原油:需求前景难以评估，油价震荡
　　1.核心逻辑：周二市场全天均无需波动，最终收盘下跌。市场目前正在苹果美国利率情况和中国需求前景，以判断全球能源需求的走向。美国1月的二手房销量跌至2010年以来的最弱水平，类似的经济放缓迹象主导了整体市场情绪。令试产给参与者逃离了风险资产。Brent将继续保持弱震荡，原因是美国硬着陆风险与中国的需求恢复相冲突。
　　2.操作建议：Brent 80美元/桶左右，WTI 75-80美元/桶区间操作。
　　3.风险因素：俄罗斯制裁后的出口情况、OPEC后续减产决定、宏观风险、成品油需求波动。
　　4.背景分析：
　　需求弱化逻辑继续，趋势上价格中枢下移，价格将会80美元中枢。最大风险仍然来自需求。
　　5.市场情况：Brent主力收于83.05美元/桶，前收83.09美元/桶，WTI主力76.16美元/桶，前收77.01美元/桶。Oman主力收于81.09美元/桶，前收82.23美元/桶，SC主力收于546元/桶，前收560/桶。
　　

研究报告全文：行业投资咨询业务资格研证监许可20111771号究产业2023年2月22日TableTitle需求前景难以评估油价震荡链日能源化工产业链日报报tablemain原油需求前景难以评估油价震荡能分析师源冯冰1核心逻辑周二市场全天均无需波动最终收盘下跌市场目前正在苹果美国利率情化从业资格证号F3077183况和中国需求前景以判断全球能源需求的走向美国1月的二手房销量跌至2010年以来的最工弱水平类似的经济放缓迹象主导了整体市场情绪令试产给参与者逃离了风险资产Brent投资咨询证号Z0016121将继续保持弱震荡原因是美国硬着陆风险与中国的需求恢复相冲突电话021-68758859邮箱fengbqh168comcn2操作建议Brent80美元桶左右WTI75-80美元桶区间操作3风险因素俄罗斯制裁后的出口情况OPEC后续减产决定宏观风险成品油需求波联系人动王亦路4背景分析从业资格证号F03089928需求弱化逻辑继续趋势上价格中枢下移价格将会80美元中枢最大风险仍然来自需电话021-68757827求邮箱wangyilqh168comcn5市场情况Brent主力收于8305美元桶前收8309美元桶WTI主力7616美元桶前收7701美元桶Oman主力收于8109美元桶前收8223美元桶SC主力收于546元桶联系人前收560桶刘晨业从业资格证号F3064051电话021-68757223邮箱liucyqh168comcn沥青供给低位但需求仍需检验TableReport1核心逻辑主力合约收于3741元吨前收3742元吨部分炼厂出货情况仍然一般下游刚需恢复情况缓慢导致库存继续累库预计月底开始部分项目能够逐步恢复其中华东出货有所减少主要因为主营炼厂的减产和检修目前开工利润总体仍然偏高导致总开工仍然过高而不匹配目前的下游需求恢复情况导致沥青出现价格偏乏力的盘面走势2操作建议绝对价不建议操作3风险因素3月需求依旧不佳排产量仍然过高4背景分析当前俄罗斯供应反复以及宏观情绪风险仍在对盘面支撑仍在操作上近期市场波动较大整体在原油价格带动后已经逐渐趋稳HTTPWWWQH168COMCN15请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报PTA利润制约开工提升下游需求暂无法解决累库情况1核心逻辑PTA近期再度弱化由于市场对下游订单需求现状仍然较为担忧导致PTA出现了对上游跟涨不力跟跌更多的情况PX广东装置未投产之前上游利润挤压的情况将继续终端需求在春季的预期仍然处于信心较弱的情况PTA受到上下游的双挤压短期价格将计入在5000-5600左右震荡3风险因素原油价格风险疫情影响继续发酵4背景分析近期原油方面的成本支撑基本稳定但2月由于需求较为弱势上下游供需错配可能将累库乙二醇低利润限制供应价格陷入长期震荡1核心逻辑乙二醇短期供应端减产转产的情况继续而低利润也持续压制目前生产装置的开工率但乙二醇供应已经接近天花板过剩预期已经基本计价完毕主港库存也处在中高位置稳定进口量也持续保持历史新低需求将成为接下来库存去化的锚点乙二醇价格由此已经到达了利空基本出尽的阶段3900左右的前低可适度对乙二醇进行看多2操作建议绝对价不建议操作3风险因素原油价格风险煤制装置利润回升过快4背景分析后期装置投产仍存在煤制开工回升导致供应增加以及2月的需求弱势预期将使得乙二醇小幅过剩状态持续甲醇煤炭企稳甲醇价格修复1核心逻辑内地库存小幅波动港口到港减