳证券交易所关注函2022年预计业绩由盈转亏且大额亏损大名城发布定增预案拟发行不超过6亿股募集资金总额不超过30亿元用于上海5个项目建设及补充流动资金有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明11房地产行业行业周报市场进入缩量保价阶段3投资建议本周统计局公布了1月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况一线城市新房和二手房价格同环比均实现上涨二三线城市新房和二手房价格环比降幅持平或略有收窄自2月份以来热门城市局部区域的二手房销售有所好转新房恢复情况有限但强信用房企表现较好我们认为市场出现以上情形的原因主要在于当前房企的现金流压力得到部分缓解对于之前以价换量的亏损项目房企继续推盘的动力不足从而导致新房供给收缩市场实际上进入缩量保价的阶段因城施策方面南宁多家银行确认房贷年龄期限延长至80岁房贷年龄期限延长实际上是通过增加购房者贷款时长进而增加贷款额度减轻月供压力福建出台促消费十条举措支持首套和改善需求北京平谷区南昌高新区提供人才住房激励惠州缩短限售年限等同时结合深圳本周整顿低成本经营贷置换房贷我们认为需求端宽松政策仍将在房住不炒底线之上精准释放合理需求而不会不计代价大水漫灌房企股权融资推进万科拟定增不超过150亿元招商蛇口发行股份购买资产并募集配套资金总额不超过85亿元预计基本面弱复苏的趋势将延续看好能够穿越本轮周期的企业看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业风险提示1地产逆周期政策不及预期当前市场对政策放松的预期较强如果中央或地方政策超预期收缩将影响市场情绪2销售大幅下滑由于楼市进入需求收缩期叠加疫情形势的不确定性影响销售增长可能不达预期从而影响开发商的周转能力和盈利能力3房企信用风险进一步扩大如政策和销售等不及预期个别房企因刚性债务无法兑付发生信用违约从而拖累整个板块表现附录跟踪城市及地产板块股票池名单1周度新房数据跟踪城市北京上海广州深圳杭州苏州无锡宁波武汉成都南宁南京青岛福州厦门济南大连东莞惠州韶关佛山珠海江门茂名扬州江阴温州金华绍兴台州芜湖舟山池州南通赣州泉州南充莆田宝鸡衢州南平平凉梧州东营其中一线城市为北京上海深圳广州2周度二手房数据跟踪城市北京深圳杭州南京成都青岛苏州厦门南宁大连无锡东莞佛山金华宿迁江门衢州平凉渭南梧州扬州其中一线城市为北京深圳3周度库存数据跟踪城市北京上海广州深圳杭州南京苏州福州厦门南宁宁波济南温州莆田宝鸡东营南平平凉泉州舟山其中一线城市为北京上海深圳广州有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明12房地产行业行业周报市场进入缩量保价阶段4本报告使用的股票池基于申万行业指数房地产进行调整调整依据为该公司实质从事业务盈利与地产关联也可能是与我们关注的领域有关如房地产服务业传媒板块的三六五网也符合股票池要求调整后股票数量为130股票池全名单如下表3地产板块股票池名单000002SZ万科A000667SZ美好置业002305SZ南国置业600325SH华发股份600683SH京投发展000006SZ深振业A000671SZ阳光城002314SZ南山控股600340SH华夏幸福600684SH珠江股份000011SZ深物业A000718SZ苏宁环球002377SZ国创高新600376SH首开股份600692SH亚通股份000014SZ沙河股份000732SZST泰禾002968SZ新大正600383SH金地集团600708SH光明地产000029SZ深深房A000736SZ中交地产200011SZ深物业B600393SH粤泰股份600716SH凤凰股份000031SZ大悦城000797SZ中国武夷200029SZ深深房B600463SH空港股份600736SH苏州高新000036SZ华联控股000809SZST新城200056SZ皇庭B600466SH蓝光发展600743SH华远地产000042SZ中洲控股000838SZ财信发展300917SZ特发服务600503SH华丽家族600748SH上实发展000046SZ泛海控股000863SZ三湘印象600007SH中国国贸600510SH黑牡丹600773SH西藏城投000048SZ京基智农000886SZ海南高速600048SH保利发展600533SH栖霞建设600791SH京能置业000056SZ皇庭国际000897SZ津滨发展600064SH南京高科600565SH迪马股份600823SH世茂股份000069SZ华侨城A000909SZ数源科技600067SH冠城大通600603SH广汇物流600846SH同济科技000090SZ天健集团000918SZ嘉凯城600077SH宋都股份600604SH市北高新600848SH上海临港000402SZ金融街000926SZ福星股份600082SH海泰发展600606SH绿地控股600895SH张江高科000514SZ渝开发000961SZ中南建设600094SH大名城600622SH光大嘉宝601155SH新城控股000517SZ荣安地产000965SZ天保基建600159SH大龙地产600638SH新黄浦601512SH中新集团000540SZ中天金融001914SZ招商积余600162SH香江控股600639SH浦东金桥601588SH北辰实业000558SZ莱茵体育001979SZ招商蛇口600173SH卧龙地产600641SH万业企业603506SH南都物业000560SZ我爱我家002016SZ世荣兆业600185SH格力地产600648SH外高桥900902SH市北B股000573SZ粤宏远A002133SZ广宇集团600208SH新湖中宝600649SH城投控股900911SH金桥B股000608SZ阳光股份002146SZ荣盛发展600223SH鲁商发展600657SH信达地产900912SH外高B股000609SZ中迪投资002188SZ中天服务600239SHST云城600658SH电子城900928SH临港B股000620SZ新华联002208SZ合肥城建600246SH万通发展600663SH陆家嘴900932SH陆家B股000631SZ顺发恒业002244SZ滨江集团600266SH城建发展600665SH天地源900940SH大名城B000656SZ金科股份002285SZ世联行600322SH天房发展600675SH中华企业数据来源Wind东方证券研究所依据发布证券研究报告暂行规定以下条有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明款发布对13具体股票作出房地产行业行业周报市场进入缩量保价阶段分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数深证成指的涨跌幅为基准公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明14免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素