研究报告全文：景业智能688290拟投资建设新基地核化工产业化催化频频2023-02-21公司近况景业智能2月20日发布公告拟与海盐县人民政府签订项目投资协议深化核化工及核技术应用产业应用我们点评如下评论新增产业园区布局前瞻应用基地公司拟投资不低于2亿元与海盐县人民政府签订海盐县工业用地项目投资协议根据公告披露1项目建设期2年用地约32亩由景业智能新设立全资子公司运营2投资金额不低于2亿元固定资产投资15亿元3公司规划产业园区实现年产25套核技术应用核化工智能装备的产能同时积极展开模拟实验推动国内核化工技术发展放射性废液玻璃固化技术从0到1根据公司去年11月份官方公众号披露中国原子能科学研究院赴景业智能出厂验收冷坩埚工程样机冷坩埚为国际应对高放废液处理的前沿玻璃固化工艺技术景业智能目前与其他单位积极合作我们认为有望迈入工程应用阶段据公告披露此次产业基地将对玻璃固化专用玻璃珠工艺研究和小批量试制形成300吨年玻璃珠供货能力管理战略升级十四五规划明确我们在近期组织了交流2023年公司迈向新一轮发展阶段围绕核工业全产业链激发创新活力我们认为公司后续在人才激励新项目管理及区域化发展值得期待考虑到IPO项目两大产业园区同时推进我们认为公司远期产值储备重足成长曲线充满潜力盈利预测与估值考虑到四季度公司交付情况略超预期我们上调2022年归母净利润76至118亿元考虑到2023年新业务带来阶段性研发及管理费用提升我们下调2023年归母净利润53至15亿元同时引入2024年归母净利润21亿元当前股价对应20232024年为434318x考虑到2023年板块溢价可能相对减少公司估值中枢存在潜在下移可能我们下调公司目标价22至896元维持跑赢行业评级对应公司20232024年49x36xPE较当前股价有13上行空间风险单季度收入波动风险第二成长曲线不及预期风险等