铜观点：高铜价对消费有抑制，铜价进一步上行高度或受限。
　　铝观点：国内需求边际好转，铝价走势偏强。
　　锌观点：锌锭去库时间偏早，价格下行幅度有限。
　　铅观点：钠离子电池优势明显，沪铅偏弱格局长期不改。
　　镍观点：宏观利空消化加之消息面刺激，镍价震荡区间下沿有所反弹。
　　不锈钢观点：钢厂控货挺价加之镍市反弹，不锈钢价短时底部上行。
　　锡观点：库存明显下降，沪锡震荡上行。
　　风险提示：消费复苏不及预期；美联储货币政策收紧超预期；地缘政治风险超预期；供给端干扰加大。
　　

研究报告全文：2020中信期货研究有色策略日报03-31中信期货研究有色产品每日报告2023-02-22经济复苏预期乐观有色震荡回升投资咨询业务资格报告要点证监许可2012669号有色观点经济复苏预期乐观有色震荡回升中信期货有色金属指数逻辑宏观面上整体呈现中性略偏正面1月美国非农新增就业超预期回升1月中信期货贵金属指数美国CPI降幅不及预期美联储货币政策仍有鹰派的基础美元指数震荡回升但国440160内经济复苏乐观预期仍在而就供需面来看国内有色消费缓慢回升同时部分品种供应端仍有扰动风险比如海外铜矿生产扰动及国内铝锭冶炼减产等中短期来看340140国内经济复苏预期乐观和供应扰动支撑有色价格但美元反弹及需求偏弱对价格有压240120力整体延续震荡格局1401002022-04-132022-08-132022-12-13摘要铜观点高铜价对消费有抑制铜价进一步上行高度或受限铝观点国内需求边际好转铝价走势偏强有色金属研究团队锌观点锌锭去库时间偏早价格下行幅度有限铅观点钠离子电池优势明显沪铅偏弱格局长期不改研究员镍观点宏观利空消化加之消息面刺激镍价震荡区间下沿有所反弹沈照明不锈钢观点钢厂控货挺价加之镍市反弹不锈钢价短时底部上行021-80401745锡观点库存明显下降沪锡震荡上行Shenzhaomingciticsfcom从业资格号F3074367投资咨询号Z0015479风险提示消费复苏不及预期美联储货币政策收紧超预期地缘政治风险李苏横0755-82723054超预期供给端干扰加大lisuhengciticsfcom从业资格号F03093505投资咨询号Z0017197郑非凡zhenfeifanciticsfcom从业资格号F03088415投资咨询号Z0016667重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎中信期货商品日报有色一行情观点品种观点中线展望铜观点高铜价对消费有抑制铜价进一步上行高度或受限信息分析12月21日IMF表示在全球金融状况缓和食品和石油价格下降中国经济反弹的背景下今年亚洲经济将迎来更加强劲复苏尽管如此IMF还是提醒在全球经济增长势头放缓的背景下亚洲经济体仍面临长期挑战2五矿资源在邮件中表示由于物资供应不足秘鲁LasBambas铜矿继续减速运营当前矿山状况与上次发布更新公告时基本没有变化五矿资源2月10日早间在港交所公告秘鲁LasBambas铜矿已确保关键物资的供应使生产能够以较慢速度继续32月21日精铜杆与再生铜杆的价差已扩大至1380元吨精废杆价差已连续6日处于千元吨以上再生铜杆价格优势明显对精铜杆消费造成持续冲击4欧元区2月制造业PMI初值485前值488预测值493美国2震荡铜月Markit制造业PMI初值478前值469预测值4715现货方面上海电解铜现货对当月合约报升水-110元-升水-80元均升水-95元环比回落15元2月20日SMM铜社库较上周五增加045万吨至3299万吨2月21日广东地区环比增加006万吨至646万吨2月21日上海电解铜现货和光亮铜价差1811元环比增加129元逻辑宏观面上整体呈现中性略偏正面1月美国非农新增就业超预期回升并且1月美国CPI降幅不及预期美联储货币政策仍有鹰派的基础美元指数震荡回升但国内经济复苏预期仍偏正面供需面来看随着价格高企国产废铜及进口废铜供应有释放铜精废价差高位废铜挤占部分精铜消费上海地区铜升水连续走弱及广东地区铜库存增长说明高铜价对消费复苏不利中短期来看国内经济复苏预期和矿端扰动支撑铜价但美元反弹及消费偏弱将限制铜价上行高度预计铜价将维持偏高位震荡操作建议维持区间震荡观点短线交易为宜风险因素供应扰动国内经济刺激政策超预期美联储货币政策收紧超预期铝观点国内需求边际好转铝价走势偏强信息分析12月21日SMM上海铝锭现货报价1860018640元吨均价18620元吨-70元吨贴水110贴水70贴水9022023年2月20日SMM统计国内电解铝锭社会库存1233万吨较上周四库存增加17万吨较去年2月份历史同期库存增加152万吨较春节前119日库存累计增加488万吨铝32023年2月20日全国铝棒库存1983万吨较2月16日库存减少04震荡万吨逻辑铝锭及铝棒库存小幅累积现货贴水与昨日大体持平整体看来初端需求逢低备库情绪有所增强云南干旱问题严重减产逐步落地若超预期减产并且在下游备库情绪回升的背景下短期铝价或将走强中长线看国内供给扰动较大需求预期乐观铝供需面紧平衡铝价大方向仍维持区间内偏强震荡走势操作建议多单持有风险因素宏观风险供给扰动需求不及预期锌锌观点锌锭去库时间偏早价格下行幅度有限震荡220中信期货商品日报有色信息分析1现货方面上海0锌对03合约报贴水10元吨广东0锌对03合约报贴水70元吨天津0锌对03合约报贴水60元吨2截至本周一2月20日SMM七地锌锭库存总量为1815万吨较上周五2月