原油:中国需求反弹抵消联储影响，油价止跌
　　1.核心逻辑：因市场预期中国需求正在加快反弹，将抵消美联储鹰派货币政策的影响，Brent价格攀升至84美元，WTI则结束了今年以来的最长连跌。尽管美联储进一步收紧货币政策的前景对油价构成上行阻力，但迹象显示中国的石油需求正在复苏。由于周一适逢美国假期，交投可能清淡。。
　　2.操作建议：Brent 80美元/桶左右，WTI 75-80美元/桶区间操作。
　　3.风险因素：俄罗斯制裁后的出口情况、OPEC后续减产决定、宏观风险、成品油需求波动。
　　4.背景分析：
　　需求弱化逻辑继续，趋势上价格中枢下移，价格将会80美元中枢。最大风险仍然来自需求。
　　5.市场情况：Brent主力收于83.09美元/桶，前收83.17美元/桶，WTI主力77.01美元/桶，前收76.78美元/桶。Oman主力收于82.23美元/桶，前收81.72美元/桶，SC主力收于560元/桶，前收584.2/桶。
　　

研究报告全文：行业投资咨询业务资格研证监许可20111771号究产业2023年2月21日TableTitle中国需求反弹抵消联储影响油价止跌链日能源化工产业链日报报tablemain分析师原油中国需求反弹抵消联储影响油价止跌能冯冰源1核心逻辑因市场预期中国需求正在加快反弹将抵消美联储鹰派货币政策的影响化从业资格证号F3077183Brent价格攀升至84美元WTI则结束了今年以来的最长连跌尽管美联储进一步收紧货币政工投资咨询证号Z0016121策的前景对油价构成上行阻力但迹象显示中国的石油需求正在复苏由于周一适逢美国假电话021-68758859期交投可能清淡邮箱fengbqh168comcn2操作建议Brent80美元桶左右WTI75-80美元桶区间操作3风险因素俄罗斯制裁后的出口情况OPEC后续减产决定宏观风险成品油需求波联系人动王亦路从业资格证号F030899284背景分析电话021-68757827需求弱化逻辑继续趋势上价格中枢下移价格将会80美元中枢最大风险仍然来自需邮箱wangyilqh168comcn求5市场情况Brent主力收于8309美元桶前收8317美元桶WTI主力7701美元桶联系人前收7678美元桶Oman主力收于8223美元桶前收8172美元桶SC主力收于560元桶刘晨业前收5842桶从业资格证号F3064051电话021-68757223邮箱liucyqh168comcnTableReport沥青供给低位但需求仍需检验1核心逻辑主力合约收于3742元吨前收3783元吨部分炼厂出货情况仍然一般下游刚需恢复情况缓慢导致库存继续累库预计月底开始部分项目能够逐步恢复其中华东出货有所减少主要因为主营炼厂的减产和检修目前开工利润总体仍然偏高导致总开工仍然过高而不匹配目前的下游需求恢复情况导致沥青出现价格偏乏力的盘面走势2操作建议绝对价不建议操作3风险因素2月需求依旧不佳排产量仍然过高4背景分析当前俄罗斯供应反复以及宏观情绪风险仍在对盘面支撑仍在操作上近期市场波动较大整体在原油价格带动后已经逐渐趋稳PTA利润制约开工提升下游需求暂无法解决累库情况HTTPWWWQH168COMCN15请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报1核心逻辑PTA近期再度弱化由于市场对下游订单需求现状仍然较为担忧导致PTA出现了对上游跟涨不力跟跌更多的情况PX广东装置未投产之前上游利润挤压的情况将继续终端需求在春季的预期仍然处于信心较弱的情况PTA受到上下游的双挤压短期价格将计入在5000-5600左右震荡3风险因素原油价格风险疫情影响继续发酵4背景分析近期原油方面的成本支撑基本稳定但2月由于需求较为弱势上下游供需错配可能将累库乙二醇低利润限制供应价格陷入长期震荡1核心逻辑乙二醇短期供应端减产转产的情况继续而低利润也持续压制目前生产装置的开工率但乙二醇供应已经接近天花板过剩预期已经基本计价完毕主港库存也处在中高位置稳定进口量也持续保持历史新低需求将成为接下来库存去化的锚点乙二醇价格由此已经到达了利空基本出尽的阶段3900左右的前低可适度对乙二醇进行看多2操作建议绝对价不建议操作3风险因素原油价格风险煤制装置利润回升过快4背景分析后期装置投产仍存在煤制开工回升导致供应增加以及2月的需求弱势预期将使得乙二醇小幅过剩状态持续甲醇供需偏弱等待新驱动1核心逻辑内地库存小幅波动港口到港减少发货量回升库存小幅下降下周港口有MTO检修若兑现则预计期现