●价格方面:上周期价震荡下行，前半段资金依旧纠结在万八一线，后两日跌破多重均线支撑，盘面转弱，收于17375元，下跌3.23%。现货方面，工业硅贸易商挺价意愿较强，2月20日SMM华东通氧553#17500元/吨，上涨50元;中高品位相对持稳，目前最便宜交割品华东421#现价18800元/吨，调整升贴水折算约16800元，周内421#-08基差走强，盘面向下修复，期现价差收敛。
　　●供应方面:西北产区贡献主要增量，弥补西南枯水期产量缺口。库存方面，2月17日SMM三地社会库存12.6万吨，较上周下降1000吨。整体来看，供应总量相对充足，去库速率尚未达到预期，库存维持高位。
　　●需求方面:宏观及地产进一步修复，有机硅单体厂下游订单增多，开工率80.21%，达到2022年下半年以来最高水平。DMC报价上涨200元，成本波动不大，行业利润持续修复。终端需求上虽有释放,但有机硅库存水平较高，近3.8万吨，对工业硅需求边际改善相对乏力。多晶硅方面，硅料市场维持高景气，本月订单基本签订结束。2月硅片企业开工提升，产量预计达到36GW，同期多晶硅产量10.6万吨，供需基本持平。硅料产量稳步增长态势，对工业硅消费形成支撑。
　　●小结:上周工业硅期价震荡下行，跌幅扩大，基差利空逐步消化，盘面贴近四川夏季421#成本价，下跌空间有限。从基本面上看，需求预期乐观，有机硅跟随宏观边际改善显现、多晶硅产能扩张仍在继续，库存传导顺畅下，期价仍然有望止跌反弹，建议背靠万7逢低做多。
　　

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