17日减少03万吨较上周一2月13日减少063万吨国内库存环比录减32023年1月SMM中国精炼锌产量为5112万吨同比减少064万吨环比减少146万吨4五矿资源2月16日在港交所公告由于澳洲DugaldRiver矿山发生事故矿山已暂停运营此矿山2022年产量为1734万吨5据外媒报道Nyrstar公司表示其位于法国的Auby冶炼厂完成了此前的维护与检修预计将于三月初附近开始复产Auby冶炼厂产能为15万吨年逻辑供给端来看1月锌锭产量季节性下滑但产量上升趋势不变且1月份产量比预期值要高预计随着锌矿供应的宽松锌锭产量将继续恢复后续供应端压力逐渐变大需求方面随着锌价的下跌下游补货意愿增强下游企业开工率也逐步回升据百年建筑网调研终端基建与地产开工率近期大幅回升关注需求回升的持续性国内社会库存在需求回升背景之下累库速度明显放缓近期已经开始连续去库去库日期也明显快于往年中长期来看随着锌锭产量逐渐恢复锌锭库存将继续累积锌价重心也将下移不过近期需求回升明显加快预计当前价格下锌价回调幅度将有限前期空头陆续止盈操作建议暂时观望风险因素宏观转向风险供应回升不及预期铅观点钠离子电池优势明显沪铅偏弱格局长期不改信息分析12023年2月15日托克表示已完成对德国Stolberg多金属加工厂的收购由Nyrstar运营和管理并将其更名为NyrstarStolbergGmbH并计划在未来几周内将其上线2铅酸蓄电池新装需求相对偏弱2023年1月汽车产量1594万辆同比减3421环比减331232月21日铅升贴水均值为-130元吨-5元吨2月20日LME铅升贴水0-3为-299美元吨576美元吨42月21日废铅酸蓄电池价格8975元吨0元吨再生铅利润理论值约为190元吨100元吨原生铅和再生铅价差约为275元吨100元铅震荡偏弱吨5SMM统计2023年2月20日全国主要市场铅锭社会库存为809万吨较17日减029万吨较13日增24万吨62月17日传艺科技表示钠离子电池一期45GWh项目进展很快预计2023年上半年可投产年内实际出货量预计在2-3GWh目前已给二轮电动车领域送样品此外宁德时代中科海钠等都有钠离子电池产线或于今年投产逻辑基本面上来看废铅蓄电池价格回落引致再生铅成本下降目前再生铅炼厂仍有一定利润受去年疫情压制的铅蓄电池替换需求滞后到年后蓄电池企业开工率回升短期内更多的是由终端替换需求走强引致但替换需求在消耗铅酸蓄电池库存的同时理论上会产生等量的废铅酸蓄电池当前终端的新装需求偏弱且面临被钠离子电池锂离子电池替换可能短期来看没有明显消费端政策利好320中信期货商品日报有色情况下铅终端消费难寻亮点沪铅成本支撑线在15090元附近考虑到废铅蓄电池价格继续下降可能预计短期沪铅下边沿为15000元吨沪铅上边沿在15500元吨中长期来看随着钠离子电池产业链逐步成熟和完善钠离子电池成本或逼近铅蓄电池成本需要紧密关注钠离子电池行业发展动态操作建议维持逢高沽空思路或观望风险因素铅供应收缩超预期消费和出口迅速走强资金面情绪迅速转向镍观点宏观利空消化加之消息面刺激镍价震荡区间下沿有所反弹信息分析1最新LME镍库存449万吨较前一日减少192吨注销仓单028万吨占比625沪镍库存1198吨较前一日减少220吨LME库存继续偏低位波动当前国内外仓单库存极低状态仍将提供价格波动弹性2现货方面SMM消息金川镍俄镍对10点30分2303合约分别升水6500-6800元吨升水4500-5000元吨现货升水分别下跌700元吨现货升水下跌400元吨日内价格有所走强市场成交较差现货企业出货心态浓现货升水继续走跌3市场消息再度传言菲律宾政府称考虑对镍矿石征收出口税税率或在10据报道菲政府还在考虑按大型矿商总产出的3征收特许权使用费镍逻辑供应端电镍逐步有所清关进口现货资源增加镍铁价格震荡转弱震荡需求端2月不锈钢硫酸镍生产有所恢复合金电镀逢低适时补库整体来看当前产业链视角下电镍依旧高估供应端增产放量尚需更多时间价格强势基础尚存波动弹性较大近期宏观负面影响逐步消化但供需面确有转弱电镍供应渐有放量而需求疲弱价格整体上方仍有压力但考虑到硫酸镍价格表现坚挺且低库存问题短时未解电镍下方同样尚有支撑前期价格下跌已对宏观负面影响计价后伴随消息刺激自震荡区间下沿有所反弹中长期供应增量较大价格偏悲观操作建议单边短线交易谨慎过分追涨仍以偏高位运行思路对待跨品种上中线继续关注镍不锈钢比值沽空机会风险因素宏观及地缘政治变动超预期新能源车销量不及预期印尼税收镍豆交割政策超预期不锈钢观点钢厂控货挺价加之镍市反弹不锈钢价短时底部上行信息分析1最新不锈钢期货仓单库存量103621吨较前一日减少2052吨仓单库存年末起逐渐向上累积需求不好背景下钢厂持续交仓推涨库存量当前仓单水平依旧明显超出往年同期2现货方面SMM消息无锡地区现货对10点30分2303合约升水390元吨-升水690元吨佛山地区现货对10点30分2303合约升水390元吨-升水不锈钢震荡590元吨钢厂控货一定程度提振市场信心成交表现尚可预计短期现货价格相对持稳3本周德龙对无锡地区的304冷轧指导价为17000元吨304热轧指导价为17000元吨其中冷轧分货量打4折热轧分货量打3折下周不分货逻辑供应端利润不佳加之库存高累2月排产高增但实际或不及排产计划需求端下游企业实际需求后置当前下游接单情况尚不及此前乐观预期终端消费复苏仍待时间及政策推动整体来看一方面当前成本支撑较420中信期货商品日报有色强钢厂控货挺价提振市场加之宏观负面影响消化镍市上行