观点:
　　上周沪铜低位整理后略有抬升，短期筑底基本充成，市场交投收缩，春季行情常势待发。
　　外图未看，上周美国CPI虽然数据平平，但之后的消费效据大超预期，今年1月美国零售销售额环比增长3%，逆转了此前连续两个月下滑态势，增幅超过市场普遍预期的1.9%。在这样的数据影响下，多位美联储高官也纷纷作出鹰派表态，联储加息预期再度抬头，甚至预期3月可能加息50个基点。
　　现货方面，LME库存低住波动，上周报6.5万吨，上期所库存增7千吨至25万吨，上海贴水50元，国内社库继续小幅金库，进口窗口难以打开，国内现货仍待下游复苏改善的迹象出现。从SMM数据来看，国内消费在开年前三周表现不便:铜杆方面，下游订单表现平平，精铜杆企业成品库存居高，开工率表现不住，大型线镜企业订单相对稳定，中小型线缆厂、漆包线企业订单均不理想: 1月铜板带开工率为53.67%，春节假期“早到晚退”，部分企业于1月中上旬甚至上旬便开始停炉休假: 1月铜管企业开工率为47.42%，2月订单未见转好: 1月铜箔企业开工率为80.65%，多数锂电钢箔厂商新订单持续下滑，电子电路行业步入淡季，消费电子、汽车电子、通讯电子等终端消费需求下滑。
　　铜矿供应端的扰动持续加深，目前巴拿马和第一量子的谈判出现了一些进展，不过仍未达成最终协议:秘鲁的抗议活动或将危机秘鲁的铜矿供应，Las Bambas和Antapaccay受到的影响最大:强降水致印尼白由港暂停Grasberg铜矿采矿和加工，该公司预计Grasberg矿运营2月底前将部分重启。2月17日进口铜精矿指数78.23美元/吨，自2022年11月25日的91.08美元/吨以来近三个月一直在下滑。2月12日Freeport表示，因周末暴雨引发的洪水造成其位于印尼的铜金矿Grasberg停产，公司不得不下调今年一季.度的铜销售预估。14日表示Grasberg铜矿的生产活动因洪水而中断后，该矿有望在2月底之前部分重启，这样洪水造成的影响大约在20日左右。
　　技术上看，钢价略做反弹，低位多头持有。
　　

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