上一交易日SMM1#铅锭平均价格上涨1.33%，沪铅主力合约收涨1.15%。
　　基本面来看，原生铅冶炼厂开工率有所提升，再生铅企业开工率无明显变动，国内铅锭交仓累库预期兑现，社会库存大增，再生铅价格接近成本线，部分再生铅企业反馈近期依然以长单交付为主，暂不出散单货源；下游消费来看，铅蓄电池企业基本全面复工，终端市场有所回暖，经销商采购积极性提升，尤其是电动自行车蓄电池版块，蓄电池企业成品库存逐渐消化，个别企业甚至出现少数电池型号缺货情况。
　　整体来看，沪铅供需双增，国内交仓累库预期兑现，预计铅价将震荡偏弱整理，应警惕本周社库去库，铅价止跌回涨。

研究报告全文：铅锌日评20230222库存压力尚存关注下游消费对铅价影响海外冶炼厂新增复产消息国内生产较为平稳2023222指标单位今值变动近期趋势SMM1铅锭平均价格元吨1520000133沪铅期现价格期货主力合约收盘价元吨1539500115沪铅基差元吨-195002500升贴水-上海元吨-2500-2500升贴水-LME0-3美元吨-299576升贴水-LME3-15美元吨-2350675价差沪铅近月-沪铅连一元吨-2500-1500沪铅连一-沪铅连二元吨-2000-1000铅沪铅连二-沪铅连三元吨-1000-1000期货活跃合约成交量手63138009155成交持仓期货活跃合约持仓量手4051900-2880成交持仓比15616904LME库存吨2515000070库存沪铅仓单库存吨5319200-148LME3个月铅期货收盘价电子盘美元吨216900000伦敦铅沪伦铅价比值710115SMM1锌锭平均价格元吨2340000086沪锌期现价格期货主力合约收盘价元吨2357500094沪锌基差元吨-17500-2000升贴水-上海元吨--500升贴水-天津元吨-5000500升贴水-广东元吨-4000000升贴水-LME0-3美元吨38501075价差升贴水-LME3-15美元吨8950300沪锌近月-沪锌连一元吨2000500锌沪锌连一-沪锌连二元吨125002000沪锌连二-沪锌连三元吨13000-3000期货活跃合约成交量手8772000-1265成交持仓期货活跃合约持仓量手4889800-2440成交持仓比1791554LME库存吨3145000670库存沪锌仓单库存吨5364800-196LME3个月锌期货收盘价电子盘美元吨314000000伦敦锌沪伦锌价比值7510941SMM调研显示江西某再生铅冶炼厂因库存数量较大而停收废电瓶近期以消化库存为主2央行昨日进行1500亿元7天期逆回购操作中标利率为200与此前持平因当日有910亿元7天期逆回购到期实现净投放590亿元铅3根据汽车行业数据预测公司AutoForecastSolutions以下简称为AFS的最新数据截至2月19日由于芯片短缺今年全球汽车市场已减产约385万辆汽车其中中国汽车市场减产量已达25万辆约占总减产量的6542月20日美国俄亥俄州的ISchumannCo金属厂发生爆炸熔化的金属和碎片散落至附近区域该公司以重熔再生金属为主其中黄铜青铜占据主要地位资讯1伦敦金属交易所LME公布数据显示2月10日伦锌库存刷新逾一个月新高26250吨后库存连降三日上周四伦锌库存增至逾一个月新高29850吨本周一库存再次回落最新库存水平为29475吨上期所公布的数据显示上周沪锌锌库存继续回升目前已连增七周2月17日当周周度库存增加149至121413吨刷新七个半月最高位2根据欧盟委员会的数据欧元区2月消费者信心指数从1月份的-207升至-19符合市场预期欧元区消费者信心指数升至一年来最高水平显示出该地区经济的韧性以及人们对欧元区今年能够避免衰退的希望日益增强上一交易日SMM1铅锭平均价格上涨133沪铅主力合约收涨115基本面来看原生铅冶炼厂开工率有所提升再生铅企业开工率无明显变动国内铅锭交仓累库预期兑现社会库存大增再生铅价格接近成本线部分再生铅企业反馈近期依然以长单交付为主暂不出散单货源下游消费来看铅蓄电铅池企业基本全面复工终端市场有所回暖经销商采购积极性提升尤其是电动自行车蓄电池版块蓄电池企业成品库存逐渐消化个别企业甚至出现少数电池型号缺货情况整体来看沪铅供需双增国内交仓累库预期兑现预计铅价将震荡偏弱整理应警惕本周社库去库铅价止跌回涨投资策略上一交易日SMM1锌锭平均价格上涨086沪锌主力合约收涨094上海地区锌锭升水较前日下跌5元吨至0元吨天津地区锌锭升水较前日上涨5元吨至-50元吨广东地区锌锭升水与前日持平至-40元吨从基本面来看天然气价格不断走弱Nyrstar位于法国的Auby冶炼厂宣布将于3月初恢复锌及其副产品的生产Auby年产能15万吨但是海外锌消费修复并不理想国内冶炼厂生产相对平稳但是再生锌企业因电价高企且西南产区水电锌供应压力较大部分再生锌企业生产几乎没有利润处于盈亏平衡的状态目前国内再生锌单月产量平均在45-5万吨左右需求方面下游镀锌企业和压铸锌合金企业开工率持续提升但下游企业以消化库存为主终端订单恢复仍需一定时间整体来看沪锌供给端稳中有增需求端开工好转但是对锌锭需求有限仍需等待终端消费好转短期来看沪锌上方二十六日均线压制沪锌震荡偏弱运行需关注国内需求端的恢复情况及库存端的累库节奏免责声明本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不构成任何投资建议投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果本公司概不负责本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为宏源期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改风险提示期市有风险投资需谨慎曾德谦F3021262Z0013703联系电话010-82293558