同时伴随镍铁卖方开始挺价铁价短时企稳不锈钢价底部上行另一方面现实各环节库存大幅累积压力依旧有待消化价格上方依旧承压尤其是当前价格离成本线距离有限建议单边短线交易谨慎过分追涨中长期产能持续过剩博弈经济向好需求弱复苏价格上下幅度或有所收窄操作建议单边短线交易谨慎过分追涨跨品种上中线继续关注镍不锈钢比值沽空机会风险因素钢厂生产不及预期需求释放不及预期原料价格变动不及预期印尼税收政策超预期锡观点库存明显下降沪锡震荡上行12月21日伦锡库存增加35吨至3110吨沪锡仓单库存减少258吨至7328吨沪锡持仓减少6069手至99635手22月15日消息世界金属统计局WBMS公布的最新报告显示2022年12月全球精炼锡产量为314万吨消费量为309万吨2022年全球精炼锡产量为3489万吨消费量为3600万吨全球精炼锡市场供应短缺111万吨3现货方面2月21日上海有色网1锡锭报价在214000-216000均价215000环比增加6750元现货对SN2303合约贴水400-升水800元均升水200元锡逻辑供应端国内锡锭产量不及预期冶炼利润有所减少锡锭供应有所下滑震荡秘鲁锡矿停运和缅甸进口锡矿品位下降可能会造成原料供给紧张需求端来看手机等终端出货表现偏弱下游需求有复苏迹象库存虽然在高位但有明显去库现象中短期来看近期消费情况不佳叠加美国1月通胀超预期使得锡价有所承压而国内消费复苏的预期和供给不足的预期对锡价有较强支撑使得锡价有上行动力短期锡价将震荡运行从长期来看随着国内需求好转锡价或将走强操作建议短线操作为宜风险因素供应扰动超预期需求不及预期520中信期货商品日报有色二行情监测一铜图表1铜市场指标日度监测沪伦两市套利人民币即期现货升贴水洋山铜溢价LME0-3现货进口盈亏主力沪伦比值汇率元吨美元吨美元吨元吨20232156818360245-3075-37922769202321668519-50245-315-58762770202321768659-55245-3725-60962771202322068643-80245-26-89548769202322168557-95245-26-86260768伦铜库存总库存入库出库亚洲库存欧洲库存北美库存202321565975300082510550531002325202321664975NA100010550523002125202321764825300450108505207519002023220655008001251165051950190020232216522520047511850514751900资料来源Wind中信期货研究所图表2铜现货升贴水单位元吨图表3LME铜现货升贴水单位美元吨上海物贸现货升水LME铜现货升贴水0-312001601000140800120100600804006020040020-2000-400-20-600-402022-05-092022-08-092022-11-092023-02-09-602022-05-112022-08-112022-11-112023-02-11资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所620中信期货商品日报有色图表4洋山铜溢价单位美元吨图表5铜期货合约间结构单位元吨洋山港铜升水20230221202302201802023021720230216705001601407000012069500100690008060685004068000206750002022-03-112022-06-112022-09-112022-12-1167000月期月期月期月期月期月期月期1234567资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表6LME铜库存注销仓单比例单位吨图表7COMEX铜库存单位短吨库存注销仓单比例COMEX铜库存2000007070000180000606000016000014000050500001200004040000100000300008000030200006000020400001000010200000002022-08-112022-10-112022-12-112023-02-112022-05-182022-08-182022-11-182023-02-18资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表8铜进口盈亏单位元吨图表9铜沪伦比值铜15点现货进口盈亏铜三月进口盈亏铜三月比值铜三月比值300088862000848210008007876-10007472-20002020-01-012022-01-01702018-06-272020-06-272022-06-27资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所720中信期货商品日报有色二铝图表10铝市场指标日度监测铝套利现货升贴水保税区溢价LME0-3三月进口盈亏人民币即期汇率三月沪伦比值元吨美元吨美元吨元吨202321568183-4080-365-86219766202321668519-8080-3975-78031774202321768659-8080-41-87048772202322068643-10080-38-84870