收敛关注期现反套基本面利空释放现货相对稳定供需偏弱在无新驱动的情况下预计震荡偏弱为主关注期现反套交易机会2操作建议期现反套3风险因素原油疫情宏观等4背景分析内蒙古甲醇市场主流意向价格在2120-2170元吨与前一交易日均价持平生产企业出货为主下游按需采购价格整理运行内蒙北线2120-2150元吨内蒙南线2170元吨太仓甲醇市场稳中上行价格较上周五下跌125元吨基差偏弱3下早间买盘接货积极基差走强午后持稳23差价缩小远期气氛较僵持基差稳定现货成交2670-2685基差051201252下成交2660-2685基差05120125HTTPWWWQH168COMCN25请务必仔细阅读正文后免责申明25请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报3下成交2625-2670基差05951004下成交2590-2630基差055560外盘方面远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在320-324美元吨远月到港中东其它区域船货参考商谈在-2-0装置方面陕西黄陵年产30万吨甲醇装置20日停车检修预计为期一周左右河南鹤煤煤化年产60万吨甲醇装置于1112日因成本问题停车计划于近期重启新疆新业年产50万吨甲醇装置正常开工一般在六七成附近该企业计划2月17日起停车检修几日预计19-20日左右恢复宁波富德其60万吨年DMTO装置稳定运行有计划中下旬停车检修内蒙久泰位于大路年产100万吨甲醇装置1月底计划外停车检修目前已恢复正常年产60万吨烯烃装置运行正常L价格企稳震荡修复1核心逻辑主要生产商库存水平在80万吨较前一工作日累库3万吨涨幅在390去年同期库存大致105万吨供应和需求同步恢复新增产能推迟至2月中以后对盘面仍有比较大的压力经过一轮下跌之后估值回归正常区间当前基本面驱动不强宏观暂无新动态价格预计震荡偏弱关注原油政策等2操作建议多L空PP3风险因素油价进口超预期等4背景分析PE市场部分石化上调出厂价格提振市场参与者交投信心现货市场报盘震荡小涨终端工厂接货意向谨慎刚需采购为主华北地区LLDPE价格在8150-8300元吨华东地区LLDPE价格在8150-8400元吨华南地区LLDPE价格在8270-8450元吨PE美金市场报价略有松动整体成交一般流通市场上今日贸易商报盘小幅整理线性货源主流价格区间在1010-1020美元吨高压货源主流价格区间在1110-1130美元吨低压膜料货源主流价格区间在1040美元吨左右装置检修装企业名称检修装置停车时间开车时间置产能大庆石化HDPEB线82023年2月13日暂不确定燕山石化新LDPE202023年2月14日2023年2月16日中安联合LLDPE352023年2月14日暂不确定兰州石化HDPE新线852023年2月15日2023年2月16日HTTPWWWQH168COMCN35请务必仔细阅读正文后免责申明35请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报PP下游需求有待恢复期货价格震荡企稳1核心逻辑主要生产商库存水平在80万吨较前一工作日累库3万吨涨幅在390去年同期库存大致105万吨上游装置意外检修增加但新产能投放产量有增加预期下游开工虽有提升但新订单情况不佳贸易商库存水平偏高基差弱于PE预计LP价格进一步走强2操作建议观望3风险因素油价进口超预期等4背景分析国内PP市场窄幅整理部分上调20-50元吨下游终端持谨慎态度华北拉丝主流价格在7700-7800元吨华东拉丝主流价格在7720-7850元吨华南拉丝主流价格在7850-7920元吨PP美金市场价格区间整理拉丝美金远期参考价格在950-980美元吨共聚美金远期参考价格在990-1020美元吨2-3月船期为主装置企业名称生产线产能停车原因停车时间开车时间河北海伟单线30成本检修2023年2月15日待定浙江石化4PP45常规检修2023年2月16日2023年3月6日燕山石化一线12常规检修2023年2月16日2023年2月20日中原石化一线6常规检修2023年2月16日待定锦西石化单线15常规检修2023年2月16日待定HTTPWWWQH168COMCN45请务必仔细阅读正文后免责申明45请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN55请务必仔细阅读正文后免责申明55请务必仔细阅读正文后免责申明