少发货量回升库存小幅下降港口有MTO检修若兑现则预计期现收敛关注期现反套基本面利空释放现货相对稳定内地煤炭价格企稳甲醇价格修复2操作建议期现反套3风险因素原油疫情宏观等4背景分析内蒙古甲醇市场主流意向价格在2120-2170元吨与前一交易日均价持平生产企业出货为主下游按需采购价格整理运行内蒙北线2120-2150元吨内蒙南线2170元吨HTTPWWWQH168COMCN25请务必仔细阅读正文后免责申明25请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报太仓甲醇市场稳中上行现货及2下出货积极基差走弱上涨后远月部分逢高出货套利买盘基差稍弱换货差价缩小整体成交一般现货成交2695基差051002下成交2695-2705基差051001103下成交2685-2690基差05904下成交2640-2645基差0555外盘方面远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在320-324美元吨远月到港中东其它区域船货参考商谈在-2-0装置方面山西晋煤天源年产10万吨甲醇装置计划于2月25日停车检修暂定为期一个月陕西黄陵年产30万吨甲醇装置20日停车检修预计为期一周左右河南鹤煤煤化年产60万吨甲醇装置于1112日因成本问题停车计划于近期重启新疆新业年产50万吨甲醇装置正常开工一般在六七成附近该企业计划2月17日起停车检修几日预计19-20日左右恢复宁波富德其60万吨年DMTO装置稳定运行有计划中下旬停车检修L价格企稳震荡修复1核心逻辑主要生产商库存水平在765万吨较前一工作日去库3万吨降幅在377去年同期库存大致108万吨供应和需求同步恢复新增产能推迟至2月中以后对盘面仍有比较大的压力经过一轮下跌之后估值回归正常区间当前基本面驱动不强宏观暂无新动态价格预计震荡偏弱关注原油政策等2操作建议多L空PP3风险因素油价进口超预期等4背景分析PE市场部分石化上调出厂价格提振市场参与者信心现货市场价格随行跟涨工厂采购刚需为主华北地区LLDPE价格在8250-8400元吨华东地区LLDPE价格在8300-8450元吨华南地区LLDPE价格在8350-8500元吨PE美金盘价格主稳运行华东地区国产料价格主流上涨调整幅度在50-200元吨市场看涨气氛较浓企业出厂价格上调后贸易商随行就市调整市场成交重心上移目前仅低压中空套利窗口稍有打开其他品种套利窗口仍关闭装置检修装企业名称检修装置停车时间开车时间置产能HTTPWWWQH168COMCN35请务必仔细阅读正文后免责申明35请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报大庆石化HDPEB线82023年2月13日暂不确定中安联合LLDPE352023年2月14日暂不确定独山子石化新全密度2线302023年2月20日暂不确定中韩石化一期HDPE302023年2月21日2023年2月27日PP下游新订单情况不佳上行空有限1核心逻辑主要生产商库存水平在765万吨较前一工作日去库3万吨降幅在377去年同期库存大致108万吨上游装置意外检修增加但新产能投放产量有增加预期下游开工虽有提升但新订单情况不佳贸易商库存水平偏高基差弱于PE预计LP价格进一步走强2操作建议观望3风险因素油价进口超预期等4背景分析国内PP市场偏暖运行走高幅度在50-100元吨部分厂价调涨贸易商报价多有跟涨但下游终端多数仍维持谨慎观望少量刚需低价接货延续实盘商谈为主华北拉丝主流价格在7800-7900元吨华东拉丝主流价格在7800-7930元吨华南拉丝主流价格在7870-7950元吨PP美金市场价格区间整理市场交投情况一般下游工厂刚需采购实盘成交以商谈为主参考价格均聚950-990美元吨共聚980-1010美元吨装置企业名称生产线产能停车原因停车时间开车时间茂名石化一线17故障检修2023年2月17日待定东莞巨正源一线30常规检修2023年2月21日待定东莞巨正源一线30常规检修2023年2月21日待定镇海炼化一线20故障检修2023年2月14日2023年2月21日扬子石化2PP20常规检修2023年2月8日2023年2月21日HTTPWWWQH168COMCN45请务必仔细阅读正文后免责申明45请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN55请务必仔细阅读正文后免责申明55请务必仔细阅读正文后免责申明