772202322168557-11080-38-97814766铝库存总库存入库出库欧洲库存亚洲库存北美库存202321560215041003550143505841503650202321659782504325143505798753600202321759195005875143505740003600202322058575006200143505678003600202322158130004450143505633753575资料来源Wind中信期货研究所图表11铝现货升贴水单位元吨图表12LME0-3铝升贴水单位美元吨LME铝升水美元吨铝现货升贴水上海物贸60300200401002000-100-200-20-300-40-4002022-04-292022-07-292022-10-292023-01-29-602022-01-282022-04-282022-07-282022-10-282023-01-28资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表13保税区铝溢价单位美元吨图表14铝期货合约间结构单位元吨20230221202302202023021718900保税区溢价美元吨200188001870015018600100185001840050183001820001月期2月期3月期4月期5月期6月期7月期2022-01-212022-04-212022-07-212022-10-212023-01-21资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所820中信期货商品日报有色图表15LME铝库存注销仓单比例单位吨图表16氧化铝价格单位元吨平均价氧化铝一级贵阳平均价氧化铝一级山西LME铝库存吨LME注销仓单吨平均价氧化铝一级河南3200注销仓单占比100000010030009000009080000080280070000070600000602600500000504000004024003000003020000020220010000010200000202201282022052820220928202301282022-04-082022-07-082022-10-082023-01-08资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表17铝进口盈利单位元吨图表18铝沪伦比值平衡比值铝三月比值铝15点现货进口盈亏铝三月进口盈亏200095100090085-100080-200075-300070-400065-500060-60002018-07-232020-07-232022-07-232018-02-222020-02-222022-02-22资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所920中信期货商品日报有色三锌图表19锌市场指标日度监测沪伦两市套利上海进口锌现货升贴水LME0-3三月进口盈人民币即期汇率溢价美元主力沪伦比值元吨美元吨亏元吨吨202321568183-251500185-2212749202321668519-251500273-2295750202321768659-251500278-2234753202322068643-351500385-2380749202322168557-451500385-2405748伦锌库存总库存入库出库亚洲库存欧洲库存北美库存2023215250750250250750020232162985051503752985000202321729850002985000202322029475037529475002023221314502000253145000资料来源Wind中信期货研究所图表20锌现货升贴水单位元吨图表21LME锌现货升贴水单位美元吨上海物贸锌升贴水LME锌升贴水0-31400250120020010001508006001004005020000-50-2002022-03-012022-06-012022-09-012022-12-012022-02-172022-06-172022-10-172023-02-17资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究图表22沪锌期货期限结构单位元吨图表23沪锌期货持仓量和成交量单位万手2023022120230220202302172023021620230215沪锌成交量万手沪锌持仓量万手右轴23800236008023400702320060502300040228003022600202240010222000220002022-02-162022-06-162022-10-162023-02-161月期2月期3月期4月期5月期6月期7月期资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1020中信期货商品日报有色图表24国内锌期现价差单位元吨图表25LME锌库存注销仓单比例单位吨总库存锌注销仓单比例长江有色-锌期三上海物贸-锌期三LME广东南储-锌期三16000090300014000080702000120000601000001000508000040060000304000020-10002000010-2000002022-02-172022-06-172022-10-172023-02-172022-03-022022-06-022022-09-022022-12-02资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表26锌进口盈亏单位元吨图表27锌沪伦比值90平衡比值锌三月比值2000锌15点现货进口盈亏锌三个月进口盈亏851000080-100075-200070-3000-400065-500060-60002018122019122020122021122022122020-01-012020-08-012021-03-012021-10-012022-05-01资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1120中信期货商品日报有色四铅图表28铅市场指标日度监测沪伦两市套利现货升贴水上海进口铅溢LME0-3三月进口盈亏人民币即期汇率主力沪伦比值元吨价美元吨美元吨元吨202321568183-1301300-1275-2463732202321668519-1001300-1275-2407738202321768659-1201300-875-2407740202322068643-1351300-299-2582732202322168557-1301300-299-2797723伦铅库存总库存入库出库亚洲库存欧洲库存北美库存2023215245002375025075002023216247002000298500020232172500030002985000202322024975025294750020232212515017503145000资料来源Wind中信期货研究所图表29铅现货升贴水单位元吨图表30LME铅现货升贴水单位美元吨2001铅升贴水最大值上海金属80LME铅升贴水0-31铅升贴水最小值上海金属10060040-10020-2000-300-20-40-400-60-5002022-03-012022-06-012022-09-012022-12-012022-02-172022-05-172022-08-172022-11-172023-02-17资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表31沪铅期货期限结构单位元吨图表32沪铅期货持仓量和成交量单位万手2023022120230220202302172023021620230215沪铅成交量沪铅持仓量156003515500301540025153002015200151510010150005149000月期月期月期月期月期月期月期12345672022-02-162022-05-162022-08-162022-11-162023-02-16资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1220中信期货商品日报有色图表33国内铅期现价差单位元吨图表34LME铅库存注销仓单比例单位吨400总库存铅注销仓单比例长江有色-铅期三上海物贸-铅期三LME广东南储铅期三5000070300-45000200604000010035000503000004025000-1002000030-200150002010000-300105000-400002022-04-192022-07-192022-10-192023-01-192022-03-022022-06-022022-09-022022-12-02资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表35铅进口亏损单位元吨图表36铅沪伦比值铅15点现货进口盈亏三个月进口盈亏铅三月比值平衡比值3000102000100090-10008-2000-30007-4000-5000-600062017-06-062019-06-062021-06-062017-06-062019-06-062021-06-06资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1320中信期货商品日报有色五镍图表37镍市场指标日度监测沪伦两市套利俄镍现货升保税区溢价LME0-3三月进口盈人民币即期汇率贴水元主力沪伦比值美元吨美元吨亏元吨吨20232156818353504800-235-752575020232166851954004800-221-906974820232176865951504800-222-1355573320232206864351504800-210-655675920232216855747504800-210-9402748伦镍库存总库存入库出库亚洲库存欧洲库存北美库存202321546566014427180193806202321645432011342613019296620232174517413239025782193866202322045054012025758192906202322144862019225596192606资料来源Wind中信期货研究所图表38镍现货升贴水单位元吨图表39LME镍现货升贴水单位美元吨平均价镍升贴水上海物贸LME镍升贴水0-3250001002000050015000-50-10010000-1505000-200-2500-300-5000-3502022-05-052022-07-052022-09-052022-11-052023-01-052022-05-162022-08-162022-11-162023-02-16资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表40沪镍期货期限结构单位元吨图表41保税区镍溢价单位美元吨202302212023022020230217保税区电解镍溢价美元吨20230216202302156002150005002100002050004002000003001950002001900001001850001月期2月期3月期4月期5月期6月期7月期02021-12-232022-03-232022-06-232022-09-232022-12-23资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1420中信期货商品日报有色图表42国内镍产品期现价差单位元吨图表43LME镍库存注销仓单比例单位吨LME镍库存合计全球注销仓单比例镍豆现货升贴水金川镍升贴水400003000010000060俄镍升贴水右轴35000250009000050300008000020000250007000040200001500060000150001000050000304000010000500020500030000020000010-5000-500010000-10000-10000002021-12-232022-03-232022-06-232022-09-232022-12-232022-01-272022-05-272022-09-272023-01-27资料来源SMM中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表44镍进口亏损单位元吨图表45镍沪伦比值镍15点现货进口盈亏镍三月进口盈亏镍三月比值平衡比值150009085100008050007570065-500060-100005550-1500045-20000402020-01-012021-01-012022-01-012023-01-012020-01-012021-01-012022-01-012023-01-01资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表46镍与不锈钢比值图表47硫酸镍对镍豆溢价镍豆价格硫酸镍较镍豆溢价15036000020000镍不锈钢140100001303100000120-10000260000110-20000100-3000021000090-4000080160000-5000070-60000110000-70000602022-01-212022-05-212022-09-212023-01-212021-06-212021-11-212022-04-212022-09-212023-02-21资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1520中信期货商品日报有色六不锈钢图表48不锈钢市场指标日度监测不锈钢行情福建宏旺现货高碳铬铁价格高镍铁价格升贴水元持仓量成交量废不锈钢价格元基吨元镍点吨202321569513295610950795001375125502023216680125404849009500136012425202321768011656212058095001355124752023220615118330103212950013551247520232214851081951244529500135512475资料来源Wind中信期货研究所图表49不锈钢期货期现结构单位元吨图表50不锈钢期现价差单位元吨2023-02-212023-02-202023-02-17福建宏旺304-不锈钢主力2023-02-162023-02-153000169002500168002000167001500166001000165001640050016300016200-50016100-10001月期2月期3月期4月期5月期6月期7月期2021-11-082022-03-082022-07-082022-11-08资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表51不锈钢持仓量与成交量单位手图表52不锈钢期货库存单位吨期货持仓量不锈钢期货成交量不锈钢120000350000库存期货不锈钢江苏中储无锡300000100000库存期货不锈钢江苏五矿无锡库存期货不锈钢江苏玖隆物流25000080000库存期货不锈钢广东广东炬申20000060000150000400001000005000020000002022-05-102022-08-102022-11-102023-02-102022332022532022732022932022113202313资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1620中信期货商品日报有色图表53不锈钢原料价格单位元吨图表54不锈钢企业利润低价现货计算单位元吨高碳铬铁价格元基吨废不锈钢价格元吨不锈钢企业利润低价不锈钢估算高镍铁价格7-10元镍点右轴160001700300016002500140001500200012000140015001300100010000120050080001100010006000-500900-100040008002021-07-022021-12-022022-05-022022-10-02-15002021-11-232022-03-232022-07-232022-11-23资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1720中信期货商品日报有色七锡沪伦两市套利锡现货升贴保税区溢价LME0-3现货进口盈人民币即期汇率主力沪伦比值水元吨美元吨美元吨亏元吨202321568183100290-2075194834202321668519250290-1984371831202321768659250290-1975113834202322068643300290-210-782810202322168557200290-2105968837伦锡库存总库存入库出库亚洲库存欧洲库存北美库存20232153145150286095190202321630701590278595190202321731058550282095190202322030750302790951902023221311010570284595170图表55沪锡市场现货升贴水单位元吨图表56沪锡期限结构单位元吨2023-02-212023-02-20沪锡市场现货升贴水平均价2023-02-172023-02-1620000220000218000150002160001000021400050002120002100000208000-50002060002021-07-202021-11-202022-03-202022-07-202022-11-201月2月3月4月5月6月7月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表57LME锡库存及注销仓单比例单位元吨图表58沪锡持仓量与成交量单位手LME锡库存合计全球期货成交量锡期货持仓量锡注销仓单占比右轴6000804000001400007050003500001200006030000010000040005025000080000300040200000600003015000020004000020100000100010500002000000002021-07-222021-11-222022-03-222022-07-222022-11-222022-03-142022-06-142022-09-142022-12-14资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1820中信期货商品日报有色图表59锡内外盘价差单位元吨图表60锡内外盘比值锡内外盘比值平衡比值现货进口盈亏出口盈亏9060000854000020000800-2000075-4000070-60000-80000652020-05-212021-05-212022-05-21-100000202052520215252022525资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1920免责声明除非另有说明中信期货有限公司拥有本报告的版权和或其他相关知识产权未经中信期货有限公司事先书面许可任何单位或个人不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行修改翻译此报告的全部或部分材料内容除非另有说明本报告中使用的所有商标服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标服务标记及标记未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可任何单位或个人不得使用该商标服务标记及标记如果在任何国家或地区管辖范围内本报告内容或其适用与任何政府机构监管机构自律组织或者清算机构的法律规则或规定内容相抵触或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人此报告所载的全部内容仅作参考之用此报告的内容不构成对任何人的投资建议且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得但中信期货有限公司对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证因此任何人不得对本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性产生任何依赖且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告不应取代个人的独立判断本报告仅反映编写人的不同设想见解及分析方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